هل سيصل سعر البيتكوين إلى 60,000 ألف دولار؟ وهل سيصل سعر الإيثيريوم إلى 5,000 آلاف دولار؟
قال وارن بافيت ذات مرة: "القيمة الوحيدة لمتنبئي الأسهم هي جعل العرافين يبدون بمظهر جيد". وإذا نظرت إلى توقعات العملات المشفرة من "الخبراء"، فسترى أنه كان محقاً.
لن نتطرق في هذه المقالة إلى التنبؤ بأسعار العملات الرقمية، بل سنركز على الأحداث التقنية والتنظيمية التي تُشكّل السوق. ثم سنستكشف كيفية الاستعداد لهذه الأحداث وتجنب الخسائر المحتملة.
أنظمة التشفير
ستدخل لوائح الاتحاد الأوروبي بشأن أسواق الأصول المشفرة (MiCA) حيز التنفيذ في عام 2024، موفرةً مجموعة شاملة من القواعد لهذا القطاع. وللأسف، لا تزال الولايات المتحدة متأخرة في مجال تنظيم العملات المشفرة، تاركةً معظم القرارات المصيرية للمحاكم.
الأوراق المالية مقابل السلع
تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية جميع العملات المشفرة - باستثناء البيتكوين - أوراقًا مالية. ومع ذلك، فإن حكم القاضي الفيدرالي في دعواها ضد شركة ريبل، تزعم أن عملة XRP ليست "معاملة أو مخططًا تعاقديًا" يستوفي معيار "هوني" لعقد الاستثمار. ونتيجة لذلك، فإن الإجماع الحالي هو أن بعض العملات المشفرة ليست أوراقاً مالية - وليست كلها كذلك.
في عام 2024، قد يحصل قطاع العملات الرقمية على مزيد من الوضوح بشأن هذه المسائل. ويعمل المشرعون حاليًا على تشريعات خاصة بالعملات الرقمية من شأنها الإجابة على هذه التساؤلات من خلال تحديد معايير تصنيف العملة الرقمية كسلعة أو ورقة مالية. بعد ذلك، ستتولى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تنظيم الأوراق المالية، بينما ستتولى لجنة تداول السلع الآجلة (الأكثر تساهلًا) تنظيم السلع.
الرقابة التنظيمية
تُعدّ العملات المستقرة والعملات التي تُركّز على الخصوصية نقطة خلاف أخرى بين مطوري العملات الرقمية والهيئات التنظيمية الحكومية. وفي كلتا الحالتين، يُتوقع تشديد الرقابة التنظيمية خلال العام المقبل، حيث تسعى هذه الهيئات إلى سدّ الثغرات القانونية.
بدأ قضاة فيدراليون في نيويورك بالتحقيق في عملة تيثر، العملة المستقرة الأكثر شيوعًا في العالم، بعد مزاعم بخلطها للأموال. علاوة على ذلك، ورغم أن العملات المستقرة لا تمثل سوى نسبة ضئيلة من السوق اليوم، إلا أنها قد تُشكل خطرًا نظاميًا على النظام المالي وتُهدد فعالية السياسة النقدية. وقد يؤدي ذلك إلى تشديد اللوائح التنظيمية في عام ٢٠٢٤.
في هذه الأثناء، عملات الخصوصية لفتت هذه التقنيات انتباه الجهات التنظيمية الساعية إلى الحد من التمويل غير المشروع. ولا شك أن هذه العملات الرقمية، ومنصات خلط العملات، وغيرها من التقنيات، قد ساهمت في دعم غسيل الأموال والتهرب الضريبي. ونتيجة لذلك، يُتوقع أن تُصدر الجهات التنظيمية المزيد من اللوائح لتقييد استخدام هذه التقنيات خلال العام المقبل.
