Die Kryptobranche hat im vergangenen Jahr zahlreiche Rückschläge erlebt. Doch während einige Experten den Zusammenbruch von FTX als den letzten Nagel im Sarg betrachten, scheinen institutionelle Anleger von der Krisenserie unbeeindruckt zu sein.
Werfen wir einen Blick auf den Krypto-Winter, darauf, warum institutionelle Anleger die Krise ignorieren und wie es mit der Branche weitergeht.
Der Krypto-Winter wird zum Blizzard
Das Krypto-Winter begann im Mai 2022 mit dem Zusammenbruch von TerraUSD ($UST) und die Schwestermünze, die sie stützt, Terra ($LUNA). Der Zusammenbruch hatte nicht nur einen Wertverlust von 40 Milliarden Dollar, sondern auch Auswirkungen auf andere Kryptoprojekte, die auf die Stablecoin angewiesen sind. Schließlich verwenden viele Anleger Stablecoins als Sicherheit für Kryptokredite.
Zu den prominentesten Opfern gehörten:
- Celsius Network, ein bankähnlicher Kryptodienst, brach zwischen März und Juli um mehr als 80 % ein.
- Three Arrows Capital, ein Krypto-Hedgefonds, implodiert und konnte Milliardenkredite nicht zurückzahlen.
- Voyager Digital, ein Krypto-Broker, konnte eine Kreditzahlung in Höhe von 350 Millionen US-Dollar von 3AC nicht erhalten und meldete im Juli Insolvenz an.
Die mit Abstand größten Verluste erlitten jedoch FTX und FTX.US, die einige der größten Kryptobörsen der Welt betrieben. Während Politiker und Risikokapitalgeber bei anderen Projekten noch unentschlossen waren, war Sam Bankman-Fried (SBF) zu einem prominenten Krypto-Star geworden, der von Risikokapitalgebern geliebt wurde und sogar ein wichtiger politischer Spender war.
Nachdem FTX am 11. November Insolvenz angemeldet hatte, fror BlockFi, eine Kryptobörse, nach dem Zusammenbruch von FTX die Kundenabhebungen ein und meldete am 28. November Insolvenz an.
All diese Entwicklungen hatten massive Auswirkungen auf alle Krypto-Assets. Die globale Marktkapitalisierung der Kryptowährungen fiel in weniger als einem Jahr von fast 3 Billionen Dollar auf weniger als 900 Milliarden Dollar. Und selbst große Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum haben sich noch nicht von den Verlusten erholt.
Institutionelle Anleger bleiben aktiv
Privatanleger, Unternehmer und Risikokapitalgeber haben sich nach den Milliardenverlusten aus dem Krypto-Bereich zurückgezogen. Es überrascht nicht, dass weniger Anleger bereit zu sein scheinen, über die nächste ICO or NFT nachdem ich mir dieses Jahr die Finger verbrannt habe.
Es gibt jedoch Hinweise darauf, dass institutionelle Anleger einen anderen Ton angeschlagen haben. So teilte beispielsweise Bitstamp, eine Kryptobörse, CoinTelegraph mit, dass die institutionellen Registrierungen auf ihrer Plattform im November im Vergleich zum Oktober um 57 % gestiegen seien. Und mindestens drei aktuelle Umfragen ergaben eine ähnliche Stimmung unter institutionellen Anlegern.
Diese Umfragen umfassten:
- Coinbase Umfrage zum Ausblick für institutionelle Anleger im Jahr 2022 auf digitale Vermögenswerte ergab, dass 62 % der institutionellen Anleger ihre Allokationen in Kryptowährungen in den letzten 12 Monaten erhöht haben. Darüber hinaus planen 58 %, den Anteil ihrer in Kryptowährungen investierten Vermögenswerte zu erhöhen.
- Laut der Umfrage von Fidelity zu digitalen Vermögenswerten planen 74 % der institutionellen Anleger, in Zukunft digitale Vermögenswerte zu kaufen oder in diese zu investieren. Dies entspricht einem Anstieg von 3 % gegenüber 71 % im Jahr 2021. Darüber hinaus meldeten vermögende Anleger einen deutlichen Anstieg ihrer künftigen Präferenz für den Kauf digitaler Vermögenswerte, der im Jahresvergleich von 31 % auf 74 % zunahm.
- CoinTelegraphs Institutionelle Umfrage ergab, dass 43 % der institutionellen Anleger bereits digitale Vermögenswerte besitzen – hauptsächlich Bitcoin und Ethereum. Darüber hinaus ergab die Umfrage, dass Anleger daran interessiert sind, tokenisierte Wertpapiere und NFTs in ihre Portfolios aufzunehmen.
Die institutionelle Umfrage von Coinbase deutet darauf hin, dass viele Fonds eine separate Kategorie für Kryptowährungen geschaffen haben oder Kryptowährungen als Teil einer Innovations- oder aufstrebenden Technologiezuteilung klassifizieren. Infolgedessen haben diese Fonds Krypto-Assets gekauft, um den Finanzierungsstatus zu verbessern und ihre Ziel-Asset-Zuteilungen in diesen Kategorien zu erreichen.
