«Γίνετε πλούσιοι γρήγορα!» ήταν η σειρήνα που καλούσε τους ανθρώπους από τότε που χρησιμοποιήσαμε κοχύλια και φτερά για νόμισμα. Οι αποτελεσματικές, ρυθμιζόμενες αγορές ενθαρρύνουν τον ανταγωνισμό, κάτι που είναι εξαιρετικό για τους αγοραστές. Ωστόσο, εισάγουν τριβές για τους πωλητές και δυσκολεύουν το κέρδος από το να παίζουν σύμφωνα με τους κανόνες.
Φυσικά, οι πονηροί άνθρωποι αναζητούν συντομεύσεις. Από τις πρώτες αρχικές προσφορές νομισμάτων (ICO) μέχρι τις πυραμίδες και τα σχήματα Ponzi, ο χώρος των κρυπτονομισμάτων έχει δει το μερίδιό του σε προσπάθειες συντομεύσεων.
Η μανία των ICO ήταν μια εποχή εκρηκτικής ανάπτυξης και κερδοσκοπικής φρενίτιδας στον χώρο των κρυπτονομισμάτων, η οποία κορυφώθηκε το 2017 και στις αρχές του 2018. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, χιλιάδες νεοσύστατες επιχειρήσεις και έργα blockchain συγκέντρωσαν δισεκατομμύρια πουλώντας tokens σε επενδυτές. Μέχρι το 2019, τα κρυπτονομίσματα ICO για κρυπτονομίσματα, πλατφόρμες και επιχειρηματικές υπηρεσίες είχαν αποφέρει 31.7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.
Όπως ήταν αναμενόμενο, δισεκατομμύρια δολάρια που συγκεντρώθηκαν εκτός των συμβατικών καναλιών περιελάμβαναν υψηλό προφίλ δόλια δραστηριότητα. Ορισμένοι εκδότες είδαν επίσης τις ICO ως έναν τρόπο παράκαμψης της εποπτείας της διαδικασίας IPO από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).
Οι ρυθμιστικές αρχές άρχισαν να το λαμβάνουν υπόψη. Ορισμένες χώρες απαγόρευσαν εντελώς τα ICO, ενώ άλλες εισήγαγαν κατευθυντήριες γραμμές και απαιτήσεις για την προστασία των επενδυτών και την καταπολέμηση της απάτης. Μετά την κορύφωση της μανίας των ICO, η αγορά βίωσε μια σημαντική περίοδο αναμονής. Πολλά έργα ICO δεν τήρησαν τις υποσχέσεις τους, αφήνοντας τους επενδυτές με άχρηστα tokens. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα την αύξηση του ελέγχου και του σκεπτικισμού εντός της κοινότητας των κρυπτονομισμάτων και των επενδυτών.
Οι συνέπειες της μανίας των ICO έχουν οδηγήσει σε αυξημένο κανονιστικό έλεγχο και σε μια στροφή προς πιο συμβατές μεθόδους άντλησης κεφαλαίων, όπως οι Προσφορές Συμβόλων Ασφαλείας (STO), καθώς η βιομηχανία κρυπτονομισμάτων συνεχίζει να εξελίσσεται.
Αυτή η ανάρτηση ιστολογίου θα εξερευνήσει τα ICO και τα STO. Είτε είστε έμπειρος επενδυτής κρυπτονομισμάτων είτε νέος, η κατανόηση αυτών των επιλογών είναι ζωτικής σημασίας για τη λήψη τεκμηριωμένων επενδυτικών αποφάσεων. Δεν πρόκειται για οικονομική συμβουλή. Παρακαλούμε αναζητήστε ανεξάρτητες νομικές, οικονομικές, φορολογικές ή άλλες συμβουλές ειδικά για την περίπτωσή σας.
Τι είναι οι Αρχικές Προσφορές Νομισμάτων;
Τα ICO είναι μια τακτική συγκέντρωσης κεφαλαίων. Για παράδειγμα, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις χρησιμοποιούν τα ICO για να εξασφαλίσουν κεφάλαια για την ανάπτυξη των έργων τους, παρέχοντας παράλληλα στους πρώτους επενδυτές πρόσβαση σε πιθανή μελλοντική αξία. Αυτά τα tokens αντιπροσωπεύουν την ιδιοκτησία ή τη χρησιμότητα σε ένα έργο blockchain.
