Was haben Bored Apes, Axie Infinity-Charaktere und ein Stück LAND in Decentraland gemeinsam? Sie alle sind Beispiele für nicht fungible Token (NFTs), die den Besitz eines digitalen Vermögenswerts darstellen.
Der NFT-Markt überstieg im Jahr 40 die Marke von 2021 Milliarden US-Dollar, laut Chainalyse, und es gibt keine Anzeichen einer Verlangsamung im Jahr 2022. Neben ikonischen Sammlungen wie Bored Apes und CryptoPunks haben Christie's und Sotheby's NFTs im Wert von mehreren Millionen Dollar verkauft, darunter den Verkauf von Beeples Everydays: Die ersten 5000 Tage im März 2021.
Leider stehen Anleger, die in den NFT-Markt einsteigen möchten, vor mehreren Hürden. Der Kauf und die Speicherung von NFTs können für manche eine technische Herausforderung darstellen, und was noch wichtiger ist: Die meisten Menschen wissen nicht, wie sie die entstehenden digitalen Vermögenswerte bewerten sollen. Schließlich gibt es keinen physischen Gegenstand wie ein herkömmliches Sammlerstück oder einen Cashflow wie eine Anleihe.
Sehen wir uns an, wie NFTs funktionieren, warum Sie in sie investieren sollten und welche Bewertungstechniken Ihnen helfen können, fundierte Entscheidungen zu treffen.
NFTs wurden im Jahr 41 zu einer 2021 Milliarden Dollar schweren Anlageklasse, aber viele Anleger wissen nicht, wie sie digitale Sammlerstücke bewerten sollen.
Eine kurze Einführung in NFT
Non-fungible Tokens (NFTs) sind einzigartige Token auf einer Blockchain, die den Besitz eines einzigartigen digitalen Objekts nachweisen. Anders als viele glauben, enthalten NFTs jedoch keine tatsächlichen Kunstwerke oder digitalen Assets. Stattdessen enthalten sie einen Verweis auf ein digitales Asset, beispielsweise einen Link zu einem digitalen Kunstwerk, das auf dem Interplanetary File System (IPFS) gehostet wird.
Im Wesentlichen sind NFTs Verträge oder Vereinbarungen zwischen einem Künstler und einem Sammler. Die Bedingungen dieser Vereinbarungen variieren von Fall zu Fall. Beispielsweise kann ein Künstler Urheber- und Vervielfältigungsrechte behalten, wie bei physischen Kunstsammlungen. In manchen Fällen gewähren NFTs den Eigentümern auch nur persönliche, nicht kommerzielle Rechte an dem Kunstwerk.
Die meisten NFTs werden gekauft und verkauft auf NFT-MarktplätzeDer beliebteste NFT-Marktplatz ist OpenSea, das über zwei Millionen Sammlungen mit über 80 Millionen NFTs mit einem Transaktionsvolumen von über 20 Milliarden US-Dollar verfügt. Und natürlich haben nicht-künstlerische NFTs normalerweise proprietäre Plattformen, wie die Charaktere von Axie Infinity oder die LAND-Parzellen von Decentraland.
Jeder kann ein NFT kaufen durch die Einrichtung einer Wallet wie MetaMask und die Verbindung des Wallets mit einem NFT-Marktplatz. Sie können beispielsweise ein Wallet mit ETH finanzieren, das Wallet mit OpenSea verbinden und ein NFT mit ETH kaufen. Das NFT wird in Ihrem Wallet angezeigt, wo Sie es zur Authentifizierung (z. B. des BAYC) verwenden und als Sammlerstück aufbewahren können.
Warum in NFTs investieren?
Sie könnten aus demselben Grund in NFTs investieren wie in jedes andere Sammlerstück. Während jeder ein Bored Ape-Bild kopieren kann, hindert niemand jemanden daran, ein Kunstwerk zu fälschen oder eine seltene Baseballkarte zu reproduzieren. Der Wert ergibt sich eher aus der Idee des Besitzes als aus dem physischen Medium. NFTs sind einfach digital-native Sammlerstücke.
NFTs bieten gegenüber physischen Sammlerstücken zahlreiche Vorteile:
- Liquidity – NFTs sind viel einfacher zu tauschen als physische Kunstwerke oder andere Sammlerstücke. Sie müssen sich nicht darum kümmern, Artikel per Post zu versenden und sie gegen Beschädigung oder Verlust zu versichern.
- Erweiterbarkeit – NFTs sind Smart Contracts mit enormer Flexibilität. Ein Künstler kann beispielsweise Code einfügen, der ihm das Recht auf einen bestimmten Prozentsatz der Zweitverkäufe gibt.
