Das Krypto-Ökosystem mag unter Skandalen, Hacks und Betrug leiden, aber es besteht kein Zweifel daran, dass die zugrundeliegende Technologie transformativ ist. Während viele Krypto-Projekte eine Zentralisierung vermeiden, setzen Regierungen darauf, dass digitale Zentralbankwährungen oder CBDCs die Vorteile von Krypto für Verbraucher und Institutionen besser erschließen könnten.
In diesem Artikel erfahren Sie mehr über die Funktionsweise von CBDCs und verschiedene Pilotprojekte, die ihre Umsetzung zum Ziel haben.
Zentralbanken prüfen die Idee digitaler Währungen, um die Vorteile der Blockchain-Technologie zu nutzen. Hier sind die am weitesten fortgeschrittenen Projekte und was in Zukunft zu erwarten ist.
Was sind digitale Zentralbankwährungen (CBDCs)?
Die meisten Menschen sind mit Bitcoin vertraut und Ethereum. Im Kern basieren diese Kryptowährungen auf der Blockchain-Technologie. Die verteilten Datenbanken sind über Tausende von Knoten verteilt, während Miner und Staker dabei helfen, Transaktionen aufzuzeichnen. Daher kontrolliert keine einzelne Entität die Kryptowährungsnetzwerke; sie sind vollständig dezentralisiert.
Digitale Währungen der Zentralbanken (CBDCs) verwenden dieselbe zugrunde liegende Blockchain-Technologie wie Kryptowährungen. Aber anders als bei Bitcoin oder Ethereum haben die Zentralbanken die vollständige Kontrolle über das Angebot. Infolgedessen können die Zentralbanken geldpolitische Maßnahmen umsetzen und gleichzeitig die anderen Vorteile der Blockchain-Technologie nutzen.
Der unmittelbarste Anwendungsfall für CBDCs ist die Durchführung von Zahlungen und der Geldtransfer zwischen Institutionen. Insbesondere könnten sie dazu beitragen, langsame und kostspielige grenzüberschreitende Zahlungen effizient abzuwickeln. So haben beispielsweise Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate das Projekt Aber als gemeinsam ausgegebene digitale Währung zur Abwicklung von Transaktionen zwischen den Ländern gestartet.
Mit der Zeit könnten sie Unternehmen und Privatpersonen auch eine Möglichkeit bieten, für Waren und Dienstleistungen zu bezahlen, ohne Fiatgeld oder Kredit zu verwenden. So erprobt die Bank von Israel beispielsweise eine CBDC mit Smart Contracts, die automatisch Umsatzsteuer auf Transaktionen an der Verkaufsstelle anwendet, um den Komfort und die Compliance zu verbessern.
Vorteile
- Sie reduzieren die systemischen Risiken von Stablecoins, indem sie diese in unternehmenskritischen Anwendungsfällen durch eine garantierte Alternative ersetzen. Beispielsweise müssen sich Krypto-Investoren keine Sorgen um die Reserven von Tether oder die Rentabilität eines algorithmischen Stablecoins machen.
- Sie könnten es Regierungen ermöglichen, illegale Aktivitäten im gesamten Kryptowährungs-Ökosystem leichter zu überwachen. Durch die Vereinfachung der Know-Your-Customer-Anforderungen könnte die Technologie dazu beitragen, das Risiko für Zahlungsanbieter zu verringern.
- Sie könnten dazu beitragen, Subventionen gezielt an bestimmte Haushalte zu verteilen, indem sie ihnen variable Zinssätze anbieten. So könnten kontobasierte CBDCs es Regierungen beispielsweise ermöglichen, einkommensschwachen Haushalten höhere Zinssätze anzubieten.
Nachteile
- Sie könnten die Anonymität verringern, indem sie es Regierungen ermöglichen, Transaktionen an Börsen oder sogar Einzelhandelstransaktionen zu verfolgen. Infolgedessen könnte die IRS mehr Macht haben, wenn es um die Verfolgung geht Steuerpflichten und deren Durchsetzung.
- Wenn Regierungen ihre Blockchains nicht ausreichend absichern, könnten sie ein viel größeres systemisches Risiko darstellen. So könnte beispielsweise ein Bruch in der US-CBDC eine globale Finanzkrise auslösen, während der Ausfall einer kleineren Stablecoin dies nicht tun würde.
Welche Länder haben CBDCs?
