Jos olet seurannut kryptovaluuttojen sääntelyprosessia Yhdysvalloissa, tiedät, että tammikuussa 2024 krypto otti jättiaskeleen lähemmäksi laajempaa käyttöönottoa, kun SEC hyväksyi BlackRockin, Grayscalen ja yhdeksän muun yrityksen spot-bitcoin-pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) kauan odotetussa SEC:n päätöksessä.
Juuri kun olet alkanut miettiä futuurien ja spot-ETF:ien eroja, krypto TwitterX kuhisee uutista, jonka mukaan Lontoon pörssi hyväksyy krypto-ETN:t myöhemmin tänä vuonna. Yhdistyneen kuningaskunnan finanssialan sääntelyviranomainen Financial Conduct Authority (FCA) antoi Lontoon pörssille vihreää valoa ether- ja bitcoin-ETN:ille (Exchange Traded Notes).
Maaliskuussa LES vapautettu ”Krypto-ETN-listalle pääsyä koskeva tietolomake” tarjoaa ohjeita rahoituslaitoksille, jotka ovat kiinnostuneita jättämään ehdotuksia. Muiden ehtojen ohella LES rajoittaa ETN-listalle pääsyn ammattimaisille sijoittajille.
Mutta mitä krypto-ETN:t tarkalleen ottaen ovat, ja miten ne eroavat Bitcoin-ETF:istä? Vaikuttaako ETN:n lanseeraus markkinoihin eri tavalla kuin SEC:n ETF-hyväksyntä? Miksi taitavat kryptosijoittajat valitsisivat toisen toisen sijaan?
Katsotaanpa.
ETF:t vs. ETN:t: erittely
Jos finanssialan "ET-tuotteiden" lisääntyminen saa sinut tuntemaan, että avaruusolento on varastanut aivosi, et ole yksin. ETF:t ja ETN:t ovat osa laajempaa kategoriaa, jota kauppiaat ja talouslehdistö kutsuvat pörssinoteeratuiksi tuotteiksi (ETP). Vaikka tämä artikkeli ei käsittele niitä, myös pörssinoteeratut hyödykkeet (ETC:t) kuuluvat tähän kategoriaan.
Vaikka niiden perusperiaatteet pysyvät samankaltaisina kuin TradFi-versioissa, krypto tuo mukanaan uusia monimutkaisuuden ja riskin kerroksia. Katsotaanpa ETF:ien ja ETN:ien vertailuja krypto-vivahteella.
Pörssinoteeratut rahastot (ETF)
ETF-rahastot ovat edelleen erilaisista arvopapereista koostuvia koreja, mutta kryptovaluuttojen yhteydessä ne todennäköisesti sisältävät korin vakiintuneita kryptovaluuttoja tai niihin liittyviä johdannaisia.
Krypto-ETF-tyypit
Kryptospot-ETF:t omistavat suoraan kohde-etuutena olevia kryptovaluuttoja. Esimerkiksi spot Bitcoin ETF tarjoaa mahdollisesti suoremman altistuksen kryptomarkkinoille, mutta tuo mukanaan myös BTC:lle ominaisen volatiliteetin. Vaikka niitä on perinteisesti pidetty vähemmän riskialttiina kuin futuuri-ETF:iä, kryptovaluuttojen korkea volatiliteetti voi tehdä spot-krypto-ETF:istä vaarallisempia tässä nimenomaisessa yhteydessä.
Kryptofutuurien ETF:t kryptovaluuttojen kehityksen seuraaminen futuurisopimusten avulla. Tämä lähestymistapa saattaa tarjota suojaa kryptovaluuttojen hintojen suurilta päivittäisiltä vaihteluilta. Se tuo kuitenkin mukanaan myös seurantavirheen (ETF:n ja kohde-etuuden kehityksen välinen ero) ja futuurisopimuksiin liittyvät mahdolliset vipuvaikutusriskit.
Krypto-ETF:ien sijoittajien edut
Altistuminen kryptomarkkinoille. ETF:t tarjoavat kätevän tavan päästä kryptomarkkinoille ilman yksittäisten kryptolompakoiden hallinnan tai turvallisuusriskien käsittelyn monimutkaisuutta.
Monipuolistumisen potentiaali. Korin koostumuksesta riippuen ETF:t voivat tarjota hajautusta krypto-omaisuuslajin sisällä.
Kryptopörssissä noteeratut velkakirjat (ETN)
Kryptovaluuttojen ETN:t toimisivat samalla tavalla kuin perinteiset ETN:t. Ne ovat rahoituslaitoksen liikkeeseen laskemia velkapapereita, jotka seuraavat kohde-etuutena olevan krypto-omaisuuden (kuten bitcoinin) kehitystä, mutta eivät pidä itse kryptoa hallussaan.
Miten krypto-ETN:t eroavat TradFi:stä?
Niiden ydinrakenne ei pohjimmiltaan eroaisi perinteisistä ETN-rahastoista. Kohde-etuus (kryptovaluutta) tuo kuitenkin uuden riskikerroksen luontaisen volatiliteetinsa ja kryptomarkkinoita ympäröivän sääntelyyn liittyvän epävarmuuden mahdollisuuden vuoksi.
Krypto-ETN:ien sijoittajien edut
Tässä on joitakin syitä, miksi sijoittajat ovat kiinnostuneita krypto-ETN:istä:
Pääsy kryptomarkkinoille: Samoin kuin ETF:t, ETN:t tarjoavat tavan saada kryptovaluuttoihin sijoituksia ilman omaisuuserien suoraa hallinnointia.
