على مدى السنوات القليلة الماضية، اتسمت نظرة الأمريكيين إلى العملات المشفرة باستثمار الأفراد فيها كفئة أصول جديدة واعدة. أما في الأسواق النامية كأفريقيا والهند، فقد تجاوز استخدام العملات المشفرة الغرض المرجو منها، إذ باتت بديلاً للخدمات المصرفية التقليدية، توفر طريقة شفافة ومباشرة لشراء وبيع المنتجات والخدمات.
في عالم الأعمال، كان تبني العملات المشفرة عملية أبطأ. بعض الدول على غرار السلفادور وسلوفينيا، تدفع بعض الدول الشركات نحو تبني العملات الرقمية من أعلى الهرم الإداري. أما في الاقتصادات الأكثر تعقيداً، فإن تبني الشركات للعملات الرقمية يسير بوتيرة أبطأ، مما يعكس التحديات التنظيمية والقيادية.
مع انتقال العملات الرقمية تدريجياً نحو بيئة تنظيمية آمنة، تشهد الشركات زيادة في طلب بعض المستهلكين على قبولها كوسيلة للدفع. وفي أسواق الاستثمار، ومع نضوج سوق العملات الرقمية، ستنظر الشركات إليها كمصدر محتمل للاستثمار والتمويل.
يُعدّ مصطلح "الأعمال" فئة واسعة؛ إذ يتعيّن على كل قطاع وكيان تحديد متى وكيف تُدمج العملات الرقمية في استراتيجيته. تتناول هذه المقالة الآثار الأوسع نطاقًا لتبنّي العملات الرقمية على الأعمال التجارية بشكل عام.
تأثير التمويل اللامركزي (DeFi) على الأعمال
تشجع نظرية التمويل اللامركزي (DeFi) على إجراء معاملات مجهولة الهوية بين الأطراف التي قد تعبر الحدود وتكون مستقلة تمامًا عن الرقابة الحكومية أو المؤسسية.
في الواقع، ستحتاج تلك الركائز النظرية إلى التكيف والتنازل لتتماشى مع ممارسة الأعمال التجارية في العالم الحقيقي، بما في ذلك المؤسسات القوية الراسخة، والدول ذات السيادة، والتهديدات من الجهات الفاعلة السيئة والحكومات المارقة.
تساهم طبيعة التمويل اللامركزي الشاملة في إزالة الحواجز أمام دخول السوق، مما يجعل الخدمات المالية متاحة لشريحة أوسع من السكان، بما في ذلك الفئات السكانية المحرومة. وتعزز هذه الإمكانية الشمول المالي وتمكّن الشركات من الوصول إلى أسواق لم تكن مستغلة من قبل.
في مجال جمع التبرعات، إذا تطور تنظيم جمع التبرعات القائم على الرموز الرقمية ليتجاوز ما هو قائم لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية "مستثمر معتمد" مع القيود المفروضة، سيفتح ذلك إمكانات الاكتتاب الأولي للعملات الرقمية مرة أخرى، وسيفتح آفاقًا جديدة للاستثمار الديمقراطي، مما يسمح للشركات من جميع الأحجام بجذب مجموعة عالمية من المستثمرين.
مع استمرار تطور ونضوج التمويل اللامركزي، تظل قدرته على إعادة تشكيل المشهد المالي ودفع نماذج الأعمال المبتكرة احتمالًا مقنعًا للمؤسسات ذات التفكير المستقبلي التي تسعى إلى تحسين عملياتها في عالم لامركزي.
العملات المشفرة كوسيلة دفع للشركات
تراهن تطبيقات الدفع بالعملات المشفرة بقوة على انتشارها على نطاق أوسع خلال هذا العقد. مراقبو الصناعة تتوقع دراسة نمواً سنوياً مركباً بنسبة 16.8% في سوق الولايات المتحدة لبوابات الدفع بالعملات المشفرة بين عامي 2020 و 2030.
تُقدّم العملات الرقمية مزايا عديدة كوسيلة دفع تجارية. أولاً، يزداد استخدامها في الاقتصادات الناشئة. ويُتيح قبولها الوصول إلى قاعدة عملاء أوسع، والاستفادة من نمو السوق الكبير.
ثانيًا، تُقلل المعاملات التي تُتيحها تقنية البلوك تشين من مخاطر الاحتيال وعمليات رد المبالغ المدفوعة. كما تُعزز معاملات العملات الرقمية الكفاءة الاقتصادية والربحية من خلال خفض أو إلغاء رسوم الأطراف الثالثة، مثل رسوم معالجة بطاقات الائتمان، وتحويل العملات، ورسوم المعاملات المصرفية.
لقد تبنت الشركات، من الشركات الناشئة ذات الخبرة التقنية إلى المؤسسات الراسخة، بالفعل مدفوعات العملات المشفرة. على سبيل المثال، شركات مثل أوفرستوك و شوبيفاي لقد قاموا بدمج خيارات العملات المشفرة، مما وسّع نطاق وصولهم العالمي وجذب المستهلكين الذين يفضلون العملات المشفرة.
