Decentraliseret finansiering eller Defi, har hurtigt revolutioneret kryptoverdenen. Ifølge DeFi Pulse er mere end 75 milliarder dollars i værdi låst fast i mere end 130 forskellige DeFi-protokoller. En kerneteknologi bag DeFis meteoriske vækst er konceptet med en likviditetspulje, som leverer den nødvendige kapital til at låne, udlåne og handle.
Lad os se på, hvad likviditetspuljer er, hvordan de fungerer, og hvordan du kan bruge dem til at generere afkast.
Likviditetspuljer gør det nemt for kryptoinvestorer at generere afkast på deres langsigtede beholdninger, samtidig med at de letter handel, udlån og andre aktiviteter.
Hvad er likviditetspuljer?
Likviditetspuljer er midler, der er låst fast i en smart kontrakt at fremme decentraliseret handel og andre aktiviteter. I stedet for at matche ordrer mellem konkurrenter, decentraliserede udvekslinger (DEX'er) bruger automatiserede markedsaktører (AMM'er) og likviditetspuljer til at udføre handler. Resultatet er mindre modpartsrisiko for långivere og lettere adgang for låntagere.
Udover at drive DEX'er kan likviditetspuljer fungere som autonomt forvaltede fonde. For eksempel bruger apps til yield farming og likviditetsmining, som f.eks. yearn, likviditetspuljer til at generere afkast. Derudover påvirker nogle likviditetspuljer styringsbeslutninger i decentraliserede autonome organisationer (DAO'er), ligesom aktivistiske hedgefonde.
Nye anvendelsesscenarier dukker op hver dag, såsom:
- Forsikring – Likviditetspuljer kunne "garantere" forsikringskontrakter solgt til enkeltpersoner eller virksomheder.
- Traunching – Likviditetspuljer kan hjælpe med at opdele finansielle produkter i kategorier baseret på deres risiko.
Eksempel på likviditetspulje
Uniswap er en DEX, der gør det nemt for alle at bytte ERC-20 tokens mod et gebyr på 0.3%. Så hvis du bidrager med 10,000 USD til en likviditetspulje med i alt 100,000 USD, modtager du en token, der repræsenterer 10% af puljen. Du kan indløse tokenen for en andel på 10% af de handelsgebyrer, der genereres ved at tilføre likviditet til den specifikke ERC-20-token.
Sådan genererer du indkomst
Likviditetspuljer gør det nemt for likviditetsudbydere at generere et afkast på deres kryptobeholdninger. For eksempel kan en Ethereum HODLer bidrage med sin ETH til en likviditetspulje for at generere indkomst over tid. Disse muligheder løser en almindelig kritik af kryptovalutaer - deres manglende evne til at generere afkast som konventionelle investeringer.
De fleste likviditetspuljer integreres med en wallet, såsom MetaMask, WalletConnect eller Coinbase Wallet. Når du har forbundet din wallet, kan du overføre tokens til protokollen og modtage incitamentstokens. Indkomstpotentialet afhænger af de tokens, du vælger, og forskellige platformspecifikke indstillinger, såsom Uniswaps gebyrniveauer.
Den nemmeste måde at komme i gang med likviditetspuljer er ved at bruge en likviditetsmineprotokol, som f.eks. Yearn. I stedet for at håndtere komplekse handler, indbetaler Yearn dine penge i boostede Curve-puljer spredt på tværs af Compound, AAVE og andre likviditetspuljer baseret på deres APY-potentiale – hvilket skaber en slags kryptoopsparingskonto med højt udbytte.
Mest populære likviditetspoolplatforme
DeFi-økosystemet er i hastig udvikling, med nye projekter og protokoller, der dukker op hver måned. Når det kommer til likviditetspuljer, søger mange investorer dem, der tilbyder den højeste APY, hvilket resulterer i en stor del af deres frafald. Der er dog nogle grundpiller, der giver en attraktiv kombination af indkomstpotentiale og track record.