Mahdolliset veroedut: Rakenteesta riippuen ETN:t saattavat tarjota joitakin veroetuja verrattuna suoraan kryptovaluuttoihin sijoittamiseen.
Kryptovaluuttojen ETN-hyväksynnän vaikutus globaaleihin markkinoihin
Vaikka LSE:n krypto-ETN-lanseerauksen täysi vaikutus on edelleen epävarma, tässä on joitakin sijoittajille tässä vaiheessa tehtäviä huomioita:
- LSE näkee a kilpailuetu laajentaessaan tarjontaansa: Sallimalla Bitcoin ETN:t se tarjoaa sijoittajille tutun ja säännellyn tavan saada näkyvyyttä Bitcoiniin.
- ETN:t seuraavat Bitcoinin hintaa. Nämä setelit toimivat samalla tavalla kuin perinteiset ETN:t, seuraten Bitcoinin hintaa, mutta eivät suoraan pidä itse kryptovaluuttaa hallussaan.
- Keskity turvallisuuteen. LSE vaatii fyysisesti tuettuja (vivuttomia) ETN-tilejä, joiden kohde-etuutena oleva Bitcoin on säilytetty turvallisesti kylmäsäilytyksessä tai vastaavissa olosuhteissa.
- Bitcoinin kysyntä kasvaa. Päätös heijastaa perinteisten sijoittajien ja Bitcoiniin sijoittavien instituutioiden kasvavaa kiinnostusta.
- Kehittyvä sääntelymaisema. Sääntelyn selkeyttäminen tekee laitoksista mukavampia tarjoamaan Bitcoiniin liittyviä tuotteita.
LSE:n siirto on merkittävä askel kryptovaluuttojen matkalla valtavirran rahoitusmaailmaan. Vaikka ETN:t olivat aluksi rajoittuneita ammattisijoittajille, ne merkitsevät markkinoiden vauhtia, joka tekee Bitcoinista helpommin saatavilla vakiintuneiden rahoituslaitosten kautta. Se korostaa myös kryptovaluuttoja ympäröivän sääntely-ympäristön jatkuvaa kehitystä.
Krypto-ETF vai ETN: Kumpi sopii sinulle parhaiten?
Kryptospot-ETF:n ja ETN:n välinen valinta riippuu sijoitustavoitteistasi ja riskinsietokyvystäsi. Kryptospot-ETF saattaa olla parempi vaihtoehto, jos ensisijainen tavoitteesi on suora altistuminen kohde-etuudelle ja toivot hyötyväsi merkittävistä hinnannousuista.
Jos etsit vähemmän volatiilia tapaa saada kryptosijoituksia ja mahdollisia veroetuja (rakenteesta riippuen), ETN voi olla vaihtoehto. Muista, että ETN:ien kanssa luotat liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuuteen, joten tee taustatutkimusta liikkeeseenlaskijasta.
Tässä on joitakin lisähuomioita:
Volatiliteetti. Kryptovaluutat tunnetaan suurista hintavaihteluistaan, ja tämä volatiliteetti on luultavasti SEC:n tärkein vastalause krypto-ETF:ien merkittävälle laajentamiselle.
Säätö. Kryptovaluuttoja ympäröivä sääntely-ympäristö kehittyy edelleen, ja se voi vaikuttaa krypto-ETF:ien ja -ETN:ien saatavuuteen ja ominaisuuksiin.
Liikkeeseenlaskijan riski. Sekä ETF- että ETN-rahastojen kanssa luotat liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuuteen.
Vaikka ETF:t ja ETN:t tarjoavat potentiaalisia etuja kryptomarkkinoille pääsyssä, niihin liittyy lisäriskejä kryptovaluuttoihin liittyvän luontaisen volatiliteetin ja sääntelyyn liittyvän epävarmuuden vuoksi. Harkitse huolellisesti riskinsietokykyäsi ja sijoitustavoitteitasi ennen kuin uskaltaudut tälle alalle.
Kryptovaluuttojen ETN-hyväksymispotentiaalin hyödyntäminen
Sähköiset rahansiirtotapahtumat (EFT) ja ETN:t eivät välttämättä vaikuta välittömästi kryptovaluuttojen satunnaiseen käyttäjään tai keskivertosijoittajaan. Kryptointegraation tie on kallis – korkeine sääntelyvirastojen palkkioineen, lakitiimeineen ja kymmenine viivästyksineen. Seuraamme kiehtovaa prosessia, jossa uskomattoman varakkaat TradFi-instituutiot raivaavat tietä kryptovaluuttojen laajemmalle hyväksynnälle.
Mitä mieltä olet? Mitä seuraavaksi tapahtuu kryptovaluutoille ja Tradfille?
Jos sijoitat kryptoon, ZenLedger voi auttaa sinua pysymään järjestyksessä veroaikaa varten. Jos käyt kauppaa kryptovaroilla, Zen Ledger voi auttaa sinua pysymään järjestyksessä veroasioiden suhteen sääntelyympäristöstä riippumatta.
Alustamme kokoaa automaattisesti lompakkojesi ja pörssiesi tapahtumat, laskee myyntivoittosi tai -tappiosi ja luo tarvittavat asiakirjat. Nämä asiakirjat sisältävät liikkeeseen laskemasi tai ostamasi henkilökohtaiset tokenit sekä niiden tuottaman tulon tai tappion.
Yllä oleva on tarkoitettu vain yleiseksi tiedoksi, eikä sitä tule tulkita ammatilliseksi neuvonnaksi. Hae riippumatonta oikeudellista, taloudellista, verotuksellista tai muuta neuvontaa juuri sinun tilanteeseesi.
