Den voksende interesse for kryptovaluta i 2010'erne skabte hurtigt en efterspørgsel efter valutavekslinger. Selvom kryptovaluta formodes at udnytte fordelene ved en distribueret hovedbog, de tekniske udfordringer ved at skalere rent decentraliserede modeller førte til, at børsstiftere i stedet kiggede på centraliserede modeller.
På nogle måder er depotmodellen en traditionel finansmodel (TradFi) lagt oven på kryptovaluta. Centraliserede børser (CEX) køber og sælger kryptoaktiver off-chain mellem deres egne brugere og udfører periodiske transaktioner for at afbalancere regnskaberne. Børsen fungerer også som depotbank for brugerens midler og opbevarer de private nøgler til brugerens konto.
Den centraliserede model fungerer (normalt) for TradFi. Regeringer har over tid fundet ud af, hvordan Tradfi regulerer depotbanker gennem en proces med trial and error, boom and bust, der ligner meget velkendt i forhold til nutidens præstationer på kryptovalutamarkedet.
Med kryptobørser og alternativ valuta generelt er regeringer stadig i gang med at udvikle reguleringer.
En centraliseret struktur øger også risikoen for hacking. Peer-to-peer decentraliserede børser (DEX) er mere i overensstemmelse med kryptovalutas etos og backend-teknologi, men de er sværere at oprette, vedligeholde og bruge. DEX'er giver også anonymitet, som brugerne sætter pris på, og som regeringer ikke gør. Du kan læse mere om DEX'er i vores DEX 101-indlæg.
Trods risiciene er efterspørgslen efter kryptobørser steget markant. Diagrammet nedenfor viser brugervæksten på kryptobørser i 2018. Den velkendte hockeystav, eller eksponentielle vækst, begyndte at tage form i begyndelsen af 2018.
Nedenfor ser vi, at selv under den nuværende "kryptovinter" steg antallet af kryptoejere globalt i løbet af 2022.
Det er nyttigt for amerikanske og amerikanske investorer at huske, at en stor del af volatiliteten på kryptovalutamarkederne er drevet af investorer, der bruger krypto som en spekulativ investering.
På alle markeder, men især i udviklingslande, har millioner ikke adgang til eller har ikke tillid til traditionelle finansielle systemer. Grandview Research forudsiger, at væksten i krypto vil accelerere, efterhånden som folk fortsætter med at anvende krypto til dets tilsigtede formål – en måde at få adgang til kapital og lette peer-to-peer-transaktioner.
Alle ovenstående tendenser resulterer i vækst for kryptovalutabørser.
I dag er de 5 største CEX målt på volumen Binance, Coinbase Exchange, Kraken, Kukoin og Bitstamp. Da dette indlæg ser nærmere på Binance, er det værd at nævne, at Binance.US, en separat enhed for amerikanske kunder, rangerer som nummer 11.
Højprofilerede flameouts som FTX fremhæver risiciene ved udbredt offentlig adoption af uregulerede finansielle aktiver. Binance spillede en kontroversiel rolle i FTX's fald. Vi vil dissekere konflikten kort, men først lad os gennemgå Binances udvikling.
Binance Begyndelser
I juli 2017 grundlagde mæglersoftwareudvikleren Changpeng Zhao, i medierne omtalt som "CZ", Binance, en centraliseret kryptovalutabørs, der giver brugerne mulighed for at købe, sælge og handle forskellige digitale valutaer.
Binance vakte fra starten opsigt blandt kryptoobservatører og omfavnede centralisering som 50% af dens ICO-tokens var tildelt insidere og venturekapitalister.
Binances fokus på en brugervenlig grænseflade, lave gebyrer, hurtige handler og kundeservice ansporede hurtig vækst i sit første år. Trods markedsvolatilitet er Binance stadig verdens førende kryptobørs.
Ligesom mange andre CEX'er opbevarer platformen kundernes penge i sikre "kolde tegnebøger", der opbevares offline. Selvom virksomheden bruger flere lag af krypteringsteknologi og 2-faktor-godkendelse for at beskytte kundernes konti mod uautoriseret adgang, har Binance været udsat for nogle højprofilerede hackere.
I juli 2017 lancerede Binance sin mønt, BNB, som en Ethereum-token. I september 2020 lancerede Binance Binance Smart Chain (BSC). Virksomheden fusionerede til sidst BSC med den ældre Binance Chain og omdøbte navnet til BNB-kæden.