- Diversität – NFTs können nahezu jede Form von Kunst oder Sammlerstücken darstellen. Sie könnten beispielsweise ein Grundstück, ein Kunstwerk oder sogar einen persönlichen Avatar beschreiben.
Natürlich gibt es auch einige Nachteile. Bedenken Sie:
- Sicherheit – NFTs sind digital native Sammlerstücke und daher viel leichter zu stehlen als physische Sammlerstücke. Beispielsweise könnte ein Stück Malware oder ein cleverer Betrug zum Verlust eines NFTs führen.
- Scams – Die digitale Natur von NFTs erhöht auch die Wahrscheinlichkeit von Betrug. Beispielsweise können gefälschte Twitter-Konten exklusive Drops anpreisen oder OpenSea kann gefälschte Versionen von NFT-Kunst hosten.
- Frühen Zeitpunkt – NFTs haben nicht die gleiche Erfolgsbilanz wie andere Sammlerstücke, was sie riskanter macht. Gleichzeitig könnte die neue Technologie mit Wachstumsschwierigkeiten konfrontiert sein.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass NFTs eine einzigartige Gelegenheit bieten, in frühe digitale Sammlerstücke zu investieren, aber es ist immer noch ein neuer Markt. Daher sollten nicht technisch versierte Anleger den Markt meiden, bis sie alle diese Probleme gelöst haben. Wenn Sie jedoch mit Kryptowährungen und digitalen Token vertraut sind, sollten Sie in Erwägung ziehen, NFTs in Ihr Portfolio aufzunehmen.
So bewerten Sie ein NFT
Die Bewertung eines Sammlerstücks ist höchst subjektiv. Jemand, der kein Baseball schaut, ist beispielsweise möglicherweise nicht bereit, etwas für eine seltene Baseballkarte zu bezahlen, während ein Baseballfan oder begeisterter Sammler Tausende von Dollar ausgeben könnte. Darüber hinaus ändert sich der Betrag, den die Leute bezahlen, im Laufe der Zeit, wie Modeerscheinungen wie Beenie Babies zeigen.
Auch wenn die Bewertung von Sammlerstücken subjektiver Natur ist, können einige Grundsätze dabei helfen, einen Rahmen für die Bewertung zu schaffen.
#1. Knappheit
Aus den Grundlagen der Volkswirtschaftslehre wissen wir, dass der Preis von Angebot und Nachfrage abhängt. Daher wird der Preis steigen, wenn das Angebot sinkt, vorausgesetzt, die Nachfrage bleibt gleich. Viele Sammlerstücke beziehen ihren Wert aus der Angebotsknappheit. Beispielsweise werden edle Weine mit der Zeit wertvoller, weil das Angebot sinkt, je mehr Menschen sie trinken.
Natürlich hindert nichts einen Künstler oder eine Plattform daran, neue NFTs auf den Markt zu bringen, um das Angebot zu erhöhen. Wenn das passiert, könnten Anleger erleben, dass der Wert ihrer bestehenden NFTs sinkt, wenn die Nachfrage gleich bleibt. Daher sollten Anleger nach NFT-Sammlungen mit begrenztem Angebot und nach Künstlern oder Plattformen suchen, die ihren Markt nicht kannibalisieren wollen.
Der einfachste Weg, die Knappheit zu quantifizieren, ist die Verwendung eines Seltenheitswerts. Im Wesentlichen sind diese Werte numerische Werte, die die relative Knappheit jedes NFT anhand von Merkmalen wie Kleidung, Gesichtsausdruck oder Accessoires erfassen. Sammler können die Seltenheit eines einzelnen Merkmals berücksichtigen oder einen aggregierten Seltenheitswert betrachten, der alle Merkmale berücksichtigt, um die Knappheit zu bestimmen.
#2. Dienstprogramm
Die meisten Sammlerstücke haben keinen großen Nutzen, aber viele NFTs haben Anwendungsfälle, die über das Sammeln hinausgehen. Zum Beispiel ist Axie Infinity ein Play-to-Earn-Spiel mit NFT-basierten Charakteren. Wenn Sie einen Axie kaufen, können Sie den Spieler an andere vermieten, um ein passives Einkommen zu erzielen. Anleger können diese renditegenerierenden NFTs mithilfe herkömmlicher Techniken (z. B. DCF) bewerten.
Neben der Erzielung von Erträgen können NFTs auch Zugang zu exklusiven Inhalten oder Events bieten. Bored Apes beispielsweise bieten Zugang zu exklusiven persönlichen Events mit anderen Eigentümern. Und der Besitz von Decentraland umfasst den Zugang zu lokalen Communities und virtuellen Events. Anleger sollten den Wert dieses Zugangs als Teil der Bewertung eines NFT berücksichtigen.
