Au cours de la dernière décennie, les cryptomonnaies sont passées du statut de curiosité marginale à celui d’actif financier grand public. Conçues à l’origine pour démocratiser les transactions financières, le Bitcoin et d’autres altcoins sont devenues une classe d’actifs alternative précieuse pour les investisseurs. Et bientôt, elles pourraient faire partie intégrante de tout portefeuille.
Cet article explique comment la crypto-monnaie est devenue un actif financier, y compris les défis et les prochaines étapes.
L'essor de la cryptographie
La première crypto-monnaie – Bitcoin – a été lancée en 2009 comme une expérience ambitieuse visant à éliminer les intermédiaires dans les transactions de commerce électronique et à permettre les micropaiements. En décentralisant les paiements entre particuliers, cette technologie constituait une rupture audacieuse et significative par rapport aux modèles financiers traditionnels impliquant des intermédiaires.
Bien que le principe initial n’ait jamais pris de l’ampleur, Bitcoin a attiré une base fidèle de passionnés de crypto-monnaies qui se sont rassemblés pour diverses raisons. Les libertariens avaient un moyen privé de faire des transactions sans risque d’inflation ; les résidents des pays à forte inflation avaient un meilleur moyen de faire des transactions ; et les technologues avaient une base pour un tout nouvel écosystème natif du numérique.
En juin 2011, le prix du Bitcoin a connu sa première variation massive, passant de moins de 0.10 $ à plus de 30.00 $ en quelques semaines seulement. En 2013, une variation de prix encore plus importante a fait passer le prix d'environ 10.00 $ à plus de 190.00 $. Cette volatilité a attiré l'attention des spéculateurs, qui ont commencé à participer au marché non réglementé.
En 2015, Ethereum est arrivé sur la scène. Contrairement à Bitcoin, Ethereum a servi de plate-forme pour des applications décentralisées permanentes et immuables, transformant l'espace cryptographique en un nouvel écosystème natif numérique. La deuxième plus grande cryptomonnaie a également ouvert la voie aux jetons non fongibles (NFT) et à une explosion des altcoins.
L’essor des NFT et des altcoins basés sur Ethereum a conduit à encore plus de spéculation (et de fraude). Offres de pièces initiales Les ICO sont devenues une nouvelle forme de penny stock, permettant à quiconque de lever des capitaux en émettant de nouveaux jetons cryptographiques. Dans le même temps, les NFT ont créé des objets de collection numériques qui ont rapidement rapporté des centaines de milliers de dollars chacun.
Les investisseurs en prennent note
Les investisseurs en capital-risque ont été parmi les premiers à investir dans le secteur des crypto-monnaies. Sequoia Capital et d’autres sociétés de capital-risque bien connues ont commencé à investir de l’argent dans des projets de crypto-monnaies qui promettent de changer le monde en révolutionnant tout, des transferts d’argent internationaux à la gestion de la vérification d’identité pour les banques et autres institutions.
À mesure que la volatilité et le volume des transactions augmentaient, les investisseurs institutionnels sont entrés sur le marché pour fournir des liquidités et générer des bénéfices à partir d'opportunités d'arbitrage. Les investisseurs traditionnels ont de plus en plus cherché à obtenir leur part du marché. En conséquence, de nombreuses banques d'investissement ont commencé à négocier sur ces marchés et à étudier le lancement de fonds d'investissement de détail.
En octobre 2017, le Bitcoin a fait un grand pas vers la légitimité lorsque le CME Group, le plus grand marché de produits dérivés au monde, a lancé des contrats à terme sur le Bitcoin. Les investisseurs institutionnels pouvaient désormais spéculer avec des contrats à terme plutôt que d'acheter et de vendre de véritables cryptomonnaies comme ils le faisaient déjà avec les matières premières et d'autres actifs.
