معظم الناس على دراية بسوق الأسهم، الذي حقق ثروات طائلة على مرّ القرون. ونشأت العملات المشفرة في أعقاب الأزمة المالية عام 2008، لتصبح أصولاً بديلة شائعة تتجاوز قيمتها 3 تريليونات دولار. ورغم صغر حجمها مقارنةً بسوق الأسهم (55 تريليون دولار) وسوق السندات (46 تريليون دولار)، إلا أن نمو العملات المشفرة كان مذهلاً بكل المقاييس.
لكن كيف تتم مقارنة هذه الاستثمارات فعلياً؟ والأهم من ذلك، ما الدور الذي يجب أن تلعبه العملات الرقمية في محفظتك الاستثمارية؟
تتناول هذه المقالة هذه الأسئلة بالتفصيل لمساعدتك على فهم الاختلافات بين هذه الأصول وتحديد مكان العملات المشفرة في محفظتك الاستثمارية.
الاختلافات الأساسية بين العملات الرقمية والأسهم
تمثل الأسهم ملكية جزئية في الشركات. على سبيل المثال، إذا كنت تملك أسهمًا في شركة تم الاستحواذ عليها، فستحصل على حصتك من عائدات الاستحواذ. علاوة على ذلك، تدفع العديد من الشركات جزءًا من صافي دخلها كأرباح موزعة، مما يتيح لك الربح من امتلاك أسهم الشركة على المدى الطويل.
يمكنك تحديد القيمة الجوهرية للشركة عن طريق خصم تدفقاتها النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية. الشركات التي تتوقع نموًا كبيرًا تتمتع بقيم مستقبلية أعلى تتقلب بشكل أكبر بسبب عدم اليقين، بينما تتمتع الشركات ذات التقلبات المنخفضة بدخل مستقبلي يمكن التنبؤ به، مما يؤدي إلى استقرار أسعارها.
معظم العملات المشفرة عبارة عن رموز رقمية لا قيمة جوهرية لها. ومثل الذهب والمعادن النفيسة الأخرى، تُقيّمها السوق بشكل أساسي بناءً على العرض والطلب. ومع ذلك، تمويل لامركزي تُتيح تقنية التمويل اللامركزي (DeFi) إمكانية توليد الدخل من الأصول المشفرة، بينما الرموز غير قابلة للاستبدال قد يكون للرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) قيمة غير ملموسة مثل الأعمال الفنية.
تتميز العديد من العملات المشفرة بمحدودية المعروض وعدم وجود رقابة مركزية عليها. وعلى عكس العملات التقليدية أو الأسهم، حيث تستطيع الحكومات والشركات خفض قيمتها بمرور الوقت، فإن العملات المشفرة مثل البيتكوين لها حد أقصى للمعروض لا يتغير. وهذا يعني أن جانب "العرض" في معادلة العرض والطلب سيكون دائمًا في صالح تحديد الأسعار.
تُثار نقاشات حادة حول مزايا الأسهم والعملات الرقمية. ففي مجال التمويل التقليدي، يحذر العديد من الخبراء من أن العملات الرقمية ما هي إلا فقاعة مضاربة. أما في أوساط العملات الرقمية، فيُمثل الاقتصاد الرقمي تحولاً جذرياً سيحل في نهاية المطاف محل النظام المالي التقليدي ببديل أكثر كفاءة.
قد تكمن الحقيقة في مكان ما بين هذين الرأيين. فقد أثبتت الأصول الرقمية أنها أكثر متانة من بصيلات الزنبق أو غيرها من الفقاعات المضاربية، بل إنها تُدرّ دخلاً في حالة التمويل اللامركزي. من ناحية أخرى، فهي شديدة التقلب ولا تمثل سوى جزء ضئيل من حجم أسواق الأسهم والسندات التقليدية.
الاختلافات الضريبية والتنظيمية – العملات المشفرة مقابل الأسهم
تخضع العملات المشفرة لتنظيم أقل بكثير من الأسهم والسندات التقليدية، على الرغم من الجهود الحثيثة التي تبذلها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإنفاذ توجيهاتها. فبينما يتعين على الشركات المساهمة العامة تقديم العديد من الإفصاحات إلى الهيئة، لا تخضع العملات المشفرة لأي متطلبات إبلاغ. بل قد لا يتوفر لها حتى ورقة بيضاء تشرح آلية عملها أو سبب وجودها.
على سبيل المثال، مضخة. متعة تُمكّن العملات الرقمية أي شخص من إنشاء وترويج عملات الميم في ثوانٍ. في المقابل، قد تحتاج الشركات المساهمة العامة إلى تقديم مئات الصفحات من الوثائق القانونية قبل طرح أسهمها للاكتتاب العام. ورغم أن العملات الرقمية تُسهّل عملية الإطلاق وتُتيح مزيدًا من الابتكار، إلا أنها قد تُوفّر حماية أقل للمستثمرين.
على الرغم من الاختلافات القانونية، تُعامل الأسهم والعملات المشفرة على حد سواء على أنها "الملكيةتخضع هذه الأصول لضريبة أرباح رأس المال وفقًا لمصلحة الضرائب الأمريكية. عادةً ما يقدم سماسرة الأسهم نماذج ضريبية سنوية توضح المبلغ المستحق، لكن من الصعب تتبع الأصول المشفرة لأنها قابلة للسك أو التحويل بين محافظ العملات الرقمية التقليدية ومنصات التداول.
