Monnaies numériques de la Banque centrale (CBDC) sont envisagées depuis des années, car les transactions en espèces deviennent moins courantes. Bien que les recherches montrent que 60 % des personnes souhaiteraient continuer à avoir la option Au lieu d’utiliser de l’argent liquide, un nombre croissant de personnes choisissent de payer par voie numérique, en utilisant des cartes et des applications émises par les banques et autres entreprises numériques et financières.
Ces nouvelles monnaies numériques seraient juridiquement équivalentes à l’argent physique, avec le soutien total d’une banque centrale. Par conséquent, elles pourraient permettre un accès plus généralisé que les jetons cryptographiques ou d’autres paiements numériques ayant cours légal. En outre, elles pourraient contribuer à améliorer l’accès aux services financiers et ouvrir la voie à de nombreuses innovations dans le domaine des technologies financières.
Le 28 juin 2023, la Commission européenne publié une proposition législative sur un euro numérique dans le cadre d'une phase d'enquête qui s'achèvera en octobre 2023. Après que les régulateurs auront examiné la manière dont un euro numérique pourrait être conçu et distribué, ainsi que l'impact sur les marchés, ils décideront s'il convient de lancer le processus de développement.
Dans cet article, nous examinerons l'euro numérique, son fonctionnement et son impact sur l'espace cryptographique au sens large.
Qu’est-ce que l’euro numérique ?
L'euro numérique sera une version numérique des billets et des pièces en euros. En plus d'avoir la même valeur, la plupart des commerçants de la zone euro seraient conditions d'accepter l'euro numérique. Bien qu'il ne remplacerait pas l'argent liquide, il offrirait une alternative sûre, sécurisée, instantanée et pratique aux billets et pièces en papier, faisant entrer l'Union européenne dans l'ère numérique.
L’euro numérique permet également de remédier aux limites des solutions numériques existantes. Par exemple, les consommateurs pourraient utiliser des euros numériques dans toute la zone euro et effectuer des paiements sans compte bancaire ni accès à Internet. Ils pourraient également effectuer des paiements sans avoir à utiliser une application ou un fournisseur spécifique, comme PayPal ou une société de carte de crédit spécifique.
L’euro numérique serait également gratuit pour les consommateurs, offrant une alternative moins coûteuse à de nombreuses autres formes de paiement numérique qui imposent des frais. Par exemple, de nombreuses applications facturent des frais de transaction de 3 % ou plus pour envoyer ou recevoir de l’argent en échange de biens et de services, ce qui entraîne des coûts plus élevés pour les consommateurs et les commerçants.
De nombreux partisans de l’euro numérique espèrent également qu’il favorisera l’innovation dans le domaine des FinTech. Aujourd’hui, Visa, Mastercard, PayPal et d’autres entreprises américaines dominent le secteur et gèrent la plupart des transactions numériques dans l’UE. L’euro numérique aiderait l’UE à maintenir sa souveraineté, en particulier si davantage de CBDC voient le jour ou avec l’essor des cryptomonnaies. Stablecoins.
Comment fonctionnera l’euro numérique ?
L’Union européenne continue d’expérimenter différentes approches et technologies pour soutenir un euro numérique. Ces technologies comprennent des solutions centralisées et décentralisées, notamment des technologies de registre distribué comme blockchainsCependant, les régulateurs sont encore en train de finaliser leur décision et pourraient ne pas choisir d’utiliser une blockchain du tout.
Outre les aspects techniques, les régulateurs doivent également élaborer des règles et des processus adaptés pour soutenir l'innovation. Un règlement complet est en cours d'élaboration, qui aborde tous les aspects, depuis les exigences de gestion des risques (par exemple, comment éviter une panique bancaire si les transactions sont instantanées) jusqu'à la gouvernance et la gestion du changement.
Un euro numérique pourrait également introduire des risques financiers systémiques si les régulateurs ne font pas preuve de prudence. Par exemple, un portefeuille numérique en euros rémunéré pourrait opposer le gouvernement aux banques commerciales, ce qui pourrait entraîner des problèmes de liquidité sur les marchés du crédit. Ou encore, la possibilité de transférer rapidement des fonds pourrait exacerber les paniques bancaires lorsque des rumeurs commencent à circuler à propos de certaines banques.
