Průzkum potenciálních případů využití stablecoinů

Volatilita je synonymem pro kryptoměny od roku 2016, s prudkými nárůsty cen a propady, které prověřují víru i těch nejzarytějších HODLerů.

Ve snaze zmírnit kolísání cen na horské dráze vyvinuli kryptoměnoví podnikatelé unikátní kategorii digitálních měn zvaných stablecoiny. Vydavatelé stablecoinů se snaží udržet stabilní hodnotu navázáním mince na rezervní aktivum, jako je fiat měna nebo komodity.

Stejně jako u všeho, co se týká kryptoměn, ani vzestup stablecoinů nebyl, no, stabilní. V roce 2022 kolaps kryptoměn Terra-Luna smazal z trhu zhruba 40 miliard dolarů, což jim vyneslo pochybné označení za jednu z největších ztrát v historii kryptoměn, kromě obecného... výprodej bitcoinůV březnu 2023 američtí státní zástupci obvinili zakladatele společnosti Terra Do Kwona z „zorganizování podvodu s cennými papíry v hodnotě mnoha miliard dolarů“.

Navzdory ztrátám toto významné selhání neznamenalo konec stablecoinů. Podívejme se na aktuální informace o stablecoinech v éře po Terra-Luně.

Definice a stručné vysvětlení stablecoinů

Jak již bylo zmíněno výše, stablecoiny jsou digitální měny, jejichž emitenti věšák hodnota stabilního aktiva, jako je fiat měna (USD, euro) nebo komodita (např. zlato), nebo i jiné kryptoměny, aby se minimalizovala cenová volatilita.

Stablecoiny fungují jako platební metoda i jako uchovatel hodnoty pro různé DeFi transakce. Pokud a až vlády příznivě vyřeší regulační otázky, měly by se stablecoiny používané k nákupu zboží a služeb rozšířit. V některých zemích se stablecoiny již často používají jako platební metoda.

5 nejlepších stablecoinů v USA se liší v závislosti na tržních podmínkách. Jak ukazuje níže uvedený graf CoinMarketCap Jak ukazuje, v době psaní tohoto článku dominují žebříčku tržní kapitalizace Tether (USDT) a USD Coin (USDC).

Stabilizační mechanismy

Aby bylo možné činit informovaná rozhodnutí o nákupu nebo používání stablecoinů, je důležité si uvědomit, že stabilizační mechanismus hraje v riziku hlavní roli. Čím dále je kurz vázaný na stabilní nevirtuální aktivum, jako je USD nebo zlato, tím více se mechanismus spoléhá na pozitivní sentiment uživatelů, aby správně fungoval. Důležitá je také výše rezerv. Pokud uživatelé panikaří, může to způsobit fatální nápor na minci, jako v případě kolapsu Terra-Luna.

Níže je bližší pohled na to, jak se emitenti snaží udržet stabilitu stablecoinů. Stablecoiny se dělí na tři hlavní typy na základě jejich stabilizačního mechanismu:

1. Off-chain neboli fiatové stablecoiny: Tyto stablecoiny jsou kryty fiat měnou, obvykle drženou na bankovním účtu nebo u správce. Pro každý vydaný stablecoin by se mělo v rezervě držet ekvivalentní množství fiat měny nebo aktiv denominovaných v dolarech. Nicméně se jedná o kryptoměny, takže došlo k určitému… kontroverze o rezervách. Mezi příklady stablecoinů krytých fiat měnami patří Tether (USDT) a USD Coin (USDC).
2. Stablecoiny zajištěné v řetězci nebo kryptoměnou: Uživatelé si uzamknou určité množství kryptoměny, jako je Ethereum, Bitcoin nebo jiné digitální aktivum, aby vytvořili stablecoiny zajištěné kryptoměnou. Uzamčená kryptoměna slouží jako záruka pro udržení stability stablecoinů a teoreticky stablecoiny zajištěné v řetězci nepotřebují k uspokojení jakýchkoli pohledávek ani emitenta, ani správce. DAI od MakerDAO je prominentním příkladem stablecoinu zajištěného kryptoměnou.
3. Algoritmické stablecoiny: Tyto stablecoiny se spoléhají na algoritmy a chytré smlouvy pro udržení stability. Algoritmus upravuje nabídku stablecoinů na základě předem definovaných pravidel, aby reguloval cenu a udržel stabilitu. Terra byla a Ampleforth je příkladem algoritmických stablecoinů. Na základě minulé výkonnosti jsou algoritmické stablecoiny nejrizikovější, protože část jejich stability závisí na přesvědčení a emocích uživatelů ohledně stability stablecoinu v daném časovém okamžiku.

Celkovému objemu dominují stablecoiny mimo řetězec neboli fiatové měny, jak je znázorněno v modré oblasti grafu níže. Blog Federálního rezervního systému USAPrudký pokles nezajištěných mincí (černá oblast) odráží kolaps Terra-Luny.

Regulační a právní aspekty

Regulační prostředí pro stablecoiny se vyvíjí a různé jurisdikce zaujímají různé přístupy k jejich klasifikaci a dohledu. Ve Spojených státech musí emitenti stablecoinů dodržovat stávající finanční předpisy, jako jsou požadavky na boj proti praní špinavých peněz (AML) a požadavky na ověřování zákazníků (KYC).

