SEC näytti vihreää valoa spot bitcoin ETF:t tammikuussa, mikä avasi oven tavallisille sijoittajille kryptovaluuttojen aallonharjalle ilman, että heidän tarvitsee sukeltaa kryptolompakoiden ja kaasumaksujen syvälle uomaan. Sijoittajat voivat nyt lisätä kryptovaluuttoja salkkuunsa vain muutamalla napsautuksella.
Mutta kyse ei ole vain bitcoinin helpommasta saavutettavuudesta. Kyse on mullistavasta muutoksesta siinä, miten finanssimaailman tiukka suhtautuminen kryptovaluuttojen villiin länteen on. Mitä heijastusvaikutuksia voimme odottaa perinteisten markkinoiden ja digitaalisten omaisuuserien jatkaessa sekoittumistaan?
Tässä artikkelissa puramme näitä kehityskulkuja, tarkastelemme lähitulevaisuuden mahdollisuuksia ja tutkimme niiden pitkän aikavälin vaikutuksia markkinoihin.
Lyhyt historia
Vuonna 2013 Bitcoin oli uusi tulokas ja Winklevossin kaksoset – kyllä, Facebook-kaverit – koputtivat SEC:n ovea villillä idealla: Bitcoin ETF. Ei ole yllättävää, että SEC näki kryptomaailman villinä läntenä, jossa yli 90 % kaupankäyntivolyymista tapahtui sääntelemättömillä offshore-markkinoilla.
Siirrytäänpä vuoteen 2021, jolloin Bitcoin koki huomattavaa kasvua. Vaikka SEC oli edelleen varovainen, Bitcoinin futuurimarkkinat olivat riittävän kypsät oikeuttamaan futuuripohjaiset ETF:t. Nämä ETF:t kävivät kauppaa futuurisopimuksilla yrittääkseen jäljitellä spot-hintaa, mutta ne eivät seuranneet spot-hintoja tarkasti eivätkä koskaan todella "omistaneet" Bitcoinia.
Mutta kryptovaluuttaharrastajat eivät olleet tyytyväisiä. Kryptoharrastajat ja ETF-liikkeeseenlaskijat jatkoivat paikan tavoittelua Bitcoin ETF:ssä. Sen sijaan, että he olisivat tehneet sopimuksen, joka antaisi oikeuden Bitcoiniin tulevaisuudessa, he halusivat omistaa osan oikeasta digitaalisesta lompakosta, jossa on oikeaa Bitcoinia. Suora omistajuus tarkoittaa, että hinta korreloi tarkemmin oikean Bitcoinin kanssa.
Kryptovaluuttojen pato murtui lopulta tammikuussa 2024, kun SEK avasi vastahakoisesti tulvaportit pitkittyneen oikeustaistelun jälkeen Grayscalen kanssa. Koska virasto ei pystynyt perustelemaan liikkeeseenlaskijan ETF-hakemuksen hylkäämistä, se hyväksyi loputtoman listan Bitcoin-ETF-spoteista.
Näitä spot bitcoin ETF:iä ovat:
- ARK 21 jakaa Bitcoin ETF:n (ARKB)
- Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)
- Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
- Harmaasävyinen Bitcoin Trust ETF (GBTC)
- Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
- Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
- iShares Bitcoin Trust (IBIT)
- Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
- VanEck Bitcoin Trust ETF (HODL)
- WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)
Sitten heinäkuussa 2024 SEC hyväksyi ensimmäisen Ethereum-ETF-sijoituksen. Kuten aiemmin hyväksytyt bitcoin-ETF-sijoitukset, nämä rahastot omistavat suoraan Ethereumia, mikä tarjoaa paremman näkyvyyden kuin futuuripohjaiset vastineensa.
Näitä spot Ethereumin ETF-rahastoja ovat:
- 21 osakkeen Core Ethereum ETF (CETH)
- Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
- Fidelity Ethereum Fund (FETH)
- Franklin Ethereum ETF (EZET)
- Harmaasävy Ethereum Mini Trust (ETH)
- Harmaasävyinen Ethereum Trust (ETHE)
- Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH)
- iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
- VanEck Ethereum ETF (ETHV)
Altcoin-ETF:t kohtaavat ylämäkeen menevän taistelun
Bitcoinin ja Ethereumin spot-ETF-rahastojen hyväksyminen avasi tulvaportit ja kannusti liikkeeseenlaskijoita ajamaan sijoittajille lisää vaihtoehtoja.
