Kryptovaluutat ovat viimeisen vuosikymmenen aikana siirtyneet marginaalisesta kuriositeetista valtavirran rahoitusomaisuuseräksi. Vaikka Bitcoin ja muut altcoinit oli alun perin suunniteltu demokratisoimaan rahoitustapahtumia, niistä on tullut arvokas vaihtoehtoinen omaisuusluokka sijoittajille. Ja pian niistä voi tulla olennainen osa mitä tahansa sijoitussalkkua.
Tässä artikkelissa käsitellään kryptovaluuttojen kehittymistä rahoitusomaisuudeksi, mukaan lukien haasteet ja mitä seuraavaksi.
Krypton nousu
Ensimmäinen kryptovaluutta – Bitcoin – esiteltiin vuonna 2009 kunnianhimoisena kokeiluna, jonka tavoitteena oli poistaa välikädet verkkokaupoista ja mahdollistaa mikromaksut. Hajauttamalla vertaismaksut teknologia oli rohkea ja merkittävä poikkeama perinteisistä välittäjiä käyttävistä rahoitusmalleista.
Vaikka alkuperäinen lähtökohta ei koskaan saanutkaan kannatusta, Bitcoin houkutteli uskollisen kryptoharrastajien joukon useista syistä. Libertaristit pystyivät hoitamaan rahansiirtoja yksityisesti ilman inflaation mahdollisuutta; korkean inflaation maiden asukkailla oli paremmat tavat hoitaa rahansiirtoja; ja teknologiayrittäjillä oli pohja kokonaan uudelle digitaaliselle ekosysteemille.
Kesäkuussa 2011 Bitcoinin hinnat kokivat ensimmäisen massiivisen hintavaihtelunsa nousten alle 0.10 dollarista yli 30.00 dollariin vain muutamassa viikossa. Vuonna 2013 vielä suurempi hintavaihtelu nosti hinnat noin 10.00 dollarista yli 190.00 dollariin. Tämä volatiliteetti herätti keinottelijoiden huomion, ja he alkoivat osallistua sääntelemättömille markkinoille.
Vuonna 2015 Ethereum saapui markkinoille. Toisin kuin Bitcoin, Ethereum toimi alustana pysyville ja muuttumattomille hajautetuille sovelluksille, muuttaen kryptoalan uudeksi digitaaliseksi natiiviksi ekosysteemiksi. Toiseksi suurin kryptovaluutta loi pohjan myös ei-vaihdettaville tokeneille (NFT) ja altcoinien räjähdysmäiselle kasvulle.
Ethereumin käyttämien NFT:iden ja altcoinien nousu johti entistä enemmän spekulaatioihin (ja petoksiin). Alkuperäinen kolikoiden tarjonta (ICO)-yrityksistä tuli uuden ajan senttiosake, jonka avulla kuka tahansa pystyi keräämään pääomaa laskemalla liikkeeseen uusia kryptovaluuttoja. Samaan aikaan NFT:t loivat digitaalisia keräilyesineitä, jotka tuottivat nopeasti satoja tuhansia dollareita kappale.
Sijoittajat huomioivat
Pääomasijoittajista tuli kryptoalan varhaisia sijoittajia. Sequoia Capital ja muut tunnetut pääomasijoittajat alkoivat kaataa rahaa kryptovaluuttaprojekteihin, jotka lupaavat muuttaa maailmaa mullistamalla kaiken kansainvälisistä rahansiirroista pankkien ja muiden instituutioiden henkilöllisyyden varmentamiseen.
Volatiliteetin ja volyymin kasvaessa institutionaaliset sijoittajat tulivat markkinoille tarjotakseen likviditeettiä ja tuottaakseen voittoa arbitraasimahdollisuuksista. Ja perinteiset sijoittajat pyrkivät yhä enemmän saamaan osan toiminnasta. Tämän seurauksena monet sijoituspankit alkoivat käydä kauppaa näillä markkinoilla ja tutkia yksityissijoitusrahastojen lanseerausta.
Lokakuussa 2017 Bitcoin otti merkittävän askeleen kohti legitimiteettiä, kun maailman suurin johdannaismarkkinapaikka CME Group lanseerasi Bitcoin-futuurisopimukset. Institutionaaliset sijoittajat saattoivat spekuloida futuurisopimuksilla sen sijaan, että he ostaisivat ja myisivät varsinaista kryptovaluuttaa, kuten he jo tekivät hyödykkeiden ja muiden omaisuuserien kanssa.