Η διαδικασία ICO
Η έναρξη ενός ICO περιλαμβάνει πολλά βασικά βήματα. Αρχικά, οι προγραμματιστές δημιουργούν ένα λεπτομερές έγγραφο ή whitepaper, στο οποίο περιγράφουν το έργο, την τεχνολογία και τα tokenomics τους. Στη συνέχεια, δημιουργούν τα tokens σε μια πλατφόρμα blockchain χρησιμοποιώντας έξυπνα συμβόλαια.
Η ομάδα προωθεί το έργο σε επενδυτές που μπορούν να αγοράσουν tokens με κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin ή το Ethereum. Στη συνέχεια, τα tokens καταχωρούνται σε χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων για να επιτρέψουν το εμπόριο που ελπίζεται ότι θα αυξήσει την αξία του token με την πάροδο του χρόνου.
Οφέλη και Κίνδυνοι των ICO
Από τη θετική πλευρά, τα ICO μπορούν να παρέχουν στους επενδυτές πρόσβαση σε επενδύσεις πρώιμου σταδίου που προηγουμένως ήταν αρμοδιότητα των επενδυτών επιχειρηματικών κεφαλαίων και των διαπιστευμένων επενδυτών. Τι σημαίνει αυτό;
Εκτός από τα χρήματα των φίλων και της οικογένειας ή τα μικρά τραπεζικά δάνεια, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) εξετάζει τις περισσότερες μεγάλες επενδυτικές προσφορές πρώιμου σταδίου ως επενδύσεις σε τίτλους και τις ρυθμίζει αναλόγως. Η SEC αναφέρει ότι μόνο διαπιστευμένοι επενδυτές μπορούν να συμμετέχουν σε προσφορές κινητών αξιών.
An διαπιστευμένος επενδυτής είναι κάποιος με καθαρή περιουσία άνω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων, εξαιρουμένης της κύριας κατοικίας (ατομικά ή με τον/την σύζυγο ή σύντροφο) και εισόδημα άνω των 200,000 δολαρίων (ατομικά) ή 300,000 δολαρίων (με τον/την σύζυγο ή τον/την σύντροφο) σε καθένα από τα προηγούμενα δύο έτη.
Η υπόθεση είναι ότι οι διαπιστευμένοι επενδυτές είναι πιο εξελιγμένοι και μπορούν να αντέξουν οικονομικές απώλειες πιο εύκολα από ό,τι οι άνθρωποι με λιγότερα χρήματα.
Οι επικριτές του κανόνα του διαπιστευμένου επενδυτή υποστηρίζουν ότι περιορίζει τις ευκαιρίες για όλους τους επενδυτές και έχει ως αποτέλεσμα να βοηθά τους πλούσιους να γίνουν πλουσιότεροι περιορίζοντας την πρόσβαση σε επικερδείς ευκαιρίες.
Εφόσον ένα ICO δεν πληροί τα κριτήρια ενός τίτλου στα μάτια της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC), οποιοσδήποτε μπορεί να συμμετάσχει στο ICO. Κάποιοι βλέπουν τα ICO ως μια εκδημοκρατικοποίηση των επενδυτικών ευκαιριών που έχουν επιτρέψει στους ιδιώτες επενδυτές να συμμετέχουν σε καινοτόμα έργα blockchain νωρίς, αποκομίζοντας ενδεχομένως σημαντικά οφέλη εάν το έργο επιτύχει.
Ένα επιπλέον πλεονέκτημα των ICO έγκειται στη δυνατότητα επίτευξης αξιοσημείωτων αποδόσεων των επενδύσεων, παρόμοιες με τους πρώτους επενδυτές Bitcoin που είδαν εκθετική αύξηση στις συμμετοχές τους.
Ωστόσο, οι υπερβολικά μεγάλες δυνατότητες συνήθως αντιστοιχούν σε σημαντικό κίνδυνο. Μια πρωταρχική ανησυχία είναι η έλλειψη κανονιστικής εποπτείας. Η απουσία σαφών κατευθυντήριων γραμμών και λογοδοσίας διευκόλυνε την έναρξη δόλιων σχεδίων από αδίστακτα άτομα, με αποτέλεσμα σημαντικές απώλειες επενδυτών.
Μετά την έκρηξη της φούσκας των ICO και την λήψη μέτρων από τις ρυθμιστικές αρχές, οι ηθικοί παράγοντες στον χώρο των ICO επικεντρώθηκαν έντονα στη χρησιμότητα, τη διακυβέρνηση και την προστασία των επενδυτών.