Heinäkuussa 2024 VanEck, joka oli jo krypto-ETF-pelin veteraani, astui esiin taistelukentällä SolanaHeidän ehdotuksensa? Solana ei ollut vain yksi altcoin lisää. Sen sijaan se tarjosi salamannopeita maksutapahtumia senteillä dollaria kohden. Van Eckin strategia oli selkeä: maalata Solana hyödykkeenä, kuten Bitcoin ja Ethereum, eikä arvopaperin kaltaisena altcoinina.
Ei ole yllättävää, että SEC painoi jarruja väittämällä, että Solana saatetaan luokitella "arvopaperiksi" eikä "hyödykkeeksi". Samaan aikaan tärkeiden 19b-4-hakemusten salaperäinen katoaminen ruokki spekulaatioita siitä, että pörssit olivat sulkemassa prosessin ennen kuin SEC:n tarkastus ehti tapahtua ja edes yrittää hyväksyä sitä.
Mutta älä vielä sulje pois VanEckiä. Elokuun 21. päivänä liikkeeseenlaskija seisoo vakaasti S-1-hakemuksensa kanssa valmiina loppukiriin. Matthew Sigel VanEckiltä oli tarkkana ja teki selväksi, että pörssit, kuten Nasdaq ja CBOE, jättävät sääntömuutokset (19b-4) uusien ETF-rahastojen listaamiseksi, kun taas liikkeeseenlaskijat ovat vastuussa esitteestä (S-1).
Kryptovaluuttojen ulkopuolelle katsominen
Bitcoin ja Ethereum ovat nousseet ETF-parrasvaloihin, mutta taitavat sijoittajat kysyvät jo: "Mitä seuraavaksi?" Nämä sijoittajat haluavat pääsyn digitaalisen maiseman eksoottisempiin osiin, kuten altistumisen ei-vaihdettava merkki (NFT) kokoelmiin tai hyödyntämällä hajautettu rahoitus (DeFi) -protokollia käteistuoton tarjoamiseksi.
Tulevaisuuden ETF:t voivat antaa kenelle tahansa mahdollisuuden omistaa kokoelman NFT:itä, kuten Bored Apes. Lähde: NFTGators
Grayscale, aina askeleen edellä, on jo kastamassa varpaitaan näillä vesillä. Heidän Decentralized Finance Fund -rahastonsa kokoaa yhteen tokeneita, kuten Uniswapin, Makerin ja Aaven, ja tarjoaa näkyvyyttä akkreditoiduille sijoittajille yksityisen sijoituksen kautta. Vaikka se ei ole vielä tavallisten sijoittajien saatavilla ETF:n kautta, se antaa vilauksen mahdollisuuksista.
Mutta miksi pysähtyä siihen? Tulevaisuuden krypto-ETF:t voisivat tarjota täydellisen kryptoaltistuksen yhdessä arvopaperissa – aivan kuten nykyiset usean omaisuuserän ETF:t tekevät perinteisessä rahoituksessa. Ne voisivat tarjota hajautetun altistuksen Bitcoinille, Ethereumille ja muille tokeneille, kuten Polkadotille tai Solanalle, kaikki käärittynä yhteen helposti kaupattavaan arvopaperiin.
Vaikutus kryptomarkkinoihin
Krypto-ETF-rahastojen käyttöönotto on jo vaikuttanut merkittävästi kryptomarkkinoihin, vaikuttaen hintoihin, volatiliteettiin ja sijoittajien osallistumiseen. Vaikka ETF-hyväksynnät johtivat lyhytaikaiseen nousuun, pitkän aikavälin vaikutus todennäköisesti vakiintuu. Nämä ETF-rahastot tarjoavat uusia väyliä pääomavirroille, mikä voi lisätä markkinoiden syvyyttä ja likviditeettiä.