Futuurisopimusten lanseeraus loi myös pohjan pörssiyhtiö (ETF:t). Vaikka spot-kryptovaluuttoihin perustuvia ETF:iä on edelleen vaikea löytää, SEC hyväksyi monia futuuripohjaisia kryptovaluuttoihin perustuvia ETF:iä, koska ne käyttävät ennalta hyväksyttyjä arvopapereita (futuurisopimuksia), joilla käydään kauppaa säännellyllä futuuripörssillä. Ja monet julkiset yhtiöt alkoivat louhia kryptovaluuttoja.
Sääntelyviranomaiset kurovat umpeen
Sääntelyviranomaiset alkoivat kiinnittää huomiota kryptoalaan vuonna 2013, kun SEC syytti ensimmäistä yritystä sijoittajien huijaamisesta Bitcoin-pyramidihuijauksella. Kun Ethereumin lanseeraus avasi oven ICO-markkinoille, SEC alkoi syyttää yrityksiä rekisteröimättömistä arvopaperien liikkeeseenlaskuista, mikä loi pohjan tuleville täytäntöönpanotoimille.
Samaan aikaan Yhdysvaltain verovirasto (IRS) alkoi kohdistaa toimiaan uusiin kryptovaroihin sijoittaviin kauppiaisiin ja sijoittajiin. Kasvavaan "verovajeeseen" vedoten virasto alkoi haastaa kryptopörssejä haasteisiin ja lähettää varoituskirjeitä veronmaksajille, joiden se uskoi aliraportoineen kryptovaluuttojen myyntivoittoja veroilmoituksessaan. Lisäksi se jatkaa investointejaan kryptovaluuttoihin liittyvään valvontaan.
Ilman kryptovaluuttoja koskevat säännöksetsääntelyviranomaisilla on ollut vaikeuksia soveltaa olemassa olevia arvopaperilakeja uuden ajan tuotteisiin. Esimerkiksi SEC uskoo, että useimmat kryptotokenit ovat rekisteröintivaatimusten alaisia arvopapereita, mutta Howeyn testi on epäselvä. Ja IRS:n ohjeet eivät käsittele reunatapauksia, kuten käärittyjä tokeneita tai DeFi-tuotteita.
Sarja korkean profiilin kryptohuijauksia kiinnitti entistä enemmän huomiota alaan. Vaikka sarja hakkerointeja johti merkittäviin sijoittajien tappioihin, FTX:n romahdus ja sen kerrannaisvaikutukset johtivat massiiviseen valvontaan. Vuoden 2023 puoliväliin mennessä SEC syytti suurimpia pörssejä, Binancea ja Coinbasea, rekisteröimättömien pörssien ylläpidosta.
Nämä toimet ovat herättäneet korkeamman tason sääntelyviranomaisten huomion, koska ne ovat huolissaan perinteisiin rahoitusvaroihin kohdistuvista kerrannaisvaikutuksista. Esimerkiksi stablecoinit tarjoavat kryptoalalle pankkien kaltaisia palveluita ilman niihin liittyviä varantovaatimuksia. Tämän seurauksena jotkut sääntelyviranomaiset uskovat, että ne aiheuttavat systeemiriskin rahoitusjärjestelmälle.
Bottom Line
Viimeisen vuosikymmenen aikana kryptovaluutat ovat kehittyneet pienestä tutkimusprojektista biljoonien dollarien omaisuusluokaksi. Bitcoin, Ethereum ja muut kryptovaluutat ovat olennainen osa nykyaikaisia rahoitussalkkuja, ja ne auttavat hajauttamaan sijoituksia ja tarjoamaan näkyvyyttä yhä elinvoimaisemmassa digitaalisessa natiivissa. Web3 ekosysteemi.
SEC:n oikeusjutut Binancea, Coinbasea ja muita tunnettuja kryptoyhtiöitä vastaan voivat kuitenkin aloittaa uuden sääntelyn aikakauden. Samaan aikaan BlackRockin ja Fidelityn äskettäinen siirto Bitcoin-ETF:n käynnistämiseksi korostaa institutionaalista kiinnostusta tuoda digitaalisia omaisuuseriä massojen saataville – mikä oikeuttaa koko toimialan.
Jos käyt kryptovaluuttoja kauppaamalla, ZenLedger voi auttaa sinua järjestämään kaiken veroaikaa varten. Alusta kokoaa automaattisesti yhteen tapahtumat eri pörssien ja lompakoiden välillä, laskee myyntivoittosi tai -tappiosi ja luo vuosittain jätettävät verolomakkeet. Voit myös löytää tapoja vähentää verorasitustasi verotappioiden keräämisen avulla.
Tämä materiaali on laadittu vain tiedoksi, eikä sitä tule tulkita ammatilliseksi neuvonnaksi. Pyydä riippumatonta oikeudellista, taloudellista, verotuksellista tai muuta neuvontaa juuri sinun tilanteeseesi.
