لم تكن عملة البيتكوين أول عملة رقمية، لكنها الأكثر نجاحًا حتى الآن، رغم تقلباتها الحادة واستقطاب الآراء حولها. وبغض النظر عن مصير البيتكوين النهائي، فإنّ أبرز دليل على تأثيرها هو الاهتمام المتزايد من البنوك المركزية بإصدار عملاتها الرقمية الخاصة.
تُولي دولٌ متنوعةٌ كالولايات المتحدة ونيجيريا اهتماماً متزايداً بالعملات الرقمية الصادرة عن البنوك المركزية، وذلك لأسبابٍ مختلفةٍ تماماً. ويُهدد انتشار عملة البيتكوين خارج نطاق السيطرة المركزية المحلية هيمنة الدولار الأمريكي التي دامت 75 عاماً كمعيارٍ عالميٍّ مفضلٍ للعملة.
في البلدان النامية، يساهم نظام البيتكوين البيئي في إطلاق النمو الاقتصادي حيث يتجنب الأشخاص الطموحون الذين لا يملكون حسابات مصرفية أنظمة البنوك التجارية التقييدية التي تحرمهم من الائتمان ورأس المال التقليديين.
ما هي العملة الرقمية للبنك المركزي؟
يكشف بحث سريع على تيك توك عن "CBDC" عن الكثير من التحليلات المثيرة للجدل حول هذا الموضوع. دعونا نعود قليلاً إلى الوراء. ما هو بالضبط؟ هي عملة رقمية للبنك المركزي?
تتبنى معظم الدول بالفعل المعاملات غير النقدية والودائع المدعومة باحتياطيات جزئية ضمن النظام النقدي الرسمي. قد تظن، أنا نادراً ما أستخدم النقود على أي حال. ما المشكلة الكبيرة؟ كيف تختلف العملات الرقمية للبنوك المركزية عن تحويل نصف قيمة طلب البيتزا إلى صديقك عبر تطبيق Venmo؟
تختلف العملات الرقمية للبنوك المركزية عن التحويلات الإلكترونية الحالية للأموال عبر بطاقات الخصم والمعاملات الإلكترونية في عدة جوانب:
- طبيعة النقود: تعد العملات الرقمية للبنك المركزي شكلاً من أشكال النقود التي يمكن استخدامها مباشرة من قبل الأفراد، في حين أن التحويلات الإلكترونية عبر بطاقات الخصم والمعاملات الإلكترونية تتضمن نقل المطالبات على الأموال الموجودة في الحسابات المصرفية.
- الكفاءة وتوفير التكاليف: يمكن للعملات الرقمية للبنوك المركزية أن تزيد من كفاءة المدفوعات وتقلل من تكاليف المعاملات.
- الإصدار: يتم إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي ودعمها من قبل البنك المركزي، بينما تعتمد التحويلات الإلكترونية عبر بطاقات الخصم والمعاملات الإلكترونية على البنوك التجارية.
- إمكانية الوصول: من الناحية النظرية، يمكن لجميع الأفراد والمؤسسات الوصول إلى العملات الرقمية للبنوك المركزية، بغض النظر عن إمكانية وصولهم إلى الخدمات المصرفية التجارية.
- الأمان: نظرًا لأن العملات الرقمية للبنوك المركزية تستخدم تقنية سلسلة الكتل وتقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT)، فإنها توفر ميزات أمان محسنة، مثل الحماية المشفرة وعدم قابلية التغيير، مقارنة بالمعاملات الإلكترونية التقليدية.
- الوظائف: تتمتع العملات الرقمية للبنوك المركزية بإمكانية تقديم وظائف جديدة مثل الأموال القابلة للبرمجة والعقود الذكية والتسوية الفورية، وهي أمور غير ممكنة مع التحويلات الإلكترونية التقليدية للأموال.
من المهم ملاحظة أن معظم الفوائد المذكورة أعلاه تمثل عملة رقمية للبنك المركزي تتوافق مع النموذج النظري لتقنية دفتر الأستاذ الموزع.
لا يزال التصميم والخصائص الفعلية للعملات الرقمية للبنوك المركزية قيد التطوير. في الواقع، تُشكل هذه العملات تهديدًا لبعض الأنظمة والمؤسسات الراسخة ذات النفوذ القوي. وستعتمد الاختلافات المحددة بين العملات الرقمية للبنوك المركزية ومدى فائدتها على أولويات وسياسات كل دولة.
