Yhdysvaltain edustajainhuoneen edustaja Maxine Waters (demokraatti, Kalifornia) päätti viikkojen neuvottelujen jälkeen 25. huhtikuuta 2024 ilmoitti että lopullinen versio stablecoin-lakiehdotuksesta voisi olla valmis pian. Stablecoin-sääntely olisi merkittävä edistysaskel kryptovaluuttojen matkalla kohti laajempaa käyttöönottoa.
Mikä tahansa merkittävä muutos vakiintuneessa rahoitusjärjestelmässä on erittäin haastava. Tarkastellaan stablecoineihin liittyviä sääntelyhaasteita aloittaen siitä, miksi stablecoineja ylipäätään on olemassa (tai yritetään olla olemassa).
Minkä ongelman stablecoinit ratkaisevat?
Kryptovaluuttojen volatiliteetti tekee sääntelyviranomaisista levottomia ja on este laajalle levinneelle käyttöönotolle. Stablecoinien tavoitteena on ratkaista tämä ongelma tekemällä kryptoista helpompia hallituksille sääntelyssä ja ihmisille niiden käytöstä.
Teoriassa stablecoinit:
- Vähennä kryptovaluuttojen hintavaihteluihin liittyviä rahoitusvakauden riskejä.
- Lisätä kryptomaksujen käyttöönottoa kauppiaiden keskuudessa.
- Yksinkertaistaa rajat ylittäviä liiketoimia.
- Vähennä pankkien ulkopuolisten väestöryhmien riskiä, jotka jo ottavat riskejä kryptovaluuttojen kanssa, koska se on parempi vaihtoehto heidän fiat-valuutalleen tai heillä ei ole pääsyä pääomaan perinteisten pankkien kautta.
Stablecoinit pyrkivät parantamaan riskienhallintaa ja vakautta kryptovaluuttaekosysteemissä, mikä voi tasoittaa tietä laajemmalle käyttöönotolle ja reaalimaailman käyttötapauksille omaisuusspekulaation lisäksi.
Kolme stablecoin-tyyppiä
Vakautusmekanisminsa perusteella stablecoinit jaetaan kolmeen päätyyppiin. Alla on yleiskatsaus; voit oppia lisää kaikista kolmesta kohdasta Tämä viesti.
- Ketjun ulkopuoliset tai fiat-tuetut stablecoinit: Näitä tukee fiat-valuuttavaranto, jota yleensä pidetään pankkitilillä tai säilyttäjäyhteisössä. Esimerkki tästä ovat maksuihin käytettävät stablecoinit, joita käytetään ostamiseen ja myymiseen sijoittamisen sijaan.
- Ketjussa olevat tai kryptovaluutoilla tuetut stablecoinit: Käyttäjät lukitsevat tietyn määrän kryptovaluuttaa, kuten Ethereumia, Bitcoinia tai muuta digitaalista omaisuuserää, luodakseen kryptovaluutalla tuettuja stablecoineja.
- Algoritmiset stablecoinit: Nämä stablecoinit käyttävät algoritmeja ja älysopimuksia vakauden ylläpitämiseksi. Aiemman suorituskyvyn perusteella algoritmiset stablecoinit ovat riskialttiimpia.
Makronäkymä: Yhdysvaltain dollari maailman reservivaluuttana ja stablecoinien nousu
Yhdysvaltain dollari (USD) on ollut maailman reservivaluutta toisen maailmansodan päättymisestä lähtien. Muilla mailla on laajoja valuuttavarantoja Yhdysvaltain dollareissa sen historiallisen rahoitusvakauden, syvien markkinoiden ja Yhdysvaltain talouden hallitsevan aseman vuoksi.
Joillekin etelän globaaleille talouksille velalla on myös merkittävä rooli. Kiehtovan ja syvällisemmän analyysin Yhdysvaltojen kohtaamista haasteista dollarin hallitsevuuden ylläpitämisessä saat lukemalla [linkki]. Tämä viesti on talousstrategi Lyn Aldenilta.
Yhdysvaltain dollariin sidotut stablecoinit voivat ylläpitää ja vahvistaa Yhdysvaltojen asemaa torjuen Kiinan suunnitelmat syrjäyttämään Yhdysvaltain dollarin maailman hallitsevana valuuttana.
Stablecoinit: Riskit, potentiaali ja sääntely
Vaikka stablecoinin käsite vaikuttaa yksinkertaiselta – digitaalinen valuutta, joka on sidottu vakaaseen fiat-valuuttaan tai omaisuuserään – kuten kaikessa kryptovaluutassa, todellisuus on monimutkaisempi. Onko stablecoineissa riskejä?
Lyhyt vastaus on kyllä, ja stablecoineihin liittyy erilaisia riskejä. Esimerkiksi fiat-pohjaisten stablecoinien oletetaan olevan perinteisten omaisuuserien, kuten Yhdysvaltain dollarien tai valtionlainojen, varantoja. Teoriassa niiden pitäisi olla vähemmän riskialttiita. Algoritmiset stablecoinit taas katsotaan erittäin riskialttiiksi.
