Las criptomonedas han pasado de ser una propuesta en un libro blanco a ser una clase de activos de 1 billón de dólares en la última década. Pero, lamentablemente, el mercado está invadido por criptomonedas fraudulentas. Ofertas iniciales de monedas (ICO) y hackeos devastadores, que dejaron a los clientes con millones en fondos perdidos. Por eso, no sorprende que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y otros reguladores hayan tomado nota.
Este artículo examina las acciones de cumplimiento de la SEC dirigidas a los criptoactivos y cómo probablemente se desarrollarán las regulaciones futuras.
¿Qué son las acciones de cumplimiento?
La SEC presenta acciones civiles de cumplimiento para evitar que las personas sigan violando las leyes de valores, recuperar fondos de conductas ilegales y, en algunas circunstancias, imponer sanciones civiles. Si bien los poderes de la SEC solo incluyen demandas civiles, la agencia puede remitir un caso al Departamento de Justicia u otros organismos capaces de iniciar un proceso penal.
Entre julio de 2013 y marzo de 2023, la SEC había más de 100 Acciones de cumplimiento civil que involucran criptoactivos. Estos casos abarcan desde Kim Kardashian promocionando criptoactivos en las redes sociales sin revelar los pagos que recibió hasta acusaciones de que BlockFi no registró su producto de préstamos de criptomonedas minoristas.
Cabe destacar que la agencia ha tomado aún más medidas de cumplimiento relacionadas con las criptomonedas, que abarcan manipulación del mercado, tuits falsos, sitios web falsos, seguimiento de información privilegiada, violaciones de la ciberseguridad, divulgaciones de empresas públicas y otros eventos. Si bien estos no involucraron directamente a los activos criptográficos, sí involucraron a personas o empresas que trabajaban con criptomonedas o en el espacio.
La “regla de las criptomonedas en la sombra” de la SEC
El creciente arsenal de acciones de cumplimiento de la SEC ofrece un panorama de cómo define los valores y los intercambios de criptomonedas: qué Términos de CoinDesk una “regla de criptomonedas en la sombra”. Si bien la industria quiere que los reguladores emitan reglas reales, el comisionado Gary Gensler insiste en que las leyes existentes son sencillas y no requieren aclaración.
En sus acciones de cumplimiento, la SEC se basa en “Howey Test” para determinar si un token es un valor. La prueba hace referencia a un caso de la Corte Suprema de Estados Unidos que define un contrato de inversión. En resumen, existe un contrato de inversión si hay una “inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de obtener ganancias a partir de los esfuerzos de otros”.
En última instancia, la demanda de la SEC contra Ripple determinará si la Prueba Howey se aplica a los tokens criptográficos. La agencia demandó a Ripple Labs en diciembre de 2020 y el caso sigue en un tribunal federal. Los abogados de Ripple argumentan que la postura anterior de la SEC de que Bitcoin y Ether no eran valores (Hinman) muestra que la agencia no tiene una definición clara.
La SEC está apuntando a las plataformas de intercambio de criptomonedas no registradas. En 2021, demandó a Poloniex y obtuvo un acuerdo de 10 millones de dólares. La medida ilustra el deseo de la SEC de obligar a las plataformas de comercio digital a registrarse como plataformas nacionales.
Medidas de cumplimiento de la SEC para 2023
La SEC ha tomado más de 100 medidas de cumplimiento relacionadas con las criptomonedas desde 2013. Además de los criptoactivos, estas medidas de cumplimiento se aplican a intrusiones en cuentas, tráfico de información privilegiada, manipulación del mercado, controles de ciberseguridad, divulgaciones de empresas públicas y suspensiones de operaciones.
Las acciones de cumplimiento de la normativa sobre activos criptográficos que se llevarán a cabo este año incluyen:
La SEC mantiene una lista completa de acciones de cumplimiento históricas contra criptoactivos en su sitio web: https://www.sec.gov/spotlight/cybersecurity-enforcement-actions.
Lo más importante es...
La industria de las criptomonedas es el Salvaje Oeste de los mercados financieros modernos, pero eso podría cambiar a medida que la SEC busque regular la industria. Con más de diez acciones de cumplimiento de la normativa sobre activos criptográficos en 2023 y alrededor de 100 acciones anteriores, la agencia está desarrollando rápidamente una "regla paralela sobre criptomonedas" que regule cómo maneja los intercambios y los valores de criptomonedas.
También vale la pena señalar que la SEC no es la única agencia enfocada en la aplicación de la normativa sobre criptomonedas. El IRS y la CFTC tienen cierta jurisdicción sobre las regulaciones relacionadas con las criptomonedas. Por ejemplo, el IRS se encarga de la tributación de los criptoactivos (como propiedad) y la CFTC regula los intercambios de criptomonedas que participan en transacciones interestatales transfronterizas.
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Este material ha sido elaborado únicamente con fines informativos y no debe interpretarse como asesoramiento profesional. Busque asesoramiento independiente legal, financiero, fiscal o de otro tipo específico para su situación particular.
