ألحقت أزمة كوفيد-19 وما تلاها من انهيار في أسعار النفط الخام أضرارًا غير مسبوقة بالاقتصاد العالمي. ورغم أن العملات المشفرة تاريخيًا لا ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالأصول التقليدية، إلا أن الانخفاض الكبير في أسعار النفط الخام قد يؤثر على الأصول المشفرة بطرق غير متوقعة.
دعونا نلقي نظرة على كيفية تأثير انخفاض أسعار النفط على العملات المشفرة على المدى المتوسط إلى الطويل.
أسعار النفط والعملات الرقمية: الانخفاض الهائل في أسعار النفط الخام
أدت أزمة كوفيد-19 إلى انخفاض حاد في الطلب على النفط الخام. وخفضت إجراءات الإغلاق العالمية متوسط نشاط النقل البري إلى نصف مستويات العام الماضي، وقد ينخفض الطلب على الكهرباء بنسبة 20% أو أكثر. وفي أبريل، انخفض الطلب على النفط الخام بمقدار هائل بلغ 29 مليون برميل يوميًا.
إلى جانب انخفاض الطلب، أدى الخلاف بين السعودية وروسيا إلى زيادة حادة في إمدادات النفط الخام. وانخفضت الأسعار لفترة وجيزة إلى ما دون الصفر في 20 أبريل، مما أثار مخاوف بشأن قدرة المنتجين ذوي التكلفة العالية في الولايات المتحدة على سداد ديونهم، وألحق الضرر بالعديد من الدول المنتجة للنفط.
أسعار النفط الخام لا تزال منخفضة – المصدر: فينفيز
الخبر السار هو أن أسعار النفط الخام بدأت بالتعافي بعد أن اتفقت منظمة أوبك وروسيا على خفض تاريخي قدره 10 ملايين برميل يومياً نتيجة ضغوط من الولايات المتحدة. ورغم أن أسعار النفط الخام لا تزال أقل بكثير مما كانت عليه في فبراير، إلا أن هناك بعض المؤشرات على التعافي مع بدء ارتفاع الطلب.
رحلة إلى أمان العملات المشفرة
دفعت أزمة كوفيد-19 وانهيار أسعار النفط الخام المستثمرين إلى البحث عن أصول ملاذ آمن. وبينما يبقى الذهب أكثر الأصول الملاذ الآمن شيوعًا، قد تصبح العملات المشفرة بديلاً قابلاً للتطبيق نظرًا لعدم ارتباطها عادةً بالأصول التقليدية.
العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 – المصدر: کوین بیس
على الرغم من وجود ارتباط إيجابي بين البيتكوين ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الأشهر الأخيرة، إلا أن أسعارها تحركت بشكل مستقل عن المؤشر المرجعي طوال معظم تاريخها. وينطبق العكس على العديد من أسهم الشركات الكبرى وغيرها من فئات الأصول عالية المخاطر التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
من المهم ملاحظة أن انعدام الترابط لا يعني بالضرورة أن العملات المشفرة أقل خطورة. في الواقع، تتميز العديد من الأصول المشفرة بتقلبات أعلى من الأسهم. وتكمن فائدة امتلاك أصول غير مترابطة ببساطة في أن المحفظة الاستثمارية ككل قد تشهد تقلبات أقل.
انخفاض تكاليف الطاقة لعمال تعدين العملات المشفرة
أدى انخفاض أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي إلى خفض أسعار الطاقة في جميع أنحاء العالم. بالنسبة لشركات تعدين العملات الرقمية، يُترجم انخفاض تكاليف الطاقة إلى هوامش ربح أعلى، حيث تُمثل الطاقة جزءًا كبيرًا من نفقات التشغيل. وقد تُشجع هوامش الربح الأعلى على زيادة أنشطة التعدين.
يستخدم العديد من كبار مُعدّني العملات الرقمية عقود توريد الطاقة طويلة الأجل لتثبيت أسعار الكهرباء بالجملة. وبينما قد يتمكن بعض هؤلاء المُعدّنين من تثبيت أسعار طاقة أقل بموجب عقود طويلة الأجل، فإن الكثير منهم عالقون حاليًا في عقود توريد طاقة قائمة بأسعار أعلى.
