Hvad har Bored Apes, Axie Infinity-figurerne og en parcel of LAND i Decentraland til fælles? De er alle eksempler på ikke-fungible tokens (NFT'er), der repræsenterer ejerskabet af et digitalt aktiv.
NFT-markedet oversteg 40 milliarder dollars i 2021, ifølge Chainalysis, uden tegn på at aftage i 2022. Udover ikoniske samlinger, som Bored Apes og CryptoPunks, har Christie's og Sotheby's solgt NFT'er for millioner af dollars, inklusive salget af Beeple's for 69 millioner dollars. Everydays: De første 5000 dage i marts 2021.
Desværre står investorer, der ønsker at give sig i kast med NFT-markedet, over for adskillige forhindringer. Køb og opbevaring af NFT'er kan være teknisk udfordrende for nogle, og endnu vigtigere er det, at de fleste mennesker ikke ved, hvordan man værdiansætter de nye digitale aktiver. Der findes trods alt ingen fysisk genstand som et konventionelt samlerobjekt eller pengestrømme som en obligation.
Lad os se på, hvordan NFT'er fungerer, hvorfor du kan investere i dem, og de værdiansættelsesteknikker, du kan bruge til at træffe informerede beslutninger.
NFT'er blev en aktivklasse på 41 milliarder dollars i 2021, men mange investorer ved ikke, hvordan man værdiansætter digitale samleobjekter.
En kort NFT-introduktion
Ikke-fungible tokens, eller NFT'er, er unikke tokens på en blockchain, der beviser ejerskab af et unikt digitalt element. I modsætning til hvad mange tror, indeholder NFT'er dog ikke noget egentligt kunstværk eller digitale aktiver. I stedet indeholder de en reference til et digitalt aktiv, såsom et link til et digitalt kunstværk, der hostes på Interplanetary File System (IPFS).
I bund og grund er ikke-kommercielle kunstsamlinger (NFT'er) kontrakter eller aftaler mellem en kunstner og en samler. Vilkårene i disse aftaler varierer fra sag til sag. For eksempel kan en kunstner beholde ophavsret og reproduktionsrettigheder, ligesom med fysiske kunstsamlinger. Eller i nogle tilfælde kan ikke-kommercielle kunstsamlinger kun give ejerne personlige, ikke-kommercielle rettigheder til kunstværket.
De fleste NFT'er købes og sælges på NFT markedspladserDen mest populære NFT-markedsplads er OpenSea, som har over to millioner samlinger, der indeholder over 80 millioner NFT'er med en transaktionsvolumen på over 20 milliarder dollars. Og selvfølgelig har ikke-kunstneriske NFT'er typisk proprietære platforme, såsom Axie Infinitys figurer eller Decentralands LAND-pakker.
Enhver kan køb en NFT ved at oprette en tegnebog som f.eks. MetaMask og forbinder tegnebogen til en NFT-markedsplads. For eksempel kan du finansiere en tegnebog med ETH, forbinde tegnebogen til OpenSea og købe en NFT med ETH. NFT'en vises i din tegnebog, hvor du kan bruge den til at godkende (f.eks. BAYC'en) og gemme den som et samlerobjekt.
Hvorfor investere i NFT'er?
Du kan investere i NFT'er af samme grund som i ethvert andet samleobjekt. Selvom alle kan kopiere et billede af en Bored Ape, er der intet, der forhindrer nogen i at forfalske et kunstværk eller reproducere et sjældent baseballkort. Værdien kommer fra ideen om ejerskab mere end det fysiske medie. NFT'er er simpelthen digitalt native samleobjekter.
NFT'er giver disse adskillige fordele i forhold til fysiske samleobjekter:
- Likviditet – NFT'er er meget nemmere at bytte end fysiske kunstværker eller andre samlerobjekter. Du behøver ikke bekymre dig om at sende genstande med posten og forsikre dem mod skader eller tab.
