Hallituksen ohjeistus kryptovaluuttojen ja kryptovarojen osalta on ollut surkeaa. Ohjeistuksen puutteesta johtuen salauslainaus verokohtelua rekisteröimättömiin kohdistuviin tiukkoihin toimiin arvopaperiannit, kryptoprojektit ja niiden käyttäjät kamppailevat innovoinnin ja investointien kanssa selkeyden puutteen vuoksi. SEC:n sääntelytoimet Ripple Labsia vastaan ovat yksi näkyvimmistä esimerkeistä näistä dynamiikoista.
Tarkastellaanpa tarkemmin Rippleä, miksi SEC haastaa sen oikeuteen ja mitä mahdollisia vaikutuksia sillä on koko kryptoekosysteemille.
SEC:n Rippleä vastaan suunnatuilla sääntelytoimilla voi olla merkittäviä seurauksia kryptoekosysteemissä – tässä on mitä tapahtuu ja mitä se tarkoittaa omistajille ja sijoittajille.
Mikä on Ripple?
Ripple on lohkoketjuun perustuva vaihtoehto vuonna 2012 lanseeratulle SWIFT-pankkienväliselle viestintäjärjestelmälle. Vaikka SWIFTin varojen käsittely kestää usein päiviä, Ripple mahdollistaa pankkien ja muiden rahoituslaitosten valuutan välittömän muuntamisen XRP-tokeneiksi, niiden lähettämisen SWIFT:n kautta. blockchain protokollaa ja muuntaa ne takaisin eri valuutaksi muutamassa minuutissa.
Vuoden 2018 alkuun mennessä Ripplen XRP-tokeneista tuli Bitcoinin jälkeen toiseksi suosituin kryptovaluutta 120 miljardin dollarin markkina-arvolla. Vaikka SEC:n valitus vuoden 2020 lopulla vahingoitti sen kasvua ja arvostusta, se on edelleen seitsemänneksi suurin kryptovaluutta markkina-arvolla mitattuna, ja sen arvo oli heinäkuussa 2022 noin 16.7 miljardia dollaria.
SEC:n valitus
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) nosti kanteen Ripple Labs Inc:iä ja kahta sen johtajaa vastaan 22. joulukuuta 2020. Kanteessa väitetään, että yhtiö ja sen johtajat keräsivät yli 1.3 miljardia dollaria rekisteröimättömän ja meneillään olevan arvopaperiannin kautta. Ja jättämällä rekisteröimättä nämä myynnit yhtiö rikkoi liittovaltion arvopaperilakeja.
Viraston mukaan Ripple alkoi myydä XRP-tokeneita liiketoimintansa rahoittamiseksi vuodesta 2013 alkaen. Yhtiö jakoi myös miljardeja XRP-tokeneita vastineeksi käteismaksuista, mukaan lukien työvoimasta ja markkinatakauspalveluista. Lopuksi kaksi johtajaa myi rekisteröimättömästi XRP-tokeneita noin 600 miljoonan dollarin arvosta.
”Liikkeellelaskijoiden, jotka haluavat hyötyä julkisesta osakeannista, mukaan lukien pääsy yksityissijoittajiin, laaja jakelu ja jälkimarkkinat, on noudatettava liittovaltion arvopaperilakeja, jotka edellyttävät osakeantien rekisteröintiä, ellei rekisteröintivaatimuksesta ole poikkeusta”, sanoi Stephanie Avakian, SEC:n valvontaosaston johtaja tuolloin.
SEC:n valituksen ydin on niin kutsuttu Howey-testi. Howey-testissä määritetään, riippuuko omaisuuserän arvo markkinavoimista vai liikkeeseenlaskijan toimista. Jos sijoittajat voivat käyttää omaisuuserää lyödäkseen vetoa yrityksen tulevasta menestyksestä, omaisuuserä tyypillisesti ei läpäise Howey-testiä ja se voidaan luokitella arvopaperiksi. Muussa tapauksessa sitä voidaan pitää valuuttana.
Ripplen vastaus
Ripplen mukaan XRP-tokenit ovat avoimen lähdekoodin tuotteita, eikä sillä ole sen enempää tekemistä tokeneiden luomisen tai ylläpidon kanssa kuin muillakaan tokenin haltijoilla. Sen sijaan yritys sanoo saaneensa merkittävän määrän XRP-tokeneita avoimen lähdekoodin kehittäjiltä, jotka loivat ne osana yrityksen edeltäjää OpenCoinia – teknisesti totta, mutta kenties kyseenalainen väite.
