Kriptovalute su se u posljednjem desetljeću preobrazile iz marginalne zanimljivosti u glavnu financijsku imovinu. Iako su izvorno osmišljene za demokratizaciju financijskih transakcija, Bitcoin i drugi altcoini postali su vrijedna alternativna klasa imovine za investitore. Uskoro bi mogle postati sastavni dio svakog portfelja.
Ovaj članak raspravlja o tome kako se kriptovaluta razvila u financijsku imovinu, uključujući izazove i što slijedi.
Uspon kriptovaluta
Prva kriptovaluta – Bitcoin – uvedena je 2009. godine kao ambiciozni eksperiment usmjeren na uklanjanje posrednika u transakcijama e-trgovine i omogućavanje mikroplaćanja. Decentralizacijom peer-to-peer plaćanja, tehnologija je predstavljala smjelo i značajno odstupanje od tradicionalnih financijskih modela koji uključuju posrednike.
Iako izvorna premisa nikada nije zaživjela, Bitcoin je privukao lojalnu bazu kripto entuzijasta koji su se okupljali iz različitih razloga. Libertarijanci su imali privatan način transakcija bez mogućnosti inflacije; stanovnici zemalja s visokom inflacijom imali su bolji način transakcija; a tehnolozi su imali osnovu za potpuno novi digitalno-nativni ekosustav.
U lipnju 2011. cijene Bitcoina doživjele su svoju prvu veliku promjenu cijene, porasvši s manje od 0.10 USD na više od 30.00 USD u samo nekoliko tjedana. Godine 2013. još veća promjena cijene dovela je do porasta cijena s oko 10.00 USD na više od 190.00 USD. Ova volatilnost privukla je pozornost špekulanata, koji su počeli sudjelovati na nereguliranom tržištu.
Ethereum se pojavio na sceni 2015. godine. Za razliku od Bitcoina, Ethereum je služio kao platforma za trajne i nepromjenjive decentralizirane aplikacije, transformirajući kripto prostor u novi digitalno-nativni ekosustav. Druga najveća kriptovaluta također je postavila temelje za nezamjenjive tokene (NFT) i eksploziju altcoina.
Uspon NFT-ova i altcoina pokretanih Ethereumom doveo je do još većih špekulacija (i prijevara). Početne ponude kovanica (ICO-i) postali su novodobne kripto dionice, omogućujući svima prikupljanje kapitala izdavanjem novih kripto tokena. U međuvremenu, NFT-ovi su stvorili digitalne kolekcionarske predmete koji su brzo postigli cijenu od stotina tisuća dolara po komadu.
Investitori uzimaju u obzir
Ulagači rizičnog kapitala postali su rani investitori u kripto industriju. Sequoia Capital i drugi poznati investitori rizičnog kapitala počeli su ulagati novac u projekte kriptovaluta koji obećavaju promijeniti svijet revolucioniranjem svega, od međunarodnih transfera novca do obrade provjere identiteta za banke i druge institucije.
Kako su volatilnost i volumen rasli, institucionalni investitori su ušli na tržište kako bi osigurali likvidnost i ostvarili profit od arbitražnih prilika. Tradicionalni investitori su sve više nastojali dobiti dio akcije. Kao rezultat toga, mnoge investicijske banke su počele trgovati na tim tržištima i istraživati pokretanje investicijskih fondova za maloprodaju.
U listopadu 2017. Bitcoin je napravio veliki korak prema legitimnosti kada je CME Group, najveće svjetsko tržište derivata, pokrenulo Bitcoin terminske ugovore. Institucionalni investitori mogli su špekulirati s terminskim ugovorima umjesto kupnje i prodaje stvarne kriptovalute kao što su to već činili s robom i drugom imovinom.
Pokretanje terminskih ugovora također je postavilo temelje za sredstva kojima se trguje na burzi (ETF-ovi). Iako spot kriptovalutni ETF-ovi ostaju nedostižni, SEC je odobrio mnoge kriptovalutne ETF-ove temeljene na terminskim ugovorima jer koriste prethodno odobrene vrijednosne papire (terminske ugovore) kojima se trguje na reguliranoj burzi terminskih ugovora. I mnoge javne tvrtke počele su rudariti kriptovalute.
Regulatori sustižu
Regulatori su počeli primjećivati kripto industriju 2013. godine kada je SEC optužio prvu tvrtku za prijevaru investitora Bitcoin Ponzijevom shemom. Kada je lansiranje Ethereuma otvorilo vrata ICO-ima, SEC je počeo optuživati tvrtke za neregistrirane ponude vrijednosnih papira, postavljajući temelje za buduće mjere provedbe.
U međuvremenu, Porezna uprava (IRS) počela je ciljati trgovce i investitore u novu kripto imovinu. Navodeći rastući "porezni jaz", agencija je počela izdavati sudske pozive kripto mjenjačnicama i slati upozorenja poreznim obveznicima za koje je vjerovala da su u svojim poreznim prijavama nedovoljno prijavili kapitalne dobitke od kriptovaluta. I nastavlja ulagati u provedbu zakona povezanih s kriptovalutama.
Bez propisi specifični za kriptovalute, regulatori su se mučili primijeniti postojeće zakone o vrijednosnim papirima na proizvode novog doba. Na primjer, SEC smatra da je većina kripto tokena vrijednosni papiri podložni zahtjevima za registraciju, ali Howeyjev test nije jasan. Smjernice IRS-a ne adresiraju rubne slučajeve poput umotanih tokena ili DeFi proizvoda.
Niz poznatih kripto prijevara privukao je još više pozornosti na taj prostor. Dok je niz hakerskih napada doveo do značajnih gubitaka investitora, kolaps FTX-a i njegovi posljedični učinci doveli su do masovnog napora za provedbu zakona. Do sredine 2023. SEC je optužio najveće burze, Binance i Coinbase, za vođenje neregistriranih burzi.
Ovi napori privlače pozornost regulatora više razine zabrinutih zbog posljedica na tradicionalnu financijsku imovinu. Na primjer, stablecoini pružaju bankarske usluge kripto prostoru bez povezanih obveznih rezervi. Kao rezultat toga, neki regulatori vjeruju da predstavljaju sistemski rizik za financijski sustav.
Bottom Line
Tijekom proteklog desetljeća, kriptovalute su evoluirale od marginalnog istraživačkog projekta do imovine vrijedne više bilijuna dolara. Bitcoin, Ethereum i druge kriptovalute osnovna su valuta u modernim financijskim portfeljima, pomažući u diverzifikaciji i izloženosti sve dinamičnijem digitalnom svijetu. Web3 ekosustav.
Međutim, tužbe SEC-a protiv Binancea, Coinbasea i drugih poznatih kripto tvrtki mogle bi uvesti novo doba regulacije. Istovremeno, nedavni potez BlackRocka i Fidelityja da pokrenu spot Bitcoin ETF naglašava institucionalni interes za dovođenje digitalne imovine do masa – legitimizirajući cijelu industriju.
Ako trgujete kripto imovinom, ZenLedger vam može pomoći da sve organizirate za vrijeme porezne prijave. Platforma automatski agregira transakcije na burzama i novčanicima, izračunava vašu kapitalnu dobit ili gubitak i generira porezne obrasce koje morate podnositi godišnje. Također možete pronaći načine za smanjenje poreznog opterećenja iskorištavanjem poreznih gubitaka.
Započnite već danas besplatno!
Ovaj materijal je pripremljen samo u informativne svrhe i ne treba ga tumačiti kao stručni savjet. Molimo vas da potražite neovisan pravni, financijski, porezni ili drugi savjet specifičan za vašu konkretnu situaciju.
