In Satoshi Nakamotos ursprünglichem Bitcoin-Whitepaper wurde beschrieben, wie Finanzintermediäre entfernt werden sollten, um die Mikrotransaktionsökonomie zu verbessern. Während hohe Gasgebühren diese Ziele unerreichbar machten, haben Ethereums Smart Contracts Satoshis Ziele weiter vorangetrieben, indem sie die Dezentralisierung von Finanzdienstleistungen förderten.
In diesem Artikel erfahren Sie mehr über den Aufstieg von dezentrale Finanzierung (DeFi-)Plattformen, warum sie so beliebt werden und potenzielle Herausforderungen.
Was ist DeFi (dezentrale Finanzierung)?
Die meisten traditionellen Finanzdienstleistungen sind auf vertrauenswürdige Vermittler angewiesen. So verlassen sich beispielsweise Sparer darauf, dass der Kreditsachbearbeiter einer Bank ihr Geld an Kreditnehmer verleiht und Zinserträge generiert. Diese Vermittler verursachen jedoch zusätzliche Kosten (z. B. den Gewinn einer Bank) und sind mit Voreingenommenheiten (z. B. in Bezug auf die Kreditwürdigkeit) verbunden.
Dezentrale Finanzen, besser bekannt als DeFi, beziehen sich auf Finanzanwendungen, die auf Blockchains basieren. Diese Anwendungen zielen darauf ab, Vermittler (z. B. Banken oder Makler) aus Finanztransaktionen zu entfernen und den Zugang zu Finanzdienstleistungen zu demokratisieren.
Im Grunde basieren DeFi-Plattformen auf selbstausführenden Smart Contracts, bei denen die Bedingungen einer Transaktion in Code geschrieben sind. Beispielsweise kann ein Kreditnehmer einen Kredit beantragen, über einen Smart Contract Sicherheiten hinterlegen (zu im Code festgelegten Zinssätzen) und den Kredit bei Fälligkeit zurückzahlen.
Vorteile von DeFi
- Inklusion – Traditionelle Banken verlassen sich auf Kreditscores und andere Kennzahlen, die viele Privatpersonen und Unternehmen ausschließen. Der codebasierte Ansatz von DeFi ermöglicht jedoch jedem die Teilnahme am System, sofern er Sicherheiten oder andere Anforderungen erfüllt.
- Permissionless – DeFi-Teilnehmer benötigen keine Genehmigung einer zentralen Behörde, was bedeutet, dass sie weder Einkommensnachweise noch andere Dokumente vorlegen müssen. Stattdessen benötigen sie kaum mehr als eine digitale Geldbörse und eine Internetverbindung.
- Transparenz – DeFi-Plattformen basieren auf Smart Contracts und öffentliche Blockchains, die es jedem ermöglichen, Transaktionsbedingungen, Gebühren und andere Aspekte des Systems einzusehen. Dadurch gibt es weniger Raum für Betrug und weniger Sicherheitslücken.
- Niedrigere Kosten – DeFi-Plattformen haben das Potenzial, die Transaktionskosten durch den Ausschluss von Zwischenhändlern deutlich zu senken, insbesondere da die Ethereum-Blockchain auf einen Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmechanismus umsteigt, um die Gasgebühren zu senken.
Frühe DeFi-Projekte konzentrierten sich auf das Verleihen und Ausleihen. Das erste aufgezeichnete DeFi-Projekt war beispielsweise MakerDAO, das es jedem ermöglicht, sich selbst DAI zu leihen stabile Münzen indem ETH in einem Smart Contract gesperrt wird. Seitdem hat sich das DeFi-Ökosystem jedoch dramatisch erweitert und umfasst nun alles von Börsen bis hin zu Versicherungssystemen.
Beispiel für DeFi
- Kredite – DeFi-Plattformen ermöglichen es Benutzern, Kryptowährungen zu verleihen und auszuleihen, ohne eine zentrale Behörde zu nutzen. Kreditgeber können Zinsen verdienen und Kreditnehmer können auf Gelder zugreifen, indem sie digitale Sicherheiten bereitstellen.
- Warenumtausch – Dezentrale Börsen, besser bekannt als DEXs, ermöglichen Peer-to-Peer-Krypto-Handel ohne Abhängigkeit von einer zentralen Autorität und ermöglichen es den Benutzern, die Kontrolle über ihre Vermögenswerte zu behalten.
- Stablecoins – Stablecoins bieten eine digitale Alternative zu Fiat-Währungen, indem sie ihren Wert an einen Korb aus Kryptowährungen, Fiat-Währungen oder harten Rohstoffen (z. B. Gold) binden.
- Versicherung – DeFi-Plattformen können dazu beitragen, das Risikomanagement zu dezentralisieren und Benutzer vor Smart-Contract-Fehlern, Marktvolatilität und anderen Risiken zu schützen, während sie es den Underwritern gleichzeitig ermöglichen, Einnahmen zu erzielen.
Der Aufstieg dezentraler Börsen (DEXs)
Kryptowährungen funktionieren auf unterschiedlichen Blockchains, was ihren Handel und ihre Umwandlung schwierig macht. Daher entstanden zentralisierte Börsen wie Coinbase und Binance, die als Vermittler fungieren. Sie akzeptieren Fiat-Währungen und Kryptowährungen und wandeln sie in jede unterstützte Kryptowährung oder zurück in Fiat-Währung um.
