Einerseits sind Kryptowährungen zu einer legitimen Billionen-Dollar-Anlageklasse für Investoren geworden und könnten die Finanzdienstleistungsbranche umgestalten. Aber mehr als 46,000 Menschen haben über 1 Milliarde Dollar verloren Krypto-Betrug und Betrügereien seit 2021. Daher ist es nicht verwunderlich, dass Gesetzgeber und Regulierungsbehörden sich bemühen, die Anleger zu schützen.
In den letzten Jahren gerieten Prominente ins Kreuzfeuer der Securities and Exchange Commission (SEC), die bekannte Namen wie Floyd Mayweather Jr. und Kim Kardashian verfolgte. Doch in jüngster Zeit droht eine Sammelklage im Namen von FTX-Kunden die Grenzen der Promi-Haftung zu verschieben – und könnte sie Milliarden kosten.
In diesem Artikel befassen wir uns mit den Regeln und Vorschriften rund um Kryptowährungen und der Frage, ob Prominente für die Förderung fehlgeschlagener Kryptoprojekte haftbar gemacht werden könnten.
Sind Kryptowährungen Wertpapiere?
Der Fall gegen Prominente hängt davon ab, ob Kryptowährungen „Wertpapiere"
Die SEC besteht darauf, dass Krypto-Assets „Wertpapiere“ sind, die dem Securities and Exchange Act und anderen Vorschriften unterliegen. Wenn das stimmt, muss jeder, der ein bestimmtes Wertpapier bewirbt, Art, Umfang und Höhe der Vergütung offenlegen, die er dafür erhält.
Eine Nichtoffenlegung dieser Informationen stellt einen Verstoß gegen die Anti-Touting-Bestimmungen der US-Wertpapiergesetze dar. Infolgedessen könnte die SEC diese Personen anklagen, weil sie an einem nicht registrierten Angebot und Verkauf von Wertpapieren teilgenommen oder als nicht registrierte Makler tätig waren.
Ob Kryptowährungen Wertpapiere sind, ist jedoch umstritten.
Die SEC hat im letzten Jahrzehnt über hundert Zwangsmaßnahmen eingeleitet und behauptet, dass verschiedene Kryptowährungen Wertpapiere seien. Aber ihre Erfolgsbilanz vor Gericht ist gemischt.
Letztlich verwendet das Gericht die „Howey Test“, um festzustellen, ob etwas ein Wertpapier ist. Dieser Test untersucht, ob Kryptowährung eine „Geldanlage in ein gemeinsames Unternehmen darstellt, mit der begründeten Erwartung, dass aus den Bemühungen anderer Gewinne erzielt werden.“ Und das ist natürlich Interpretationssache.
Im Dezember 2020 beschuldigte die SEC Ripple, ein nicht registriertes Wertpapierangebot im Wert von 1.3 Milliarden Dollar durchgeführt zu haben, und legte nahe, dass es sich bei XRP um ein Wertpapier handele. Im Juli 2023 erhob jedoch ein US- Richter entschied dass XRP kein „Vertrag, keine Transaktion und kein Schema“ sei, das die Howey-Anforderungen eines Anlagevertrags verkörpere – und daher kein Wertpapier.
Doch vor kurzem sprach ein US-Richter der SEC ein summarisches Urteil zu, als sie behauptete, Terraform habe nicht registrierte Wertpapiere angeboten und verkauft. Der Richter befand, dass einige Terraform-Token gemäß dem Howey-Test „Investmentverträge“ seien. Obwohl UST aufgrund seines stabilen Werts kein Wertpapier ist, wurden sie durch die Anforderung, Token mit anderen Einlegern zu bündeln, um zinsbasierte Renditen zu erzielen, zu Wertpapieren.
Das Fazit ist, dass zwar nicht alle Kryptowährungen Wertpapiere sind, bestimmte Kryptowährungen jedoch sicherlich die Definition eines Wertpapiers erfüllen. Bis die Gesetzgeber also eine transparentere Grenze ziehen, müssen die Gerichte von Fall zu Fall entscheiden, was den Definitionen des Howey-Tests entspricht.
Was bedeutet das für die Prominenten?
Die SEC wurde 1929 nach dem Börsencrash gegründet, um Gesetze gegen Marktmanipulation durchzusetzen. Prominente, die Finanzprodukte bewerben, die letztlich scheitern – ohne offenzulegen, dass sie dafür bezahlt wurden – fallen also voll in ihr Mandat. Es ist leicht zu verstehen, warum die Behörde diese Fälle, in denen Einzelpersonen Geld verloren haben, möglicherweise aufgrund ihres Vertrauens in Prominente, so aggressiv verfolgt.
