Le mépris de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour l'industrie des crypto-monnaies n'a jamais été un secret pour personne. Au cours de la dernière décennie, l'agence a lancé des centaines de poursuites contre des fraudeurs avérés et des entreprises de crypto-monnaies bien établies comme Coinbase. Mais ses récentes accusations contre Cumberland, une société de trading basée à Chicago, ont représenté un changement majeur.
Cet article examine en détail les accusations de la SEC contre Cumberland et les raisons pour lesquelles elles représentent une position plus agressive à l'encontre du secteur. Nous examinerons également comment l'administration Trump entrante pourrait changer cette politique et ce qui attend le secteur.
Qu'est-il arrivé?
Le 10 octobre 2024, la SEC Cumberland accusé L'agence a également affirmé que la société avait négocié des crypto-actifs proposés et vendus sous forme de contrats d'investissement sur des bourses tierces.
La plainte de la SEC contre Cumberland DRW contient plusieurs allégations, mais aucune ne fait référence à une fraude pure et simple, contrairement aux autres affaires de l'agence. Source : Plainte de la SEC
Selon la plainte, « Cumberland, les émetteurs respectifs et les investisseurs objectifs ont traité l’offre et la vente des actifs cryptographiques en cause dans cette affaire comme des investissements en valeurs mobilières, et Cumberland a profité de son activité de courtier sur ces actifs sans fournir aux investisseurs et au marché les protections importantes offertes par l’enregistrement. »
Cette décision fait suite à une série d’autres actions d'application de la cryptographie L'année dernière, la SEC a encaissé près de 33 milliards de dollars de pénalités dans 5 cas. Bien entendu, il faut noter que Terraform Labs, qui a dû s'acquitter de 4.55 milliards de dollars après l'implosion de 40 milliards de dollars du jeton numérique TerraUSD, a reçu la majorité de ces pénalités.
Dans le cas de Cumberland, la plainte demande une injonction permanente, la restitution des gains mal acquis, des intérêts avant jugement et des sanctions civiles.
C'est différent
Contrairement aux autres affaires de la SEC, la plainte ne mentionne aucun comportement frauduleux en plus des accusations de transactions de titres non enregistrées. Il n'y a pas eu de transactions fictives ou d'autres comportements manipulateurs, ni d'investisseurs ayant perdu de l'argent à cause des actions de la société. En fait, la société jouit d'une excellente réputation au sein du secteur et est connue pour son souci de conformité.
C'est parce que Cumberland est bien plus qu'un simple courtier en actifs numériques de niche : c'est une filiale de la société de trading haute fréquence DRW basée à Chicago. En juin 2024, la société a fait de gros efforts pour obtenir une BitLicense très convoitée du Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS), attirant ainsi des clients institutionnels dans sa liste.
La société achète et vend des cryptomonnaies sur les principales plateformes d'échange et de trading de cryptomonnaies, notamment Bitcoin, Ethereum, Solana et Polygon. En tant que teneur de marché, ses activités de trading ajoutent de la liquidité à ces marchés, garantissant ainsi l'efficacité des prix et facilitant les transactions, en particulier pour les investisseurs institutionnels qui passent des commandes importantes.
Par exemple, la société était l’une des sociétés de trading choisies par Fidelity Investments pour acheter et vendre du Bitcoin pour ses repérer Bitcoin ETF, qui a commencé à être négocié en janvier 2024. L'entreprise était également l'un des plus grands détenteurs de Tether en 2021, et malgré les accusations entourant ses avoirs en réserve, Tether reste le stablecoin le plus populaire du marché.
Un bref historique
Les accusations de la SEC en octobre dernier ne sont pas la première fois que Cumberland se heurte au président de la SEC, Gary Gensler. En 2013, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a poursuivi DRW Investments LLC – la société mère de Cumberland – pour avoir truqué les swaps de taux d'intérêt pendant sept mois en 2011, générant environ 20 millions de dollars de profits illégaux.
En 2018, un juge fédéral de Manhattan a rejeté le procès intenté par Gary Gensler alors qu'il était à la CFTC. Le juge a estimé que les transactions avaient une justification économique légitime pour attirer les acheteurs sur un marché par ailleurs illiquide. En outre, le juge a estimé que le défendeur pensait sincèrement que le contrat valait plus que les offres.
Cumberland a publié une déclaration sur X promettant de riposter aux allégations de la SEC et soulignant l'affaire passée avec la CFTC. Source : X
De son côté, Cumberland a a promis de riposter La société a réitéré sa position face aux allégations de la SEC. Elle rappelle son combat contre la CFTC, affirmant avoir réussi son précédent combat contre des « régulateurs trop zélés » et être « prête à se défendre à nouveau ». En outre, la déclaration précise que la société a déjà essayé de se conformer autant qu'elle le pouvait en 2019.
Est-ce que ça importe?
La victoire du président Trump aux élections de 2024 promet de transformer l'approche de la SEC en matière de contrôle des crypto-monnaies. En effet, le président Gary Gensler, qui a mené la croisade contre l'industrie des crypto-monnaies, est remplacé par Paul Atkins, un ancien commissaire de la SEC connu pour sa position pro-entreprises et pro-crypto-monnaies. Et cela pourrait avoir un impact sur cette affaire ainsi que sur bien d'autres.
Lorsque Atkins prendra ses fonctions de président, la SEC pourrait choisir de ne pas poursuivre les affaires non frauduleuses et de céder davantage de réglementation sur les crypto-monnaies à la CFTC. Ces efforts pourraient libérer des ressources pour continuer à poursuivre les cas de fraude pure et simple. De son côté, la CFTC a historiquement adopté une approche plus légère en matière d'application de la loi, ce qui en fait le régulateur préféré des crypto-monnaies.
Cela dit, même si la SEC peut changer de cap, son enquête pourrait inciter d'autres agences à prendre des mesures. Par exemple, le ministère de la Justice a récemment obtenu un règlement de 3 milliards de dollars avec la TD Bank pour ne pas avoir surveillé correctement les transactions de ses clients. Étant donné la relation de Cumberland avec Tether, certains pensent que ses activités pourraient être examinées différemment.
Conclusion
La mesure coercitive de la SEC contre Cumberland représente une escalade par rapport à de nombreuses autres cibles précédentes. Contrairement à d'autres cas, les ventes fictives ou la manipulation du marché ne sont pas mentionnées. Au lieu de cela, l'agence semble cibler l'un des plus grands teneurs de marché malgré ses efforts pour s'enregistrer auprès des régulateurs financiers de New York.
Même si les mesures prises par la SEC contre Cumberland pourraient être inversées sous la nouvelle administration, les régulateurs continueront de s'attaquer aux fraudes flagrantes. Cela inclut les contribuables qui ignorent ou négligent leur obligation de déclarer les gains en capital et de payer des impôts sur ces gains.
Si vous négociez des actifs cryptographiques, ZenLedger peut vous aider à tout organiser pour la période des impôts. Notre plateforme suit vos gains et pertes en capital sur tous vos comptes, vous aidant ainsi à vous préparer à vos obligations fiscales chaque année. Et nous pouvons vous aider à économiser de l'argent en identifiant les opportunités de récupération des pertes fiscales.
Commencez dès aujourd'hui gratuitement!
Ce document a été préparé à titre informatif uniquement et ne doit pas être interprété comme un avis professionnel. Veuillez demander conseil à un conseiller juridique, financier, fiscal ou autre, indépendant et adapté à votre situation particulière.
