Kryptowährungen sind in den letzten Wochen nach den Klagen der SEC gegen Binance und Coinbase extrem volatil geworden. Während Bitcoin ($BTC) sich von seinem bescheidenen Rückgang Anfang Juni schnell erholte, verzeichneten Cardano ($ADA), Solana ($SOL) und andere Altcoins stärkere Rückgänge und müssen sich noch vollständig erholen.
In diesem Artikel beleuchten wir die Ursachen für den plötzlichen Absturz, erfahren, warum es Bitcoin besser geht und wie es mit der Kryptobranche weitergeht.
Die SEC macht Altcoins Angst
Die Securities and Exchange Commission (SEC) 13 Anklagen eingereicht gegen Binance, die größte Börse der Welt, und ihr Gründer Changpeng Zhao am 5. Juni 2023. Die SEC wirft dem Unternehmen unter anderem vor, dass es US-Kunden erlaubt habe, an seiner internationalen Börse zu handeln, und versucht habe, die Transaktionen durch Wash-Trades zu verbergen.
Zusätzlich zu diesen Vorwürfen behauptet die Wertpapieraufsichtsbehörde, dass das Unternehmen nicht registrierte Wertpapiere zum Verkauf angeboten habe, darunter seinen Exchange Token ($BNB) und Stablecoin ($BUSD) sowie Krypto-Kredit- und Staking-as-a-Service-Programme. Diese Vorwürfe folgen einer Reihe ähnlicher Vorwürfe gegen andere Krypto-Unternehmen in den letzten Jahren.
Einen Tag später Coinbase belastet für den Betrieb als nicht registrierte Wertpapierbörse, Makler und Clearingstelle. Darüber hinaus erhob die Agentur Gebühren für das nicht registrierte Angebot und den Verkauf von Wertpapieren im Zusammenhang mit ihrem Staking-as-a-Service-Programm. Der Schritt erfolgte etwa einen Monat, nachdem die Börse eine „Wells Notice“ erhalten hatte, die sie vor Nichteinhaltung warnte.
Während Binance schon lange im Visier der Regulierungsbehörden ist, ist der Schritt gegen Coinbase angesichts der Versuche der Börse, sich bei der SEC registrieren zu lassen, noch besorgniserregender. Die Klage deutet darauf hin, dass die SEC bei ihren Bemühungen, Krypto-Assets als Wertpapiere zu regulieren, immer aggressiver vorgeht und möglicherweise wenig Interesse daran hat, Ausnahmen zu schaffen.
Cardano, Solanaund viele Altcoins fielen nach diesen Klagen stark, da man befürchtete, dass das Vorgehen auf weitere Plattformen ausgeweitet werden könnte. Wenn es der Behörde gelingt, zu beweisen, dass es sich bei diesen Token um Wertpapiere handelt, könnte sie in den USA zur Schließung gezwungen werden, was Billionen von Dollar an Wert vernichten und die Krypto-Bewertungen stark nach unten schicken würde.
Eine Ausnahme von der Regel?
Die SEC und andere Regulierungsbehörden sind sich einig, dass Bitcoin, die größte Kryptowährung der Welt, kein Wertpapier ist. Kurz gesagt, es erfüllt nicht die Definition eines Wertpapiers, die im Howey-Test festgelegt ist. Dieser besagt, dass Wertpapiere eine „Geldanlage“ in ein „gemeinsames Unternehmen“ mit der „Erwartung eines Gewinns“ sein müssen, der „aus der Arbeit anderer stammt“.
Da Bitcoin von diesen rechtlichen Schritten verschont bleibt, hat es nicht den gleichen deutlichen Rückgang wie viele Altcoins erlebt. Tatsächlich hat die größte Kryptowährung der Welt einen Wertanstieg erlebt, inmitten von Spekulationen, dass ein Spot Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) könnte infrage kommen, was die Möglichkeit für einen breiteren Besitz des Vermögenswerts unter Privatanlegern eröffnen würde.
Ethereum ($ETH), die zweitgrößte Kryptowährung, hat viele der gleichen Eigenschaften. Obwohl die Ethereum Foundation anfangs Geld sammelte, ist sie inzwischen ausreichend dezentralisiert, um nicht der gleichen Prüfung wie Altcoins ausgesetzt zu sein. Der Trend zum „Staking“ könnte diesen Status jedoch gefährden, da das Erzielen von „Zinsen“ sie zu einem Wertpapier machen könnte.
Basierend auf früheren Durchsetzungsmaßnahmen sind Bitcoin und Ethereum wahrscheinlich die einzigen großen Ausnahmen von diesen Regeln. Die SEC verklagte Ripple Labs Inc., weil das Unternehmen Geld durch den Verkauf des digitalen Tokens $XRP ohne Registrierung als Wertpapier aufgebracht hatte. Dieser Fall ist nun ein großer Rechtsstreit, der einen Präzedenzfall schaffen könnte, wenn die Gerichte ein endgültiges Urteil fällen.
Was kommt als Nächstes?
Die Maßnahmen der SEC könnten erhebliche Auswirkungen auf die Kryptomärkte jenseits von Ripple, Binance und Coinbase haben. Wenn es der Behörde gelingt, zu beweisen, dass Token Wertpapiere sind und Börsen sich registrieren müssen, könnte der Markt viel stärker reguliert werden und viele hochkarätige Projekte könnten in kurzer Zeit wieder auf den Boden der Tatsachen zurückgeholt werden.
Die gute Nachricht ist, dass es Monate oder Jahre dauern könnte, bis diese Klagen das Rechtssystem durchlaufen. In der Zwischenzeit hat die SEC Binance Erleichterung gewährt, sodass Händler und Investoren ihre Bestände von der Plattform abziehen können, wenn sie dies wünschen. Und Coinbase arbeitet wie gewohnt weiter, bis die Gerichte eine endgültige Entscheidung über etwaige Registrierungsanforderungen getroffen haben.
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