#3. Preis
Die meisten Anleger versuchen, einen Vermögenswert zu bewerten, um den Preis zu bestimmen, den sie zahlen. In einigen Fällen können die Preise jedoch die Bewertung beeinflussen. Beispielsweise könnten Anleger die Differenz zwischen dem Preis eines NFT und dem Mindestpreis einer Sammlung (z. B. dem niedrigsten Preis einer Sammlung) oder dem Durchschnittspreis einer Sammlung betrachten, um festzustellen, ob sie zu viel oder zu wenig bezahlen.
Andere Anleger könnten Preistrends und Angst-/Gierniveaus beobachten. Beispielsweise könnte eine NFT-Sammlung mit einem schnell steigenden Mindestpreis einige Anleger zu der Spekulation veranlassen, dass der Preis weiter steigen wird. Sie könnten sogar technische Analysen verwenden, um die Stärke des Trends zu bestimmen oder vorherzusagen, wann der Preis aus einem vorherigen Trend ausbrechen könnte.
#4. Liquidität
Das seltenste Kunstwerk der Welt ist wertlos, wenn es keine Käufer gibt. Ebenso hängt die Bewertung eines NFT teilweise davon ab, wie viele willige Käufer es gibt. Der beste Weg, diesen Wert zu messen, ist die Betrachtung der Liquidität – oder des Transaktionsvolumens. Sie könnten beispielsweise das Transaktionsvolumen des Künstlers oder das Sekundärmarktvolumen innerhalb einer Sammlung berücksichtigen.
Die beliebtesten und liquidesten NFTs nutzen den ERC-Standard, wodurch sie problemlos und ohne große Reibung auf verschiedenen Plattformen gehandelt werden können. Einige NFTs werden jedoch auf proprietären Plattformen oder weniger beliebten Blockchains gehandelt. Infolgedessen haben diese NFTs möglicherweise eine geringere Liquidität und folglich eine niedrigere Bewertung.
#5. Hintergrund
Viele Sammler stützen ihre Kaufentscheidungen auf den Ruf und die Besitzgeschichte des Künstlers. So wird beispielsweise ein hoch angesehener Künstler, dessen Werke in den Häusern wohlhabender Sammler stehen, einen höheren Preis erzielen als weniger bekannte Künstler. Dieselbe Dynamik gilt für NFTs, bei denen viele Investoren auf die Besitzgeschichte achten – insbesondere bei „Wale"
Ebenso beziehen Decentraland, Axie Infinity und andere NFTs einen Großteil ihres Wertes aus der Größe und Geschichte ihrer Communities. Daher können sich Investoren alles ansehen, vom Whitepaper des Projekts über den Hintergrund des Entwicklungsteams bis hin zur Anzahl der Discord-Benutzer, um die Geschichte, Popularität und Beständigkeit eines Projekts zu beurteilen.
#6. Technisch
NFTs haben unterschiedliche technische Merkmale, die ihre Bewertung beeinflussen können. Beispielsweise könnten Entwickler NFTs auf einer proprietären Plattform erstellen. Diese Plattformen bieten den Entwicklern zwar möglicherweise geringere Kosten, aber die mangelnde Interoperabilität könnte sich negativ auf den Preis auswirken. Auf der anderen Seite haben Entwickler, die NFTs direkt auf der Blockchain erstellen, mehr Optionen, aber höhere Gasgebühren.
Die digitale Natur von NFTs macht sie auch anfällig für Angriffe. Beispielsweise können Axie Infinity NFT-Besitzer verlor $ 620 Millionen nachdem nordkoreanische Hacker einen Mitarbeiter per Spear-Phishing angegriffen hatten. Daher sollten Anleger die Blockchain-Sicherheit in ihren Entscheidungsprozess einbeziehen – insbesondere bei NFTs, die auf proprietären Plattformen gehandelt werden.
Darüber hinaus sollten Anleger darauf achten, die in einem NFT kodierten Daten an einem zuverlässigen Ort zu hosten. On-Chain-Metadaten sind in der Regel am sichersten, da kein Risiko einer Abschaltung besteht, obwohl auch dezentrales Hosting (z. B. IPFS) eine sichere Option ist. Denn wenn die Metadaten verschwinden, könnte das NFT wertlos werden.
NFT-Bewertungstools
Schöpfer, Sammler und Investoren, die den Wert von NFTs ermitteln möchten, haben außerdem Zugriff auf eine wachsende Anzahl von Community-Tools, die diese und andere Faktoren zur Wertermittlung nutzen. Moby zeigt Ihnen beispielsweise an, wann der Durchschnittspreis bestimmter NFT-Sammlungen oder die Anzahl der Verkäufe innerhalb dieser Sammlungen steigt. Der NFT Artist Calculator von NiftyKits kann Künstlern sogar dabei helfen, den Preis ihrer Sammlungen festzulegen.