V současné době se americké stablecoiny nemusí registrovat u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). To se může v budoucnu změnit. V únoru 2023 SEC upozornila společnost PAXOS, že regulační orgány zvažují právní kroky proti společnosti za provozování neregistrovaného cenného papíru prostřednictvím jejích aktivit jako emitenta mince Binance.

Případy použití pro Stablecoiny

Stablecoiny mají mnoho potenciálních využití v různých odvětvích a na trzích. V rozvojových zemích, lidé používají kryptoměny a stablecoiny méně jako obchodovatelné aktivum a více jako zajištění proti volatilitě místní měny a kapitálovým omezením.

Zde jsou některé běžné případy použití stablecoinů:

1. Přeshraniční platby: Stablecoiny nabízejí rychlejší, levnější a efektivnější alternativu k tradičním přeshraničním platebním systémům. Díky stablecoinům mohou jednotlivci i firmy obejít zprostředkovatele a vypořádat transakce přímo, čímž se snižují náklady a doba vypořádání.
2. Převody peněz: Stablecoiny mohou výrazně zlepšit služby v oblasti převodů peněz, zejména pro jednotlivce, kteří posílají peníze svým rodinám v jiných zemích. Využití stablecoinů může minimalizovat vysoké poplatky a zdlouhavé doby zpracování spojené s tradičními metodami převodů peněz, a poskytnout tak rychlejší a nákladově efektivnější řešení.
3. Decentralizované finance (DeFi): Stablecoiny jsou klíčovou součástí rostoucího ekosystému DeFi. Poskytují stabilní zúčtovací jednotku, prostředek směny a uchovatele hodnoty v rámci decentralizovaných protokolů pro půjčování, vypůjčování a likviditu. Stablecoiny umožňují uživatelům zapojit se do různých DeFi aktivit a zároveň minimalizovat vystavení se volatilitě jiných kryptoměn.
4. Obchodování a arbitráž: Stablecoiny mohou být spolehlivou základní měnou pro obchodování s kryptoměnovými páry. Obchodníci mohou pomocí stablecoinů rychle vstupovat a vystupovat z pozic, čímž zmírňují rizika volatilních kryptoměn. Stablecoiny navíc usnadňují arbitrážní příležitosti mezi různými burzami, což obchodníkům umožňuje využívat cenové rozdíly a dosahovat zisku.
5. Uchování hodnoty a zajištění: V zemích s vysokou inflací nebo nestabilní ekonomikou poskytují stablecoiny bezpečnou ochranu hodnoty. Jednotlivci si mohou chránit své bohatství převodem své volatilní místní měny na stablecoiny, čímž si zachovají hodnotu svých aktiv. Stablecoiny také nabízejí zajištění proti volatilitě kryptoměn, což investorům umožňuje dočasně uložit své finanční prostředky do stabilního aktiva během poklesů trhu.
6. Mikrotransakce a mikroplatby: Stablecoiny se skvěle hodí pro usnadnění mikrotransakcí a mikroplateb v různých odvětvích, jako je digitální obsah, hry a online služby. Díky nízkým transakčním poplatkům a možnosti okamžitého vypořádání jsou ideální pro bezproblémové a nákladově efektivní transakce malé hodnoty.
7. Finanční začlenění: Stablecoiny mohou přispět k finančnímu začlenění tím, že jednotlivcům v nedostatečně obsloužených regionech poskytnou přístup k digitálním finančním službám. Mohou sloužit jako brána pro nebankovní a nedostatečně obsloužené populace k účasti na globální ekonomice, což jim umožní provádět platby, ukládat hodnotu a mít přístup k finančním službám.
8. Dodavatelský řetězec a financování obchodu: Stablecoiny mohou zefektivnit procesy dodavatelského řetězce tím, že usnadní rychlejší a transparentnější transakce mezi dodavateli, výrobci a maloobchodníky. Digitalizací obchodního financování a využitím stablecoinů pro vypořádání plateb mohou společnosti zvýšit efektivitu, snížit administrativní zátěž a zmírnit rizika spojená s tradičními metodami financování.

„Dolarizace“ mezinárodních ekonomik

Mezinárodní měnový fond (MMF) má poukázal že ekonomické otřesy motivují občany a podniky v napjatých zemích a regionech k přijetí stablecoinů.

I když je přijetí stablecoinů v současnosti stále relativně malé, široké mezinárodní používání stablecoinů vázaných na USD (jako je USDT nebo USDC) by mohlo vést k „dolarizaci“ ekonomik, a to s pozitivními i negativními důsledky.

Dalším bodem k zvážení je, že pokud stablecoiny vázané na USD získají globální popularitu, znamenalo by to, že významný podíl kryptoměn v oběhu by byl zásadně ovlivněn, ne-li kontrolován, jednou centrální bankou, konkrétně americkým Fedem.

Pohyb vpřed

S tím, jak se regulační prostředí vyvíjí, hrají stablecoiny stále větší roli ve finančních systémech po celém světě. Pokud vlastníte nebo obchodujete se stablecoiny či jinými kryptoaktivy, ZenLedger vám může pomoci zjednodušit vedení záznamů a daňovou dokumentaci. Začněte zdarma ještě dnes!