Stablecoins ovat muodostuneet hajautetun rahoituksen (DeFi) ekosysteemin perustaksi. Dollarien sijaan useimmat hajautetut pörssit selvittävät transaktiot Tetherillä, USDC:llä tai muilla dollariin sidotulla stablecoinilla. Valitettavasti jotkin stablecoinit osoittautuvat kuitenkin nimensä veroisiksi – etenkin Terran viimeaikaisen laskun myötä.
Katsotaanpa Terraa, Lunaa ja yhden menestyneimmän stablecoin-projektin kaatumista aiemmin tänä vuonna.
Algoritmiset stablecoinit kokivat takaiskun UST:n ja LUNA:n romahduksen myötä toukokuussa 2022 – tässä mitä tapahtui.
Mitä ovat Terra ja Luna?
Eteläkorealainen Stanfordin tietojenkäsittelytieteen tutkinnon suorittanut Do Kwon perusti Terran huhtikuussa 2019. Whitepaperin mukaan Terra rakennettiin täyttämään Bitcoinin alkuperäinen tavoite tulla vertaisverkkopohjaiseksi sähköiseksi käteisjärjestelmäksi. Ajatuksena oli luoda hintavakaa ja kasvua edistävä kryptovaluutta, joka voisi toimia stablecoinina ilman reserviä.
Järjestelmä toimii käyttämällä a älykäs sopimus pitää TerraUSD:n (UST) hinta ankkuroituna 1.00 Yhdysvaltain dollariin polttamalla LUNA-tokeneita uusien UST-tokeneiden luomiseksi. Esimerkiksi jos UST:n hinta nousisi yli 1.00 Yhdysvaltain dollarin, LUNA:n haltijat voisivat ansaita riskittömän voiton vaihtamalla 1.00 Yhdysvaltain dollarin arvosta LUNA:a yhden UST-tokenin luomiseksi, mikä johtaisi UST:n laimenemiseen ja hinnan laskuun.
Jos UST:n hinta laskisi alle 1.00 Yhdysvaltain dollarin, UST:n haltijat voisivat ansaita riskittömän tuoton vaihtamalla UST:nsä LUNA:an suhteessa 1:1. Polttamalla UST:tä samalla sen hinta nousisi lopulta 1.00 Yhdysvaltain dollariin. Nämä arbitraasimahdollisuudet suunniteltiin pitämään UST:n kurssi täsmälleen 1.00 Yhdysvaltain dollarissa, mikä tekisi siitä reservivapaan stablecoinin.
Terra ei lähtenyt lentoon ennen kuin Anchor lanseerattiin kryptovaluuttojen lähes pankkina, johon käyttäjät tallettivat UST:tä ja ansaitsivat 20 % korkoa. Vuoden 2021 lanseerauksen jälkeen LUNAn hinta nousi 100-kertaisesti, ja lähes 10 miljardin dollarin arvosta UST-stablecoineja syntyi. Stablecoinista tuli markkina-arvoltaan neljänneksi suurin Tetherin, USDC:n ja ... jälkeen. Binance USD.
Miten Terra romahti?
Terra ja muut stablecoinit eivät koskaan pysy täysin sidottuna Yhdysvaltain dollariin. Esimerkiksi toukokuussa 2022 UST laski jopa 0.96 dollariin ennen kuin se kattoi tappionsa. Kryptovaluuttojen laajempi lasku kuitenkin käynnisti Terra-ekosysteemin romahduksen toukokuun alussa. Ja kun LUNAn ja UST:n hinta laski, sijoittajat menettivät luottamuksensa sidontaan.
Toukokuun puoliväliin mennessä liikkeessä oli yli kuusi biljoonaa LUNAa, joiden hinta oli 0.00002 Yhdysvaltain dollaria. Vaikka kuka tahansa voisi teoriassa lunastaa UST:n valtavalla määrällä LUNAa, jonka arvo olisi 1.00 Yhdysvaltain dollaria, ostajien puute teki tokeneista arvottomia markkinoiden silmissä. Tämän seurauksena UST:n hinta laski alle 0.20 Yhdysvaltain dollariin – murto-osaan sen sidotusta arvosta.
UST:n ja LUNA:n hintojen laskiessa yksi Etelä-Korean neljästä suuresta pörssistä keskeytti LUNA:n kaupankäynnin ja rajoitti kauppiaiden kykyä vakauttaa ekosysteemiä uudelleen. Lisäksi Anchorin tokenin arvo laski yli 70 % ja se oli jo tyhjentämässä varansa muutaman kuukauden kuluessa, mikä loi epäilyksiä sen luvatusta ~20 %:n tuotosta.
