Τα κρυπτονομίσματα έχουν μετατραπεί από περιθωριακό περιουσιακό στοιχείο σε κυρίαρχο χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο την τελευταία δεκαετία. Ενώ αρχικά σχεδιάστηκαν για να εκδημοκρατίσουν τις χρηματοοικονομικές συναλλαγές, το Bitcoin και άλλα altcoins έχουν γίνει μια πολύτιμη εναλλακτική κατηγορία περιουσιακών στοιχείων για τους επενδυτές. Και σύντομα, θα μπορούσαν να γίνουν αναπόσπαστο μέρος οποιουδήποτε χαρτοφυλακίου.
Αυτό το άρθρο εξετάζει πώς τα κρυπτονομίσματα εξελίχθηκαν σε χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο, συμπεριλαμβανομένων των προκλήσεων και των μελλοντικών γεγονότων.
The Rise of Crypto
Το πρώτο κρυπτονόμισμα – Bitcoin – εισήχθη το 2009 ως ένα φιλόδοξο πείραμα με στόχο την εξάλειψη των μεσαζόντων στις συναλλαγές ηλεκτρονικού εμπορίου και την ενεργοποίηση των μικροπληρωμών. Με την αποκέντρωση των πληρωμών peer-to-peer, η τεχνολογία αποτέλεσε μια τολμηρή και σημαντική απόκλιση από τα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά μοντέλα που αφορούσαν μεσάζοντες.
Ενώ η αρχική υπόθεση δεν έγινε ποτέ δημοφιλής, το Bitcoin προσέλκυσε μια πιστή βάση ενθουσιωδών των κρυπτονομισμάτων που συγκεντρώνονταν για διάφορους λόγους. Οι φιλελεύθεροι είχαν έναν ιδιωτικό τρόπο συναλλαγών χωρίς την πιθανότητα πληθωρισμού, οι κάτοικοι χωρών με υψηλό πληθωρισμό είχαν έναν καλύτερο τρόπο συναλλαγών και οι τεχνολόγοι είχαν μια βάση για ένα εντελώς νέο ψηφιακό οικοσύστημα.
Τον Ιούνιο του 2011, οι τιμές του Bitcoin γνώρισαν την πρώτη μαζική διακύμανση, αυξάνοντας από κάτω από 0.10 δολάρια σε πάνω από 30.00 δολάρια σε λίγες μόνο εβδομάδες. Το 2013, μια ακόμη μεγαλύτερη διακύμανση τιμών έφερε τις τιμές από περίπου 10.00 δολάρια σε πάνω από 190.00 δολάρια. Αυτή η αστάθεια τράβηξε την προσοχή των κερδοσκόπων, οι οποίοι άρχισαν να συμμετέχουν στην μη ρυθμιζόμενη αγορά.
Το 2015, το Ethereum έκανε την εμφάνισή του. Σε αντίθεση με το Bitcoin, το Ethereum χρησίμευσε ως πλατφόρμα για μόνιμες και αμετάβλητες αποκεντρωμένες εφαρμογές, μετατρέποντας τον χώρο των κρυπτονομισμάτων σε ένα νέο ψηφιακό οικοσύστημα. Το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα έθεσε επίσης τις βάσεις για μη ανταλλάξιμα tokens (NFT) και μια έκρηξη altcoins.
Η άνοδος των NFT και των altcoins που τροφοδοτούνται από το Ethereum οδήγησε σε ακόμη περισσότερη κερδοσκοπία (και απάτη). Αρχικές προσφορές νομισμάτων Τα ICO έγιναν μια νέα εποχή με πενιχρές μετοχές, επιτρέποντας σε οποιονδήποτε να αντλήσει κεφάλαια εκδίδοντας νέα κρυπτονομίσματα. Εν τω μεταξύ, τα NFT δημιούργησαν ψηφιακά συλλεκτικά αντικείμενα που γρήγορα απέφεραν εκατοντάδες χιλιάδες δολάρια το καθένα.
