« Devenez riche rapidement ! » est le cri de la sirène depuis que nous utilisons des coquillages et des plumes comme monnaie d’échange. Des marchés efficaces et réglementés encouragent la concurrence, ce qui est excellent pour les acheteurs. Cependant, cela introduit des frictions pour les vendeurs et rend plus difficile de tirer profit du respect des règles.
Naturellement, les humains rusés recherchent des raccourcis. Des premières offres initiales de pièces de monnaie (ICO) aux systèmes pyramidaux et Ponzi, le secteur des crypto-monnaies a connu sa juste part de tentatives de raccourcis.
L'engouement pour les ICO a été une période de croissance explosive et de frénésie spéculative dans le domaine des cryptomonnaies, qui a culminé en 2017 et début 2018. Au cours de cette période, des milliers de startups et de projets blockchain ont levé des milliards en vendant des jetons à des investisseurs. En 2019, les ICO cryptographiques pour les cryptomonnaies, les plateformes et les services aux entreprises avaient rapporté 31.7 milliards de dollars américains.
Sans surprise, des milliards de dollars collectés en dehors des canaux conventionnels comprenaient haut profil activité frauduleuse. Certains émetteurs ont également vu les ICO comme un moyen de contourner la surveillance de la SEC sur le processus d'introduction en bourse.
Les régulateurs ont commencé à en prendre note. Certains pays ont purement et simplement interdit les ICO, tandis que d’autres ont introduit des directives et des exigences pour protéger les investisseurs et lutter contre la fraude. Après le pic de l’engouement pour les ICO, le marché a connu une période de ralentissement importante. De nombreux projets ICO n’ont pas tenu leurs promesses, laissant les investisseurs avec des jetons sans valeur. Ce résultat a accru la surveillance et le scepticisme au sein de la communauté des cryptomonnaies et des investisseurs.
Les conséquences de l'engouement pour les ICO ont conduit à un contrôle réglementaire accru et à une évolution vers des méthodes de collecte de fonds plus conformes, telles que les offres de jetons de sécurité (STO), alors que le secteur des crypto-monnaies continue d'évoluer.
Cet article de blog explorera les ICO et les STO. Que vous soyez un investisseur expérimenté en crypto-monnaies ou un nouveau venu, il est essentiel de comprendre ces options pour prendre des décisions d'investissement éclairées. Il ne s'agit pas d'un conseil financier. Veuillez demander conseil à un conseiller juridique, financier, fiscal ou autre indépendant, adapté à votre situation.
Que sont les offres initiales de pièces de monnaie ?
Les ICO sont une tactique de collecte de fonds. Par exemple, les startups utilisent les ICO pour obtenir des capitaux pour développer leurs projets tout en donnant aux premiers investisseurs un accès à une valeur future potentielle. Ces jetons représentent la propriété ou l'utilité au sein d'un projet de blockchain.
Le processus ICO
Le lancement d'une ICO implique plusieurs étapes clés. Tout d'abord, les développeurs créent un document détaillé, ou livre blanc, décrivant leur projet, leur technologie et leur stratégie de tokenisation. Ils créent ensuite les tokens sur une plateforme blockchain à l'aide de contrats intelligents.
L'équipe commercialise le projet auprès d'investisseurs susceptibles d'acheter des jetons avec des crypto-monnaies comme Bitcoin ou Ethereum. Les jetons sont ensuite cotés sur des bourses de crypto-monnaies pour permettre des échanges qui, espérons-le, augmenteront la valeur du jeton au fil du temps.
Avantages et risques des ICO
Du côté positif, les ICO peuvent permettre aux investisseurs d’accéder à des investissements de démarrage qui étaient auparavant le domaine des capital-risqueurs et des investisseurs accrédités. Qu’est-ce que cela signifie ?
Outre l'argent des amis et de la famille ou les petits prêts bancaires, la SEC considère la plupart des offres d'investissement de grande envergure en phase de démarrage comme des investissements en valeurs mobilières et les réglemente en conséquence. La SEC précise que seuls les investisseurs accrédités peuvent participer aux offres de valeurs mobilières.
An investisseur accrédité est une personne ayant un patrimoine net de plus d’un million de dollars, excluant la résidence principale (individuellement ou avec son conjoint ou partenaire) et un revenu supérieur à 1 200,000 $ (individuellement) ou 300,000 XNUMX $ (avec son conjoint ou partenaire) au cours de chacune des deux années précédentes.
L’hypothèse est que les investisseurs accrédités sont plus avertis et peuvent supporter des pertes financières plus facilement que les personnes disposant de moins d’argent.
Les détracteurs de la règle de l’investisseur accrédité soutiennent qu’elle restreint les opportunités pour tous les investisseurs et a pour effet d’aider les riches à devenir encore plus riches en limitant l’accès aux opportunités lucratives.
Tant qu'une ICO ne répond pas aux critères d'une valeur mobilière aux yeux de la SEC, n'importe qui peut y participer. Certains voient les ICO comme une démocratisation des opportunités d'investissement qui ont permis aux investisseurs particuliers de participer très tôt à des projets innovants de blockchain, en récoltant potentiellement des récompenses substantielles si le projet réussit.
Un autre attrait des ICO réside dans la possibilité d’obtenir des retours sur investissement remarquables, similaires à ceux des premiers investisseurs en Bitcoin qui ont vu leur portefeuille croître de manière exponentielle.