Terran perustaja Do Kwon toivoo voivansa auttaa palauttamaan UST:n sidoksen lisäämällä LUNA:n lyöntien määrää 400 prosentilla, jotta useammat UST:n haltijat voisivat nostaa tokeneitaan, ja lisäämällä UST:n määrää, jota voidaan myydä LUNA:lla päivittäin. Hintojen romahdus on kuitenkin luonut paljon epäluottamusta, eivätkä UST:n haltijat ole kovin kannustavia nostamaan tokeneitaan, koska LUNA-tokenien arvo jatkaa laskuaan.
Voiko terra-tappioita vähentää?
Kryptokauppiaat ja -sijoittajat, jotka kärsivät UST:n tai LUNA:n tappioista, voivat käyttää kyseistä tappiota minkä tahansa muun tappion kompensointiin. myyntivoittoja tai jopa 3 000 dollaria tavallisia tuloja. Lisäksi he voivat mahdollisesti siirtää nämä tappiot tuleville verovuosille, jos he eivät voi käyttää vähennystä kuluvana vuonna, vaikkakin on pidettävä mielessä tiettyjä rajoituksia.
ZenLedgerin avulla on helppo koota yhteen transaktioita ja laskea myyntivoitto tai -tappio kyseiselle vuodelle. Lisäksi voit täyttää automaattisesti tarvitsemasi IRS-lomakkeet vuosittain, mukaan lukien lomakkeen 1040, liitteen D ja lomakkeen 8949. Alusta integroituu myös TurboTaxiin, mikä virtaviivaistaa koko veroilmoituksen valmisteluprosessia. Rekisteröidy tänään ilmaiseksi!
Vaikutus kryptoekosysteemiin
Terran lähestymistapa stablecoineihin ei ole enää ainutlaatuinen, Tronin ja muiden Kerros 1 -protokollat pyrkii samankaltaisiin suunnitelmiin. Esimerkiksi Terran romahduksen aikana toukokuun puolivälissä Tron lanseerasi algoritmisen stablecoinin nimeltä USDD, joka toimii pitkälti samalla tavalla kuin UST. Tron aikoo kuitenkin kerätä 10 miljardin dollarin varoja käytettäväksi reservinä tokenin puolustamiseksi.
Terran romahdus lähetti myös shokkiaaltoja laajempiin kryptoekosysteemeihin korostaen sen keskinäistä yhteyttä. Muiden stablecoinien, kuten Tetherin, lyhytaikaisen sidonnan purkamisen lisäksi useimpien tärkeimpien kryptovaluuttojen arvo laski 15–25 prosenttia. Myös monet Terraan perustuvat DeFi-protokollat, mukaan lukien Venus-protokolla, kokivat tappioita.
Lopuksi, myös sääntelyviranomaiset, jotka olivat jo ennestään skeptisiä stablecoineja kohtaan, ovat huomanneet Terran alamäen. Esimerkiksi Yhdysvaltain valtiovarainministeri Janet Yellen mainitsi UST:n nimeltä pyytäessään kongressia sääntelemään stablecoineja koskevaa lainsäädäntöä. Koska monet näistä stablecoineista haluavat toimia pankkeina, sääntelyviranomaiset toivovat parantavansa niitä koskevia vastaavia sääntöjä.
Tartuntatautien lisäksi sääntelyviranomaiset ovat huolissaan siitä, että Tether ja vastaavat reserveihin perustuvat stablecoinit voisivat horjuttaa yritystodistusmarkkinoita, joilla ne pitävät suurinta osaa varannoistaan. Kryptovaluuttoihin perustuva yritystodistusten myyntiaalto vaikuttaisi laajempiin luottomarkkinoihin, jotka ovat riippuvaisia lyhytaikaisesta velasta likviditeetin saamiseksi.
Bottom Line
Stablecoineista on tullut perusta DeFi-ekosysteemi, mutta Terran algoritminen lähestymistapa ei välttämättä ole paras menetelmä. Koettuaan tokeneidensa ryntäyksen projekti lopulta romahti ja lähetti shokkiaalloja kryptomarkkinoille. Näillä kehityskuluilla voi olla merkittävä vaikutus stablecoinien ja muiden projektien tulevaisuuteen.
Jos käyt kryptovaluuttoja, ZenLedger voi auttaa sinua raportoimaan verosi tarkasti vuosittain. Rekisteröidy tänään ilmaiseksi!