Zu den beliebtesten Tools zählen:
- Dapp-Radar
- Nansen
- Eisige Werkzeuge
- Moby
- Etherscan
- OnChained
Was hält die Zukunft bereit?
Das NFT-Ökosystem entwickelt sich weiterhin in rasantem Tempo. Während die Popularität digitaler Kunst und Play-to-Earn-Spiele leicht nachgelassen hat, werden NFTs eine wichtige Rolle spielen bei Web3 und Metaverse. Sie könnten zu notwendigen Formen der Identifizierung werden und den plattformübergreifenden Datentransfer ermöglichen, wodurch die Macht wieder in die Hände der Benutzer gelegt wird.
Gleichzeitig werden NFTs für die Tokenisierung herkömmlicher Finanzanlagen von entscheidender Bedeutung sein. Teileigentum an Immobilien durch NFT-Tokenisierung könnte es jedem ermöglichen, passives Einkommen aus Immobilienprojekten zu erzielen. Dies wiederum könnte dazu beitragen, einen Multimilliarden-Dollar-Markt zu demokratisieren. Diese Trends könnten Investoren neue Möglichkeiten eröffnen.
Diese Trends bedeuten jedoch nicht, dass NFT-Sammlerstücke und Play-to-Earn-Spiele aufhören werden zu existieren. Stattdessen könnten sie sich einfach zu neuen Formaten entwickeln. Zukünftige NFT-Sammlerstücke könnten beispielsweise Gegenstände sein, die auf beliebten Metaverse-Plattformen und nicht in Spielen existieren. Oder sie könnten ihren Inhabern bestimmte Gemeinschaftsrechte oder -fähigkeiten verleihen.
Ein kurzer Hinweis zu NFT-Steuern
Das IRS betrachtet virtuelle Währungen oder Kryptowährungen aus steuerlicher Sicht als Eigentum. Die Steuerbehörde hat jedoch keine NFT-spezifischen Richtlinien bereitgestellt, was für Anleger zu viel Unklarheit führt. Und da NFTs per Definition nicht fungibel sind, fallen sie sicherlich in eine andere Kategorie als fungible virtuelle „Währungen“.
Die meisten Steuerexperten sind sich einig, dass die IRS NFTs in den Händen ihrer Ersteller als Nicht-Kapitalvermögen und solche in den Händen anderer Steuerzahler als ihrer Ersteller als Kapitalvermögen betrachtet. Wenn das zutrifft, würden alle Kapitalgewinne oder -verluste aus dem Verkauf oder Tausch von NFTs der Kapitalgewinn- und -verluststeuer unterliegen – obwohl sie möglicherweise einem Sammlersteuersatz unterliegen.
Sie sollten auch bedenken, dass ein für den persönlichen Gebrauch erworbenes NFT (z. B. ein an der Wand hängendes Kunstwerk), das wertlos wird, gemäß Abschnitt 165(c) nicht abzugsfähig ist. Wenn Steuerzahler das NFT jedoch im Rahmen eines Handels- oder Geschäftsgeschäfts erwerben, können sie gemäß Abschnitt 197 einen Abzug für das wertlose Vermögen vornehmen.
Bei Investitionen in NFTs und andere Vermögenswerte ist es wichtig, Steuern in die Kalkulation einzubeziehen. Dies gilt insbesondere für Anleger, die in höhere Einkommenssteuerklassen fallen, da sie tendenziell einen höheren Steuersatz zahlen.
Es gibt einen Teil der ...
Fazit
NFTs sind zu einer Anlageklasse im Wert von mehreren Milliarden Dollar geworden, die Investoren aus allen Gesellschaftsschichten anzieht. Während man den Verkauf von Beeples JPEG-Bild für 69 Millionen Dollar vielleicht als ungeheuerlich abtun könnte, revolutionieren NFTs alles, von traditionellen Finanzanlagen bis hin zu digitalen Anlagen im Metaversum. Die Herausforderung für Anleger besteht darin, in diesen Anlagen einen echten Wert zu finden.
Wenn Sie die oben genannten sechs NFT-Bewertungsprinzipien im Hinterkopf behalten, können Sie NFTs besser beurteilen und entscheiden, ob sie einen Platz in Ihrem Portfolio verdienen.
Wenn Sie mit NFTs oder anderen Krypto-Assets handeln, kann ZenLedger Ihnen dabei helfen, Transaktionen zu organisieren, Kapitalgewinne zu berechnen und die Steuerformulare zu erstellen, die Sie jedes Jahr benötigen. Die Plattform kann Ihnen auch dabei helfen, Möglichkeiten zu erkennen, Steuerverluste auszugleichen und Ihre Steuerlast zum Jahresende zu reduzieren.
