La Tokenomics, ou économie des jetons, est officiellement l'étude de la façon dont les jetons cryptographiques créent de la valeur économique. Mais d'un point de vue moins académique, c'est l'étude de ce qui rend la crypto-monnaie utile et précieuse. Il est beaucoup plus facile d'évaluer la valeur, l'adoption et la viabilité à long terme d'un projet si vous comprenez sa distribution, son approvisionnement et son utilité sous-jacents.
Cet article examine les composants critiques de la tokenomique, discute des facteurs influençant le succès et explore quelques exemples concrets de la tokenomique dans la pratique.
Un regard sous le capot
La valeur d'un jeton cryptographique dépend principalement de son pour la distribution, la quantitéet utilitaireIl est essentiel de prendre en compte chaque facteur avec soin lors du démarrage, de l’utilisation ou de l’investissement dans un projet de cryptographie.
Distribution
La distribution de jetons implique l'attribution et la distribution de nouveaux jetons entre diverses parties prenantes, notamment les investisseurs, les développeurs et les utilisateurs. Lorsqu'elles sont bien pensées, les stratégies de distribution de jetons garantissent une répartition équitable des jetons, favorisent la décentralisation et empêchent la manipulation du marché. Mais elles peuvent également causer des problèmes aux utilisateurs et aux investisseurs.
Les trois stratégies de distribution les plus courantes sont les suivantes :
- Initial Coin Offerings (ICO) – De nombreux projets cryptographiques lèvent des capitaux via un ICO, vendant de nouveaux jetons en échange de crypto-monnaies ou d’autres objets de valeur.
- Pré-ventes – Les préventes sont similaires aux ICO mais ont lieu avant une offre publique. Elles ciblent généralement les investisseurs en capital-risque ou les premiers soutiens, leur offrant ainsi une participation à prix réduit.
- Airdrops - Airdrops Il s'agit d'une stratégie marketing dans laquelle les utilisateurs reçoivent des jetons gratuits en répondant à des critères spécifiques. Souvent, les projets utilisent des parachutages pour attirer les premiers utilisateurs et promouvoir l'utilisation des jetons.
Manipulation du marché et centralisation Il existe deux problèmes courants de distribution. Par exemple, la distribution limitée d'Axie Infinity a exclu de nombreux acteurs du marché, limitant ainsi leur audience. Parallèlement, les projets dans lesquels une poignée d'individus contrôlent la plupart des jetons sont sujets à des comportements de marché manipulateurs.
Approvisionnement
La plupart des théories économiques conventionnelles se concentrent sur l'offre et la demande. Il en va de même pour la tokenomics. La rareté ou la disponibilité d'un token a une énorme influence sur son prix. Les projets bien gérés gèrent l'offre totale et en circulation d'un token pour équilibrer les besoins des utilisateurs et des investisseurs et créer une économie de tokens durable et dynamique.
Les principaux facteurs influençant l’offre comprennent :
- Total de l'offre – L'offre totale correspond au nombre maximal de jetons possible. En règle générale, le livre blanc d'un projet présente l'offre totale dans le contexte du protocole de contrat intelligent.
- Alimentation en circulation – L'offre en circulation correspond au nombre de jetons disponibles sur le marché. Souvent, ces chiffres dépendent des événements de distribution, des périodes de blocage et des destructions de jetons.
- Gravure de jeton – La destruction de jetons consiste à retirer définitivement les jetons de la circulation. En général, les projets détruisent des jetons pour contrôler l'inflation, augmenter la rareté et améliorer la valeur d'un jeton.
Certains projets cryptographiques sont inflationnistes sans limite d'offre totale, tandis que d'autres sont déflationnistes avec une limite supérieure stricte. Par exemple, Bitcoin's La valeur de l'Ethereum repose sur la rareté, avec une limite supérieure de 21 millions de jetons. En revanche, Ethereum n'a pas de limite supérieure à son offre. Cependant, il vise à créer davantage de valeur au fil du temps grâce à son écosystème dynamique.
Services Publics
L'utilité d'un jeton fait référence à la valeur qu'il apporte à l'écosystème de la blockchain. Par exemple, le jeton d'attention de base (BAT) du navigateur Brave connecte les annonceurs et récompense les utilisateurs de Brave pour leur attention. L'utilité du jeton est la valeur que les annonceurs et les utilisateurs retirent du jeton comme moyen de remodeler le fonctionnement de la publicité conventionnelle.
