COVID-19-kriisi ja sitä seurannut raakaöljyn hinnan romahdus ovat aiheuttaneet ennennäkemättömän veron maailmantaloudelle. Vaikka kryptovaluutoilla on historiallisen alhainen korrelaatio perinteisten omaisuusluokkien kanssa, raakaöljyn hinnan merkittävä lasku voi vaikuttaa kryptovaroihin odottamattomilla tavoilla.
Katsotaanpa, miten öljyn hinnan lasku voi vaikuttaa kryptovaluuttoihin keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.
Öljyn hinnat ja kryptovaluutat: Raakaöljyn massiivinen lasku
COVID-19-kriisi on johtanut raakaöljyn kysynnän jyrkkään laskuun. Maailmanlaajuiset sulkutoimenpiteet leikkasivat keskimääräisen tieliikenteen puoleen viime vuoden tasosta, ja sähkön kysyntä voi laskea 20 % tai enemmän. Huhtikuussa raakaöljyn kysyntä laski peräti 29 miljoonaa barrelia päivässä.
Samalla kun kysyntä oli laskenut, Saudi-Arabian ja Venäjän välinen erimielisyys johti raakaöljyn tarjonnan jyrkkään kasvuun. Hinnat laskivat hetkellisesti negatiiviselle alueelle 20. huhtikuuta, mikä herätti huolta Yhdysvaltojen kalliimpien tuottajien maksukyvystä ja rankaisi monia öljyntuottajamaita.
Raakaöljyn hinnat pysyvät alhaisina – Lähde: finviz
Hyvä uutinen on, että raakaöljyn hinnat alkoivat nousta sen jälkeen, kun OPEC ja Venäjä sopivat historiallisesta 10 miljoonan barrelin päivittäisestä tuotannonleikkauksesta Yhdysvaltojen painostuksesta. Vaikka raakaöljyn hinnat ovat edelleen huomattavasti alhaisemmat kuin helmikuussa, on joitakin elpymisen merkkejä nähtävissä kysynnän alkaessa piristyä.
Turvallinen kryptovaluutta
COVID-19-kriisi ja raakaöljyn hinnan romahdus ovat saaneet sijoittajat etsimään turvasatamaomaisuusluokkia. Vaikka kulta on edelleen suosituin turvasatamaomaisuusluokka, kryptovaluutoista voi tulla varteenotettava vaihtoehto, koska ne eivät yleensä korreloi perinteisten omaisuusluokkien kanssa.
Bitcoinin korrelaatio S&P 500:n kanssa – Lähde: Coinbase
Vaikka Bitcoinilla on ollut positiivinen korrelaatio S&P 500 -indeksin kanssa viime kuukausina, hinnat ovat liikkuneet vertailuindeksistä riippumatta suurimman osan historiastaan. Päinvastoin pätee moniin blue chip -osakkeisiin ja muihin riskialttiisiin omaisuusluokkiin, joilla on erittäin vahva korrelaatio S&P 500 -indeksin kanssa.
On tärkeää huomata, että korrelaation puute ei välttämättä tarkoita, että kryptovaluutat olisivat vähemmän riskialttiita. Itse asiassa monilla kryptovaroilla on suurempi volatiliteetti kuin osakkeilla. Korreloimattomien omaisuuserien hallussapidon etuna on yksinkertaisesti se, että koko salkussa voi esiintyä vähemmän volatiliteettia.
Alemmat energiakustannukset kryptolouhijoille
Raakaöljyn ja maakaasun hintojen lasku on laskenut energian hintoja ympäri maailmaa. Kryptolouhijoille alhaisemmat energiakustannukset tarkoittavat korkeampia voittomarginaaleja, koska energia muodostaa merkittävän osan heidän käyttökuluistaan. Ja korkeammat voittomarginaalit voisivat kannustaa lisäämään louhintaa.
Monet suuret kryptolouhijat käyttävät pitkäaikaisia sähkösopimuksia sähkön tukkuhintojen lukitsemiseen. Vaikka jotkut näistä louhijoista saattavat pystyä lukitsemaan alhaisemmat energian hinnat pitkäaikaisissa sopimuksissa, monet ovat tällä hetkellä jumissa olemassa olevissa korkeampihintaisissa sähkösopimuksissa.