Die Bahamas waren im Oktober 2020 das erste Land, das eine CBDC – den Sand Dollar – herausgab. Als direkte Verbindlichkeit der Zentralbank ist der Sand Dollar durch Devisenreserven gedeckt. Die nicht anonyme digitale Währung und die von der Zentralbank bereitgestellte App sind zudem mit neuen und bestehenden Zahlungsdiensten kompatibel, einschließlich Einzelhandelstransaktionen am Point-of-Sale.
Anfang 2022 gibt es 10 Länder und Territorien mit CBDCs und mehr als 100 weitere mit Projekten in der Entwicklung. Die meisten aktiven CBDCs befinden sich in der Karibik, darunter Jamaika, Antigua und Barbuda, St. Lucia, Dominica, St. Kitts und Nevis. Aber auch Nigeria – Afrikas größte Volkswirtschaft – hat aktive CBDCs.
Fast alle G20-Länder prüfen CBDCs, 16 davon befinden sich bereits in der Entwicklungs- oder Pilotphase. Von den G7-Volkswirtschaften sind die USA und Großbritannien am weitesten zurück. Südkorea, Japan, Indien und Russland haben allesamt erhebliche Fortschritte gemacht, und die Europäische Zentralbank plant, bis 2025 einen digitalen Euro einzuführen.
USA planen die Entwicklung einer CBDC
Bidens März 2022 oberster Befehl wies die Regierung an, die technologische Infrastruktur und den Kapazitätsbedarf für eine mögliche CBDC zu bewerten. Darüber hinaus ermutigte die Anordnung die Federal Reserve, ihre Forschungs-, Entwicklungs- und Bewertungsbemühungen für eine CBDC fortzusetzen, einschließlich möglicher Pläne für eine staatliche Unterstützung ihrer Arbeit.
Vor der Executive Order veröffentlichte die Federal Reserve im Januar 2022 ein eigenes Whitepaper, in dem die Vor- und Nachteile einer CBDC untersucht wurden und wie sie das sichere und effiziente inländische Zahlungssystem verbessern könnte. Das Papier favorisierte kein bestimmtes politisches Ergebnis und bat die Öffentlichkeit um Kommentare, um die Möglichkeit objektiv bewerten zu können.
Da der US-Dollar weltweit eine wichtige Reservewährung ist, könnte die Einführung einer CBDC weitreichende Auswirkungen auf das globale Finanzökosystem haben. Beispielsweise würden CBDCs in Zeiten finanzieller Belastungen wahrscheinlich zu einem sicheren Hafen werden, und die Möglichkeit, Einlagen in CBDCs umzuwandeln, könnte Bankanstürme wahrscheinlicher oder schwerwiegender machen.
Schließlich betont Bidens Executive Order die Bedeutung der länderübergreifenden Koordination bei der Entwicklung einer CBDC. Angesichts der Integration des US-Dollars in ausländische Märkte müsste jede CBDC mit anderen CBDCs kompatibel sein, was internationale Standards unabdingbar macht.
Die Karibik ist das CBDC-Epizentrum
Die kleinen Volkswirtschaften der Karibikregion und ihre Abhängigkeit von Außenhandel und Auslandsüberweisungen schaffen ein schwieriges Umfeld für das Bankenwesen. Darüber hinaus sind mehrere Länder der Region wegen Geldwäsche ins Visier geraten, was die Kosten für Geschäfte mit internationalen Banken erhöht oder den Zugang zu diesen ganz verhindert.
Digitale Zentralbankwährungen sind zu einer attraktiven Lösung für diese Probleme geworden und machen sie zu einem globalen Pionier in der Entwicklung digitaler Währungen. In der Region wurden drei CBDCs eingeführt, darunter der Sand Dollar der Bahamas, Jam-Dex Jamaikas und DCash der Zentralbank der Ostkaribik in sieben Mitgliedsstaaten.
Diese CBDCs sollen den karibischen Ländern helfen, die Standards zur Bekämpfung der Geldwäsche einzuhalten und gleichzeitig den Zugang zum Bankensystem zu erweitern. Ohne veraltete Bankensysteme oder umfangreiche Regulierungen könnten diese Länder bei der Entwicklung und Implementierung von CBDCs viel schneller vorankommen und sie auf den Markt bringen, um kritische Herausforderungen zu lösen.
