تُعدّ اللامركزية جوهر العملات المشفرة وتقنية البلوك تشين. فبينما حققت عملة البيتكوين اللامركزية في المعاملات عام 2008، فإن اللامركزية العقود الذكية وقد استغرقت إدارة المشاريع وقتاً أطول بكثير. ومؤخراً، أصبحت رموز الحوكمة هي الطريقة المفضلة للامركزية في إدارة مشاريع وبروتوكولات العملات المشفرة.
دعونا نلقي نظرة على ماهية رموز الحوكمة، وكيفية عملها، وبعض المحاذير التي يجب مراعاتها عند الاستثمار فيها.
تُعتبر رموز الحوكمة جوهر نظام DeFi وDAO البيئي، مما يُمكّن المجتمعات من المشاركة في صنع القرار.
ما هي رموز الحوكمة؟
رموز الحوكمة هي رموز ERC-20 تمثل ملكية في بروتوكول لامركزي. تُمكّن هذه الرموز حامليها من التأثير على هياكل الرسوم وتوزيع المكافآت، بالإضافة إلى كيفية تخصيص وإنفاق أموال التطوير. وبينما توفر هذه الرموز في كثير من الأحيان فائدة عملية (مثل الدخل)، فإن بعضها لا يمنح سوى القدرة على التصويت في مسائل الحوكمة.
تتضمن بعض الأمثلة على رموز الحوكمة ما يلي:
- صانع: كانت عملة MKR من Maker أول عملة حوكمة في مجال التمويل اللامركزي، مما مكّن حامليها من التصويت على سلسلة الكتل بشأن مواضيع تتراوح بين عمليات حوكمة MakerDAO وأنواع الضمانات. إضافةً إلى ذلك، تُضاف رسوم الفائدة على القروض إلى حسابات حاملي العملة، مما يوفر لهم تدفقًا نقديًا.
- Unwwap: Uniswap ل تتمتع عملة UNI بأكبر قيمة سوقية بين جميع رموز الحوكمة. بالإضافة إلى التصويت على تغييرات البروتوكول، تحصل رموز الحوكمة على 30 نقطة أساس من رسوم التداول كتدفق نقدي.
- منحنى: CRV الخاص بـ Curve هو رمز حوكمة ومكافأة لتحفيز مزودي السيولة على إضافة العملات المستقرة إلى مجموعات السيولة.
من الضروري التذكير بأن رموز الحوكمة لا تمنح سيطرة مطلقة، بل تؤثر فقط على معايير محددة مُبرمجة في المشاريع والعقود الذكية. إضافةً إلى ذلك، لكل مشروع تعريفه الخاص للملكية والحوكمة، والمعايير التي قد تتغير، وكيفية تطبيق هذه التغييرات في نهاية المطاف.
كيف تعمل رموز الحوكمة
تُسيطر على معظم الشركات التقليدية إدارة تنفيذية و/أو مجلس إدارة. ورغم أن المساهمين ينتخبون أعضاء مجلس الإدارة كل بضع سنوات، إلا أنهم لا يملكون رأياً مباشراً في القرارات اليومية المتعلقة بالشركة، مثل المنتجات الجديدة، وكيفية إنفاق الميزانية، أو الاستثمارات.
المنظمات المستقلة اللامركزيةالمنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) لا تمتلك فريقًا تنفيذيًا أو مجلس إدارة بحكم تعريفها. ورغم غياب فريق القيادة، إلا أن المنظمة لا تزال مضطرة لاتخاذ القرارات اليومية، وتُمكّنها رموز الحوكمة من القيام بذلك. وقد أصبحت هذه الرموز جزءًا أساسيًا من منظومة التمويل اللامركزي (DeFi) والمنظمات اللامركزية المستقلة.
تتيح معظم أنظمة رموز الحوكمة لأي حامل رمز تقديم اقتراح. إذا استوفى الاقتراح معايير أساسية محددة، يُطرح للتصويت على مستوى المجتمع بأكمله. توفر معظم الأنظمة صوتًا واحدًا لكل رمز، مما يعني أن من يملكون عددًا أكبر من الرموز يتمتعون بنفوذ أكبر. مع ذلك، توجد أيضًا استراتيجيات أخرى أكثر ديمقراطية.
فعلى سبيل المثال، يُمكّن التصويت التربيعي الأفراد من التعبير عن الدرجة العلمية تفضيلهم بدلاً من اتجاه بحسب تفضيلاتهم. والهدف هو منع حكم الأغلبية، وذلك بتمكين الناخبين من "دفع" أصوات إضافية في مسألة معينة للتعبير عن دعمهم بقوة أكبر. وتستخدم بعض المنظمات اللامركزية المستقلة هذا النهج بالفعل في مشاريعها.
مزايا وعيوب رموز الحوكمة
أصبحت رموز الحوكمة أداة شائعة الاستخدام لدى المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) لضمان فعالية عملياتها، لكن هذا لا يعني أنها تخلو من القيود والتحديات التي يجب مراعاتها. على سبيل المثال، تتضمن بعض رموز الحوكمة جداول استحقاق محددة وفترات استبعاد، مما يعني أن حاملي الرموز الحاليين قد يشهدون انخفاضًا في قيمة رموزهم مستقبلًا.
