Is é Bitcoin an cripte-airgeadra is mó agus is cáiliúla ar domhan, ach tá cáil air mar gheall ar a bheith neamhaibí agus seans maith go ndéanfar ionramháil air. Déanann tuarascáil nua ó eisitheoir ETF Bitcoin atá ag iarraidh teacht chun cinn iarracht an cháil sin a chailleadh trí thaispeáint go bhfuil an margadh níos aibí ná mar is cosúil.
An Tuarascáil giotán fuarthas amach go bhfuil beagnach 95% de thoirt trádála Bitcoin bréagach ag malartuithe cripte chun na milliúin a thuilleamh i dtáillí liostála - nochtadh a rinne ceannlínte ó eisíodh an tuarascáil. Ach, is é an fhíorscéal ná go bhfuil margadh Bitcoin i bhfad níos lú, níos ordúla, agus níos rialáilte ná mar a cheaptar go coitianta.
Breathnaímis níos géire ar na torthaí seo agus cad a chiallaíonn siad do do phunann cripte-airgeadra.
Tírdhreach Mhargaidh Bitcoin
Tugann Bitwise faoi deara gur “tráchtearra inmhalartaithe domhanda é Bitcoin le costais ísle idirbhirt, costais iompair beagnach nialasacha, agus costais stórála ísle go nialasacha”. In ainneoin na dtréithe dúchasacha seo, thug an gnólacht faoi deara nach bhfuil sé neamhchoitianta go mbíonn difríochtaí sna praghsanna faoi na céadta dollar ar mhalartuithe éagsúla, rud a fhágann go bhfuil cuma luaineach air agus go bhfuil sé seans maith go ndéanfar ionramháil air.
Is í an fhadhb atá ann ná gur trádáil bhréige agus/nó neamh-eacnamaíoch formhór mór thoirt trádála Bitcoin, de réir Bitwise. Cé gur féidir le scaipeanna Bitcoin a bheith na céadta dollar ar go leor malartuithe amhrasacha, ní bhíonn ach cúpla cent ar an scaipeadh ar mhalartuithe fíor de ghnáth, rud a fhágann go bhfuil sé i measc na n-urrús is déine ar domhan.
B’fhéidir go bhfuil an méid dlisteanach measta de thart ar $273 milliún níos lú ná an méid trádála iomlán de $6 billiún a luaitear go minic, ach is figiúr níos sláintiúla é sin nuair a dhéantar comparáid idir Bitcoin agus sócmhainní eile. Mar shampla, tá láimhdeachas laethúil de thart ar 0.39% ag Bitcoin i gcomparáid le láimhdeachas laethúil de 0.55% d’ór - analóg coitianta i bhfianaise an cháis infheistíochta chomhchosúil.
Tá Margadh Bitcoin ag Fás Níos Aibí
Tugann tuarascáil Bitwise faoi deara go bhfuil seoladh todhchaíochtaí Bitcoin ar an Malartú Roghanna Bord Chicago (CBOE) agus an Chicago Loingis Thráchtála Malartú (CME) i mí na Nollag 2017, chomh maith le tabhairt isteach marcóirí margaidh institiúideacha agus iasachtóirí le blianta beaga anuas, tá laghdú tagtha ar dhialltaí praghais idir malartuithe le himeacht ama.
De réir Bitwise, tá dialltaí meánphraghais idir na deich malartán an-íseal, agus is annamh a tharlaíonn dialltaí leanúnacha. Tá go leor institiúidí a bhfuil baint acu leis an gcripteairgeadra ar an eolas faoi na dinimic seo agus tuigeann siad an difríocht idir méideanna trádála tuairiscithe agus iarbhír - murab ionann agus an pobal i gcoitinne.
Mar a bheifeá ag súil leis le margadh spota atá ag aibiú, tá todhchaíochtaí Bitcoin ag éirí níos coitianta. Tá margadh todhchaíochtaí CME beagnach chomh mór leis an margadh spota Bitcoin dlisteanach is mó, de réir ríomhanna Bitwise, agus tá todhchaíochtaí iomlána níos mó ná $90 milliún i gcomparáid le toirt an mhargaidh spota de $273 milliún.
Cáineadh ar Thuarascáil Giotáin
Tugann tuarascáil Bitwise le fios go bhfuil margadh Bitcoin ag éirí níos aibí, ach tá go leor amhrasach ann a chreideann go bhfuil go leor cúise imní ann fós. Mar shampla, cháin Príomhfheidhmeannach Pactum Capital, Daniel Cawrey, an tuarascáil i Eagarfhocal CoinDesk, ag rá gur shíl sé gur chuir sé roinnt imní thábhachtacha faoi chuid de na malartuithe “fíor” is mó i leataobh.
