Les cryptomonnaies sont passées d'une proposition de livre blanc à une classe d'actifs de 1 XNUMX milliards de dollars au cours de la dernière décennie. Mais malheureusement, le marché est envahi par des fraudes Offre initiale de pièces (ICO) et des piratages dévastateurs, laissant les clients avec des millions de dollars perdus. Il n'est donc pas surprenant que la Securities and Exchange Commission (SEC) et d'autres régulateurs en aient pris note.
Cet article examine les mesures d'application de la SEC ciblant les actifs cryptographiques et la manière dont les futures réglementations se dérouleront probablement.
Que sont les mesures d’exécution ?
La SEC engage des poursuites civiles pour empêcher les individus de violer à nouveau les lois sur les valeurs mobilières, pour recouvrer des fonds en cas de conduite illégale et, dans certaines circonstances, pour imposer des sanctions civiles. Bien que les pouvoirs de la SEC ne comprennent que les poursuites civiles, l'agence peut renvoyer une affaire au ministère de la Justice ou à d'autres organismes capables d'engager des poursuites pénales.
Entre juillet 2013 et mars 2023, la SEC avait plus de 100 actions civiles d'exécution impliquant des actifs cryptographiques. Ces affaires vont de Kim Kardashian vantant des actifs cryptographiques sur les réseaux sociaux sans divulguer les paiements qu'elle a reçus aux allégations selon lesquelles BlockFi n'a pas enregistré son produit de prêt cryptographique de détail.
L'agence a notamment pris des mesures d'application de la loi encore plus nombreuses en matière de cryptomonnaies, couvrant les manipulations de marché, les faux tweets, les faux sites Web, le suivi d'initiés, les violations de la cybersécurité, les divulgations d'entreprises publiques et d'autres événements. Bien que ces mesures n'impliquent pas directement les actifs cryptographiques, elles concernent des personnes ou des entreprises travaillant avec les cryptomonnaies ou dans ce domaine.
La « règle sur les cryptomonnaies fantômes » de la SEC
Le nombre croissant de mesures d'application de la loi de la SEC donne une idée de la manière dont elle définit les titres et les échanges cryptographiques – quoi Conditions d'utilisation de CoinDesk une « règle cryptographique fantôme ». Alors que l'industrie souhaite que les régulateurs émettent de véritables règles, le commissaire Gary Gensler insiste sur le fait que les lois existantes sont simples et ne nécessitent pas de clarification.
Dans ses mesures d’application, la SEC s’appuie sur le «Test de Howey" pour déterminer si un jeton est un titre. Le test fait référence à une décision de la Cour suprême des États-Unis définissant un contrat d'investissement. En bref, un contrat d'investissement existe s'il y a un « investissement d'argent dans une entreprise commune avec une attente raisonnable de profits à tirer des efforts d'autrui ».
En fin de compte, le procès intenté par la SEC contre Ripple déterminera si le test Howey s'applique aux jetons cryptographiques. L'agence a poursuivi Ripple Labs en décembre 2020, et l'affaire est toujours devant le tribunal fédéral. Les avocats de Ripple soutiennent que la position précédente de la SEC selon laquelle Bitcoin et Ether ne sont pas des valeurs mobilières (Hinman) montre que l'agence n'a pas de définition claire.
La SEC cible les plateformes d'échange de crypto-monnaies non enregistrées. En 2021, elle a poursuivi Poloniex et obtenu un règlement de 10 millions de dollars. Cette décision illustre la volonté de la SEC de forcer les plateformes de trading numériques à s'enregistrer en tant que bourses nationales.
Mesures d'application de la loi de la SEC en 2023
La SEC a mené plus de 100 actions d'application de la loi liées aux crypto-monnaies depuis 2013. En plus des actifs cryptographiques, ces actions d'application de la loi concernent les intrusions dans les comptes, les délits d'initiés, les manipulations de marché, les contrôles de cybersécurité, les divulgations d'entreprises publiques et les suspensions de négociation.
Les mesures d’application des lois sur les crypto-actifs qui ont lieu cette année comprennent :
La SEC tient à jour une liste complète des mesures d'application historiques prises contre les actifs cryptographiques sur son site Web : https://www.sec.gov/spotlight/cybersecurity-enforcement-actions.
Conclusion
L’industrie des crypto-monnaies est le Far West des marchés financiers modernes, mais cela pourrait changer à mesure que la SEC cherche à réglementer l’industrie. Avec plus de dix mesures d’application de la loi sur les actifs cryptographiques en 2023 et environ 100 mesures antérieures, l’agence élabore rapidement une « règle fantôme sur les crypto-monnaies » régissant la manière dont elle gère les échanges et les titres cryptographiques.
Il convient également de noter que la SEC n'est pas la seule agence à se concentrer sur l'application des règles relatives aux crypto-monnaies. L'IRS et la CFTC ont une certaine compétence sur les réglementations liées aux crypto-monnaies. Par exemple, l'IRS gère la taxation des actifs cryptographiques (en tant que propriété) et la CFTC réglemente les échanges de crypto-monnaies impliqués dans des transactions interétatiques transfrontalières.
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