De mest populære likviditetspoolplatforme efter dollarvolumen inkluderer:
Curve er den mest populære DEX-likviditetspulje på Ethereum med fokus på yderst effektive stablecoin-handler. Protokollen gør det muligt for brugere at handle mellem stablecoins med lav slippage og lave gebyrer. Samtidig leverer protokollen likviditet til Compound eller iearn.finance, hvor de genererer mere indkomst til likviditetsudbydere.
Uniswap er en anden populær DEX-likviditetspulje, der konverterer ETH til enhver ERC20-token mod et gebyr. Hvert likviditetspar er knyttet til en unik og overførbar ERC20-token, og alle gebyrer lægges til den relevante likviditetspulje, hvilket giver indkomst til bidragydere til likviditetspuljen i forhold til deres andel af likviditeten.
Ud over likviditetspuljer fokuserer nogle protokoller på at allokere penge til likviditetspuljer på en måde, der maksimerer indkomsten. Yearn bruger for eksempel Aave, Compound, Dydx og Fulcrum til at optimere tokenudlån for at opnå maksimalt afkast. Når du indbetaler tokens, konverteres de til yTokens, der med jævne mellemrum genbalanceres for at målrette de mest profitable muligheder.
Vigtige risici ved likviditetspuljen
Likviditetspuljer hjælper med at reducere modpartsrisiciene ved centraliserede børser, men der er stadig nogle vigtige risikofaktorer at huske på.
Den største risiko er såkaldt midlertidigt tab. Selvom meget volatile tokens tilbyder den højeste APY, kan deres relative værdi i forhold til amerikanske dollars eller stablecoins falde betydeligt. Som følge heraf kan faldet i værdi i forhold til stablecoins overstige værdistigningen fra en høj APY, hvilket resulterer i uventede tab.
Likviditetspuljer er også afhængige af smarte kontrakter, der kan have sikkerhedssårbarheder. For eksempel led Poly Network et tab på 600 millioner dollars, efter at hackere udnyttede en sårbarhed i en smart kontrakt. Disse tab fordeles typisk mellem alle netværksdeltagere, og de kan være betydelige afhængigt af den relative størrelse.
Den bedste måde at afbøde disse risici på er ved kun at investere i tokens, der passer inden for din risikotolerance, og ved at diversificere din eksponering på tværs af flere protokoller. Derudover tilbyder nogle protokoller som Yearn DeFi-forsikringer, der beskytter midler mod hacking og sikkerhedsangreb. Men disse omkostninger tærer selvfølgelig på dit afkast.
Skatter på likviditetsudbydere
IRS betragter kryptovalutaer ejendom, hvilket betyder, at de er underlagt kapitalgevinstskat. Selvom det er ret ligetil at købe og sælge Bitcoin, introducerer DeFi-transaktioner og likviditetspuljer mere kompleksitetHvis du ikke er forberedt, kan det udløse uventede skatteforpligtelser, der kommer på sengen ved årets udgang.
Antag, at du bidrager til en likviditetspulje og modtager en tilsvarende likviditetspuljetoken. Fra et skattemæssigt synspunkt kan IRS betragte det som et skattepligtigt salg. Når du derefter bytter likviditetstokenet til de originale tokens, kan IRS betragte det som et andet skattepligtigt salg. Disse transaktioner kan være en stor opgave at beregne, hvis du har mange af dem.
Heldigvis samler ZenLedger disse transaktioner på tværs af platforme og beregner automatisk dine kapitalgevinster og -tab. Platformen udfylder derefter automatisk de IRS-skatteformularer, du har brug for, herunder formular 1040, skema D, formular 8949 og andre. Du kan endda integrere med TurboTax for at udfylde selvangivelsen uden at bekymre dig om nøjagtigheden.
The Bottom Line
Likviditetspuljer er en kritisk del af DeFi-økosystemet, der muliggør alt fra DEX'er til yield farming. Mens nogle likviditetspuljer er ret komplekse, fungerer Yearn og andre likviditetsminingprotokoller som en højtydende kryptoopsparingskonto, der gør det nemt at generere indkomst fra dine langsigtede kryptobeholdninger.