Le lancement des contrats à terme a également ouvert la voie à des fonds négociés en bourse (ETF). Bien que les ETF de crypto-monnaies au comptant restent difficiles à trouver, la SEC a approuvé de nombreux ETF de crypto-monnaies basés sur des contrats à terme, car ils utilisent des titres pré-approuvés (contrats à terme) négociés sur une bourse à terme réglementée. Et de nombreuses sociétés publiques ont commencé à exploiter des crypto-monnaies.
Les régulateurs rattrapent leur retard
Les régulateurs ont commencé à s'intéresser au secteur des cryptomonnaies en 2013, lorsque la SEC a accusé la première entreprise d'avoir escroqué des investisseurs avec un système de Ponzi Bitcoin. Lorsque le lancement d'Ethereum a ouvert la porte aux ICO, la SEC a commencé à accuser les entreprises d'offres de titres non enregistrées, ouvrant la voie à de futures mesures d'application de la loi.
Pendant ce temps, l’IRS a commencé à cibler les traders et les investisseurs dans les nouveaux actifs cryptographiques. Invoquant un « écart fiscal » croissant, l’agence a commencé à assigner à comparaître les bourses de cryptomonnaies et à envoyer des lettres d’avertissement aux contribuables qui, selon elle, sous-déclaraient les gains en capital liés aux cryptomonnaies dans leurs déclarations de revenus. Et elle continue d’investir dans l’application de la loi liée aux cryptomonnaies.
Sans réglementations spécifiques à la cryptographieLes régulateurs ont eu du mal à appliquer les lois existantes sur les valeurs mobilières aux produits de la nouvelle génération. Par exemple, la SEC estime que la plupart des jetons cryptographiques sont des titres soumis à des exigences d'enregistrement, mais le test Howey n'est pas clair. Et les directives de l'IRS n'abordent pas les cas extrêmes comme les jetons enveloppés ou les produits DeFi.
Une série d’escroqueries cryptographiques très médiatisées a attiré encore plus d’attention sur l’espace. Alors qu’une série de piratages a entraîné des pertes importantes pour les investisseurs, l’effondrement de FTX et ses répercussions ont conduit à une campagne massive de répression. À la mi-2023, la SEC a accusé les plus grandes bourses, Binance et Coinbase, d’exploiter des bourses non enregistrées.
Ces efforts attirent l’attention des régulateurs de haut niveau préoccupés par les répercussions sur les actifs financiers traditionnels. Par exemple, les stablecoins fournissent des services de type bancaire au secteur des cryptomonnaies sans les exigences de réserves associées. Par conséquent, certains régulateurs estiment qu’ils représentent un risque systémique pour le système financier.
Conclusion
Au cours de la dernière décennie, les cryptomonnaies sont passées d’un projet de recherche marginal à une classe d’actifs de plusieurs milliers de milliards de dollars. Le Bitcoin, l’Ethereum et d’autres cryptomonnaies sont des éléments de base des portefeuilles financiers modernes, contribuant à la diversification et à l’exposition d’un natif numérique de plus en plus dynamique Écosystème Web3.
Cependant, les poursuites intentées par la SEC contre Binance, Coinbase et d'autres sociétés cryptographiques de premier plan pourraient ouvrir la voie à une nouvelle ère de réglementation. Dans le même temps, la récente initiative de BlackRock et Fidelity de lancer un ETF Bitcoin spot souligne l'intérêt institutionnel de mettre les actifs numériques à la portée du grand public, légitimant ainsi l'ensemble du secteur.
Si vous négociez des actifs cryptographiques, ZenLedger peut vous aider à tout organiser pour la période des impôts. La plateforme regroupe automatiquement les transactions entre les bourses et les portefeuilles, calcule votre gain ou votre perte en capital et génère les formulaires fiscaux que vous devez remplir chaque année. Vous pouvez également trouver des moyens de réduire votre charge fiscale grâce à la récupération des pertes fiscales.
Commencez dès aujourd'hui gratuitement!
Ce document a été préparé à titre informatif uniquement et ne doit pas être interprété comme un avis professionnel. Veuillez demander conseil à un conseiller juridique, financier, fiscal ou autre, indépendant et adapté à votre situation particulière.