Toukokuussa 2022 algoritminen stablecoin TerraUSD romahti yhdessä taustatokenin Lunan kanssa, mikä vei sijoittajien luottamuksen jälleen kerran syöksyyn.
Kryptoyhteisö ja muut ovat arvostelleet Yhdysvaltain kongressia hitaasta edistyksestä kryptosääntelyssä. Alan on kuitenkin parannettava itsesääntelyä. Jokainen korkean profiilin salama heikentää kryptovaluuttojen luottamusta vuosia ja antaa kryptoskeptikoille lainsäätäjille ja sääntelyviranomaisille runsaasti liikkumavaraa.
Lisäksi stablecoin-markkinoiden nopea kasvu yllätti sääntelyviranomaiset ympäri maailmaa. Nykyinen stablecoin-markkinoiden kansainvälinen sääntelyjärjestelmä on edelleen hajanainen, ja eri lainkäyttöalueilla sovelletaan hyvin erilaisia sääntöjä.
Yhtenäisen lähestymistavan puute aiheuttaa epävarmuutta sekä liikkeeseenlaskijoille että käyttäjille. Tarkastelemme tätä tarkemmin seuraavassa osiossa.
Uuden myötä: Stablecoin-sääntelyn haasteet tänään
Stablecoinien lupaus luoda lisää taloudellista vakautta houkuttelee yhä enemmän toimijoita. Yksi haaste on, että toisin kuin perinteiset rahoituslaitokset, stablecoinien liikkeeseenlaskijat toimivat usein harmaalla alueella ilman selkeää valtuutusta sääntelyviranomaisilta.
Tässä tarkempi katsaus joihinkin tämän päivän haasteisiin:
Varausvaatimukset: Riittävät varannot ovat kriittinen osa stablecoin-arvon ylläpitämistä. Sääntelykehykset maailmanlaajuisesti keskustelevat edelleen siitä, minkä tyyppisiä omaisuuseriä voidaan pitää fiat-tuettujen stablecoinien varannoissa. Pitäisikö varausten olla vain käteistä ja niihin rinnastettavia varoja, kuten Yhdysvaltain valtion obligaatioita, vai voidaanko muita erittäin likvidejä omaisuuseriä sisällyttää varauksiin?
Lisäksi varantojen ja liikkeessä olevien stablecoinien suhde on toinen kiistanalainen kysymys. Tiukka 1:1-suhde saattaa olla ihanteellinen vakauden kannalta, mutta se voi rajoittaa stablecoin-markkinoiden kasvupotentiaalia. Lopuksi, varantojen koostumuksen läpinäkyvyys on ratkaisevan tärkeää luottamuksen rakentamiseksi.
Vakavaraisuus: Kuten pankkien, myös stablecoin-liikkeeseenlaskijoiden on pidettävä hallussaan riittävästi pääomaa mahdollisten tappioiden kattamiseksi ja maksukyvyn ylläpitämiseksi. Toisin kuin pankkisektorilla, jolla on käytössään vakavaraisuuskehykset, stablecoin-liikkeeseenlaskijoiden sääntely on kuitenkin vielä kehitteillä.
Stablecoinien asianmukaisten pääomavaatimusten määrittäminen riippuu tekijöistä, kuten kohde-etuuksien tyypistä ja liikkeeseenlaskijan toiminnan kokonaisriskiprofiilista.
Kuluttajan ja sijoittajan suoja: Selkeiden säännösten puute altistaa käyttäjät mahdollisille riskeille. Toisin kuin perinteiset rahoituslaitokset, jotkut stablecoin-liikkeeseenlaskijat eivät välttämättä ole tiukkojen tiedonantovaatimusten alaisia.
Stablecoin-liikkeeseenlaskijoiden ja kaupankäyntialustojen välillä on huolta mahdollisista eturistiriidoista. Ilman asianmukaista sääntelyvalvontaa nämä ristiriidat voisivat asettaa käyttäjät epäedulliseen asemaan ja heikentää luottamusta markkinoihin.
Nämä ovat vain muutamia merkittävistä haasteista, joita stablecoin-liikkeeseenlaskijat kohtaavat tänä päivänä. Voit tutustua tähän stablecoin-sääntelyyn liittyvät haasteet pdf syväsukellukseen. Yhtenäisen globaalin lähestymistavan puute luo epävarmuutta ja haittaa innovaatioita.
Kurssin kartoittaminen: Kansainvälinen yhteistyö stablecoin-sääntelyhaasteiden ratkaisemiseksi
Monet maailman johtavien talouksien hallitukset myöntävät koordinoidumman sääntelylähestymistavan tarpeen. Keskuspankkien, rahoitusalan sääntelyviranomaisten ja alan sidosryhmien välinen kansainvälinen yhteistyö on ratkaisevan tärkeää johdonmukaisen stablecoin-sääntelykehyksen luomiseksi.