ما هي مخاطر العملات الرقمية للبنك المركزي؟
على الرغم من الفوائد المحتملة للعملات الرقمية للبنوك المركزية، إلا أن تطبيقها ينطوي على العديد من المخاطر والتحديات. فيما يلي بعض أبرز المخاطر التي تواجهها الدول في خططها المتعلقة بالعملات الرقمية للبنوك المركزية:
- مخاطر الأمن السيبراني: يشهد تاريخ العملات البديلة القصير على العديد من عمليات الاحتيال والاختراقات والخسائر. فالعملات الرقمية للبنوك المركزية، كغيرها من الأصول المالية الرقمية، عرضة للهجمات السيبرانية التي قد تُلحق خسائر بالمستخدمين الأفراد أو حتى بالبنك المركزي نفسه. وإذا ما قامت الحكومة بتأمين ودائع أو معاملات العملات الرقمية للبنوك المركزية، فقد يزيد الاحتيال من المخاطر القانونية.
- مخاوف تتعلق بالخصوصية: قد تُعرّض معاملات العملات الرقمية للبنك المركزي المرتبطة بهويات محددة خصوصية المعاملات والبيانات المالية للخطر. وهذا قد يُشكّل مصدر قلق بالغ للأفراد الذين يُولون أهمية كبيرة لخصوصيتهم المالية. من جهة أخرى، تُخلّف جميع المعاملات الحالية، باستثناء النقد، أثراً رقمياً أيضاً.
- مخاطر السياسة النقدية: قد تؤثر العملات الرقمية للبنوك المركزية على قدرة البنوك المركزية على تنفيذ السياسة النقدية بفعالية. فعلى سبيل المثال، إذا شاع استخدام هذه العملات، فقد يؤثر ذلك على الطلب على أشكال النقود الأخرى وعلى آلية انتقال السياسة النقدية.
- المخاطر التشغيلية: قد تشكل العملات الرقمية للبنوك المركزية تحديات تشغيلية، بما في ذلك المشكلات المتعلقة بالبنية التحتية للطاقة اللازمة لدعم إصدارها واستخدامها.
- إلغاء الوساطة: قد تحل العملات الرقمية للبنوك المركزية محل البنوك التجارية كوسيط في المعاملات المالية، مما يقلل من دورها في النظام المالي. وقد يؤدي ذلك إلى تراجع استقرار النظام المالي ككل، إذ تلعب البنوك التجارية دورًا محوريًا في الحفاظ على الاستقرار من خلال قدرتها على إدارة المخاطر المالية واحتوائها.
- مخاطر السيولة: قد تُنشئ العملات الرقمية للبنوك المركزية مخاطر سيولة جديدة إذا تم اعتمادها بسرعة كبيرة وعلى نطاق واسع. على سبيل المثال، إذا حوّل العديد من المستهلكين ودائعهم من البنوك التجارية إلى حيازة العملات الرقمية للبنوك المركزية، فقد يُؤدي ذلك إلى ضغط كبير على سيولة البنوك التجارية.
- انتقال السياسة النقدية: قد يؤثر إدخال العملات الرقمية للبنوك المركزية على انتقال السياسة النقدية من البنوك المركزية إلى الاقتصاد ككل. فعلى سبيل المثال، إذا أصبحت العملات الرقمية للبنوك المركزية وسيلة دفع مفضلة، فقد يقلل ذلك من فعالية تعديلات أسعار الفائدة كأداة للتأثير على الاقتراض والإنفاق.
- مخاطر الأمن السيبراني: تُشكّل العملات الرقمية للبنوك المركزية مخاطر جديدة في مجال الأمن السيبراني، إذ إنها عرضة للاختراق والهجمات الإلكترونية الأخرى. وقد يؤدي ذلك إلى عدم استقرار مالي في حال سرقة كميات كبيرة من العملة الرقمية، أو اختراق البنية التحتية الأساسية.
- المشكلات التقنية: ثمة مشكلات تقنية مرتبطة بتطبيق العملات الرقمية للبنوك المركزية، قد تؤدي إلى عدم الاستقرار المالي. فعلى سبيل المثال، قد يكون من الصعب والمكلف تلبية المتطلبات التشغيلية لهذه العملات، كالحاجة إلى قدرة حاسوبية عالية وأمن متقدم، لا سيما بالنسبة للدول الصغيرة.
