Většina lidí zná Bitcoin, jehož popularita v posledním desetiletí prudce vzrostla. Zatímco spekulanti se k této kryptoměně hrnuli, mezi spotřebiteli se široce nepřijala, částečně kvůli její obrovské volatilitě. Jen málo lidí chce držet měnu, která by mohla během týdne znehodnotit o deset procent.
Stablecoiny si kladou za cíl snížit volatilitu vázáním své hodnoty na stabilní aktivum nebo koš aktiv. Fyzickým držením těchto aktiv je hodnota stablecoinu „podložena“ celkovou hodnotou jeho podkladových aktiv. Jakékoli zvýšení hodnoty kryptoměny je obvykle doprovázeno zvýšením hodnoty fyzických aktiv držených v rezervě.
Pojďme se blíže podívat na to, co jsou stablecoiny, proč se staly populárními, na rostoucí regulační obavy a na nejlepší možnosti pro obchodníky, investory a samozřejmě i spotřebitele.
Co jsou stablecoiny?
Většina spotřebitelů se shoduje na tom, že kryptoměny jsou pro každodenní používání příliš nestabilní. Spotřebitelé chtějí, aby jejich kupní síla zůstala stejná týden co týden nebo měsíc co měsíc, než aby riskovali výrazné znehodnocení hodnoty. Koneckonců, jaký je smysl „spořicího“ účtu, když by se všechny úspory daly smazat během špatného týdne nebo měsíce?
Graf Bitcoinu od jeho vzniku – Zdroj: CoinDesk
Stablecoiny se snaží výrazně snížit volatilitu pomocí stejných konceptů jako fyzicky založené burzovně obchodované fondy (ETF). Například fyzicky zajištěné ETF zlatem drží skutečné zlaté rezervy, které odpovídají tržní kapitalizaci ETF. Cena ETF proto velmi věrně napodobuje cenu zlata s minimální dodatečnou volatilitou.
Tether je v současnosti nejoblíbenější stablecoin na trhu, ale Libra od Facebooku je nejslibnějším nadcházejícím projektem. Tento gigant sociálních médií chce umožnit peer-to-peer platby s kryptoměnou, jejíž hodnota je vázána na koš fiat měn. Kromě snížení třecích sil v online platbách by tento krok mohl rozšířit spolehlivý přístup k bankovnictví.
Typy stablecoinů
Stablecoiny lze rozdělit do čtyř typů:
- Zajištěno fiatovými aktivy
- Komoditní kolaterál
- Kryptoměnové zajištění
- Nezajištěné
Stablecoiny zajištěné fiat měnou
Nejjednodušším typem stablecoinů jsou fiat kolateralizované stablecoiny, což znamená stablecoiny kryté fiat měnou. Tato jednoduchost napomáhá snazšímu pochopení mezi nováčky v kryptoměnovém prostoru, což napomáhá propagaci nejnovějších technologií. U fiat kolateralizovaných stablecoinů je poměr 1:1 – 1 jednotka měny (americký dolar, EUR nebo GBP) se rovná 1 stablecoinu. Pro každý fiat kolateralizovaný stablecoin tedy existuje záloha skutečné měny.
Stablecoiny zajištěné komoditami
Majitelé stablecoinů zajištěných komoditami mají jako zástavu hmotný majetek, jako jsou drahé kovy. Hodnota těchto komodit může v průběhu času růst, což jim pomůže získat větší motivaci. Nejoblíbenější komoditou jako zástavou je zlato. Dalšími příklady jsou drahé kovy, nemovitosti a ropa. Stablecoiny také přinesly nové příležitosti jednotlivcům po celém světě:
- Digix Gold (DGX) je kryt zlatem v poměru 1:1, kde 1 gram fyzického zlata je reprezentován 1 DGX. Je založen na blockchainu Ethereum.
- Tiberiova mince (TCX) drží jako zástavu kombinaci 7 drahých kovů, které se používají v technickém hardwaru.
- SwissRealCoin (SRC) je kryta švýcarskými nemovitostmi.
Kryptoměnami zajištěné stablecoiny
Stablecoiny kryté kryptoměnami jsou decentralizovanější než ty kryté fiat měnami, protože kryptoměnami kryté stablecoiny jsou založeny na technologii blockchain. Vzhledem k tomu, že trh s kryptoměnami je vysoce volatilní, jsou tyto stablecoiny překolateralizovány, aby mohly absorbovat dramatické výkyvy trhu s kryptoměnami.
Nezajištěné stablecoiny
Nejvíce nezávislý a decentralizovaný stablecoin je ten, který není zajištěn žádným aktivem. Na rozdíl od zajištěných stablecoinů používají nezajištěné stablecoiny model podílu na zisku, kde jsou stablecoiny řízeny algoritmy, které kontrolují jejich nabídku.
Seznam oblíbených stablecoinů: 5 nejlepších stablecoinů
Mnoho různých stablecoinů používá různé přístupy ke snížení volatility. Zatímco některé z nich dosáhly nízké volatility, jiné mají mnohem větší volatilitu než konvenční fiat měny nebo komoditní uchovatele hodnoty, jako je zlato. Proto je důležité provádět u stablecoinů stejnou hloubku due diligence jako u jiných kryptoměn.