Esimerkiksi maaliskuussa 2024 Hongkongin rahaviranomainen (HKMA) ilmoitti käynnistämisestä uuden stablecoin-liikkeeseenlaskijoiden hiekkalaatikkojärjestelyn (”Stablecoin Sandbox”) jälkeen. Stablecoin Sandbox on uusi askel lainsäädäntöehdotuksen jälkeen, jolla otetaan käyttöön uusi sääntelyjärjestelmä stablecoin-liikkeeseenlaskijoille.
Keskuspankkien digitaaliset valuutat (CBDC) ovat toinen aihe, jota hallitukset ympäri maailmaa tutkivat. CBDC on keskuspankin liikkeeseen laskema digitaalinen valuutta. On mielenkiintoista nähdä, että vaikka USD on edelleen maailman reservivaluutta, kaikki maailman suurimmat taloudet ovat siinä. CBDC-pilottivaihe, kun taas Yhdysvallat on edelleen kehitysvaiheessa.
Vaikka stablecoinit ovat nousseet esiin yksityisen sektorin ratkaisuna, keskuspankin digitaalivaluutat tarjoavat erilaisen lähestymistavan, jolla voi olla vaikutuksia niiden tulevaisuuteen.
Stabiilien ja CBDC:iden väliset kriittiset erot
Keskuspankkien digitaaliset valuutat (CBDC): CBDC:iden mahdollinen nousu voi vaikuttaa yksityisten stablecoinien sääntelyprosessiin ja mahdollisesti johtaa yhdenmukaisempaan lähestymistapaan.
Liikkeeseenlaskija: Stablecoineja laskevat liikkeelle yksityiset yritykset, kun taas CBDC:itä laskevat liikkeeseen keskuspankit.
Tausta: Stablecoinien taustalla on tyypillisesti reaalimaailman omaisuuseriä (fiat-valuuttoja, joukkovelkakirjoja) tai algoritmeja, kun taas CBDC:illä, kuten perinteisillä fiat-valuutoilla, on keskuspankin täysi tuki.
Asetus: Stablecoinien säännöt kehittyvät, ja keskuspankin digitaalisiin valuuttoihin (CBDC) sovelletaan todennäköisesti tiukempia määräyksiä, jotka heijastelevat niiden suoraa yhteyttä keskuspankkeihin.
Miksi on olemassa sekä stablecoineja että CBDC:itä?
CBDC:t ja stablecoinit luovat kerroksellisen järjestelmän. CBDC:t voisivat toimia suurten maksutapahtumien selvityskerroksena, kun taas stablecoin-kolikot saattavat sopia paremmin jokapäiväiseen käyttöön innovaatiopotentiaalinsa ja joustavuutensa ansiosta.
Lisäksi krypto- ja yksityisyyden puolustajat huomauttavat, että hallitukset voivat ja todennäköisesti tulevat seuraamaan keskuspankin digitaalisia valuuttoja tavoilla, joilla ne eivät tällä hetkellä voi seurata käteistä. Esimerkiksi suoraan yleisön hallussa oleva keskuspankin digitaalinen valuuta antaisi hallituksille ennennäkemättömän kuvan ihmisten taloudellisista toimista.
Maksujen stablecoinit saattavat mahdollistaa digitaaliset maksut, mutta säilyttää silti puskurin hallituksen valvonnan ja lompakossasi olevan digitaalisen käteisen välillä.
Hallitukset ja rahoituslaitokset keskustelevat edelleen keskuspankin digitaalisista valuutoista ja stablecoinien roolista siinä.
Stablecoin-sääntelyhaasteiden ratkaiseminen
Kuten olemme nähneet, stablecoinien tulevaisuus riippuu monimutkaisesta liikkuvien osien kaleidoskoopista. Yksi asia on varma: maailmanlaajuinen rahoitusjärjestelmä on läpikäymässä suurta uudistusta.
Oletko kryptosijoittaja, joka käy kauppaa stablecoineilla? ZenLedger voi auttaa sinua pysymään verojen tasalla! Alustamme yksinkertaistaa kryptoveroilmoitusta kokoamalla automaattisesti tapahtumasi eri lompakoiden ja pörssien välillä, laskemalla myyntivoitot/tappiot ja luomalla tarvittavat veroraportit. Aloita ilmaiseksi jo tänään ja navigoi luottavaisin mielin kryptomaailmassa!
Huomautus: Nämä tiedot ovat vain yleisiin tarkoituksiin, eikä niitä tule tulkita ammatilliseksi neuvonnaksi. Kysy neuvoa veroasiantuntijalta saadaksesi tilanteeseesi sopivia ohjeita.
