Decentralizirane financije, ili defi, brzo je revolucionirao kripto svijet. Prema DeFi Pulseu, više od 75 milijardi dolara vrijednosti zaključano je u više od 130 različitih DeFi protokola. Temeljna tehnologija koja stoji iza meteorskog rasta DeFi-ja je koncept fonda likvidnosti, koji osigurava kapital potreban za zaduživanje, kreditiranje i trgovanje.
Pogledajmo što su likvidnosni fondovi, kako funkcioniraju i kako ih možete koristiti za generiranje prinosa.
Bazeni likvidnosti olakšavaju kripto investitorima generiranje prinosa na njihovim dugoročnim udjelima, a istovremeno olakšavaju trgovanje, kreditiranje i druge aktivnosti.
Što su fondovi likvidnosti?
Bazeni likvidnosti su sredstva zaključana u pametan ugovor kako bi se olakšalo decentralizirano trgovanje i druge aktivnosti. Umjesto usklađivanja naloga između ravnopravnih partnera, decentralizirane razmjene (DEX-ovi) koriste automatizirane kreatore tržišta (AMM) i fondove likvidnosti za izvršavanje trgovina. Rezultat je manji rizik druge ugovorne strane za zajmodavce i lakši pristup za zajmoprimce.
Osim što pokreću DEX-ove, fondovi likvidnosti mogu poslužiti kao autonomno upravljani fondovi. Na primjer, aplikacije za prinosno farming i rudarenje likvidnosti, poput earna, koriste fondove likvidnosti za generiranje prinosa. Osim toga, neki fondovi likvidnosti utječu na upravljačke odluke u decentraliziranim autonomnim organizacijama (DAO), slično kao aktivistički hedge fondovi.
Svakodnevno se pojavljuju novi slučajevi upotrebe, kao što su:
- Osiguranje – Sredstva likvidnosti mogla bi „potvrditi“ ugovore o osiguranju prodane pojedincima ili tvrtkama.
- Traunching – Skupine likvidnosti mogle bi pomoći u segmentaciji financijskih proizvoda u kategorije na temelju njihovog rizika.
Primjer fonda likvidnosti
Uniswap je DEX koji svima olakšava razmjenu ERC-20 tokena za naknadu od 0.3%. Dakle, ako uložite 10,000 USD u fond likvidnosti s ukupno 100,000 USD, primit ćete token koji predstavlja 10% fonda. Token možete unovčiti za 10% udjela u naknadama za trgovanje generiranim pružanjem likvidnosti tom specifičnom ERC-20 tokenu.
Kako ostvariti prihod
Bazeni likvidnosti olakšavaju pružateljima likvidnosti generiranje prinosa na njihove kripto udjele. Na primjer, vlasnik Ethereuma mogao bi uložiti svoj ETH u bazen likvidnosti kako bi s vremenom generirao prihod. Ove mogućnosti rješavaju uobičajenu kritiku kriptovaluta - njihovu nemogućnost generiranja prinosa poput konvencionalnih ulaganja.
Većina fondova likvidnosti integrira se s novčanikom, kao što su MetaMask, WalletConnect ili Coinbase Wallet. Nakon povezivanja novčanika, možete prenijeti tokene u protokol i primati poticajne tokene. Potencijal prihoda ovisi o tokenima koje odaberete i raznim postavkama specifičnim za platformu, kao što su razine naknada Uniswapa.
Najlakši način za početak rada s fondovima likvidnosti je korištenje protokola za rudarenje likvidnosti, poput Yearna. Umjesto da se bavi složenim trgovinama, Yearn polaže vaša sredstva u pojačane Curve fondove raspoređene između Compound, AAVE i drugih fondova likvidnosti na temelju njihovog APY potencijala - stvarajući svojevrsni visokoprinosni kripto štedni račun.
Najpopularnije platforme za upravljanje likvidnošću
DeFi ekosustav se brzo razvija, s novim projektima i protokolima koji se pojavljuju svaki mjesec. Kada su u pitanju fondovi likvidnosti, mnogi investitori traže one koji nude najvišu APY, što rezultira velikim odlivom. Međutim, postoje neki glavni investitori koji pružaju atraktivnu kombinaciju potencijala prihoda i uspješnosti.