Go háirithe, tá ceist curtha faoi Binance agus Bitfinex a áireamh mar dhá cheann de na deich malartán a bhfuil toirt trádála iarbhír acu mar nach bhfuil an leibhéal caidrimh bhaincéireachta ná trédhearcachta ag ceachtar acu agus atá ag na hocht malartán eile - cé go gcuireann siad thart ar leath den toirt trádála i bhfeidhm. Níl Binance cláraithe mar Ghnó Seirbhísí Airgid le FinCEN agus níl aon uirlisí faireachais margaidh foirmiúla i bhfeidhm aige.
Úsáideann an dá mhalartán freisin a blockchain-bhunaithe “stablecoin” ar a dtugtar Tether a mhaíonn go bhfuil sé tacaithe ag dollar SAM, ach níor chríochnaigh iniúchadh riamh chun an fhíric sin a fhíorú. In ainneoin nach bhfuil Tether rialáilte ná iniúchta, úsáideann an dá mhalartán é chun riachtanais bhaincéireachta agus rialála a chomhlíonadh, rud a d’fhéadfadh a bheith ina fhadhb dá n-éireodh aon saincheisteanna le linn iniúchta.
Cad a Chiallaíonn sé d'Infheisteoirí Bitcoin
Tugann tuarascáil Bitwise le fios gur margadh níos lú agus níos lú luaineachta é Bitcoin ná mar a thugann praghsanna le fios agus comhiomlánaithe praghsanna coitianta á mbreithniú. Ar go leor bealaí, d'fhéadfadh sé sin an margadh a dhéanamh níos tarraingtí d'infheisteoirí ar spéis leo éagsúlú ná tuairimíocht fhorleathan. Ní gá dóibh a bheith chomh buartha faoi ionramháil mhargaidh.
Tá suim ag go leor infheisteoirí institiúideacha i gcripteairgeadraí toisc nach bhfuil siad comhghaolmhar le sócmhainní airgeadais eile, amhail scaireanna nó bannaí. Má chuirtear imní faoi ionramháil cripteairgeadraí i leataobh, d’fhéadfadh an tionscal forbairt chun ETFanna Bitcoin, cistí frithpháirteacha, agus sócmhainní airgeadais eile a sheoladh a d’fhéadfadh an doras a oscailt d’infheistíocht níos leithne.
É sin ráite, tugann cuid de na cáineadh ar thuarascáil Bitwise le fios go bhféadfadh an margadh aibí fós i gcomparáid le scaireanna, bannaí agus sócmhainní airgeadais eile. Ní thairgeann cuid de na trádálaithe is mó an oiread trédhearcachta agus is mian le hinfheisteoirí agus rialtóirí a fheiceáil sula dtugtar isteach é trí sheoladh ETFanna agus cistí frithpháirteacha.
An Bun Líne
Tugann tuarascáil Bitwise le fios gur margadh atá ag teacht chun cinn seachas an tIarthar Fiáin atá i margadh Bitcoin. Tar éis trádálacha bréige nó míthreoracha a chur san áireamh, tá an margadh i bhfad níos lú, níos lú luaineach, agus níos ciúine i ndáiríre - agus léiríonn na treochtaí seo comharthaí go leanfaidh siad de réir mar a dhéantar an margadh a institiúidiú le todhchaí agus cistí.
Tugann criticeoirí na tuarascála le fios nach bhfuil margadh Bitcoin chomh haibí agus a mhaíonn Bitwise i bhfianaise nach bhfuil caidrimh bhaincéireachta ag dhá mhalartán a chuimsíonn thart ar leath den toirt trádála dlisteanach iomlán agus go n-úsáideann siad cobhsaí-mhoint nach bhfuil rialáilte ná iniúchta araon. Beidh go leor infheisteoirí agus rialtóirí ag fanacht ar an taobhlíne go réiteofar na saincheisteanna seo.
D’fhéadfadh an réaltacht a bheith áit éigin idir eatarthu. Níl aon amhras ach go bhfuil luaineacht Bitcoin laghdaithe tar éis seoladh an mhargaidh todhchaíochtaí, agus gan dabht tá scaipeanna daingean ag malartuithe rialáilte. É sin ráite, tá go leor éiginnteachta fós ann maidir le cuid de na himreoirí is mó sa mhargadh, rud a d’fhéadfadh a bheith ina chúis imní.