- udvidelsesmuligheder – NFT'er er smarte kontrakter med enorm fleksibilitet. For eksempel kan en kunstner inkludere kode, der giver dem ret til en vis procentdel af sekundært salg.
- Mangfoldighed – NFT'er kan repræsentere stort set enhver form for kunst eller samlerobjekt. For eksempel kan de beskrive en grund, et kunstværk eller endda en personlig avatar.
Der er selvfølgelig også flere ulemper. Overvej:
- Sikkerhed – NFT'er er digitale samleobjekter, hvilket gør dem meget nemmere at stjæle end fysiske samleobjekter. For eksempel kan malware eller et smart svindelnummer resultere i tab af en NFT.
- Scams – NFT'ers digitale natur øger også sandsynligheden for svindel. For eksempel kan falske Twitter-konti reklamere for eksklusive drops, eller OpenSea kan være vært for forfalskede versioner af NFT-kunst.
- Tidlig stadie – NFT'er har ikke den samme historik som andre samleobjekter, hvilket gør dem mere risikable. Samtidig kan den nye teknologi opleve vokseværk.
Kort sagt tilbyder NFT'er en unik mulighed for at investere i tidlige digitale samleobjekter, men det er stadig et nyt marked. Som følge heraf vil ikke-teknologikyndige investorer måske holde sig væk fra markedet, indtil de har fundet ud af alle disse problemer. Men hvis du er fortrolig med kryptovalutaer og digitale tokens, kan du overveje at tilføje NFT'er til din portefølje.
Sådan værdiansætter du en NFT
Værdiansættelsen af enhver samlerobjekt er meget subjektiv. For eksempel er en person, der ikke ser baseball, måske ikke villig til at betale noget for et sjældent baseballkort, hvorimod en baseballfan eller ivrig samler kan bruge tusindvis af dollars. Desuden ændrer det beløb, folk betaler, sig over tid, som det ses af trends som Beenie Babies.
Trods den subjektive karakter af værdiansættelse af samlerobjekter, kan et par principper hjælpe med at danne en ramme for at udarbejde en værdiansættelse.
#1. Knaphed
Økonomi 101 lærer os, at prisen afhænger af udbud og efterspørgsel. Derfor vil prisen stige, når udbuddet falder, forudsat at efterspørgslen forbliver den samme. Mange samleobjekter får deres værdi fra knaphed i udbuddet. For eksempel bliver fine vine mere værdifulde over tid, fordi udbuddet falder, efterhånden som folk drikker dem.
Der er selvfølgelig intet, der forhindrer en kunstner eller platform i at lancere nye NFT'er for at øge udbuddet. Når det sker, kan investorer opleve, at værdien af deres eksisterende NFT'er falder, hvis efterspørgslen forbliver den samme. Som følge heraf bør investorer søge NFT-samlinger med et begrænset udbud og kunstnere eller platforme, der ikke ønsker at kannibalisere deres marked.
Den nemmeste måde at kvantificere knaphed på er ved at bruge en sjældenhedsscore. I bund og grund er disse scorer numeriske værdier, der indfanger hver NFT's relative knaphed baseret på træk som tøj, ansigtsudtryk eller tilbehør. Samlere kan overveje sjældenheden af en individuel egenskab eller se på en samlet sjældenhedsscore, der tager alle træk i betragtning for at bestemme knaphed.
#2. Nytteværdi
De fleste samleobjekter har ikke meget nytteværdi, men mange NFT'er har anvendelsesmuligheder ud over samlerobjekter. For eksempel er Axie Infinity en spil for at tjene penge med NFT-baserede figurer. Når du køber en Axie, kan du leje spilleren ud til andre for at generere en passiv indkomst. Investorer kan værdiansætte disse afkastgenererende NFT'er ved hjælp af konventionelle teknikker (f.eks. DCF).
Udover at generere afkast kan NFT'er give adgang til eksklusivt indhold eller begivenheder. For eksempel tilbyder Bored Apes adgang til eksklusive begivenheder med andre ejere. Og Decentraland-ejerskab inkluderer adgang til lokale fællesskaber og virtuelle begivenheder. Investorer bør overveje værdien af denne adgang som en del af en NFT's værdiansættelse.