Τα tokens χρησιμότητας εμφανίστηκαν με τα ICO που εξυπηρετούν πρακτικούς σκοπούς πέρα από τις κερδοσκοπικές συναλλαγές, αυξάνοντας την πραγματική αξία και την υιοθέτησή τους. Δεύτερον, τα μοντέλα διακυβέρνησης με τα ICO προσφέρουν tokens που δίνουν στους κατόχους τους συμμετοχή και φωνή στις αποφάσεις των έργων, προωθώντας τη διαφάνεια και τη συμμετοχή της κοινότητας. Τέλος, πολλά έργα ICO εφαρμόζουν πλέον προηγμένα χαρακτηριστικά ασφαλείας για την προστασία των περιουσιακών στοιχείων των επενδυτών και την οικοδόμηση εμπιστοσύνης στα κρυπτονομίσματα.
ICO και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC)
Η τρέχουσα θέση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) είναι ότι τα ICO ενδέχεται να είναι προσφορές κινητών αξιών και να εμπίπτουν στη δικαιοδοσία της SEC. Εάν ναι, πιθανότατα πρέπει να καταχωρηθούν στην SEC ή να εμπίπτουν σε κάποια εξαίρεση. Επιπλέον, η ονομασία ενός διακριτικού ως διακριτικού «utility» δεν αποτελεί αυτόματη κάρτα που σας επιτρέπει να παραμείνετε εκτός φυλακής. Ένα διακριτικό χρησιμότητας μπορεί να εξακολουθεί να αποτελεί τίτλο που υπόκειται στους κανονισμούς της SEC.
Με άλλα λόγια, όλα εξαρτώνται από τις λεπτομέρειες του ICO. Δεν είναι απαραίτητο να εγγραφούν όλα τα ICO, αλλά εάν ένα μη καταχωρημένο ICO πληροί τα κριτήρια της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) ως τίτλος, οι εκδότες διατρέχουν τον κίνδυνο νομικών ενεργειών και προστίμων για παραβιάσεις των κανόνων περί κινητών αξιών.
Κίνδυνος μεταβλητότητας ICO
Τα ICO παρουσιάζουν υψηλή μεταβλητότητα. Οι τιμές των tokens που εκδίδονται μέσω ICO μπορούν να παρουσιάσουν έντονες διακυμάνσεις, λόγω του κλίματος της αγοράς και της κερδοσκοπίας και όχι των θεμελιωδών στοιχείων του έργου. Η μεταβλητότητα εκθέτει τους επενδυτές σε σημαντικό κίνδυνο, επομένως η προσεκτική έρευνα και αξιολόγηση κινδύνου είναι απαραίτητες κατά την εξέταση επενδύσεων σε ICO.
Οι επενδυτές θα πρέπει να διενεργήσουν ενδελεχή έλεγχο πριν συμμετάσχουν σε μια ICO. Διερευνήστε την ομάδα του έργου, το whitepaper και το κλίμα της κοινότητας. Εξοικειωθείτε με κοινή απάτη μοντέλα και να είστε προσεκτικοί με έργα με ανώνυμες ομάδες ή ασαφή τεκμηρίωση. Σκεφτείτε το ενδεχόμενο συμμετοχής σε ICO που δίνουν προτεραιότητα στην προστασία των επενδυτών. Ή, εάν μπορείτε να χαρακτηριστείτε ως διαπιστευμένος επενδυτής, μπορείτε να εξετάσετε το ενδεχόμενο STO.
Κατανόηση των Προσφορών Διακριτικών Ασφαλείας (STO)
Τα STO είναι μια μέθοδος άντλησης κεφαλαίων παρόμοια με τα ICO αλλά με σημαντικές διαφορές. Τα STO προσφέρουν tokens που αντιπροσωπεύουν την ιδιοκτησία ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Παραδείγματα των STO περιλαμβάνουν tokens σε τυχερά παιχνίδια, NFT, stablecoins, ακίνητα, εμπορεύματα και καθιερωμένες επιχειρήσεις που επιδιώκουν να επεκταθούν.
Τα STO δεν παραμένουν σε εκκρεμότητα στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC). Υπόκεινται σε κανονισμούς κινητών αξιών. Ως εκ τούτου, είναι διαθέσιμα σε μια μικρότερη ομάδα επενδυτών και προσφέρουν ενισχυμένη προστασία.
