La entrevista fue realizada y escrita por Pat Larsen, director ejecutivo de ZenLedger.io un servicio de impuestos criptográficos.
¿Qué significarán las criptomonedas para la banca, las IPO y más?
Hablamos con Michelle Tsng, cuya trayectoria increíblemente diversa (con una amplia experiencia en derecho, tecnología, emprendimiento y desarrollo comunitario) le otorga una perspectiva única. Trabajó en Cisco, eBay y PayPal y luego dejó el mundo corporativo para dedicarse a las empresas emergentes, donde se interesó en las monedas virtuales, ayudando a una organización sin fines de lucro, VLAB, y cofundando una empresa de pagos blockchain. La tecnología blockchain le ha fascinado como una convergencia de todas sus áreas de especialización. Hablamos con ella sobre las IPO y las ICO y los métodos de pago, desde PayPal hasta los bancos y las criptomonedas.
Nosotros pensábamos que 2017 fue el año de la ICO con 876 ICO recaudando $6.2 mil millones, pero 2018 ha sido aún más grande, con 1224 ICO que recaudaron más de $7.5 mil millonesTsng compartió algunas ideas sobre por qué, incluso con este volumen, estas nuevas empresas aún no están dejando una huella descomunal en el mundo de los pagos.
Todavía es difícil adquirir y realizar transacciones con criptomonedas; a diferencia de PayPal, no puedo comprar un donut sin problemas. Las criptomonedas requieren varios pasos: pasar por varios intercambios, tener cuidado con las direcciones y comprender las tasas de conversión, por lo que necesitas un Servicio de impuestos sobre criptomonedasCon PayPal, todo lo que necesitas es un correo electrónico. Y, por supuesto, no hay ningún recurso si cometes un error o alguien te roba, a diferencia de lo que ocurre con los servicios bancarios tradicionales y PayPal.
Ese es un punto muy interesante sobre los impuestos y la contabilidad de las criptomonedas. Como nueva forma de pago, las criptomonedas y la cadena de bloques van a revolucionar a las empresas financieras tradicionales, y estamos viendo que algunos de esos incondicionales, como MasterCard y Bank of America, están presentando muchas patentes. Y, sin embargo, hoy, si le entrego un cheque, tiene un número de ruta y un número de cuenta, y tengo plena confianza en que no puede robarme mi dinero, y si lo hace, está asegurado. Pero las criptomonedas no tienen estas garantías.
Tsng compartió su visión sobre la relación entre las empresas de criptomonedas y las empresas bancarias y lo que se debe hacer para incorporar una sensación de seguridad:
Se puede ver dónde vendrá la disrupción: si tenemos la cadena de bloques, ¿dónde encajan los bancos? La gente se pregunta por qué tenemos que esperar tres días para liquidar y pagar las tarifas. Muchas compañías de tarjetas de crédito se sienten amenazadas por la tecnología porque tienen estos grandes sistemas heredados implementados y esa tecnología básicamente hace que algunas de estas instituciones queden obsoletas.
Los bancos estadounidenses han sido sorprendentemente lentos con la tecnología; por ejemplo, creo que lo último fue... Billetera YOYO Lo que significa que puedo pagarte con una dirección de correo electrónico. PayPal lo hizo hace años, por cierto. No tienen sistemas sofisticados para proteger al consumidor, así que si te envío algo, hay muchas estafas y no hay recurso a pesar de que lo proporciona un banco conocido. Compáralo con PayPal, que tiene protección al comprador para proteger a los consumidores. Creo que todavía tenemos un largo camino por recorrer, en términos de influencia y seguridad para las criptomonedas, porque todo el mundo habla de cómo está encriptada la cadena de bloques, pero sigue siendo vulnerable a ser pirateada. ¿Por qué los intercambios no utilizan una cadena de bloques segura para realizar un seguimiento de todo el dinero y las cosas, o múltiples cadenas de bloques cruzadas y que ambas las eliminen?