متطلبات تقديم التقارير
تُعرّف مصلحة الضرائب الأمريكية العملات المشفرة تعريفًا عامًا بأنها "ممتلكات" خاضعة لضرائب الدخل وأرباح رأس المال، ولكن لا تزال هناك العديد من التساؤلات العالقة. على سبيل المثال، إذا استخدمتَ جسرًا بين سلاسل الكتل، فهل يُعتبر تجميد عملة مشفرة واستلام أخرى خاضعًا للضريبة؟ في عام 2024، يُتوقع أن تُواصل مصلحة الضرائب الأمريكية إصدار توجيهات متفرقة بشأن هذه المسائل.
على الرغم من كثرة الحديث عن متطلبات الإبلاغ الجديدة بالنسبة لوسطاء العملات الرقمية ومنصات التداول والبروتوكولات (التي تلزمهم بتقديم نماذج 1099 للمستخدمين ومصلحة الضرائب الأمريكية)، فمن غير المرجح أن تدخل هذه المتطلبات الجديدة حيز التنفيذ في معاملات عام 2024. ولكن قد تُطبّق هذه التغييرات الكبيرة في السنة الضريبية 2025/2026، لذا فهو تطور جدير بالمتابعة.
تشفير الأسواق
قد يكون التنبؤ بأسعار العملات الرقمية المحددة ضربًا من ضروب التخمين، لكن النظر إلى الاتجاهات الأوسع نطاقًا ضروري لفهم ديناميكيات السوق. على سبيل المثال، قد يؤدي إطلاق صندوق استثمار متداول فوري للبيتكوين إلى زيادة ملحوظة في الطلب على البيتكوين.
بقعة صناديق الاستثمار المتداولة التشفير
تحاول العديد من المؤسسات المالية الكبيرة إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الفورية لسنوات. بينما تستخدم صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة اليوم العقود الآجلة لتوفير التعرض، فإن العملات المشفرة المادية المخزنة في محافظ باردة تدعم صناديق المؤشرات المتداولة الفورية. لذلك، على عكس الصناديق التي تعتمد على العقود الآجلة، يمكن لهذه الصناديق أن تؤثر بشكل مباشر وملموس على أسعار العملات المشفرة لأنها تزيد الطلب الفعلي.
من المرجح أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أول صندوق استثماري متداول فوري للبيتكوين في عام 2024 (رغم جهودها الحثيثة). فبعد أن قضى قاضٍ فيدرالي بأن الهيئة أخطأت في رفضها لصندوق الاستثمار المتداول المقترح من شركة غرايسكيل، قد يصبح أكبر صندوق استثماري للبيتكوين صندوقًا متداولًا فوريًا. ونتيجةً لذلك، سيتمكن المستثمرون من الوصول بسهولة أكبر إلى الاستثمار في البيتكوين، وقد يشهد البيتكوين زيادة في الطلب من المستثمرين التقليديين.
أسعار الفائدة
قد يكون لأسعار الفائدة تأثير كبير على أسواق العملات الرقمية. عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة، لم يكترث المستثمرون لعدم تحقيق الأصول الرقمية عوائد مجزية. بل إن العديد منهم اتجهوا نحو الأصول الأكثر مخاطرة لزيادة أرباحهم. ولكن، بالطبع، انعكست هذه التوجهات عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في مارس 2022.
مع انحسار التضخم، قد يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في تقليص زيادات أسعار الفائدة أو حتى اتخاذ إجراءات لخفضها في منتصف إلى أواخر عام 2024. وفقًا لـ FedWatch، قد تنخفض أسعار الفائدة من نطاق 525 إلى 550 نقطة أساس إلى نطاق 400 إلى 425 نقطة أساس بحلول نهاية العام المقبل - ويعتقد البعض أنها قد تنخفض بشكل أكثر حدة.
سوق التمويل اللامركزي ينضج
من المرجح أن يستمر قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) في التعافي من موجة البيع التي شهدها العام الماضي مدفوعةً بعملة تيرا. وعلى الصعيد الداخلي، يواصل هذا القطاع نضوجهه، حيث تقوم عملة تيثر بتحويل احتياطياتها إلى سندات الخزانة، بينما تتبنى العملات المستقرة الأخرى أصولًا مالية أكثر تقليدية. وفي الوقت نفسه، قد تُسهم التقنيات الجديدة، مثل آلية إثبات الاحتياطيات، في تعزيز الشفافية بشكل أكبر.