الايجابيات
- لامركزية: رموز الحوكمة هي الطريقة الوحيدة لإدارة المشاريع اللامركزية بشكل فعال دون الاعتماد عليها في عقد ذكي غير قابل للتغيير إلى الأبد.
- التعاون:: تتيح رموز الحوكمة للمستخدمين النشطين المشاركة في اتخاذ القرارات بدلاً من تركها للمؤسسين أو المساهمين القدامى الذين قد لا يكون لديهم الحافز للتصرف بما يخدم مصلحة المجتمع على أفضل وجه.
- المجتمعتشجع رموز الحوكمة على مجتمع أكثر انخراطاً حيث يكون لدى الجميع سبب وطريقة للمشاركة في التوجه المستقبلي للمشروع.
- الكفاءةتوضح رموز الحوكمة إلى أين يجب أن تذهب المشاريع، مما يزيل أي غموض.
سلبيات
- أنانيةيميل العديد من الناخبين بطبيعتهم إلى التصويت بما يخدم مصالحهم الشخصية، وهو ما قد لا يتوافق مع مصلحة المجتمع ككل. فعلى سبيل المثال، قرر مجتمع "المُصنِّعين" عدم تعويض أفراده بعد الانهيار المفاجئ للسوق.
- المساءلةإن القرارات الجماعية تقضي على أي مصدر فردي للمساءلة عند حدوث الأخطاء. وقد يلقي أفراد المجتمع الغاضبون باللوم دائمًا على "الأغلبية" بينما يرفضون تحمل المسؤولية عندما يكونون ضمن هذه الأغلبية.
- الحيتان: قد تكون غالبية رموز الحوكمة مملوكة لأقلية صغيرة من المستخدمين، مما يعني أنه بإمكانهم بمفردهم إنشاء مقترحات تفيدهم على حساب الآخرين.
- مخاطر الجهات التنظيميةصرحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بأنه كلما زادت لامركزية المشروع، قلّ احتمال اعتبار الرموز الأساسية أوراقًا مالية. ومع ذلك، يبقى احتمال تغيير الجهات التنظيمية لوجهة نظرها في المستقبل قائمًا.
مستقبل رموز الحوكمة
شهدت رموز الحوكمة ارتفاعاً ملحوظاً في الاهتمام بعد نمو التمويل اللامركزي على مدى العامين الماضيين. ونتيجة لذلك، من المرجح أن تصبح أنظمة الحوكمة أكثر شيوعًا وتعقيدًا، مما يخلق مزايا وتحديات جديدة للقطاع. ولحسن الحظ، يهدف العديد من هذه التغييرات إلى إنشاء نظام أكثر عدلًا.
قد تتضمن بعض الأساليب الجديدة ما يلي:
- التصويت التربيعييمكن للناخبين شراء أصواتهم باستخدام رموز الحوكمة الخاصة بهم، وذلك من خلال نظام يرتفع فيه السعر مع ازدياد عدد الأصوات. ونتيجةً لذلك، يصبح من الصعب على كبار حاملي هذه الرموز التلاعب بمقترحات الحوكمة نظراً لارتفاع التكلفة.
- التصويت الهولوغرافييمكن لحاملي رموز الحوكمة الذين يقدمون مقترحات جديدة رهن رموزهم لزيادة وضوح مقترحاتهم. وبذلك، يمكن لحاملي الرموز المراهنة على النتيجة الصحيحة للحصول على مكافآت.
- إثبات المشاركةقد تقتصر المشاريع على تقييد الحوكمة للحسابات المشاركة بنشاط في البروتوكول. على سبيل المثال، قد يقصر بروتوكول إقراض التمويل اللامركزي آليات الحوكمة الخاصة به على العناوين التي لها سجل تداول.
- حوكمة محدودةقد تُقيّد المشاريع مقترحات الحوكمة بجوانب أو معايير مُحددة لبروتوكول التمويل اللامركزي. أو قد تُدخل فترات تأخير بين المقترحات المؤثرة، حتى يتمكن المجتمع من تقييم الأثر.
بطبيعة الحال، سيتوقف مستقبل رموز الحوكمة في نهاية المطاف على أي تغييرات تنظيمية. فإذا غيّرت هيئة الأوراق المالية والبورصات موقفها واعتبرتها أوراقًا مالية، فقد تفقد شعبيتها وتخضع لتنظيمات أكثر صرامة. مع ذلك، أشارت الهيئة حتى الآن إلى أن رموز الحوكمة اللامركزية الحقيقية لا تُعدّ على الأرجح أوراقًا مالية.
الخط السفلي
أصبحت رموز الحوكمة عنصرًا أساسيًا في المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) وأنظمة التمويل اللامركزي (DeFi). ورغم تزايد شعبيتها، إلا أن هناك عدة محاذير هامة يجب مراعاتها قبل الاستثمار فيها. ولحسن الحظ، تهدف مقترحات جديدة إلى حل هذه المشكلات من خلال إتاحة التصويت للجميع وتطبيق ميزات تقنية جديدة.
إذا كنتَ متداولًا أو مستثمرًا في العملات الرقمية، فإن ZenLedger يُساعدك على تنظيم جميع معاملاتك الضريبية. تجمع المنصة المعاملات من المحافظ الإلكترونية ومنصات التداول، وتحسب أرباحك أو خسائرك الرأسمالية، وتُعبئ تلقائيًا نماذج الضرائب الشائعة لدى مصلحة الضرائب الأمريكية.