Contrairement aux cryptomonnaies, l’euro numérique et les autres CBDC seraient entièrement contrôlés par une banque centrale. Ces autorités centralisées pourraient augmenter ou diminuer l’offre de jetons pour atteindre leurs objectifs de politique monétaire (par exemple, la stabilité). De plus, les CBDC s’appuieront probablement sur des technologies propriétaires et obligeront les consommateurs à utiliser des portefeuilles propriétaires pour y accéder. Et, bien sûr, les CBDC seraient des monnaies légales plutôt que des biens immobiliers.
Ces caractéristiques impliquent de nombreux compromis. Par exemple, les CBDC peuvent être dépensées n'importe où et ne sont pas soumises à l'impôt sur les plus-values, ce qui les rend beaucoup plus utiles en tant que monnaie que de nombreux jetons cryptographiques. D'un autre côté, les CBDC sont des jetons numériques propriétaires contrôlés par une entité centralisée, ce qui pose de nombreux problèmes de confidentialité et de sécurité. Et les CBDC ne sont pas nécessairement dépensables partout comme les stablecoins populaires.
Impact sur l'espace crypto
Les amateurs de cryptomonnaies attendent généralement avec impatience l'arrivée d'un euro numérique, mais certaines inquiétudes subsistent. Après avoir interrogé le public, la confidentialité s'est avérée être l'élément le plus important pour les citoyens et les professionnels. Une monnaie numérique donnerait à l'émetteur des informations en temps réel sans précédent sur la façon dont les jetons changent de mains, créant ainsi un cauchemar potentiel en matière de confidentialité.
Heureusement, l’UE et la BCE ne s’intéressent guère aux programmes de surveillance de masse. De plus, la BCE a précisé qu’elle distribuerait les euros numériques via des intermédiaires, comme les euros normaux. Les banques seraient les seules à avoir accès aux données personnelles lors des paiements en ligne ou lors du retrait d’euros numériques d’un distributeur automatique (ou via une application dans un portefeuille).
En fin de compte, un euro numérique pourrait devenir un « stablecoin » fiable au sein de l’écosystème crypto. Plutôt que d’utiliser des méthodes de réserve douteuses, le « stablecoin » de l’euro serait soutenu par la banque centrale, offrant ainsi une source de valeur beaucoup plus stable. Mais les développeurs pourraient toujours l’intégrer dans l’écosystème crypto comme d’autres stablecoins aujourd’hui.
Malgré leurs limites, les stablecoins ne sont pas près de disparaître. Leur nature décentralisée et ouverte s'aligne mieux avec les valeurs cryptographiques, tout en les rendant plus faciles à intégrer dans l'écosystème. Et grâce aux preuves de réserves et à d'autres techniques, de nombreux projets de stablecoins visent à offrir plus de garanties à leur clientèle, malgré leurs limites.
Cela dit, cela pourrait prendre plusieurs années avant que quiconque ne voie un euro numérique sur son compte. Après la proposition de la CE, le Parlement européen et le Conseil débattront de la proposition avant d'envoyer des recommandations finales à la Banque centrale européenne pour sa décision finale fin 2023. Et, pour sa part, la BCE a spécifié une date de mise en œuvre aux alentours de 2024.
En attendant, les passionnés de crypto-monnaies devraient continuer à suivre l’évolution de l’euro numérique pour mieux comprendre comment il pourrait s’intégrer et remodeler la future économie numérique.
Conclusion
Le lancement d'un euro numérique constituerait un tournant dans le développement des monnaies numériques de banque centrale (MNBC). Grâce à la proposition législative de la Commission européenne et au soutien de la BCE, l'euro numérique semble bien placé pour devenir une réalité dans les années à venir. Cependant, de nombreuses questions subsistent quant à sa mise en œuvre technique et pratique.
Au-delà du monde des cryptomonnaies, l’euro numérique pourrait avoir un impact profond sur les marchés financiers. Les investisseurs étrangers pourraient l’utiliser de manière disproportionnée et accroître la volatilité des taux de change, tandis que les consommateurs pourraient rapidement transférer des fonds hors d’une banque, ce qui faciliterait les paniques bancaires. Les régulateurs doivent évaluer toutes ces considérations avant d’élaborer un plan définitif.
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