كما هو الحال مع أي ابتكار ثوري، فإن العملات الرقمية للبنوك المركزية تُدخل مخاطر وتحديات جديدة يجب على القادة أن يوازنوها مع الفوائد المحتملة لزيادة الوصول إلى الخدمات المالية، وزيادة الشفافية في أنشطة البنوك المركزية، وخفض التكاليف والرسوم للمستخدمين.
العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المشفرة: ما الفرق؟
على الرغم من أن العملة الرقمية للبنك المركزي هي مجموعة فرعية من العملات الرقمية، إلا أن هناك بعض الاختلافات الأساسية بين العملات المشفرة مثل البيتكوين أو الإيثيريوم.
تكمن قيمة هذا الرسم البياني في أنه يمكنك بسهولة مقارنة الاختلافات بين أنواع الدفع المختلفة من خلال النظر إلى الصف السفلي أولاً.
دعونا نلقي نظرة فاحصة.
الهوية واللامركزية:
تختلف العملات المشفرة والبنوك المركزية اختلافاً جوهرياً في نهجها تجاه الهوية واللامركزية.
تُعدّ القدرة على تتبّع هوية المستخدمين ونشاطهم المالي مطلباً أساسياً للحكومات. فهي بحاجة إلى معرفة هوية الأفراد لمراقبة تحصيل الضرائب، وأنظمة التقاعد، ومدفوعات الرعاية الاجتماعية. كما تحتاج إلى تتبّع الهوية لمكافحة غسل الأموال والأنشطة غير القانونية الأخرى. وتستخدم الحكومات قواعد بيانات مركزية لتتبّع الأفراد وسجلّ معاملاتهم.
تُقدّم العملات الرقمية في أنقى صورها وجهة نظر مُغايرة. فهي تُتيح إجراء معاملات خاصة بين الأفراد، عبر الحدود، مع ضمان الخصوصية التامة ودون أي تدخل من أطراف ثالثة أو متطلبات إبلاغ. تُسجّل المعاملات على سلسلة الكتل (البلوكشين)، وهي نظام لامركزي لسجلات موزعة. ولأسباب واضحة، تُثير هذه المستويات من الخصوصية والتحكم اللامركزي في العملات الرقمية مخاوف الحكومات. تتميز معاملات العملات الرقمية بالشفافية والسرية في آنٍ واحد. كيف يُمكن تحقيق ذلك؟
مجهول:
تعمل العملات المشفرة والرموز الرقمية على سلاسل كتل عامة "غير مرخصة". تعني "غير مرخصة" أن المستخدمين لا يحتاجون إلى إذن لاستخدام بروتوكول سلسلة الكتل، أو منصة التمويل اللامركزي، أو الأنظمة ذات الصلة. بعبارة أخرى، لا توجد قاعدة بيانات للمستخدمين المعتمدين، على سبيل المثال.
يتم تشفير المعاملات ويتم تحديد هوية المستخدمين من خلال عنوان محفظة فريد بدلاً من معلوماتهم الشخصية.
الشفافية:
تُسمى سلاسل الكتل عامة لأن أي شخص يمكنه الاطلاع على سجل المعاملات. من الممكن تتبع أي معاملة إلى محفظتها الأصلية من خلال تحليل بيانات سلسلة الكتل. ومع ذلك، فإن القدرة على رؤية الهوية يعتمد تحديد هوية الشخص الذي بدأ المعاملة على ما إذا كان قد شارك أي معلومات تربط المحفظة بهويته الشخصية.
لا تكشف محافظ العملات الرقمية عادةً عن المعلومات الشخصية. ولكن إذا شارك الشخص عنوان محفظته على منصة عامة أو ربط هويته بالمحفظة بطريقة أخرى، فيمكن تتبع المعاملة إليه.
وعلى النقيض من ذلك، يتم إصدار العملة الرقمية للبنك المركزي من قبل سلطة مركزية وهي مصممة بحيث يمكن للحكومة التحقق بسهولة من هوية المستخدم وتتبع المعاملات الفردية.
تتميز العملات المشفرة بأنها لا مركزية تمامًا، أي أنها لا تخضع لسيطرة مركزية (مثل البنوك المركزية). وتعتمد على شبكة مستخدميها للحفاظ على سلامة سجلها الرقمي (البلوك تشين). أما العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، فتُصدرها وتُديرها البنوك المركزية أو الحكومات، مما يجعلها أكثر خضوعًا للرقابة من نظيراتها من العملات المشفرة.