Bitcoin-tarjonnan kasvu – Lähde: Blockchain.com
Vaikka alhaisemmat tuotantopanoskustannukset normaalisti lisäisivät tarjontaa, vaikutus riippuu pitkälti kryptovaluutasta. Proof-of-stake-algoritmeja käyttäviin ei vaikuta energiakustannukset, kun taas Proof-of-Work-pohjaisten kryptovaluuttojen vaikutus riippuu niiden sisäisestä dynamiikasta – erityisesti Bitcoinin tapauksessa.
Bitcoin n puolittaminen tapahtui 11. toukokuuta, ja louhijoiden palkkio puolittui. Neljän vuoden välein toistuva tapahtuma sai monet louhijoiden lopettamaan tai supistamaan toimintaansa, koska vanhemmilla koneilla oli vaikeampaa tehdä voittoa. Tämän seurauksena tarjonnan odotetaan vähenevän lähitulevaisuudessa.
Paine petro-dollareihin
Yhdysvaltain dollarilla on ollut ratkaiseva rooli energiamarkkinoilla siitä lähtien, kun Bretton Woods -sopimus teki Yhdysvaltain dollarista tosiasiallisen globaalin valuutan. Raakaöljyllä ja muilla hyödykkeillä käydään kauppaa dollareissa, mikä tarkoittaa, että kaikki ovat riippuvaisia dollarin vahvuudesta ja vakaudesta.
Yhdysvaltain hallituksen Venezuelaa ja Irania vastaan asettamat pakotteet sekä huolet dollarin vakaudesta ovat saaneet jotkut maat etsimään korvaajaa. Venäjä, Kiina ja Iran ovat olleet aktiivisia kryptovaluuttojen alalla, ja COVID-19-kriisi ja raakaöljyn ylitarjonta saattavat johtaa ne tutkimaan vaihtoehtojaan.
Venezuela otti käyttöön oman kryptovaluutan nimeltä Petro, jonka väitettiin perustuvan öljyvaroihin. Vaikka hanke ei olekaan lähtenyt käyntiin, Venäjä ilmaisi viime vuonna kiinnostuksensa öljyvaroihin perustuvan Neft-Coinin lanseeraukseen. Yhdistyneet arabiemiirikunnat ja Saudi-Arabia ovat myös työskennelleet yhteisen kryptovaluuttaprojektin parissa.
Nämä hankkeet ovat vielä alkuvaiheessa, mutta COVID-19-menojen nostaessa valtionvelkaa korkeammalle dollari saattaa menettää osan asemastaan globaalina varantovaluuttana. Ilman toimivaa vaihtoehtoa maat saattavat alkaa tarkastella näitä kryptovaluuttahankkeita vakavammin kuin koskaan ennen.
Bottom Line
COVID-19-kriisillä ja sitä seuranneella öljyn hinnan romahduksella voi olla yllättävä vaikutus kryptovaluuttojen hintoihin lyhyellä ja pitkällä aikavälillä.
Ilmeisin on pako turvaan, joka on saanut jotkut kauppiaat ja sijoittajat tarkastelemaan kryptovaluuttoja tarkemmin. Energian hintojen laskun myötä työntodisteisten kryptovaluuttojen louhijat voisivat lisätä tarjontaansa, mikä voisi painaa hintoja alaspäin. COVID-19-kriisi voi myös johtaa joihinkin pitkän aikavälin muutoksiin massiivisen öljykaupan toimintatavoissa perustavanlaatuisella tasolla.
Jos käyt kauppaa kryptovaluutoilla, ZenLedger voi auttaa varmistamaan, että verosi ovat kunnossa yhdistämällä tapahtumia eri lompakoissa ja pörsseissä, laskemalla myyntivoitot tai -tappiot ja täyttämällä suositut IRS-lomakkeet etukäteen. Voit jopa löytää verotappioiden hyödyntämismahdollisuuksia verolaskusi minimoimiseksi.