Binance ser en hurtig stigning i brugerbasen – og sikkerhedsbrud
I januar 2018 var Binances markedsværdi 1.3 milliarder dollars, hvilket gjorde den til den største kryptobørs. Binance fortsatte med at vokse, udvidede sin brugerbase og deltog i en fond på 32 millioner dollars for at lancere den uheldige Terra (USDT) stablecoin.
Den 7. maj 2019 annoncerede Binance et "storstilet sikkerhedsbrud", hvor hackere stjal 7,000 bitcoin til en værdi af omkring 40 millioner dollars. Hackerne identificerede sårbarheder i Binances hot wallet, som indeholdt omkring 2% af børsens samlede bitcoin-beholdninger. (En hot wallet er en wallet med en onlineforbindelse til internettet.)
Binance stoppede ind- og udbetalinger i en uge. Virksomheden dækkede tabet, fordi den tidligere havde oprettet en Secure Asset Fund for Users (SAFU-fond) til at dække hacking eller andre tab. Fonden omfatter 10 procent af alle handelsgebyrer, som børsen absorberer. Det er værd at bemærke, at Binance opbevarer SAFU-fonden i sin egen cold wallet.
BNB Chain bruger "Proof of Staked Authority", en kombination af bevis for indsatsen og bevis for autoritetDenne konsensusmekanisme giver Binance mere kontrol over valideringsnetværket, fordi Binance kun har 21 godkendte validatorer. Dette tal er lavt, selv blandt andre centraliserede kæder. Solana har for eksempel 1900 validatorer.
Binance bliver endnu mere top-down end det. Elleve validatorer af Binance Chain, en blockchain uafhængig af Binance Smart Chain, som BSC bruger til at øge sin hastighed, vælger de 21 BNB-validatorer.
Mens kryptopurister ikke kan lide centraliseringen af validatorer, gør markederne det. Hvorfor? Fordi centraliseringen af magt giver børser mere fleksibilitet i forhold til skadekontrol under potentielle eller faktiske hacks.
Et godt eksempel: I oktober 2022 annoncerede Binance endnu et hack til en værdi af 570 millioner dollars. På grund af deres indflydelse på et relativt lille antal validatorer kunne de hurtigt handle og bede validatorer om at sætte transaktioner på pause i kæden – dvs. lukke blockchainen ned. Hvilket i teorien ikke burde være let at gøre.
Som CZ tweetede den 6. oktober: En udnyttelse på en tværkædebro, BSC Token Hub, resulterede i ekstra BNB. Vi har bedt alle validatorer om midlertidigt at suspendere BSC. Spørgsmålet er indeholdt nu. Dine midler er sikre. Vi beklager ulejligheden og vil give yderligere opdateringer i overensstemmelse hermed.
Binance.US
I 2019 etablerede Binance Binance.US som en separat enhed som reaktion på de lovgivningsmæssige rammer i USA, specifikt dem, der blev pålagt af Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) og Securities and Exchange Commission (SEC). Disse regler havde til formål at forhindre ulovlige aktiviteter såsom hvidvaskning af penge og finansiering af terrorisme gennem kryptovalutatransaktioner.
Binance har ansat adskillige tidligere tilsynsmyndigheder til moderselskabet og Binance.US. I april 2022 afsluttede Binance.US en finansiering på over 200 millioner dollars til en værdiansættelse før penge på 4.5 milliarder dollars.
I dag står Binance over for flere retssager i USA, og flere er i horisonten, da nogle observatører forudsiger, at SEC kan ... også træde ind i kampen i 2023.
Binance og FTX' kollaps
I 2019 investerede Binance som aktionær i FTX, en rivaliserende børs. Med tiden udviklede FTX-grundlæggeren Sam Bankman-Fried (SBF) og CZ et kontroversielt forhold. Kryptoobservatører bemærkede, at CZ mente, at SBF brugte mere tid på at markedsføre FTX end på at opbygge en solid børs. CZ var også uenig i SBFs forsonende holdning til kryptoregulering. De to grundlæggere ofte sparre på Twitter.
Alligevel kontaktede SBF CZ i november 2022, og de blev enige om, at Binance skulle opkøbe FTX. I hvad der virker som en dårlig forventningsstyring, annoncerede begge mænd den 8. november aftalen på Twitter før nogen due diligence:
CZ: "I eftermiddags bad FTX om vores hjælp. Der er en betydelig likviditetskrise. For at beskytte brugerne underskrev vi en ikke-bindende [hensigtserklæring] med den hensigt at opkøbe FTX.com fuldt ud."