#3. Pris
De fleste investorer forsøger at værdiansætte et aktiv for at bestemme den pris, de betaler, men i nogle tilfælde kan priser påvirke værdiansættelsen. For eksempel kan investorer se på forskellen mellem en NFT's pris og en samlings minimumspris (f.eks. den laveste pris i en samling) eller en samlings gennemsnitspris for at afgøre, om de betaler for meget eller for lidt.
Andre investorer kan se på pristendenser og frygt-/grådighedsniveauer. For eksempel kan en NFT-samling med en hurtigt stigende gulvpris få nogle investorer til at spekulere i, at prisen vil fortsætte sin opstigning. De kan endda bruge teknisk analyse til at bestemme trendens styrke eller forudsige, hvornår prisen kan bryde ud fra en tidligere trend.
#4. Likviditet
Det sjældneste kunstværk i verden er værdiløst, hvis der ikke er nogen købere. Tilsvarende afhænger værdiansættelsen af en NFT delvist af, hvor mange købevillige der findes. Den bedste måde at måle denne måling på er at se på likviditet – eller transaktionsvolumen. Så du kan for eksempel overveje kunstnerens transaktionsvolumen eller den sekundære markedsvolumen inden for en samling.
De mest populære og likvide NFT'er udnytter ERC-standarden, hvilket gør dem nemme at handle på forskellige platforme uden megen friktion. Nogle NFT'er handles dog på proprietære platforme eller mindre populære blockchains. Som følge heraf kan disse NFT'er have mindre likviditet og dermed en lavere værdiansættelse.
#5. Baggrund
Mange samlere baserer deres købsbeslutninger på kunstnerens omdømme og ejerskabshistorik. For eksempel vil en højt anset kunstner med værker i velhavende samleres hjem være mere værd end mindre kendte kunstnere. Den samme dynamik gælder for NFT'er, hvor mange investorer ser på ejerskabshistorik – især blandt “hvaler".
På samme måde får Decentraland, Axie Infinity og andre NFT'er en stor del af deres værdi fra størrelsen og historien af deres fællesskaber. Som følge heraf kan investorer se på alt fra projektets whitepaper til udviklingsteamets baggrund og antallet af Discord-brugere for at vurdere et projekts historie, popularitet og udholdenhed.
#6. Teknisk
NFT'er har forskellige tekniske funktioner, der kan påvirke deres værdiansættelse. For eksempel kan skabere præge NFT'er på en proprietær platform. Selvom disse platforme kan tilbyde lavere omkostninger for skabere, kan manglen på interoperabilitet have en negativ indflydelse på prisen. På den anden side har skabere, der præger NFT'er direkte på blockchainen, flere muligheder, men højere gasgebyrer.
NFT'ers digitale natur gør dem også sårbare over for angreb. For eksempel ejere af Axie Infinity NFT'er mistede $ 620 millioner efter at nordkoreanske hackere havde udført spearphishing på en medarbejder. Derfor bør investorer indarbejde blockchain-sikkerhed i deres beslutningsproces – især for NFT'er, der handles på proprietære platforme.
Derudover bør investorer sørge for at hoste dataene, der er kodet ind i en NFT, på en pålidelig placering. Metadata på kæden er typisk den mest sikre, da der ikke er nogen risiko for nedlukning, selvom decentraliseret hosting (f.eks. IPFS) også er en sikker mulighed. Hvis metadataene forsvinder, kan NFT'en trods alt blive værdiløs.
NFT-vurderingsværktøjer
Skabere, samlere og investorer, der ønsker at værdiansætte NFT'er, har også adgang til et voksende udvalg af fællesskabsværktøjer, der udnytter disse og andre faktorer til at estimere værdi. For eksempel viser Moby dig, hvornår gennemsnitsprisen for bestemte NFT-samlinger eller antallet af salg inden for dem stiger. NiftyKits NFT Artist Calculator kan endda hjælpe kunstnere med at prissætte deres samlinger.