Toutefois, un potentiel démesuré correspond généralement à un risque important. L’une des principales préoccupations est le manque de surveillance réglementaire. L’absence de directives claires et de responsabilité a facilité la tâche des individus sans scrupules qui ont lancé des stratagèmes frauduleux, entraînant des pertes importantes pour les investisseurs.
Après l’éclatement de la bulle ICO et la répression des régulateurs, les acteurs éthiques de l’espace ICO se sont intensément concentrés sur l’utilité, la gouvernance et la protection des investisseurs.
Les tokens utilitaires ont émergé avec les ICO et servent à des fins pratiques au-delà du trading spéculatif, augmentant ainsi leur valeur et leur adoption dans le monde réel. Deuxièmement, les modèles de gouvernance des ICO proposent des tokens qui donnent aux détenteurs un intérêt et une voix dans les décisions du projet, favorisant ainsi la transparence et l'implication de la communauté. Enfin, de nombreux projets ICO mettent désormais en œuvre des fonctionnalités de sécurité avancées pour protéger les actifs des investisseurs et renforcer la confiance dans les crypto-monnaies.
Les ICO et la SEC
Le courant position La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a déclaré que les ICO peuvent être des offres de titres et relever de la juridiction de la SEC. Si tel est le cas, elles doivent probablement être enregistrées auprès de la SEC ou bénéficier d'une exemption. En outre, qualifier un jeton de jeton « utilitaire » ne garantit pas automatiquement la sortie de prison. Un jeton utilitaire peut néanmoins être un titre soumis à la réglementation de la SEC.
En d’autres termes, tout dépend des détails de l’ICO. Toutes les ICO ne doivent pas s’enregistrer, mais si une ICO non enregistrée répond aux critères de la SEC en tant que valeur mobilière, les émetteurs courent le risque de poursuites judiciaires et d’amendes pour violation des lois sur les valeurs mobilières.
Risque de volatilité des ICO
Les ICO sont extrêmement volatiles. Les prix des jetons émis par les ICO peuvent fluctuer considérablement, en fonction du sentiment du marché et de la spéculation plutôt que des fondamentaux du projet. La volatilité expose les investisseurs à des risques importants. Une recherche et une évaluation minutieuses des risques sont donc essentielles lors de l'examen des investissements dans les ICO.
Les investisseurs doivent procéder à une vérification approfondie avant de participer à une ICO. Recherchez l'équipe du projet, le livre blanc et le sentiment de la communauté. Familiarisez-vous avec arnaque courante modèles et méfiez-vous des projets avec des équipes anonymes ou une documentation vague. Envisagez de participer à des ICO qui privilégient la protection des investisseurs. Ou, si vous pouvez vous qualifier en tant qu'investisseur accrédité, vous pourriez envisager des STO.
Comprendre les offres de jetons de sécurité (STO)
Les STO sont une méthode de collecte de fonds similaire aux ICO mais avec des différences cruciales. Les STO proposent des jetons qui représentent la propriété d'un actif sous-jacent. Exemples des STO incluent des jetons dans les jeux, les NFT, les pièces stables, l'immobilier, les matières premières et les entreprises établies cherchant à évoluer.
Les STO ne sont pas confinées dans les limbes de la SEC ; elles sont soumises à la réglementation des valeurs mobilières. À ce titre, elles sont accessibles à un plus petit nombre d'investisseurs et offrent une protection renforcée.
Avantages et défis des STO
Les STO offrent de nombreux avantages aux investisseurs comme aux entreprises. Tout d’abord, elles permettent aux investisseurs d’accéder à des actifs traditionnels tels que des actions et des biens immobiliers grâce à des processus de tokenisation innovants. Ensuite, les STO privilégient une sécurité renforcée des investisseurs et des protections juridiques, offrant une tranquillité d’esprit aux participants grâce au respect des réglementations en vigueur en matière de valeurs mobilières.
Enfin, les STO ont le potentiel d’augmenter la liquidité et de réduire les coûts de transaction en rationalisant le processus de négociation, le rendant ainsi plus efficace et plus rentable.
Les défis des OTC
Les STO présentent certes plusieurs avantages, mais elles comportent également des défis. Tout d’abord, les coûts et la complexité liés à la conformité réglementaire pour les émetteurs peuvent être considérables. Naviguer dans les subtilités des lois et des règlements sur les valeurs mobilières exige de l’expertise et des ressources.
Deuxièmement, étant donné que les STO ne sont accessibles qu’aux investisseurs accrédités, certains affirment qu’elles contribuent aux disparités de revenus en offrant des opportunités d’investissement plus lucratives aux investisseurs fortunés.
De plus, les STO sont confrontées à des obstacles en termes d’adoption par le marché et de liquidité, car l’écosystème est encore naissant, ce qui se traduit par une activité de trading limitée pour certains jetons. Éduquer les investisseurs et les régulateurs sur cette méthode de collecte de fonds relativement nouvelle est un défi pour renforcer la compréhension et la confiance dans les STO.
Aller de l'avant
Les ICO et les STO représentent deux approches distinctes de la collecte de fonds en cryptomonnaie, chacune basée sur des jetons et comportant des avantages et des risques. En tant qu'investisseur en cryptomonnaie, il est essentiel de mener des recherches approfondies, de se tenir informé des évolutions réglementaires et de tenir compte de votre tolérance au risque lorsque vous participez à ces offres. En comprenant les nuances des ICO et des STO, vous pouvez prendre des décisions d'investissement éclairées dans ce paysage en constante évolution.
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