Durch 2014, dezentraler Austausch begannen, Peer-to-Peer-Transaktionen zu ermöglichen. Mithilfe von Smart Contracts bringen sie Käufer und Verkäufer zusammen oder nutzen Liquiditätspools, um den Handel ohne zentrale Autorität zu ermöglichen. Sie bestimmen auch den Preis eines Tokens basierend auf Angebot und Nachfrage. Sie waren jedoch schwierig zu verwenden und es mangelte ihnen oft an Liquidität.
Dennoch boten sie mehrere entscheidende Vorteile:
- Sicherheit – DEXs ermöglichen es Benutzern, die Kontrolle über ihre Vermögenswerte und privaten Schlüssel zu behalten, wodurch sie weniger anfällig für Hacks und Diebstahl sind. Das hat jedoch zwei Folgen, wenn Sie Ihre Schlüssel verlieren!
- Datenschutz – DEXs erfordern keine personenbezogenen Daten und bieten den Benutzern somit weitaus mehr Privatsphäre als zentralisierte Börsen, die möglicherweise staatliche Vorschriften einhalten müssen.
- Zensur – Kein einzelnes Unternehmen besitzt einen DEX, was es für Regierungen schwieriger macht, sie zu zensieren oder zu schließen. Benutzer behalten auch die Kontrolle über ihre Vermögenswerte, was jegliche Beschlagnahmung durch die Regierung einschränkt.
Heutzutage sind DEXs einfacher zu verwenden, verfügen über eine bessere Liquidität und eine zugänglichere Handelsschnittstelle. Zum Beispiel: Nash bietet eine mobile App, die mit den meisten etablierten zentralisierten Börsen mithalten kann und es Benutzern ermöglicht, beliebte Kryptowährungen mit voller Verwahrung ihrer Vermögenswerte zu kaufen und zu verkaufen. Und bisq bietet noch mehr Dezentralisierung über eine MacOS-App.
DeFi-Wachstum und -Herausforderungen
Dezentrale Börsen und andere DeFi-Plattformen könnten in den kommenden Jahren ein erhebliches Wachstum erleben.
Die jüngsten Upgrades von Ethereum haben Bedenken hinsichtlich Skalierbarkeit und Transaktionsgebühren ausgeräumt und damit den Weg für kostengünstigere Finanzdienstleistungen geebnet. Gleichzeitig könnten dezentrale Identitätslösungen DeFi-Plattformen dabei helfen, staatliche Vorschriften (z. B. KYC) einzuhalten und gleichzeitig ihre Privatsphäre und dezentrale Natur zu wahren.
Auch traditionelle Finanzinstitute wagen sich langsam in den Markt. Durch eine tiefere Integration könnten DeFi-Plattformen hybride Ansätze integrieren, die Elemente aus DeFi und konventionellem Finanzwesen kombinieren. Wenn diese Grenzen verschwimmen, könnte die Branche eine breitere Kundenbasis erreichen und eine breitere Akzeptanz bei den Mainstream-Verbrauchern erreichen.
Trotz dieser Trends kämpft der DeFi-Bereich auch weiterhin mit Herausforderungen, die sein Wachstum bremsen könnten, wie zum Beispiel:
- Sicherheit – Smart Contracts helfen dabei, transparente Regeln ohne Voreingenommenheit durchzusetzen, können aber auch Schwachstellen und Fehler enthalten. So führte der Hack von Nomad Bridge beispielsweise zu einem Verlust von 190 Millionen US-Dollar.
- Regulierungen – DeFi-Plattformen haben weltweit die Aufmerksamkeit von Regulierungsbehörden und politischen Entscheidungsträgern auf sich gezogen. So wurden beispielsweise Mixer wie Tornado Cash vom US-Finanzministerium mit Sanktionen belegt.
- Zentralisierung – DeFi-Plattformen tragen zwar Dezentralisierung im Namen, es gibt jedoch einige besorgniserregende Elemente der Zentralisierung. Einige Plattformen verwenden beispielsweise zentralisierte Datenquellen oder haben zentralisierte Governance-Strukturen, die ihre Ziele untergraben.
- Manipulation – Der Open-Source-Charakter von DeFi-Protokollen macht sie anfällig für Preismanipulationen. So hat beispielsweise die Manipulation von Orakeln die Protokolle allein im Jahr 400 Berichten zufolge fast 2022 Millionen Dollar gekostet.
Mit der Weiterentwicklung der DeFi-Branche entstehen neue Technologien, um diese Herausforderungen zu bewältigen und die Sicherheit und Compliance zu erhöhen. Dezentrale autonome Organisationen (DAOs) gehen auf Zentralisierungsprobleme ein, eine dezentrale Identität hilft bei Compliance-Herausforderungen und sicherere Ansätze könnten Sicherheitsbedenken in Bezug auf Smart Contracts ausräumen.
Fazit
Dezentrale Finanzen (DeFi) sind seit ihren bescheidenen Anfängen im Jahr 50 zu einer über 2014 Milliarden Dollar schweren Branche geworden. Doch diese Zahlen kratzen möglicherweise nur an der Oberfläche der Billionen Dollar schweren globalen Finanzdienstleistungsbranche. Obwohl es noch Herausforderungen gibt, erweitert DeFi weiterhin die Grenzen des Möglichen und erschließt neue Anwendungsfälle.
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