Οφέλη και προκλήσεις των STO
Τα STO προσφέρουν μια σειρά από οφέλη τόσο για τους επενδυτές όσο και για τις επιχειρήσεις. Πρώτον, παρέχουν στους επενδυτές πρόσβαση σε παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία, όπως μετοχές και ακίνητα, μέσω καινοτόμων διαδικασιών tokenization. Δεύτερον, τα STO δίνουν προτεραιότητα στην ενισχυμένη ασφάλεια των επενδυτών και τη νομική προστασία, προσφέροντας ηρεμία στους συμμετέχοντες μέσω της συμμόρφωσης με τους ισχύοντες κανονισμούς για τις κινητές αξίες.
Τέλος, τα STO έχουν τη δυνατότητα να αυξήσουν τη ρευστότητα και να μειώσουν το κόστος συναλλαγών, βελτιστοποιώντας τη διαδικασία συναλλαγών, καθιστώντας την πιο αποτελεσματική και οικονομικά αποδοτική.
Προκλήσεις των STO
Ενώ τα STO προσφέρουν πολλά οφέλη, συνοδεύονται και από προκλήσεις. Πρώτον, το κόστος και η πολυπλοκότητα για τους εκδότες που σχετίζονται με την κανονιστική συμμόρφωση μπορεί να είναι σημαντικά. Η πλοήγηση στις περιπλοκές των νόμων και των κανονισμών περί κινητών αξιών απαιτεί εμπειρογνωμοσύνη και πόρους.
Δεύτερον, επειδή τα STO είναι διαθέσιμα μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές, ορισμένοι λένε ότι συμβάλλουν στις ανισότητες εισοδήματος παρέχοντας πιο επικερδείς επενδυτικές ευκαιρίες σε πλούσιους επενδυτές.
Επιπλέον, τα STO αντιμετωπίζουν εμπόδια στην υιοθέτηση της αγοράς και στη ρευστότητα, καθώς το οικοσύστημα βρίσκεται ακόμη σε αρχικό στάδιο, με αποτέλεσμα την περιορισμένη δραστηριότητα συναλλαγών για ορισμένα tokens. Η εκπαίδευση των επενδυτών και των ρυθμιστικών αρχών σχετικά με αυτή τη σχετικά νέα μέθοδο άντλησης κεφαλαίων αποτελεί πρόκληση για την οικοδόμηση κατανόησης και εμπιστοσύνης στα STO.
Προχωρώντας
Τα ICO και τα STO αντιπροσωπεύουν δύο διαφορετικές προσεγγίσεις άντλησης κεφαλαίων σε κρυπτονομίσματα, οι οποίες βασίζονται σε tokens, καθεμία με οφέλη και κινδύνους. Η διεξαγωγή ενδελεχούς έρευνας, η ενημέρωση σχετικά με τις κανονιστικές εξελίξεις και η εξέταση της ανοχής σας σε κίνδυνο κατά τη συμμετοχή σας σε αυτές τις προσφορές είναι ζωτικής σημασίας για έναν επενδυτή σε κρυπτονομίσματα. Κατανοώντας τις ιδιαιτερότητες των ICO και των STO, μπορείτε να λαμβάνετε τεκμηριωμένες επενδυτικές αποφάσεις σε αυτό το συνεχώς εξελισσόμενο τοπίο.
Κάνετε συναλλαγές σε κρυπτονομίσματα ή προσφορές κρυπτονομισμάτων; Η ZenLedger μπορεί να σας βοηθήσει να οργανώσετε τα πάντα για την ώρα της φορολογίας, εάν κάνετε συναλλαγές σε κρυπτονομίσματα.
Η πλατφόρμα συγκεντρώνει αυτόματα συναλλαγές σε ανταλλακτήρια και πορτοφόλια, υπολογίζει το κεφαλαιακό σας κέρδος ή ζημία και δημιουργεί τις φορολογικές φόρμες που πρέπει να υποβάλλετε ετησίως. Μπορείτε επίσης να βρείτε τρόπους για να μειώσετε το φορολογικό σας βάρος μέσω της συλλογής φορολογικών ζημιών.
Αυτό το υλικό έχει προετοιμαστεί μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως επαγγελματική ή νομική συμβουλή. Παρακαλούμε αναζητήστε ανεξάρτητες νομικές, οικονομικές, φορολογικές ή άλλες συμβουλές ειδικά για την περίπτωσή σας.
