“¡Enriquézcase rápidamente!” ha sido el canto de sirena para la gente desde que utilizamos conchas y plumas como moneda. Los mercados eficientes y regulados fomentan la competencia, lo cual es excelente para los compradores. Sin embargo, introduce fricción para los vendedores y hace que sea más difícil obtener ganancias al jugar según las reglas.
Naturalmente, los humanos astutos buscan atajos. Desde las primeras Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) hasta los esquemas piramidales y Ponzi, el espacio de las criptomonedas ha visto una buena cantidad de intentos de atajos.
La locura de las ICO fue una época de crecimiento explosivo y frenesí especulativo en el espacio de las criptomonedas que alcanzó su punto máximo en 2017 y principios de 2018. Durante este período, miles de empresas emergentes y proyectos de blockchain recaudaron miles de millones vendiendo tokens a inversores. En 2019, las ICO de criptomonedas, plataformas y servicios empresariales habían generado 31.7 XNUMX millones de dólares.
Como era de esperar, miles de millones de dólares recaudados fuera de los canales convencionales incluyeron de alto perfil Actividad fraudulenta. Algunos emisores también vieron las ICO como una forma de evadir la supervisión de la SEC sobre el proceso de IPO.
Los reguladores comenzaron a tomar nota. Algunos países prohibieron las ICO por completo, mientras que otros introdujeron pautas y requisitos para proteger a los inversores y combatir el fraude. Tras el pico de la locura de las ICO, el mercado fue testigo de un período de enfriamiento significativo. Muchos proyectos de ICO no cumplieron sus promesas, dejando a los inversores con tokens sin valor. Este resultado aumentó el escrutinio y el escepticismo dentro de la comunidad de criptomonedas e inversores.
Las consecuencias de la locura de las ICO han provocado un mayor escrutinio regulatorio y un cambio hacia métodos de recaudación de fondos más compatibles, como las Ofertas de Tokens de Seguridad (STO), a medida que la industria de las criptomonedas continúa evolucionando.
En esta entrada del blog se analizarán las ICO y las STO. Tanto si eres un inversor en criptomonedas experimentado como si eres un principiante, comprender estas opciones es fundamental para tomar decisiones de inversión informadas. No se trata de asesoramiento financiero. Busca asesoramiento legal, financiero, fiscal o de otro tipo independiente específico para tu situación.
¿Qué son las ofertas iniciales de monedas?
Las ICO son una táctica de recaudación de fondos. Por ejemplo, las empresas emergentes las utilizan para conseguir capital para desarrollar sus proyectos y, al mismo tiempo, dar acceso a los primeros inversores a un posible valor futuro. Estos tokens representan la propiedad o la utilidad dentro de un proyecto de blockchain.
El proceso de la ICO
El lanzamiento de una ICO implica varios pasos clave. En primer lugar, los desarrolladores crean un documento detallado, o libro blanco, que describe su proyecto, tecnología y tokenómica. Luego crean los tokens en una plataforma blockchain mediante contratos inteligentes.
El equipo comercializa el proyecto entre inversores que pueden comprar tokens con criptomonedas como Bitcoin o Ethereum. Luego, los tokens se incluyen en bolsas de criptomonedas para permitir transacciones que, con suerte, aumenten el valor del token con el tiempo.
Beneficios y riesgos de las ICO
En el lado positivo, las ICO pueden otorgar a los inversores acceso a inversiones en etapas iniciales que antes eran dominio de los capitalistas de riesgo y los inversores acreditados. ¿Qué significa eso?
Aparte del dinero de amigos y familiares o de los pequeños préstamos bancarios, la SEC considera la mayoría de las grandes ofertas de inversión en etapa inicial como inversiones en valores y las regula en consecuencia. La SEC dice que solo los inversores acreditados pueden participar en ofertas de valores.
An inversionista acreditado es alguien con un patrimonio neto de más de $1 millón, excluyendo la residencia principal (individualmente o con cónyuge o pareja) y un ingreso de más de $200,000 (individualmente) o $300,000 (con cónyuge o pareja) en cada uno de los dos años anteriores.
Se supone que los inversores acreditados son más sofisticados y pueden soportar pérdidas financieras más fácilmente que las personas con menos dinero.
Los críticos de la norma del inversor acreditado sostienen que limita las oportunidades para todos los inversores y tiene el efecto de ayudar a los ricos a hacerse más ricos al limitar el acceso a oportunidades lucrativas.
Mientras una ICO no cumpla con los criterios de un valor a ojos de la SEC, cualquiera puede participar en ella. Algunos ven las ICO como una democratización de las oportunidades de inversión que han permitido a los inversores minoristas participar en proyectos innovadores de blockchain de forma temprana, obteniendo potencialmente importantes recompensas si el proyecto tiene éxito.
Un atractivo adicional de las ICO reside en la posibilidad de lograr retornos de inversión notables, similares a los primeros inversores de Bitcoin que vieron un crecimiento exponencial de sus tenencias.