Mezi největší stablecoiny podle tržní kapitalizace k 9. září 2021 patří:
Tether
Tether – 4.46 miliardy dolarů – Tether je největší a nejznámější stablecoin, který je široce akceptován většinou burz, ačkoli je i jeho existence kontroverzní.
USD mince
USD Coin – 425.8 milionu dolarů – USD Coin je stablecoin vyvinutý společností Coinbase. Každá mince je kryta jedním americkým dolarem drženým na vyhrazeném bankovním účtu.
Paxos Standard
Paxos Standard – 216.86 milionu dolarů – Token PAX je vázán na americký dolar a je regulován Ministerstvem finančních služeb státu New York.
Pravé USD
TrueUSD – 138.2 milionu dolarů – TrueUSD byl vytvořen společností TrustToken a je kryt rezervou amerických dolarů drženou na úschovném bankovním účtu.
Vícenásobný kolaterální DAI
Multi-Collateral DAI – 113.49 milionů USD – DAI je stablecoin, který je vázán na americký dolar, nikoli jím krytý, což znamená, že existuje garantovaný poměr.
Pokud bude schválena a zveřejněna, mohla by Libra od Facebooku ve velmi krátké době získat výrazně větší podíl na trhu. Kromě Facebooku tento stablecoin přilákal širokou škálu konvenčních bank a dalších finančních institucí jako partnery, kteří by mohli zvýšit likviditu a transformovat kryptoměnu v tržní standard.
Nadcházející regulace stablecoinů
Mnoho regulačních orgánů přimhouřilo oči před Bitcoinem a dalšími kryptoměnami, které se jen těžko prosadí mezi spotřebiteli. Vzhledem k tomu, že většina držitelů kryptoměn jsou obchodníci a investoři, většinu regulací ovlivňujících trh vydaly daňové a cenné papíry, které se více zajímají o investiční aspekt.
Spuštění Libry společností Facebook vyvolalo kvůli samotné velikosti tohoto giganta sociálních médií hněv regulačních orgánů. Vzhledem k miliardám uživatelů se vlády po celém světě obávají, že jakýkoli stablecoin by mohl přes noc vytvořit náhradu za fiat měny. Vlády by pak mohly mít problémy se vším, od boje proti praní špinavých peněz až po výběr daní.
Nový návrh zákona s názvem Spravované stablecoiny jsou podle zákona o cenných papírech z roku 2019 by zajistilo zabezpečení Libry od Facebooku podle zákona. Regulační orgány trvají na tom, že zákon jim zajistí, aby mohli auditovat aktiva, která podporují stablecoiny, aby se zajistila jejich strukturální stabilita, ale kritici tvrdí, že se jedná o slabě zastřený pokus projekt zhatit zavedením zatěžujících regulačních požadavků.
Rizika a další obavy
Stablecoiny by mohly v blízké budoucnosti čelit regulačním nepříznivým faktorům, ale je třeba zvážit i mnoho dalších rizik. Obchodníci, investoři a spotřebitelé by měli u stablecoinů provádět stejnou úroveň due diligence jako u konvenčních kryptoměn, aby se vyhnuli investování do mincí, o kterých se domnívají, že jsou stabilní – ale ve skutečnosti mohou představovat větší riziko než nestablecoiny.
Tether je pravděpodobně nejlepším příkladem těchto obav. V New Yorku je žalován za údajný převod 850 milionů dolarů na pokrytí ztráty, kterou utrpěl jeho majitel, burza Bitfinex, a kterou nikdy investorům nezveřejnil. Společnost se sídlem v Hongkongu dosud odmítla vyhovět vyšetřování s odůvodněním, že NYAG k tomu nemá pravomoc.
Jiní odborníci se domnívají, že mnoho lidí může držet Tether, aniž by o tom věděli. Vzhledem k tomu, že mnoho kryptoměnových burz nemá přístup k tradičním finančním službám, jsou nuceny držet spotřebitelské vklady v Tetheru, nikoli v amerických dolarech. Tyto aktivity nemusí být plně zveřejněny uživatelům burzy, kteří si nemusí uvědomovat rizika spojená s Tetherem.
Bottom Line
Stablecoiny si kladou za cíl snížit volatilitu vázáním své hodnoty na stabilní aktiva, jako jsou fiat měny nebo komodity. Spotřebitelé, kteří hledají stabilní udržení hodnoty, mohou tyto kryptoměny používat pro online transakce spíše než vysoce volatilní kryptoměny, jako je Bitcoin, které v průběhu času často zažívají masivní výkyvy.
Přestože je tento cíl obdivuhodný, stablecoiny stále čelí několika překážkám, které je činí vším, jen ne stabilními. Obchodníci, investoři i spotřebitelé by si měli tato rizika pamatovat před jejich použitím. ZenLedger mezitím usnadňuje sledování kapitálových zisků a ztrát, ke kterým dochází při používání jakýchkoli kryptoměn, a eliminuje tak některé z těchto problémů.
Zaregistrujte se do ZenLedgeru ještě dnes!