Krypto-ETF:t ovat myös madaltaneet institutionaalisten ja piensijoittajien markkinoille tulon kynnystä. Suuremman markkinasyvyyden ja likviditeetin lisäksi nämä dynamiikat voivat johtaa eläkerahastojen, säästörahastojen ja muiden suurten rahoituslaitosten sekä yhä useampien yksityisomistajien suurempaan osallistumiseen ja normalisoitumiseen.
Lopuksi, Bitcoinin ja Ethereumin ulkopuolisten kryptovaluuttojen ETF-rahastojen mahdollinen hyväksyminen voisi kyseenalaistaa SEC:n kannan useimpien kryptovaluuttojen luokitteluun arvopapereiksi ja mahdollisesti pakottaa laatimaan tarkempia sääntelymääritelmiä. Ja tämä voisi tasoittaa tietä monipuolisemmalle krypto-ETF-luettelolle ja kypsemmälle kryptomaailmalle.
Riskit ja huomioitavat seikat
Vaikka krypto-ETF:ien tulevaisuudennäkymät ovat lupaavat, sijoittajien ja sääntelyviranomaisten tulisi pysyä valppaina mahdollisten riskien, erityisesti markkinoiden manipuloinnin, suhteen. Kryptomarkkinoiden suhteellinen kypsymättömyys ja omistajuuden keskittyminen pienelle määrälle suuria omistajia (joita usein kutsutaan "valaiksi") luo haavoittuvuuksia.
Digitaalisten omaisuuserien luonne tuo mukanaan myös uusia monimutkaisuuksia säilytyskäytäntöihin ja vakuutuksiin liittyen. Kryptovaluuttojen ETF-tarjoajien on toteutettava vankat turvatoimenpiteet suojatakseen kohde-etuuksia hakkeroinnilta, varkauksilta tai yksityisten avainten katoamiselta. Myös kattava vakuutusturva voi olla haaste.
Näiden huolenaiheiden ratkaisemiseksi ETF-liikkeeseenlaskijat kehittävät innovatiivisia ratkaisuja. Näihin kuuluvat kumppanuudet digitaalisten omaisuuserien käsittelyyn perehtyneiden vakiintuneiden säilyttäjien kanssa, usean allekirjoituksen lompakoiden ja kylmävarastointiratkaisujen käyttöönotto sekä yhteistyö vakuutusyhtiöiden kanssa räätälöityjen vakuutussuunnitelmien luomiseksi.
Bottom Line
Krypto-ETF:t edustavat merkittävää kehitysaskelta digitaalisten omaisuuserien sijoittamisessa ja yhdistävät kryptovaluuttojen innovatiivisen maailman perinteisiin rahoitusmarkkinoihin. Ne tarjoavat sekä institutionaalisille että yksityissijoittajille säännellyn ja helposti saavutettavan väylän sijoittaa tähän nousevaan omaisuusluokkaan.
Markkinoiden kypsyessä voimme odottaa monipuolisempien krypto-ETF-tuotteiden markkinoilletuloa, jotka mahdollisesti kattavat laajemman valikoiman digitaalisia omaisuuseriä ja lohkoketjupohjaisia rahoituspalveluita. Tähän laajentumiseen liittyy kuitenkin todennäköisesti jatkuvaa sääntelyn tarkastelua ja kehitystä.
Jos haluat mieluummin pitää kryptovaroja suoraan hallussasi, ZenLedger voi auttaa sinua täyttämään Yhdysvaltain veroviraston (IRS) monimutkaiset veroilmoitusvaatimukset. Alustamme kokoaa automaattisesti yhteen eri pörssien tapahtumat, laskee myyntivoittosi ja -tappiosi ja luo vuosittain toimitettavat asiakirjat.
Tämä materiaali on laadittu vain tiedoksi, eikä sitä tule tulkita ammatilliseksi neuvonnaksi. Pyydä riippumatonta oikeudellista, taloudellista, verotuksellista tai muuta neuvontaa juuri sinun tilanteeseesi.