تتم معالجة معاملات العملة الرقمية للبنك المركزي من خلال نظام دفع مركزي. هذه الرقابة تسهل الأمن والامتثال للمتطلبات التنظيمية.
مع ذلك، فإن الطبيعة المركزية للعملات الرقمية للبنوك المركزية تثير مخاوف بشأن الخصوصية والأمان. فقد تقوم البنوك المركزية بجمع وتخزين معلومات شخصية عن المستخدمين أكثر من اللازم، وهناك خطر من إمكانية اختراق هذه المعلومات أو إساءة استخدامها. كما يمكن للبنوك المركزية مصادرة الأصول.
تعتمد العملات المشفرة على نظام سجلات عامة يسجل جميع المعاملات عبر الشبكة بطريقة غير قابلة للتغيير. يتيح هذا السجل لأي شخص الاطلاع على جميع المعاملات والأرصدة السابقة مع الحفاظ على سرية هوية المستخدم. أما في الأنظمة المصرفية التقليدية، فتبقى جميع السجلات خاصة ولا يمكن الوصول إليها إلا من قبل جهات مخولة يمكنها تتبع المعاملات وصولاً إلى المستخدم.
تستخدم العملات الرقمية للبنوك المركزية بعض عناصر تقنية السجلات الموزعة لتسجيل المعاملات. ومع ذلك، فإن سجلاتها ليست متاحة للاطلاع العام مثل العملات المشفرة، بل تبقى تحت سيطرة مؤسسة مركزية كالحكومة أو البنك.
علاوة على ذلك، وعلى عكس العملات المشفرة التي تستخدم آليات الإجماع للوصول إلى معاملات ناجحة، فإن العملات الرقمية للبنوك المركزية تستخدم شبكات مرخصة تدار مركزياً من قبل السلطات المنظمة.
استخدم حالات
وأخيرًا، ثمة فرق جوهري آخر بين العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المشفرة التقليدية، وهو استخداماتها. فالعملات الرقمية للبنوك المركزية تُستخدم فقط في المدفوعات والمعاملات والأنشطة التجارية بالجملة، بينما تُستخدم العملات المشفرة في المدفوعات والاستثمار.
بما أن الجهات التنظيمية تستطيع تتبع العملات الرقمية للبنوك المركزية بسهولة أكبر من العملات النقدية أو العملات المشفرة الخارجة عن سيطرة البنوك المركزية، فإنها تُسهم في تسريع عمليات التحقق من المعاملات المالية وتحسين كفاءة الأسواق المالية. كما تُساعد العملات الرقمية للبنوك المركزية الحكومات في مكافحة غسل الأموال من خلال أتمتة مراقبة المعاملات عبر الحدود.
ماذا عن العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية؟
Stablecoins كما أنها محاولة لتخفيف بعض التقلبات والمخاطر في تداول العملات المشفرة. فما الفرق بين العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المستقرة؟
يختلف المفهومان اختلافاً كبيراً في أسسهما. وكما أوضحنا، فإن العملات الرقمية للبنك المركزي تصدرها البنوك المركزية، وهي تهدف إلى أن تكون بمثابة تمثيل رقمي للعملة الورقية للدولة.
العملات المستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي تصدرها شركة أو منظمة، وترتبط بأصل معين أو سلة من الأصول، مثل الدولار الأمريكي، في محاولة للحد من تقلبات الأسعار.
تستهدف العملات الرقمية للبنوك المركزية عامة الناس، بينما تستهدف العملات المستقرة سوق العملات المشفرة والمشاركين فيه.
العملات المستقرة حتى الآن لم يكونوا قادرين للوفاء بوعدهم بتقليل التقلبات.
لماذا تفكر البنوك المركزية في إصدار عملة رقمية؟
تدرس البنوك المركزية العملات الرقمية كبديل للعملات الورقية التقليدية لمنافسة مزايا البيتكوين، مع الحفاظ على مستوى من التحكم أقرب إلى العملات التقليدية. تتمتع العملات الرقمية للبنوك المركزية بإمكانية تقديم حلول دفع أسرع وأكثر كفاءة وأمانًا من النظام الحالي للبنوك وغرف المقاصة للتحقق من جهات خارجية.