Como he trabajado en PayPal, estoy acostumbrado a tener una billetera y a enviar dinero por correo electrónico: el dinero está en mi billetera y no en un banco. En el futuro, espero poder enviarte mis monedas instantáneamente por el trabajo que haces para mí, y tú puedes comprar bienes, ya sea digital o físicamente. Sin embargo, creo que tiene que haber estándares dentro de las comunidades de blockchain peer to peer para asegurar que la blockchain esté protegida, en lugar de simplemente asumir que está protegida por criptografía y que nadie puede violarla. Una vez que tengamos algún tipo de estándares, será mejor para la comunidad y para los consumidores.
Se habla mucho de cómo la tecnología blockchain puede revolucionar la inversión de inversores ángeles y de capital riesgo y deshacerse de los guardianes. Tenía curiosidad por saber qué pensaba Tsng sobre lo que sucede cuando llega una gran cantidad de capital institucional y si eso profesionalizará el espacio.
Lo veo como una reinvención de la banca de inversión: su cobertura, su distribución y su acceso al capital. Sin embargo, la barrera de entrada es un poco más alta porque existen todas las regulaciones que deben cumplir las empresas emergentes. Y veo que necesitan bastante capital inicial, ya que el espacio se está comercializando con la aparición de servicios de consultoría.
Ahora que las empresas más grandes han entrado en este espacio, muchas de las ICO están haciendo ventas privadas, o preventas, que apuntan a muchos de estos VC tradicionales más grandes, que ahora están comenzando a ocultar fondos. El problema es que, a diferencia del capital, donde básicamente estás diciendo que crees en el proyecto, estos inversores buscan liquidez. Pero si tienes un gran inversor comprando muchos de tus tokens, ¿qué pasaría si vendieran todos al mismo tiempo? Pueden salir muy fácilmente. Entonces tienes que preguntarte si están haciendo la misma cantidad de diligencia debida con el token, o si solo lo están vendiendo por la euforia. Si salen y ganan dinero, entonces la moneda bajará.Hay mucho en juego en torno a la posibilidad de una ICO, y todavía no hay tantos antecedentes históricos que ayuden a los inversores a tomar buenas decisiones. Hablé con Tsng sobre algunas de las capacidades que buscaría en una empresa de consultoría de ICO.
En este momento creo que estamos asistiendo a una recreación de la banca de inversión tradicional, en la que los bancos ofrecen una oferta pública inicial con servicios de marketing, distribución de acciones y servicios jurídicos. Los bancos también están vendiendo acceso a proveedores de capital y un sello de legitimidad.
Pero con una ICO hay una pequeña diferencia porque básicamente están regalando monedas virtuales que han creado, por lo que la gente se registra simplemente por eso. Pero, ¿sabes si realmente creen en el proyecto o qué protocolo sobrevivirá? Como se basa en la oferta y la demanda, y es dinero nuevo, los VC pueden liquidar en cualquier momento, y entonces básicamente no tienen sillas para comprar ni ningún miembro comprador que vaya a comprar su moneda.
En realidad, su base de clientes serán sus socios y las demás empresas con las que se asocien, y por eso depende de esas relaciones, pero una vez que hayas pagado dinero para trabajar con estos protocolos, ¿son inversores? Creo que hay una distinción entre socios e inversores, y eso afectará al precio de la moneda en cinco años.Esa especulación es lo que hace que algunos inversores se muestren cautelosos. Le pedí a Tsng que compartiera algunas heurísticas que utiliza para evaluar la calidad de una ICO.
Todo empieza con un equipo de personas muy inteligentes, que deben tener criterio empresarial, pero también carácter. Para mí, la determinación es muy importante: no se rendirán porque creen en este proyecto y seguirán adelante, incluso en tiempos difíciles. Y es difícil encontrarla en el mundo de las startups; la gente tiende a ir y venir porque quiere monedas o títulos, o porque surge la próxima gran tendencia y se van a hacer otra cosa. Así que, para mí, se trata de filtrar a las personas y saber con quién hacer negocios.