SBF: "Cirklen er slut, og FTX.coms første, og sidste, investorer er de samme: Vi er nået til enighed om en strategisk transaktion med Binance for FTX.com (afventer DD osv.)."
De øgede forventninger forværrede kun markedsreaktionen, da CZ 48 timer senere tweetede, at Binance trak sig ud af aftalen og ville likvidere sine beholdninger i FTX-tokens.
Nogle krypto-Twitter- og medieinfluencers beskylder Binance og CZ for at have orkestreret FTX's fald i et forsøg på at monopolisere børsområdet. Binance kunne have overvejet dette, men det ærlige svar ligger sandsynligvis i CZ og SBF's personlige samtaler før deres tweets.
FTX kontaktede Binance for en redningspakke, og SBF tweetede om en endelig aftale før Binances due diligence-proces. SBFs tilsyneladende tro på, at bøgerne ville kunne holde til Binances granskning, får én til at undre sig over, om han virkelig forstod, hvad der gemte sig under motorhjelmen hos FTX på det tidspunkt.
Ikke overraskende skabte FTX's kollaps krav om mere gennemsigtighed fra børserne. Som svar udsendte Binance en rapport fra december 2022, der detaljerede sine reservebeviser baseret på en øjebliksgennemgang foretaget af det internationale revisions-, skatte- og rådgivningsfirma Mazars.
Selvom rapporten gav et øjebliksbillede af Binances regnskaber, indeholdt den ikke alle de samme oplysninger som en korrekt revision af regnskabet. Rapporten viste, at Binance i november 2022 kontrollerede aktiver svarende til mere end 100% af platformens passiver. Mazars fremlagde bekræftelse på, at Binances aktiver var kontrolleret af virksomheden, registreret i kæden og sikret.
Spol frem til januar 2023. Som denne dybdegående rapport Ifølge Forbes kæmper Binance stadig med sin nuværende situation. Forbes har en kompliceret historie med Binance, der ikke oplyses konsekvent, og man bør tage deres rapportering om børsen med et gran salt.
I kølvandet på FTX-kollapset er flere andre børser fortsat i konkurrence med Binance. Konkurrenterne inkluderer amerikanske Coinbase, Kraken og Gemini, med Bitstamp i Luxembourg og CEX.ios hjemmebase i London.
Fremad
Som en tidlig leder, der nu dominerer kryptovalutamarkedet, er Binances erfaring et mikrokosmos, der afspejler volatiliteten i kryptovaluta. Når kryptovalutamarkederne kæmper, vil Binance og andre børser miste aktiver, efterhånden som investorer forlader platformen.
Finansmedierne fokuserer på clickbait-overskrifter krydret med iøjnefaldende investortab. Investorer og observatører, der er interesserede i kryptovalutas makrohistorie, bør holde øje med kryptovalutas græsrodsadoption i vækstmarkeder. Det samlede antal kryptoejere på verdensplan voksede med 39 % fra 306 millioner til 425 millioner i løbet af året, hvor Afrika førte an i adoptionsraten.
I mange udviklingslande tjener et traditionelt finanssystem ikke masserne. Folk vender sig mod kryptovaluta, ikke som en spekulativ investering, men som en alternativ valuta for at give likviditet til små virksomheder og deres økonomiske liv.
Selv om Binance og konkurrerende børser arbejder på at etablere legitimitet i USA og andre førende økonomier, repræsenterer global kryptovaluta-adoption også enorme muligheder for at skalere.
Uanset om du er ny inden for kryptovaluta eller aktiv handler med kryptoaktiver, kan ZenLedger hjælpe dig med at aggregere transaktioner på tværs af børser, beregne din kapitalgevinst eller -tab og automatisk udfylde de IRS-formularer, du har brug for hvert år. Du kan endda bruge vores værktøj til at indsamle skattetab til at identificere måder at spare op i løbet af året.
Kom i gang med ZenLedger gratis i dag!
Ovenstående er kun til generel information og bør ikke fortolkes som professionel rådgivning. Søg venligst uafhængig juridisk, økonomisk, skattemæssig eller anden rådgivning, der er specifik for din specifikke situation.