Sin embargo, un potencial desmesurado suele corresponder a un riesgo significativo. Una preocupación primordial es la falta de supervisión regulatoria. La ausencia de directrices claras y de rendición de cuentas facilitó que individuos inescrupulosos pusieran en marcha esquemas fraudulentos, lo que dio lugar a pérdidas significativas para los inversores.
Después de que estalló la burbuja de las ICO y los reguladores tomaron medidas enérgicas, los actores éticos en el espacio de las ICO se centraron intensamente en la utilidad, la gobernanza y la protección de los inversores.
Los tokens de utilidad surgieron con las ICO y tienen propósitos prácticos que van más allá del comercio especulativo, aumentando su valor y adopción en el mundo real. En segundo lugar, los modelos de gobernanza con ICO ofrecen tokens que otorgan a los titulares una participación y una voz en las decisiones del proyecto, lo que promueve la transparencia y la participación de la comunidad. Por último, muchos proyectos de ICO ahora implementan funciones de seguridad avanzadas para salvaguardar los activos de los inversores y generar confianza en las criptomonedas.
Las ICO y la SEC
Las posición La reglamentación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) es que las ICO pueden ser ofertas de valores y estar bajo la jurisdicción de la SEC. Si es así, es probable que deban registrarse en la SEC o estar sujetas a una exención. Además, llamar a un token un token de "utilidad" no es una carta de exención automática. Un token de utilidad puede seguir siendo un valor sujeto a las regulaciones de la SEC.
En otras palabras, todo depende de los detalles de la ICO. No todas las ICO deben registrarse, pero si una ICO no registrada cumple con los criterios de la SEC como valor, los emisores corren el riesgo de recibir acciones legales y multas por infracciones a las normas de valores.
Riesgo de volatilidad de las ICO
Las ICO son muy volátiles. Los precios de los tokens emitidos por ICO pueden fluctuar enormemente, impulsados por el sentimiento del mercado y la especulación en lugar de los fundamentos del proyecto. La volatilidad expone a los inversores a un riesgo significativo, por lo que una investigación cuidadosa y una evaluación de riesgos son esenciales al considerar inversiones en ICO.
Los inversores deben realizar una diligencia debida exhaustiva antes de participar en una ICO. Investigue al equipo del proyecto, el informe técnico y el sentimiento de la comunidad. Familiarícese con estafa común Modelos y tenga cuidado con los proyectos con equipos anónimos o documentación vaga. Considere participar en ICO que prioricen la protección de los inversores. O, si puede calificar como inversor acreditado, podría considerar las STO.
Entendiendo las ofertas de tokens de seguridad (STO)
Las STO son un método de recaudación de fondos similar a las ICO, pero con diferencias fundamentales. Las STO ofrecen tokens que representan la propiedad de un activo subyacente. Ejemplos Las STO incluyen tokens de juegos, NFT, monedas estables, bienes raíces, materias primas y empresas establecidas que buscan escalar.
Las STO no se quedan en el limbo de la SEC; están sujetas a las regulaciones de valores. Como tales, están disponibles para un grupo más pequeño de inversores y ofrecen una mayor protección.
Beneficios y desafíos de las STO
Las STO ofrecen una serie de beneficios tanto para los inversores como para las empresas. En primer lugar, proporcionan a los inversores acceso a activos tradicionales, como acciones y bienes inmuebles, a través de innovadores procesos de tokenización. En segundo lugar, las STO priorizan la seguridad y la protección jurídica de los inversores, ofreciendo tranquilidad a los participantes mediante el cumplimiento de las normas de valores existentes.
Por último, las STO tienen el potencial de aumentar la liquidez y reducir los costos de transacción al agilizar el proceso comercial, haciéndolo más eficiente y rentable.
Desafíos de las STO
Si bien las STO ofrecen varios beneficios, también conllevan desafíos. En primer lugar, los costos y la complejidad para los emisores asociados con el cumplimiento normativo pueden ser sustanciales. Navegar por las complejidades de las leyes y regulaciones de valores requiere experiencia y recursos.
En segundo lugar, debido a que las STO solo están disponibles para inversores acreditados, algunos dicen que contribuyen a las disparidades de ingresos al brindar oportunidades de inversión más lucrativas para los inversores ricos.
Además, las STO enfrentan obstáculos de adopción en el mercado y de liquidez, ya que el ecosistema aún es incipiente, lo que da como resultado una actividad comercial limitada para algunos tokens. Educar a los inversores y a los reguladores sobre este método de recaudación de fondos relativamente nuevo es un desafío para generar comprensión y confianza en las STO.
Seguir adelante
Las ICO y las STO representan dos enfoques distintos, basados en tokens, para la recaudación de fondos en criptomonedas, cada uno con sus beneficios y riesgos. Realizar una investigación exhaustiva, mantenerse informado sobre los avances regulatorios y considerar su tolerancia al riesgo al participar en estas ofertas son fundamentales como inversor en criptomonedas. Al comprender los matices de las ICO y las STO, puede tomar decisiones de inversión informadas en este panorama en constante evolución.
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