Οι επενδυτές λαμβάνουν υπόψη
Οι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων έγιναν οι πρώτοι επενδυτές στη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων. Η Sequoia Capital και άλλα γνωστά VC άρχισαν να επενδύουν χρήματα σε έργα κρυπτονομισμάτων που υπόσχονται να αλλάξουν τον κόσμο, φέρνοντας επανάσταση σε όλα, από τις διεθνείς μεταφορές χρημάτων έως τη διαχείριση της επαλήθευσης ταυτότητας για τράπεζες και άλλα ιδρύματα.
Καθώς η μεταβλητότητα και ο όγκος συναλλαγών αυξάνονταν, θεσμικοί επενδυτές εισήλθαν στην αγορά για να παρέχουν ρευστότητα και να αποκομίσουν κέρδη από ευκαιρίες arbitrage. Και οι παραδοσιακοί επενδυτές επιδίωκαν όλο και περισσότερο να πάρουν ένα μερίδιο της δράσης. Ως αποτέλεσμα, πολλές επενδυτικές τράπεζες άρχισαν να διαπραγματεύονται σε αυτές τις αγορές και να διερευνούν την έναρξη λειτουργίας επενδυτικών κεφαλαίων λιανικής.
Τον Οκτώβριο του 2017, το Bitcoin έκανε ένα σημαντικό βήμα προς τη νομιμοποίηση, όταν ο Όμιλος CME, η μεγαλύτερη αγορά παραγώγων στον κόσμο, λάνσαρε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin. Οι θεσμικοί επενδυτές μπορούσαν να κερδοσκοπούν με συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αντί να αγοράζουν και να πωλούν πραγματικά κρυπτονομίσματα, όπως έκαναν ήδη με εμπορεύματα και άλλα περιουσιακά στοιχεία.
Η έναρξη των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης έθεσε επίσης τις βάσεις για συναλλαγματικά διαθέσιμα (ETF). Ενώ τα ETF κρυπτονομισμάτων spot παραμένουν άγνωστα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ενέκρινε πολλά ETF κρυπτονομισμάτων που βασίζονται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, καθώς χρησιμοποιούν προεγκεκριμένους τίτλους (συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης) που διαπραγματεύονται σε ένα ρυθμιζόμενο χρηματιστήριο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Και πολλές εισηγμένες εταιρείες άρχισαν να εξορύσσουν κρυπτονομίσματα.
Ρυθμιστικές Αρχές
Οι ρυθμιστικές αρχές άρχισαν να λαμβάνουν υπόψη τον κλάδο των κρυπτονομισμάτων το 2013, όταν η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) κατηγόρησε την πρώτη εταιρεία για εξαπάτηση επενδυτών με ένα σχέδιο Bitcoin Ponzi. Όταν η κυκλοφορία του Ethereum άνοιξε την πόρτα για ICO, η SEC άρχισε να χρεώνει εταιρείες με μη καταχωρημένες προσφορές τίτλων, θέτοντας τις βάσεις για μελλοντικές ενέργειες επιβολής του νόμου.
Εν τω μεταξύ, η IRS άρχισε να στοχεύει τους εμπόρους και τους επενδυτές σε νέα κρυπτονομίσματα. Επικαλούμενη ένα αυξανόμενο «φορολογικό χάσμα», η υπηρεσία άρχισε να κλητεύει ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων και να στέλνει προειδοποιητικές επιστολές στους φορολογούμενους που πίστευε ότι δεν είχαν καταγράψει επαρκώς τα κέρδη κεφαλαίου κρυπτονομισμάτων στις φορολογικές τους δηλώσεις. Και συνεχίζει να επενδύει στην επιβολή του νόμου που σχετίζεται με τα κρυπτονομίσματα.