Lisäksi Yhdysvaltain oikeusministeriön ja finanssirikosten torjuntaverkoston (FinCEN) aiemmassa, vuonna 2015 tekemässä sopimuksessa päätettiin, että XRP-tokenit ovat vaihdettavia virtuaalivaluuttoja. Osana sopimusta kyseiset sääntelyelimet sallivat XRP-tokenien myynnin ja jälkimarkkinatransaktiot – mikä näennäisesti vahvisti "valuutta"-nimityksen.
Jos SEC tiesi vuoden 2015 päätöksestä, yhtiö väittää, että virasto ei antanut asianmukaista ilmoitusta siitä, että se saattaa rikkoa liittovaltion arvopaperilakeja. Yhtiö jopa jätti tiedonvapauslain mukaisen pyynnön SEC:ltä saadakseen asiakirjoja siitä, miten se totesi, että Bitcoin ja Ethereum olivat digitaalisia valuuttoja eivätkä arvopapereita.
Lopuksi on syytä huomata, että sääntelyviranomaiset Isossa-Britanniassa, Japanissa ja Sveitsissä käsittelevät XRP-tokeneita jo valuuttoina arvopapereiden sijaan. Tokeneita käytetään myös rahan muodossa satojen pankkien, yritysten ja kuluttajasovellusten toimesta, jotka hyödyntävät SWIFT-vaihtoehtoa rajat ylittävien maksujen käsittelyyn. Tämän seurauksena niiden luokittelu arvopapereiksi voi olla vaikeaa.
Merkittävät vaikutukset
SEC:n valituksella voi olla valtava vaikutus Rippleen ja muuhunkin. Tämän seurauksena koko toimiala seuraa oikeusjuttua tarkasti.
Jos XRP-tokenit luokitellaan arvopapereiksi, Ripplen on noudatettava arvopaperilakeja. salaustekniikoita XRP-tokenien ostaminen ja myyminen edellyttäisi välittäjälisenssejä ja kaikkien XRP-tokenien omistajien (esim. osakkeenomistajien) henkilöllisyys olisi tiedettävä. Nämä olisivat tietenkin huomattavia logistisia haasteita.
SEC:n myönteisellä päätöksellä olisi merkittäviä seurauksia myös Ripplen ulkopuolella. Jos XRP-tokenit ovat arvopapereita, sama nimitys voisi koskea satoja muita olemassa olevia kryptoprojekteja ja estää kryptomaksujen innovaatioita laajempana käsitteenä. Ja tämän seurauksena Yhdysvaltojen ajatusjohtajuus kryptoalalla voisi heikentyä maksuissa ja muilla alueilla.
Bottom Line
SEC:n sääntelytoimet Rippleä vastaan etenevät edelleen ilman loppua, mutta se ei tarkoita, että kryptoprojektien omistajien ja sijoittajien tulisi jättää huomiotta kielteisen päätöksen mahdolliset seuraukset. Samaan aikaan oikeusjutulla on ollut lamauttava vaikutus kryptomaksujen innovaatioihin, mikä on mahdollisesti asettanut Yhdysvallat epäedulliseen asemaan maailmanlaajuisesti.
Monet kryptovaluuttojen puolestapuhujat toivovat, että kongressi auttaa ratkaisemaan ongelman määrittelemällä selkeästi eri kryptoprojektien oikeudellisen aseman. Vaikka Bidenin krypto-ohjeet olivat ensimmäinen askel, lainsäätäjät eivät ole vielä tehneet vakavia ponnisteluja näiden määritelmien tarjoamiseksi ja selkeyden tuomiseksi markkinoille. Erityisesti ei ole lainsäädäntöä, joka määrittelee, mikä on kryptoarvopaperi.
Jos käyt kryptovaluuttoja ja haluat välttää IRS:ään liittyviä epäselvyyksiä ja hämmennystä, ZenLedger voi auttaa sinua pysymään järjestyksessä ja noudattamaan verokautta. Alustamme helpottaa tapahtumien yhdistämistä lompakoiden ja pörssien välillä, myyntivoittojen tai -tappioiden laskemista ja vuosittain jätettävien IRS-lomakkeiden täyttämistä.