De mest populære værktøjer inkluderer:
- Dapp Radar
- nansen
- Iskolde værktøj
- Moby
- EtherScan
- OnChained
Hvad er i vente for fremtiden?
NFT-økosystemet fortsætter med at udvikle sig i et halsbrækkende tempo. Mens digital kunst og spil-for-at-tjene-spil er faldet en smule i popularitet, vil NFT'er blive afgørende for Web3 og metaverse. De kunne blive nødvendige former for identifikation og muliggøre overførsel af data på tværs af platforme, hvilket giver brugerne magten tilbage.
Samtidig vil NFT'er være afgørende for tokenisering af konventionelle finansielle aktiver. Fraktioneret ejendomsejerskab gennem NFT-tokenisering kan gøre det muligt for alle at generere passiv indkomst fra ejendomsprojekter. Det kan til gengæld bidrage til at demokratisere et milliardmarked. Disse tendenser kan åbne døren for nye muligheder for investorer.
Disse tendenser betyder dog ikke, at NFT-samlerobjekter og spil-for-at-tjene-spil vil ophøre med at eksistere. I stedet kan de blot udvikle sig til nye formater. For eksempel kan fremtidige NFT-samlerobjekter være genstande, der findes på populære metaverse-platforme, snarere end spil. Eller de kan give indehavere visse fællesskabsrettigheder eller -funktioner.
En kort bemærkning om NFT-skatter
IRS betragter virtuelle valutaer, eller kryptovalutaer, som ejendom fra et skattemæssigt synspunkt. Skattemyndigheden har dog ikke givet nogen specifik vejledning om NFT'er, hvilket har ført til en del tvetydighed for investorer. Og da NFT'er per definition ikke er fungible, falder de bestemt ind under en anden kategori end virtuelle "valutaer", der er fungible.
De fleste skatteeksperter er enige om, at IRS vil betragte NFT'er i hænderne på deres skabere som ikke-kapitalaktiver, og dem i hænderne på andre skatteydere end deres skabere som kapitalaktiver. Hvis det er sandt, vil enhver kapitalgevinst eller -tab ved salg eller ombytning af NFT'er være underlagt kapitalgevinster og -tab – selvom det kan være underlagt en samlerskattesats.
Du skal også huske, at en ikke-værdibaseret aktiver (NFT) købt til personligt forbrug (f.eks. et kunstværk, der hænger på en væg), som bliver værdiløs, ikke er fradragsberettiget i henhold til paragraf 165(c). Hvis skatteyderne dog køber NFT'en i en handelsmæssig eller forretningsmæssig sammenhæng, kan de foretage et fradrag for det værdiløse aktiv i henhold til paragraf 197.
Når man investerer i ikke-finansierede aktiver (NFT'er) og andre aktiver, er det vigtigt at medregne skatter i beregningen. Dette gælder især for investorer, der falder ind under højere indkomstskatteklasser, da de har tendens til at betale en højere skattesats.
The Bottom Line
NFT'er er blevet en aktivklasse på flere milliarder dollars, der tiltrækker investorer fra alle samfundslag. Selvom man måske afviser salget af Beeples JPEG-billede for 69 millioner dollars som skandaløst, revolutionerer NFT'er alt fra traditionelle finansielle aktiver til digitale aktiver i metaverset. Udfordringen for investorer er at finde reel værdi i disse aktiver.
Med de seks ovenstående NFT-værdiansættelsesprincipper i tankerne kan du bedre evaluere NFT'er og beslutte, om de fortjener en plads i din portefølje.
Hvis du handler med NFT'er eller andre kryptoaktiver, kan ZenLedger hjælpe med at organisere transaktioner, beregne kapitalgevinster og generere de skatteformularer, du har brug for hvert år. Platformen kan også hjælpe dig med at identificere muligheder for at udnytte skattetab og reducere din skattebyrde ved årets udgang.