Aber natürlich garantiert die Einführung von CBDCs nicht, dass sie auch anziehend wirken, und es gab auf dem Weg dorthin auch einige Schwierigkeiten. So waren beispielsweise im Juli 300,000 für den Sand Dollar (Digital Bahamian Dollar) nur 30,000 Dollar in Umlauf, 845 digitale Geldbörsen und 2022 teilnehmende Händler. DCash (Eastern Caribbean Central Bank Digital Currency) stürzte im Januar ab und war fast zwei Monate lang außer Gefecht.
Pilotprojekte geben Hinweise darauf, was als nächstes für CBDCs kommt
China war im April 2020 die erste große Volkswirtschaft der Welt, die eine digitale Zentralbankwährung testete. Während die People's Bank of China hoffte, ihren digitalen Yuan rechtzeitig zu den Olympischen Winterspielen 2022 einzuführen, bleibt der e-CNY ein Pilotprojekt. Dennoch handelt es sich um ein umfangreiches Pilotprojekt mit einem Transaktionsvolumen von über 14 Milliarden US-Dollar bis zum dritten Quartal 2022.
Kürzlich kündigten auch die Federal Reserve und mehrere der größten Banken der Welt ein Pilotprojekt für den digitalen Dollar an. Laut Projektdokumentewird im Rahmen des „Regulated Liability Network US Pilot“ die Machbarkeit eines interoperablen Netzwerks aus digitalen Verbindlichkeiten der Zentralbanken und digitalem Geld der Geschäftsbanken unter Verwendung der Distributed-Ledger-Technologie untersucht.
Neben China und den USA gibt es noch eine Handvoll weiterer Länder mit CBDC-Pilotprojekten, darunter Frankreich, Kanada, Nigeria, Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate. Leider waren viele dieser Pilotprogramme rein explorativer Natur, was darauf hindeutet, dass die Einführung einer CBDC nicht das Endziel war. Und andere haben im Krypto-Winter an Schwung verloren.
Es gibt einen Teil der ...
Einzelpersonen, Unternehmen oder Investoren, die an der weltweiten Entwicklung von CBDC interessiert sind, können die CBDCTracker um den Status von CBDC-Projekten zu sehen und auf die neuesten Nachrichten zuzugreifen. Das Tool bietet sogar eine Zeitleiste, die zeigt, wann Projekte aktualisiert wurden, und ermöglicht es jedem, benutzerdefinierte Beobachtungslisten zu erstellen.
CBDC-Alternativen und andere Trends, die man im Auge behalten sollte
Digitale Zentralbankwährungen sind nicht die einzige Lösung für grenzüberschreitende Zahlungen oder andere währungsähnliche Herausforderungen.
Ripple ermöglicht es Unternehmen bereits, grenzüberschreitende Zahlungen in Sekundenschnelle abzuwickeln, indem es seine bewährte Technologie und sein globales Netzwerk nutzt. Mit RippleNet können sich Banken und Zahlungsabwickler in Echtzeit mit einem weltweiten Netzwerk verbinden, sodass sie Zahlungen sofort und mit vollständiger Transparenz und Endgültigkeit senden und empfangen können.
Auf der anderen Seite, Tether und andere stabile Münzen bieten bereits eine digitale Version von Fiat-Währungen als Sicherheit an. Zwar gibt es einige Bedenken hinsichtlich der Reserven, die Tether decken, doch das Projekt zeigt, dass private Organisationen eine Rolle übernehmen können, die Fiat-Währungen herkömmlicherweise als Quelle vereinbarter Sicherheiten für Transaktionen ausgefüllt haben.
Und schließlich argumentieren viele Krypto-Enthusiasten, dass Bitcoin, Ethereum und andere Kryptowährungen könnten CBDCs ersetzen, indem sie als internationale Währung fungieren. Während hohe Gebühren, langsame Transaktionen und andere Probleme in der Vergangenheit Hürden darstellten, werden diese Probleme durch aktuelle Durchbrüche behoben und könnten sie in Zukunft praktikabler machen.
Fazit
Digitale Zentralbankwährungen haben das Potenzial, das Finanzsystem umzugestalten, indem sie Fiat-Währungen in die Blockchain einbinden. Obwohl sich diese digitalen Währungen noch in der Anfangsphase befinden, verarbeitet China bereits Transaktionen im Wert von mehreren Milliarden Dollar, und die US-Notenbank arbeitet aktiv mit Banken zusammen, um institutionelle Überweisungen zu erleichtern.
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