نمو المعروض من البيتكوين – المصدر: Blockchain.com
في حين أن انخفاض تكاليف المدخلات من شأنه أن يزيد العرض عادةً، إلا أن التأثير يعتمد بشكل كبير على العملة المشفرة. فالعملات التي تستخدم خوارزميات إثبات الحصة لا تتأثر بتكاليف الطاقة، بينما يعتمد تأثير ذلك على العملات المشفرة القائمة على إثبات العمل على ديناميكياتها الداخلية، وخاصةً في حالة البيتكوين.
في بيتكوين إلى النصف حدث ذلك في 11 مايو، مما أدى إلى خفض مكافآت التعدين إلى النصف. تسبب هذا الحدث، الذي يتكرر كل أربع سنوات، في إغلاق العديد من المعدنين أو تقليص عملياتهم، حيث أصبح تحقيق الربح باستخدام الأجهزة القديمة أكثر صعوبة. ونتيجة لذلك، من المرجح أن ينخفض المعروض على المدى القريب.
الضغط على عملات النفط الدولارية
لعب الدولار الأمريكي دوراً حاسماً في سوق الطاقة منذ أن رسّخت اتفاقية بريتون وودز مكانته كعملة عالمية بحكم الأمر الواقع. ويتم تداول النفط الخام والسلع الأخرى بالدولار، مما يعني أن الجميع يعتمد على قوة الدولار واستقراره.
دفعت العقوبات الأمريكية المفروضة على فنزويلا وإيران، إلى جانب المخاوف بشأن استقرار الدولار، بعض الدول إلى البحث عن بديل. وقد نشطت روسيا والصين وإيران في مجال العملات المشفرة، وقد تدفعها أزمة كوفيد-19 ووفرة النفط الخام إلى استكشاف خياراتها.
أطلقت فنزويلا عملتها الرقمية الخاصة، المسماة "بترو"، والتي زُعم أنها مدعومة باحتياطيات النفط. ورغم فشل هذا المشروع في تحقيق النجاح المأمول، فقد أبدت روسيا اهتماماً بإطلاق عملة "نفت كوين" المدعومة بالنفط العام الماضي. الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية كما عملوا أيضاً على مشروع مشترك للعملات المشفرة.
لا تزال هذه المشاريع في مراحلها الأولى، ولكن مع ارتفاع الإنفاق على مكافحة جائحة كوفيد-19 الذي يزيد من الديون الوطنية، قد يفقد الدولار بعضًا من مكانته كعملة احتياطية عالمية. وفي غياب بديل عملي، قد تبدأ الدول بالنظر إلى مشاريع العملات المشفرة هذه بجدية أكبر من أي وقت مضى.
الخط السفلي
قد يكون لأزمة كوفيد-19 وما تلاها من انهيار في أسعار النفط الخام تأثير مفاجئ على أسعار العملات المشفرة على المدى القصير والطويل.
أبرز هذه العوامل هو التوجه نحو الملاذات الآمنة، مما دفع بعض المتداولين والمستثمرين إلى دراسة العملات المشفرة عن كثب. ومع انخفاض أسعار الطاقة، قد يُشجع ذلك مُعدّني العملات المشفرة القائمة على آلية إثبات العمل على زيادة المعروض، الأمر الذي قد يُؤدي إلى ضغط نزولي على الأسعار. كما قد تُؤدي أزمة كوفيد-19 إلى تغييرات جوهرية طويلة الأمد في طريقة عمل تجارة النفط الضخمة.
إذا كنت تتداول العملات الرقمية، فإن ZenLedger يساعدك على ضمان دقة حساباتك الضريبية من خلال تجميع المعاملات عبر المحافظ ومنصات التداول، وحساب الأرباح أو الخسائر الرأسمالية، وتعبئة نماذج مصلحة الضرائب الأمريكية الشائعة مسبقًا. كما يمكنك أيضًا العثور على فرص لجني الخسائر الضريبية لتقليل فاتورة الضرائب.