يُسهّل ZenLedger عملية إعداد الضرائب على العملات الرقمية. المصدر: ZenLedger
لحسن الحظ، يُمكن لـ ZenLedger مساعدتك في تتبع التزاماتك الضريبية المتعلقة بالعملات الرقمية. تقوم منصتنا تلقائيًا بتجميع المعاملات من مختلف المحافظ ومنصات التداول، ومطابقتها لتوفير حسابات دقيقة لتكلفة الأساس وأرباح رأس المال. كما نقوم بإنشاء المستندات اللازمة لتقديمها سنويًا ببضع نقرات فقط!
تجدر الإشارة إلى أن اللوائح المتعلقة بالأصول المشفرة لا تزال غير مستقرة. مع انتخاب الرئيس ترامب، قد تتبنى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نهجًا أكثر مرونة تجاه السوق، وتمنح لجنة تداول السلع الآجلة مزيدًا من الصلاحيات. في الوقت نفسه، يأمل العديد من الخبراء أن توضح مصلحة الضرائب الأمريكية الغموض المحيط بالمعاملة الضريبية لبعض معاملات العملات المشفرة.
أين تندرج العملات الرقمية ضمن المحفظة الاستثمارية؟
اجتذب الصعود الصاروخي للبيتكوين خلال العقد الماضي العديد من المستثمرين من جيل زد وجيل الألفية. وفقًا لتقرير صادر عن أمسية NFTبدأ 26% من البالغين الأمريكيين الاستثمار في البيتكوين بعد ارتفاع سعرها إلى أكثر من 100,000 ألف دولار، مع امتلاك 70% من البالغين للعملات المشفرة في عام 2025. حوالي 80% من المالكين هم من جيل زد أو جيل الألفية، و4% فقط من جيل طفرة المواليد يمتلكون هذه الأصول.
يعني الارتفاع الحاد في سعر البيتكوين أن العديد من المستثمرين على الأرجح يحتفظون بمراكز استثمارية كبيرة فيه. فعلى سبيل المثال، إذا كانت نسبة البيتكوين في محفظتهم الاستثمارية 10% العام الماضي، فقد تصل الآن إلى 20% أو أكثر. ورغم أن الجميع يرحب بالأرباح الكبيرة، إلا أنها قد تجعل المستثمرين عرضة بشكل مفرط لتقلبات سوق العملات الرقمية.
ينصح معظم المستشارين الماليين بمحفظة استثمارية تتناسب مع متطلباتك من حيث المخاطر والعوائد. يستطيع جيل زد تحمل مخاطر كبيرة نظراً لأفقهم الاستثماري طويل الأجل، بينما قد يجد جيل إكس أو جيل طفرة المواليد أن الأصول الرقمية المتقلبة غير مناسبة لمحفظاتهم. مع ذلك، يُعدّ التنويع مهماً أيضاً لزيادة العوائد المعدلة حسب المخاطر بمرور الوقت.
قد ترتفع أسعار البيتكوين بشكل حاد على المدى الطويل، لكنها شهدت العديد من التقلبات الكبيرة. المصدر: CoinMarketCap
يُساعد التنويع على تخفيف تقلبات العوائد بين مختلف الأصول. فعلى سبيل المثال، إذا انخفض سعر البيتكوين، فقد ترتفع أسعار الأسهم؛ وقد ترتفع أسعار السندات إذا انخفضت أسعار الأسهم. والنتيجة هي عوائد أعلى مُعدّلة حسب المخاطر (العوائد لكل وحدة مخاطرة مُتخذة)، مما يُؤدي إلى أداء أكثر استقرارًا وإمكانية استخدام الرافعة المالية.
على سبيل المثال، لنفترض أن محفظة استثمارية تتكون بالكامل من العملات المشفرة. قد تحقق هذه المحفظة عائدًا سنويًا بنسبة 32% مع تقلب بنسبة 85%، مما ينتج عنه نسبة شارب (مقياس العائد المعدل حسب المخاطر) تبلغ 0.35. في المقابل، قد تحقق محفظة استثمارية متنوعة عائدًا سنويًا أقل بنسبة 17.6%، وتقلبًا أقل بنسبة 34.6%، ونسبة شارب تبلغ 0.45.
الخط السفلي
أصبحت العملات المشفرة استثمارات شائعة، خاصة بين جيل الألفية وجيل زد. ورغم أن الصعود الصاروخي للبيتكوين قد حقق لها النجاح، فمن المهم فهم الاختلافات بين العملات المشفرة والأصول المالية التقليدية، ومكانة كل منهما في محفظة مالية متنوعة.
إذا كنت تستثمر في الأصول الرقمية، فإن ZenLedger تساعدك على تنظيم أمورك الضريبية. تجمع منصتنا معاملاتك من مختلف المحافظ ومنصات التداول، وتحسب أرباح وخسائر رأس المال، وتُنشئ لك المستندات اللازمة لتقديم إقرارك الضريبي سنويًا. كما يمكنك أيضًا تحديد طرق لتوفير المال من خلال جني الخسائر الضريبية! ابدأ اليوم مجانًا!
ما سبق هو لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يُفسر على أنه نصيحة مهنية. يُرجى طلب المشورة القانونية أو المالية أو الضريبية أو غيرها من الاستشارات المستقلة التي تناسب حالتك.