بالنسبة للشركات الصغيرة، ستساهم سهولة استخدام بوابات الدفع مثل PayPal وVisa في زيادة اعتماد الشركات الصغيرة عليها.
من الناحية التقنية، قد تُحدث حلول سجلات البلوك تشين ثورة في تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة. فبالنسبة لهذه الشركات، يُمثل تتبع المعاملات والتحقق منها، وحفظ السجلات، وتقديم الإقرارات الضريبية عبئًا ماليًا هائلًا.
يمكن للحلول القائمة على تقنية البلوك تشين والمدعومة بالعملات المشفرة أن تزيد الكفاءة وتخفض التكاليف. كما يمكن للحكومات أن تستفيد من عمليات إيداع الضرائب التجارية الآلية والمتكررة.
مخاطر وتحديات العملات المشفرة للشركات
كما هو الحال مع المستثمرين الأفراد، يتعين على الشركات الموازنة بين أنشطتها في مجال العملات الرقمية وعوائدها المحتملة وقدرتها على استيعاب الخسائر. ورغم أن تقنية البلوك تشين آمنة في معظم الحالات، إلا أنها ليست مضمونة تمامًا.
لقد شهدنا أيضاً المخاطر الأمنية المرتبطة بمنصات التداول المركزية وتقنيات المحافظ الإلكترونية القابلة للاختراق. ونظراً لهذه المخاطر، فإن استراتيجيات إدارة المخاطر والتدقيق الشامل أمران ضروريان قبل أن تدمج الشركات العملات المشفرة.
جمع التبرعات باستخدام العملات المشفرة
يتطور نموذجان لجمع التمويل للشركات - طرح العملات الأولي (ICO) وطرح الرموز الأمنية (STO).
عرض العملة الأولي (ICO)
الطرح الأولي للعملة (ICO) هو أسلوب لجمع التمويل تستخدمه الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة لتأمين رأس المال عن طريق إصدار رموز أو عملات رقمية جديدة للمستثمرين. في عمليات الطرح الأولي للعملة، تجمع الشركات الأموال من خلال تسويق إمكانات مشروعها، غالبًا عبر ورقة بيضاء توضح المفهوم والتكنولوجيا. يشتري المستثمرون المهتمون هذه الرموز باستخدام عملات مشفرة معروفة مثل بيتكوين أو إيثيريوم.
حتى تاريخ كتابة هذا المقال، كانت عروض العملات الرقمية الأولية (ICOs) لا تزال غير خاضعة للتنظيم. ومنذ عام ٢٠١٥، حققت عمليات الاحتيال في عروض العملات الرقمية الأولية أرباحًا بلغت ١٦ مليار دولار، مع ارتفاع حاد في الأرباح عام ٢٠١٨ حتى انفجرت فقاعة عروض العملات الرقمية الأولية. لذا، ينبغي على الشركات المشروعة التي ترغب في جمع الأموال عبر عروض العملات الرقمية الأولية استشارة مستشار قانوني للتأكد من عدم انتهاكها لأي من لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
عرض رمز الأمان (STO)
يتضمن طرح الأوراق المالية الرقمية إصدار الرموز الأمنية تمثل الملكية في أصول العالم الحقيقي مثل الأسهم والسندات والعقارات وحتى الأعمال الفنية.
تقوم الشركات بجمع الأموال من خلال عروض الأوراق المالية الرقمية (STOs) عن طريق إجراء مراجعة قانونية ومالية شاملة، وإصدار رموز أمنية مدعومة بأصول ملموسة، وعرض هذه الرموز على المستثمرين المعتمدين من خلال منصة أو بورصة مسجلة.
على عكس عروض العملات الأولية (ICOs)، التي غالبًا ما تُقدّم رموزًا مميزة تُتيح الوصول إلى منصة أو خدمة مُحددة، تخضع عروض الأوراق المالية الرقمية (STOs) للرقابة التنظيمية وتلتزم بقوانين الأوراق المالية. في الولايات المتحدة، يجب تسجيل رموز الأوراق المالية الرقمية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
قد يجعل هذا الامتثال عروض الأوراق المالية الرقمية (STOs) خيارًا أكثر أمانًا وشفافية قانونية للشركات والمستثمرين على حد سواء، مقارنةً ببيئة عروض العملات الأولية (ICOs) التي غالبًا ما تكون غير منظمة. بمعنى آخر، تُشكل عروض الأوراق المالية الرقمية جسرًا يربط بين الأنظمة المالية التقليدية والإمكانات الابتكارية لتقنية البلوك تشين.
الاستثمار التجاري في العملات المشفرة
عند إدارتها بشكل صحيح، توفر العملات المشفرة للشركات فرصة فريدة لتنويع محافظها الاستثمارية بما يتجاوز الأصول التقليدية، مما قد يعزز إدارة المخاطر والعوائد بشكل عام.