Im Vergleich dazu gaben nur 34 % der Befragten von Coinbase an, dass sie in Krypto-Assets als Buy-and-Hold-Gelegenheit investieren. Tatsächlich dachten 56 %, dass Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating bessere Renditen bieten würden als digitale Assets – was mit Immobilien mit 35 % gleichauf lag. Natürlich waren Krypto-Hedgefonds eine Ausnahme, da sie mehr Möglichkeiten für Alpha sahen.
Finanzinstitute expandieren
Institutionelle Anleger sind nicht die einzigen Unternehmen, die im Krypto-Bereich aktiv sind. Finanzgiganten wie Mastercard und Goldman Sachs haben ihre Pläne, in den Krypto-Bereich einzusteigen, ausgeweitet, indem sie neue Funktionen in bestehende Produkte integrieren oder Akquisitionen tätigen.
Goldman Sachs plant, nach dem Zusammenbruch von FTX zig Millionen Dollar für den Kauf oder die Investition in Krypto-Unternehmen auszugeben, so Reuters. Die Investmentbank sieht interessante Kaufgelegenheiten zu attraktiven Preisen und führt derzeit eine Due-Diligence-Prüfung mehrerer Firmen durch.
MasterCard vor kurzem gestartet Crypto Source™ im Oktober ermöglicht es Finanzinstituten, ihren Kunden sichere Krypto-Handelsfunktionen und -dienste anzubieten. Durch Partnerschaften mit regulierten und lizenzierten Depotanbietern erhalten die Partner von Mastercard Zugriff auf ein umfassendes Paket von Kauf-, Halte- und Verkaufsdiensten für ausgewählte Krypto-Assets.
Auch die Bank of New York Mellon und NASDAQ arbeiten an Krypto-Verwahrungsplattformen für institutionelle Anleger und planen, in den Krypto-Dienstleistungsmarkt einzusteigen. Unterdessen haben auch Franklin Templeton, Betterment, Société Générale und andere Vermögensverwaltungsfirmen Pläne entwickelt, Produkte im Krypto-Bereich auf den Markt zu bringen.
Wie geht es mit den Kryptowährungen weiter?
Das Krypto-Winter und die Ereignisse, die dazu geführt haben, werden wahrscheinlich eine zusätzliche Regulierung zum Schutz der Anleger nach sich ziehen. Dies könnte zwar einige Innovationen verlangsamen, könnte aber dazu beitragen, dass sich auch konventionellere Anleger beteiligen, indem es mehr Vertrauen in alles schafft, von den Reserven, die Stablecoins stützen, bis hin zur finanziellen Lage eines Token-Projekts.
Diese Regelungen könnten auch dazu beitragen, viele Unklarheiten zu beseitigen und die Investitionen in diesem Bereich zu erhöhen. Immerhin nannten 52 % der Befragten in der Umfrage von Coinbase das unsichere regulatorische Umfeld als ihre größte Sorge, was höher ist als bei 48 %, die Volatilität, 36 % Marktmanipulation und 10 % Liquidität angaben.
Unter anderem könnten diese Regelungen dringend benötigte Steuerrichtlinien enthalten. Die unklaren Steuergesetze des IRS in Bezug auf digitale Vermögenswerte haben zu zahlreichen Klagen und Versuchen der Regulierungsbehörden geführt, Antworten zu erhalten. Obwohl die Behörde einige Richtlinien bereitgestellt hat, scheinen ihre Prioritäten leider eher auf die Durchsetzung ausgerichtet zu sein, um die sogenannte „Steuerlücke“ zu schließen.
Fazit
Der Krypto-Winter hat dazu geführt, dass sich viele Privatanleger und Risikokapitalgeber aus dem Bereich zurückgezogen haben. Institutionelle Anleger aus dem konventionellen Finanzbereich stecken jedoch weiterhin Geld in Krypto-Assets. Gleichzeitig arbeiten mehrere große Finanzinstitute daran, Krypto-Handels- und Verwahrprodukte zu erwerben, aufzubauen oder auf den Markt zu bringen.
Die meisten institutionellen Käufer kaufen Krypto-Assets, um ihre Portfolios mit digitalen Assets oder neuen Technologien zu füllen. Andere kaufen, um Rendite zu erzielen oder von niedrigen Preisen zu profitieren.
Mit Blick auf die Zukunft könnte die Kryptoindustrie nach den Ereignissen, die zum Krypto-Winter geführt haben, einer stärkeren Regulierung ausgesetzt sein. Und überraschenderweise könnten diese Regulierungen viele der größten Sorgen institutioneller Anleger ausräumen. Letztendlich könnte dies langfristig zu mehr Investitionen führen.
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