Les jetons peuvent apporter de la valeur de plusieurs manières :
- Jetons de gouvernance – Les jetons de gouvernance donnent aux détenteurs de jetons plus de contrôle en leur permettant de participer à la prise de décision décentralisée en faisant ou en votant sur des propositions.
- Tokens d'utilité – Les jetons utilitaires permettent d’accéder à des produits et services au sein d’un écosystème. Ils peuvent notamment servir à payer des transactions, à gagner des récompenses ou à accéder à des fonctionnalités.
- Tokens de sécurité – Les jetons de sécurité représentent la propriété d’un actif sous-jacent, comme une participation dans une entreprise ou un bien immobilier physique, apportant de la liquidité à un marché.
In finance décentralisée (DeFi), les récompenses et les rendements des jetons sont parmi les facteurs les plus importants qui influencent l'adoption. En conséquence, les projets offrant aux investisseurs des rendements plus élevés ou aux utilisateurs des prix plus bas ont tendance à devenir les écosystèmes les plus dynamiques. Cependant, certains écosystèmes s'avèrent insoutenables et s'effondrent, les investisseurs doivent donc toujours être prudents lorsqu'ils évaluent les options.
Trouver des informations
Les données Tokenomics sont accessibles à de nombreux endroits en fonction des informations et du jeton spécifiques.
CoinMarketCap fournit un accès facile à l'offre de jetons (y compris l'offre en circulation, l'offre totale et l'offre maximale), un calendrier avec les ICO et les airdrops à venir, et un lien vers le livre blanc de chaque jeton où vous pouvez trouver des informations relatives à l'utilité. De plus, vous pouvez consulter des éléments tels qu'une répartition DEX/CEX et d'autres statistiques pour aider à étayer toute analyse.
Bien entendu, chaque jeton fournit des informations détaillées directement sur la blockchain, la rendant ainsi accessible à tous. Si vous disposez des compétences techniques et des connaissances nécessaires pour agréger directement les données ou si vous connaissez les explorateurs de blockchain, vous pouvez découvrir comment ces jetons sont négociés, à qui appartient-ils et évaluer la liquidité globale.
Les
Opportunités et défis
La tokenomics joue un rôle central dans les blockchains, mais les applications actuelles ne font qu'effleurer la surface de ce qui est possible.
La Tokenomics est surtout connue au sein de l'écosystème DeFi, où elle joue un rôle essentiel dans les mécanismes d'incitation, les modèles de gouvernance et l'utilité des jetons. Alors que le marché DeFi actuel vaut déjà plus de 50 milliards de dollars, il révolutionne des marchés valant plusieurs milliers de milliards de dollars, créant une opportunité pour beaucoup plus de croissance et d'innovation.
En plus de la DeFi, la tokénomique devient essentielle au métavers et à l’univers des actifs numériques. Par exemple, la tokénomique pose les bases des terres virtuelles, des économies de jeu et des NFT à collectionner. À mesure que la réalité virtuelle et d’autres technologies mûrissent, ces marchés en développement pourraient connaître une croissance rapide au cours des prochaines années.
Cependant, malgré cette croissance, la tokenomics n’est pas exempte de critiques et de défis d’un point de vue réglementaire et technique.
La plupart des contrôles réglementaires se sont concentrés sur la question de savoir si les jetons sont des valeurs mobilières selon le test Howey. Si tel est le cas, ils peuvent être soumis aux lois sur les valeurs mobilières et à d’autres réglementations financières. Parallèlement, les stablecoins et autres jetons peuvent constituer une banque et être soumis à des réglementations bancaires, y compris la validation des réserves garantissant leurs actifs.
D’un point de vue technique, la tokenomics pourrait introduire une centralisation dans les blockchains décentralisées. Par exemple, une équipe de développement ou un investisseur peut détenir un pourcentage élevé de l’offre en circulation, ce qui lui permet de prendre des décisions au détriment des autres utilisateurs. La réduction de l’équité et de l’inclusivité qui en résulterait pourrait mettre à mal certains projets de cryptomonnaies.
Conclusion
La Tokenomics est essentielle pour les fondateurs, les utilisateurs et les investisseurs avant d'interagir avec des projets cryptographiques, d'y investir ou de les utiliser. De l'écosystème DeFi de plusieurs milliards de dollars au potentiel monnaies numériques de la banque centrale (CBDC), la tokenomics a le potentiel de changer la façon dont le monde fonctionne à un niveau fondamental.
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