يُعدّ تقلب الأسعار أحد أهمّ المخاوف التي تواجه الشركات في استثماراتها بالعملات الرقمية، إذ يُعرّضها لتقلبات مالية كبيرة وخسائر محتملة. ويُضيف عدم اليقين التنظيمي بُعدًا آخر من التعقيد، حيث يُمكن أن يؤثر المشهد القانوني المتطور أيضًا على تسعير العملات الرقمية واستخداماتها.
تقدم شركة ديلويت إرشادات متعمقة بالنسبة للشركات التي تفكر في الاستثمار في العملات الرقمية. بالنسبة لفئة متقلبة ومتطورة كالعملات الرقمية، فإن جوهر الأمر يكمن في إدارة المخاطر. تقدم شركة ديلويت بعض الإرشادات الأساسية:
- حدد النسبة المئوية من النقد المتوفر وصافي تكاليف التشغيل التي ترتاح قيادة الشركة لتخصيصها للاستثمارات البديلة في الأصول الرقمية.
- يعتمد مدى تقبل المخاطر على نوع ونوع الأصول الرقمية.
- اتفقوا على نطاق تقبّل المخاطر الذي يمكن للشركة تبنّيه بمسؤولية، وكونوا مستعدين لإعادة النظر في هذا الموضوع. فالمخاطر متغيرة باستمرار؛ لذا يجب على الموظفين الماليين مراقبة الاستثمارات وتعديلها بشكل دوري.
- حتى عند التفكير في الاستثمارات، يجب مراعاة الأصول الرقمية ككل وكيف ستؤثر على العمليات مثل المدفوعات وإدارة الديون وجمع التبرعات والاكتتابات العامة الأولية.
الشركات التي تستثمر في العملات المشفرة
إحدى الطرق التي يمكن للشركات من خلالها الحصول على فكرة تقريبية عن المشهد المؤسسي للاستثمار في العملات المشفرة هي النظر إلى بعض الشركات البارزة التي تمتلك أصولاً في العملات المشفرة.
القائمة أدناه من ياهو المالية يعرض هذا التقرير 15 من أبرز الشركات التي تمتلك استثمارات كبيرة في العملات المشفرة. ويعكس تنوع القائمة توجهات العملات المشفرة نحو التكنولوجيا والتمويل، بالإضافة إلى الاهتمام المتزايد بها من قطاع المدفوعات بالتجزئة. وتشمل القائمة:
- شركة مايكروسوفت
- شركة NVIDIA
- تأشيرة
- MasterCard
- ادفانسد مايكرو الأجهزة
- مجموعة جولدمان ساكس
- CME المجموعة
- باي بال القابضة
- مجموعة الوسطاء التفاعلية
- بلوك ، إنك.
- NASDAQ
- أسواق CBOE العالمية
- MicroStrategy إنكوربوريتد
- مجموعة AMTD IDEA
- Overstock.com
المشهد التنظيمي واعتبارات الامتثال
يعتمد تبني الشركات للعملات المشفرة بشكل كبير على التقدم التنظيمي المستمر. وتشهد الولايات المتحدة أخيراً بعض التقدم في هذا الصدد. الحركة التشريعية حول تنظيم العملات المشفرة.
تراقب مؤسسات التمويل التقليدية الكبيرة تطور العملات المشفرة منذ سنوات عديدة. ويستفيد بعضها من المؤشرات المبكرة التي ظهرت مؤخراً. أحكام المحاكم والإجراءات التشريعية الفيدرالية كضوء أخضر لإطلاق منتجاتهم من العملات المشفرة. ومن الأمثلة البارزة الحديثة على ذلك باي بال إعلان عن عملتهم المستقرة.
المضي قدما
مع توجه منصات التمويل التقليدية نحو إطلاق منتجاتها من العملات الرقمية، ستتحسن تجربة المستخدم، وسيزداد الإقبال عليها على نطاق واسع. ويتعين على الشركات تحديد الوقت المناسب ومدى عمق دمج العملات الرقمية وتقنية البلوك تشين في عملياتها. وكما هو الحال في جميع جوانب الأعمال، سيعتمد الكثير على نموذج العمل وتوقعات العملاء.
هل تفضل استخدام العملات الرقمية في عمليات الشراء؟ هل تستثمر في العملات الرقمية؟ إذا كنت تتداول الأصول الرقمية، فإن ZenLedger يساعدك في تنظيم كل شيء لأغراض الضرائب.
تقوم المنصة تلقائيًا بتجميع المعاملات من مختلف منصات التداول والمحافظ الرقمية، وحساب أرباحك أو خسائرك الرأسمالية، وإنشاء نماذج الضرائب التي يجب عليك تقديمها سنويًا. كما يمكنك إيجاد طرق لتقليل عبء الضرائب من خلال استراتيجية جني الخسائر الضريبية.
هذه المعلومات مُعدّة لأغراض إعلامية فقط، ولا ينبغي اعتبارها استشارة مهنية أو قانونية. يُرجى طلب استشارة قانونية أو مالية أو ضريبية أو غيرها من الاستشارات المستقلة التي تتناسب مع وضعك الخاص.