Najpopularnije platforme za upravljanje likvidnošću prema volumenu u dolarima uključuju:
Curve je najpopularniji DEX fond likvidnosti na Ethereumu s fokusom na visoko učinkovitu trgovinu stablecoinima. Protokol omogućuje korisnicima trgovanje između stablecoina s niskim proklizavanjem i niskim naknadama. Istovremeno, protokol osigurava likvidnost Compoundu ili iearn.financeu gdje generiraju veći prihod za pružatelje likvidnosti.
Otkaži je još jedan popularni DEX fond likvidnosti koji pretvara ETH u bilo koji ERC20 token u zamjenu za naknadu. Svaki par likvidnosti povezan je s jednim jedinstvenim i prenosivim ERC20 tokenom, a sve naknade dodaju se relevantnom fondu likvidnosti, pružajući prihod suradnicima u fond likvidnosti proporcionalno njihovom udjelu u likvidnosti.
Uz fondove likvidnosti, neki protokoli se usredotočuju na alokaciju novca u fondove likvidnosti na način koji maksimizira prihod. Yearn, na primjer, koristi Aave, Compound, Dydx i Fulcrum za optimizaciju kreditiranja tokena za maksimalni prinos. Kada položite tokene, oni se pretvaraju u yTokene koji se periodično rebalansiraju kako bi se ciljale najprofitabilnije prilike.
Ključni rizici likvidnosnog fonda
Bazeni likvidnosti pomažu u smanjenju rizika druge ugovorne strane centraliziranih burzi, ali i dalje postoje neki bitni čimbenici rizika koje treba imati na umu.
Najznačajniji rizik je takozvani privremeni gubitak. Iako visoko volatilni tokeni nude najviši APY (godišnji prihod od prodaje), njihova relativna vrijednost u odnosu na američke dolare ili stablecoine mogla bi značajno pasti. Kao rezultat toga, pad vrijednosti u odnosu na stablecoine mogao bi premašiti porast vrijednosti s visokog APY-a, što bi rezultiralo neočekivanim gubicima.
Bazeni likvidnosti također se oslanjaju na pametne ugovore koji bi mogli imati sigurnosne ranjivosti. Na primjer, Poly Network pretrpio je gubitak od 600 milijuna dolara nakon što su hakeri iskoristili ranjivost pametnog ugovora. Ti se gubici obično dijele među svim sudionicima mreže i mogu biti značajni ovisno o relativnoj veličini.
Najbolji način za ublažavanje ovih rizika je ulaganje samo tokena koji odgovaraju vašoj toleranciji rizika i diverzifikacija izloženosti na više protokola. Osim toga, neki protokoli poput Yearna nude DeFi police osiguranja, štiteći sredstva od hakerskih napada i sigurnosnih iskorištavanja. Ali, naravno, ovi troškovi smanjuju vaš prinos.
Porezi na pružatelje likvidnosti
Porezna uprava (IRS) razmatra kriptovalute nekretnina, što znači da podliježu porezu na kapitalnu dobit. Dok je kupnja i prodaja Bitcoina prilično jednostavna, DeFi transakcije i fondovi likvidnosti uvode više složenostAko niste spremni, to bi moglo izazvati neočekivane porezne obveze koje će vas iznenaditi na kraju godine.
Pretpostavimo da doprinosite fondu likvidnosti i primate odgovarajući token fonda likvidnosti. S poreznog stajališta, IRS bi to mogao smatrati oporezivom prodajom. Zatim, kada zamijenite token likvidnosti za originalne tokene, IRS bi to mogao smatrati još jednom oporezivom prodajom. Ove transakcije mogu biti velike za izračunati ako ih imate mnogo.
Srećom, ZenLedger agregira ove transakcije na svim platformama i automatski izračunava vaše kapitalne dobitke i gubitke. Platforma zatim automatski ispunjava porezne obrasce IRS-a koji su vam potrebni, uključujući obrazac 1040 Prilog D, obrazac 8949 i druge. Možete se čak integrirati s TurboTaxom kako biste dovršili poreze bez brige o točnosti.
Isprobajte ZenLedger besplatno!
Bottom Line
Bazeni likvidnosti ključna su komponenta DeFi ekosustava, omogućujući sve od DEX-ova do prinosnog uzgoja (yield farming). Dok su neki bazeni likvidnosti prilično složeni, Yearn i drugi protokoli za rudarenje likvidnosti djeluju kao visokoprinosni kripto štedni račun, što olakšava generiranje prihoda od vaših dugoročnih kripto udjela.