Der Zusammenbruch von FTX hat den gesamten Kryptomarkt in Mitleidenschaft gezogen. Quelle: CoinDesk
Andererseits ist es angesichts des Regulierungsansatzes der SEC nicht klar, welche Kryptowährungen „Wertpapiere“ sein könnten. Daher können Prominente möglicherweise nicht davon ausgehen, dass sie bei der Werbung für Unternehmen Wertpapiergesetze einhalten. Schließlich wären sie nicht verpflichtet, ähnliche Angaben zu machen, wenn sie für eine Bank, eine Kreditkarte oder andere Finanzprodukte werben.
Trotz der fehlenden regulatorischen Klarheit könnte man argumentieren, dass Prominente hätten wissen müssen, dass sie möglicherweise in Schwierigkeiten geraten, da die SEC derartige Fälle schon seit Jahren verfolgt.
Bereits 2018 verfolgte die SEC Fälle wegen Krypto-Werbung gegen Prominente wie DJ Khaled und Floyd Mayweather Jr., obwohl beide Prominenten sich einigten, ohne die Ergebnisse der SEC zuzugeben oder zu bestreiten. Erst kürzlich, im Jahr 2022, klagte die SEC Kim Kardashian wegen Werbung für eine Kryptowährung an und sie schloss den Fall mit einer Geldstrafe von 1.6 Millionen Dollar ab. Ebenso zahlte Paul Pierce, ein NBA-All-Star, eine Geldstrafe von 1.4 Millionen Dollar.
Was ist mit den jüngsten Sammelklagen?
Die SEC verfolgt ihre Verfahren weiterhin hauptsächlich gegen Kryptobörsen und -protokolle – sowie eine Handvoll Prominenter –, aber Sammelklagen sind eine andere Sache. Obwohl ihr Erfolg auf denselben Prinzipien beruht wie die Fälle der SEC, zielen sie darauf ab, Schadensersatz für Personen zu erwirken, die durch ihre Werbung geschädigt wurden. Der potenzielle Schaden könnte weitaus höher sein als das, was die SEC normalerweise anstrebt.
Die aktuellen Verfahren gegen Cristiano Ronaldo, Tom Brady und andere folgen auf den spektakulären Zusammenbruch von FTX, Binance und anderen großen Kryptobörsen. Diese Klagen fordern Entschädigungen für diese Verluste und könnten zu Vergleichen in Millionen- oder sogar Milliardenhöhe führen, wenn diese Personen für haftbar befunden werden. Die Anwälte Adam Moskowitz und David Boies führen die Klage auch vor den Gerichten Floridas.
Nach Bekanntgabe der Klagen Sam Bankman-Fried und ein weiterer prominenter ehemaliger Manager erklärte sich bereit, bei der Verfolgung prominenter Promoter zu helfen, wenn im Gegenzug die Sammelklage gegen ihn fallen gelassen würde. Diese Unterstützung könnte sowohl Zeugenaussagen als auch die Bereitstellung von Dokumenten in seinem Besitz umfassen, die ihnen bei ihren Prozessbemühungen helfen.
Bisher haben sich einige Prominente außergerichtlich geeinigt, darunter NFL-Spieler wie Trevor Lawrence und Rob Gronkowski. Andere wehren sich jedoch noch immer. Tom Bradys Anwälte argumentieren, dass er in seiner allgemeinen Werbung für FTX nicht auf nicht registrierte Wertpapiere eingegangen sei, während andere Angeklagte darauf bestehen, dass das Gericht in Florida nicht zuständig sei. Ob diese Argumente vor Gericht Bestand haben, bleibt jedoch abzuwarten.
Fazit
Bei jedem größeren Krypto-Zusammenbruch versuchen die SEC und die Anleger verzweifelt, Schuldige zuzuweisen und Gelder zurückzuerhalten – und der Zusammenbruch von FTX ist da keine Ausnahme. Obwohl Kryptowährungen weiterhin eine rechtliche Grauzone sind, besteht wenig Zweifel daran, dass Prominente sich von dieser Anlageklasse fernhalten werden, bis die jüngsten Durchsetzungsmaßnahmen und Sammelklagen der SEC für mehr Klarheit sorgen.
Allerdings Coinbase und andere große Börsen argumentieren weiterhin, dass die Regierung nicht genug tut, um Regeln und Vorschriften klarer zu gestalten. Sie bestehen darauf, dass die Branche bereit ist, sich an Vorschriften zu halten, wenn es klare Regeln gibt, denen sie folgen können. Der Regulierungsansatz der SEC durch Durchsetzung untergräbt jedoch diese Klarheit. Letztlich könnte es also an den Gesetzgebern und Gerichten liegen, klare Gesetze oder genügend Rechtsprechung zu Krypto-Assets zu schaffen.
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