بعيدًا عن العملات المستقرة، يتجه المستثمرون بشكل متزايد نحو "العائد الحقيقي"، وتتبنى المنصات نماذج اقتصادية أكثر استدامة. تركز هذه المشاريع على توزيع أرباح أقل مما تجنيه، مما يجعل العوائد أكثر استدامة على المدى الطويل. قد تجذب هذه النماذج مستثمرين بارزين، وتزيد السيولة، وتعزز الخدمات المالية الأساسية.
العملات البديلة تكتسب زخمًا
لا تزال العملات البديلة تُشكّل تحديًا لهيمنة إيثيريوم، وقد تتسارع هذه التوجهات في عام 2024. فبينما تمتلك إيثيريوم أكبر مجتمع وأكثر نظام بيئي نضجًا، تُقدّم سولانا وغيرها من الحلول سرعات أعلى وقابلية توسع أفضل. ونتيجةً لذلك، بدأت العديد من المشاريع بالتحوّل إلى هذه العملات البديلة كبدائل مُجدية.
مع ذلك، سيظل جزء من نمو هذه العملات البديلة يعتمد على العملات الميمية وغيرها من المشاريع غير المستدامة. لذا، ينبغي على المستثمرين توخي الحذر وتنويع استثماراتهم.
المعالم الفنية
وشك
من المتوقع أن يشهد إيثيريوم عدة تغييرات جوهرية خلال العام المقبل. فبعد العمل على مشروع "ذا سيرج" (الذي أدخل تقنية التجزئة إلى سلسلة الكتل)، سيقدم مشروع "ذا فيرج" تقنية تشفير جديدة تُسمى "أشجار فيركل" لتحسين تخزين البيانات وزيادة عدد مدققي الشبكة. ومن شأن هذه التحسينات أن ترفع مستوى الأداء.
بيتكوين هالفينج
سيشهد البيتكوين حدث "التنصيف" مرة أخرى في أبريل 2024، حيث سيتم تخفيض مكافآت التعدين إلى النصف. تاريخيًا، ساهم هذا الحدث، الذي يحدث كل أربع سنوات، في رفع أسعار البيتكوين مع انخفاض نشاط التعدين (وبالتالي انخفاض العرض). وبشكل عام، ترتفع أسعار العملات البديلة استجابةً لارتفاع سعر البيتكوين. لكن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.
الخط السفلي
سيشهد قطاع العملات الرقمية نضجاً في عام 2024 بفضل وضوح الأنظمة التنظيمية وتحسينات البنية التحتية والاحتياطيات التي يقودها القطاع. وبينما قد تؤدي بعض هذه الأحداث إلى ارتفاع الأسعار، مثل صناديق المؤشرات المتداولة الفورية أو حدث تنصيف البيتكوين، قد تؤدي أحداث أخرى إلى انخفاضها، مثل التغييرات التنظيمية أو زيادة الضرائب.
إذا كنت تتداول الأصول المشفرة، ZenLedger يمكننا مساعدتك في تجميع معاملاتك عبر المحافظ الإلكترونية ومنصات التداول، وحساب أرباحك وخسائرك الرأسمالية، وإنشاء النماذج اللازمة لتقديمها. بالإضافة إلى ذلك، يمكنك استخدام أداة استغلال الخسائر الضريبية لتحديد فرص التوفير على مدار العام، مع الاستفادة من نظام محاسبي موحد شامل للدفاع عن نفسك في حال التدقيق الضريبي.
ما سبق هو لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا يُفسر على أنه نصيحة مهنية. يُرجى طلب المشورة القانونية أو المالية أو الضريبية أو غيرها من الاستشارات المستقلة التي تناسب حالتك.