Χωρίς ειδικούς κανονισμούς κρυπτογράφησης, οι ρυθμιστικές αρχές δυσκολεύονται να εφαρμόσουν την υπάρχουσα νομοθεσία περί κινητών αξιών σε προϊόντα νέας εποχής. Για παράδειγμα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) πιστεύει ότι τα περισσότερα κρυπτονομίσματα (crypto tokens) είναι κινητές αξίες που υπόκεινται σε απαιτήσεις εγγραφής, αλλά το κριτήριο Howey είναι ασαφές. Και οι οδηγίες της IRS δεν αφορούν περιπτώσεις edge όπως τα wrapped tokens ή τα προϊόντα DeFi.
Μια σειρά από υψηλού προφίλ απάτες κρυπτονομισμάτων τράβηξε ακόμη μεγαλύτερη προσοχή στον χώρο. Ενώ μια σειρά από hacks οδήγησε σε σημαντικές απώλειες επενδυτών, η κατάρρευση του FTX και οι αλυσιδωτές επιπτώσεις της οδήγησαν σε μια μαζική πίεση για την επιβολή του νόμου. Μέχρι τα μέσα του 2023, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) κατηγόρησε τα μεγαλύτερα ανταλλακτήρια, Binance και Coinbase, ότι λειτουργούσαν μη εγγεγραμμένα ανταλλακτήρια.
Αυτές οι προσπάθειες τραβούν την προσοχή των ρυθμιστικών αρχών υψηλότερου επιπέδου, οι οποίες ανησυχούν για τις επιπτώσεις στα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Για παράδειγμα, τα stablecoins παρέχουν τραπεζικές υπηρεσίες στον χώρο των κρυπτονομισμάτων χωρίς τις σχετικές απαιτήσεις αποθεματικών. Ως αποτέλεσμα, ορισμένες ρυθμιστικές αρχές πιστεύουν ότι αποτελούν συστημικό κίνδυνο για το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Η κατώτατη γραμμή
Την τελευταία δεκαετία, τα κρυπτονομίσματα εξελίχθηκαν από ένα περιθωριακό ερευνητικό έργο σε μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Τα Bitcoin, Ethereum και άλλα κρυπτονομίσματα αποτελούν βασικό στοιχείο των σύγχρονων χρηματοοικονομικών χαρτοφυλακίων, συμβάλλοντας στην παροχή διαφοροποίησης και έκθεσης σε μια ολοένα και πιο δυναμική ψηφιακή αγορά. Web3 οικοσύστημα.
Ωστόσο, οι αγωγές της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) κατά των Binance, Coinbase και άλλων εταιρειών κρυπτονομισμάτων υψηλού προφίλ θα μπορούσαν να εγκαινιάσουν μια νέα εποχή ρύθμισης. Ταυτόχρονα, η πρόσφατη κίνηση των BlackRock και Fidelity να λανσάρουν ένα spot Bitcoin ETF υπογραμμίζει το θεσμικό ενδιαφέρον να φέρουν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία στις μάζες - νομιμοποιώντας ολόκληρο τον κλάδο.
Αν κάνετε συναλλαγές με κρυπτονομίσματα, η ZenLedger μπορεί να σας βοηθήσει να οργανώσετε τα πάντα για την ώρα της φορολογίας. Η πλατφόρμα συγκεντρώνει αυτόματα συναλλαγές σε ανταλλακτήρια και πορτοφόλια, υπολογίζει το κεφαλαιακό σας κέρδος ή ζημία και δημιουργεί τις φορολογικές φόρμες που πρέπει να υποβάλλετε ετησίως. Μπορείτε επίσης να βρείτε τρόπους για να μειώσετε το φορολογικό σας βάρος μέσω της συλλογής φορολογικών ζημιών.
Αυτό το υλικό έχει προετοιμαστεί μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως επαγγελματική συμβουλή. Παρακαλούμε αναζητήστε ανεξάρτητες νομικές, οικονομικές, φορολογικές ή άλλες συμβουλές ειδικά για την περίπτωσή σας.