El producto tiene que ser excelente, pero incluso si el desarrollador sabe realmente cómo hacer cosas, a menudo no tiene conocimientos de ventas ni de negocios, por lo que los asesores son muy importantes. Pero tienen que preocuparse; veo muchos asesores que en realidad no pasan mucho tiempo con la empresa, por lo que es necesario asegurarse de que los asesores realmente brinden comentarios inteligentes para ayudar a que la empresa avance.
Y, por supuesto, tener clientes es genial. Tienes que saber cómo vas a ganar dinero con esta empresa. ¿Vas a hacer crecer algo primero? Luego necesitas una gran inversión de antemano.
Todo el mundo sigue preguntándose cómo evolucionará la tecnología blockchain. Hablé con Tsng sobre si cree que encontrará sus mayores aplicaciones en las finanzas o si otras capacidades acabarán ganando terreno. Por ejemplo, no es sorprendente pensar que la realidad virtual también va a dar lugar a enormes economías basadas en activos digitales.
Mucho depende de las barreras de entrada. Los juegos siempre van a ganar terreno porque son divertidos. CryptoKitties: a la gente le encantan los gatos. Y luego está todo el espacio de los bienes digitales. Hace un par de años estaba hablando con un amigo sobre lo loco que era que la gente pagara por corazones digitales. Y tal vez costaran solo un dólar, pero si un millón de personas los compran, entonces eso es un millón de dólares. Es similar a los primeros días de Facebook, cuando la gente te "tocaba" o te daba regalos; terminabas con un dumpling de dim sum o un zapato.
O pensemos en las empresas de juegos digitales, como FarmVille; en algún momento, creo que fueron el mayor cliente de PayPal. Mi sobrino decía: "Michelle, tengo que alimentar a mis peces o cuidar mi jardín, o mi granja va a morir". Era un caso en el que lo digital afectaba a lo físico y te volvías adicto a ello.
Al final del día, las criptomonedas también tienen un aire de especulación. Es lo que mi startup ZenLedger está tratando de contrarrestar ayudando a las personas con sus impuestos y contabilidad de criptomonedas con una buena gobernanza: ayudamos a las personas y a los contadores públicos a pagar sus impuestos sobre criptomonedas, por lo que, desde mi punto de vista, en realidad solo trato con los de sombrero blanco. Pero me pregunté si Tsng estaría de acuerdo en que las inversiones altamente especulativas pueden generar una atmósfera en la que es difícil confiar en lo que se ve.
Sí, al principio todo el mundo está entusiasmado y quiere formar parte de ello, pero al final del día, dependerá de la integridad de la persona. Y la gobernanza también es muy importante. Sin la amenaza de la difamación, ¿cómo nos regulamos y cómo nos aseguramos de que todo el mundo cumpla? Va más allá de los impuestos, a las leyes y la regulación, y finalmente a la integridad. Veo a muchos OG [originales] llegando al espacio, gente con dinero. ¿Son éticos? ¿Van a mantener el ecosistema seguro para los recién llegados? Hay muchas estafas y fraudes.s en el servicio de impuestos Crypto.
Cuando creas una startup, la gente va y viene, porque es difícil. Desde la perspectiva del inversor, tienes que entender esas dinámicas, y desde la perspectiva del fundador, tienes que filtrar a las personas que están ahí por la experiencia o el dinero.Hay muchas posibilidades interesantes en las criptomonedas, pero Tsng compartió lo que todos sabemos: que la comunidad blockchain necesita autorregularse mejor.
Hay muchas estafas, pero no parece que estemos impidiéndolas. Tal vez la alta tasa de fracaso de las ICO enfríe el mercado y haga que sea menos atractivo para los estafadores descarados, lo que generará un beneficio para todos.Autor: Pat Larsen es un exalumno de la Academia de la Fuerza Aérea de los Estados Unidos y de Chicago Booth. Es cofundador de ZenLedger.io, una calculadora de impuestos de Bitcoin para particulares y contadores públicos. @patlarsen en Twitter.