مع العملة الرقمية للبنك المركزي، تتحكم البنوك المركزية في رمز رقمي يُمثل العملة الورقية كجزء من النظام النقدي المحلي. يُسهّل تحويل العملات الورقية إلى عملات رقمية عمليات الدفع ويجعلها أسرع للمستهلكين والشركات. إضافةً إلى ذلك، يُمكن للعملة الرقمية للبنك المركزي أن تُعزز الشفافية في معاملات البنوك المركزية، مما يجعلها أكثر خضوعًا للمساءلة أمام الجمهور والحكومة.
بالإضافة إلى تحسين أنظمة الدفع، ستعالج العملات الرقمية للبنوك المركزية الرسوم المرتفعة المرتبطة بالمدفوعات عبر الحدود، وعدم إمكانية الوصول إلى السكان المحرومين، وانخفاض مستويات السيولة في بعض الأسواق، وعدم الكفاءة العامة في القطاع المصرفي.
من الناحية النظرية، يمكن للبنوك المركزية أيضاً استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية لإدارة أسعار الفائدة وتحسين السيطرة على مستويات التضخم مقارنة بالأدوات المالية التقليدية مثل السندات أو الأوراق المالية.
الوضع الحالي للعملات الرقمية للبنوك المركزية
لا يقتنع جميع خبراء السياسة النقدية بضرورة وجود عملة رقمية للبنك المركزي. يقول باري إيشنغرين، أستاذ الاقتصاد في جامعة كاليفورنيا، بيركلي، وهو مستشار سابق رفيع المستوى في صندوق النقد الدولي، إن العملات الرقمية للبنك المركزي إجابة تبحث عن مشكلة.
ومع ذلك، فإن العديد من الاقتصادات الكبرى في جميع أنحاء العالم تفكر في أو تقوم بتطبيق العملات الرقمية للبنوك المركزية، بما في ذلك الصين والسويد وكندا وسويسرا واليابان وسنغافورة.
استخدم المجلس الأطلسي يستضيف هذا الموقع مورداً رائعاً لتتبع التقدم العالمي للعملات الرقمية للبنوك المركزية في الوقت الفعلي تقريباً، بما في ذلك خريطة عالمية لحالة العملات الرقمية للبنوك المركزية حسب البلد.
تشمل الإحصاءات الحالية ما يلي:
- تجربة بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بشأن العملات الرقمية للبنك المركزي على نطاق واسع، مشروع سيدار، ينتقل من مرحلة البحث إلى مرحلة التطوير.
- 114 دولة، تمثل 95 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، تدرس إصدار عملة رقمية للبنك المركزي.
- أطلقت 11 دولة عملة رقمية
- إن التجربة الصينية، التي تؤثر بالفعل على 260 مليون شخص، تسير على المسار الصحيح لمزيد من التوسع هذا العام.
- دفعت العقوبات المالية المفروضة على روسيا الدول إلى البحث عن أنظمة دفع تتجنب الدولار.
- تضاعف عدد اختبارات العملات الرقمية للبنوك المركزية عبر الحدود بالجملة والتجزئة تقريبًا منذ عام 2021.
- في عام 2023، تعتزم أستراليا وتايلاند والبرازيل والهند وكوريا الجنوبية وروسيا مواصلة أو بدء الاختبارات التجريبية. إجمالاً، تتجه أكثر من 20 دولة نحو تجربة العملات الرقمية للبنوك المركزية هذا العام.
- 18 دولة من دول مجموعة العشرين في المراحل النهائية من تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية، مع وجود 7 دول بالفعل في مرحلة تجريبية.
المضي قدما
تُحفز العملات المشفرة تطور النظام المالي العالمي حيث يتصارع صناع القرار والحكومات مع تصميم العملات الرقمية للبنوك المركزية التي تحقق التوازن بين الحفاظ على السيطرة المركزية ومنع الجهات الفاعلة السيئة مع فتح النظام لمزيد من الناس.
إذا كنت تتداول العملات المشفرة أو غيرها من الأصول الرقمية، فإن ZenLedger يساعدك في تنظيم جميع معاملاتك لأغراض الضرائب. يمكنك تجميع معاملاتك تلقائيًا عبر منصات التداول والمحافظ الرقمية، وحساب أرباحك أو خسائرك الرأسمالية، وتعبئة نماذج مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) المطلوبة تلقائيًا. سجل اليوم مجانا!
المعلومات المذكورة أعلاه هي لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا ينبغي اعتبارها نصيحة مهنية. يُرجى طلب استشارة قانونية أو مالية أو ضريبية أو غيرها من الاستشارات المستقلة التي تناسب وضعك الخاص.
