Qu'est-ce que la valeur totale verrouillée (TVL) ?
Valeur totale verrouillée Le TVL est une mesure clé dans les secteurs de la crypto-monnaie et de la finance décentralisée (DeFi). Il mesure la valeur totale en dollars américains des actifs numériques verrouillés, ou mis en jeu, sur un réseau blockchain particulier via des plateformes DeFi ou des applications décentralisées (dApps). Un TVL plus élevé est souvent perçu comme un indicateur de la sécurité et de la valeur d'un projet.
Après avoir regardé quel est le ratio TVL, regardons son histoire.
Histoire et développement de TVL
- Introduction du Bitcoin (2009) : Bitcoin a été créé en tant que monnaie peer-to-peer utilisant la technologie du grand livre numérique, fonctionnant en dehors du contrôle centralisé.
- Ethereum et les contrats intelligents (2015) : Ethereum a introduit des contrats intelligents, permettant aux développeurs de créer des dApps permanentes sur son réseau.
- L'essor de la DeFi (2020-2022) : Cette période a vu une augmentation du nombre d'applications décentralisées proposant des services financiers numériques sans intermédiaires traditionnels. Les utilisateurs pouvaient miser des actifs numériques pour accéder à des services tels que des prêts, créant ainsi le concept de TVL.
Comment est calculé le TVL ?
La TVL est calculée en additionnant la valeur totale des actifs numériques verrouillés sur une plateforme DeFi ou une dApp spécifique. Ces actifs, souvent des cryptomonnaies ou des stablecoins, sont utilisés comme garantie pour des prêts ou pour fournir des liquidités. Par exemple, si une plateforme a 1 milliard de dollars d'Ether, 1 milliard de dollars de Bitcoin et 500 millions de dollars de Tether verrouillés, sa TVL serait de 2.5 milliards de dollars. Les principales cryptomonnaies comme Bitcoin, Ether et Tether représentent la majeure partie de la TVL.
Importance de la TVL pour les investisseurs
Le TVL est crucial car il offre un aperçu de l'importance d'une application ou d'un réseau en fonction de la valeur des actifs mis en jeu. Un TVL élevé implique une plateforme sécurisée et fiable. Cette mesure est devenue vitale pendant le boom de la DeFi, car les plateformes offraient des rendements APR élevés pour le jalonnement et les prêts. Cependant, le TVL seul ne suffit pas à déterminer la sécurité ou le potentiel d'un projet ; une analyse plus approfondie est nécessaire.
Inconvénients de TVL
- Aperçu limité : TVL n'affiche pas les niveaux d'activité des utilisateurs, ce qui peut être trompeur si un petit nombre d'investisseurs représentent la majeure partie du TVL.
- Exactitude des données : Les investisseurs doivent vérifier les données des plateformes tierces pour s’assurer qu’elles sont à jour.
- Problèmes de sécurité : Le secteur DeFi n’est pas à l’abri des effondrements, comme on l’a vu avec le protocole Terra (LUNA) en 2022.
- Inflation artificielle : TVL peut être manipulé par de mauvais acteurs pour attirer l’attention.
Quelle est la différence entre la capitalisation boursière et la TVL ?
La capitalisation boursière représente la valeur totale d'une cryptomonnaie, calculée en multipliant son prix actuel par l'offre en circulation. Il s'agit d'une mesure de la valorisation et de la popularité globale d'une cryptomonnaie, utilisée pour classer et comparer différentes cryptomonnaies. Une capitalisation boursière plus élevée indique généralement une cryptomonnaie plus importante, plus largement adoptée et potentiellement plus stable, guidant les investisseurs sur la stabilité perçue et le potentiel de croissance de l'actif.
D'autre part, la valeur totale verrouillée mesure la valeur totale des actifs mis en jeu ou verrouillés sur une plateforme DeFi, exprimée en USD. La TVL sert d'indicateur de l'activité, de la liquidité et de la fiabilité de la plateforme. Une TVL plus élevée suggère une utilisation et une confiance accrues dans la plateforme, reflétant sa santé et son potentiel de génération de rendement. Alors que la capitalisation boursière se concentre sur la valorisation des crypto-monnaies individuelles, la TVL évalue l'engagement et la robustesse des écosystèmes DeFi.
Derniers mots sur la valeur totale bloquée des crypto-monnaies
TVL est une mesure utile pour évaluer la qualité d'un projet ou d'une application DeFi, mais doit être utilisée avec d'autres mesures et une diligence raisonnable dans des domaines tels que l'expérience des fondateurs, le modèle de gouvernance, la tokenomique et la taille de la communauté.