A volatilitás 2016 óta egyet jelent a kriptovalutákkal, olyan árfolyam-emelkedésekkel és -összeomlásokkal, amelyek még a legmegbízhatóbb HODL-esek hitét is próbára teszik.
A hullámvasút okozta eredmények megszelídítésének érdekében a kriptovállalkozók kifejlesztettek egy egyedi kategóriát a digitális valutákból, az úgynevezett stabilérméket. A stabilérme-kibocsátók úgy próbálják fenntartani a stabil értéket, hogy az érmét egy tartalékeszközhöz, például fiat valutához vagy árucikkekhez kötik.
Mint minden kriptovaluta esetében, a stabilcoinok térnyerése sem volt, nos, stabil. 2022-ben a Terra-Luna coinok összeomlása körülbelül 40 milliárd dollárt törölt el a kriptovaluta piacról, amivel kétes hírnévre tett szert, mint a kriptovaluta történetének egyik legnagyobb vesztesége, eltekintve az általános... bitcoin eladás2023 márciusában az amerikai ügyészek a Terra alapítóját, Do Kwont „több milliárd dolláros kriptovalutákkal kapcsolatos értékpapír-csalás megszervezésével” vádolták meg.
A veszteségek ellenére ez a nagy horderejű kudarc nem jelentette a stabilcoinok végét. Nézzünk egy frissítést a Terra-Luna utáni stabilcoinokról.
A stabilcoinok definíciója és rövid magyarázata
Ahogy fentebb említettük, a stabilcoinok olyan digitális valuták, amelyek kibocsátói szeg az érték egy stabil eszközhöz, például egy hagyományos valutához (USD, euró) vagy egy árucikkhez (pl. arany), vagy akár más kriptovalutákhoz viszonyítva, az áringadozás minimalizálása érdekében.
A stabilcoinok fizetési módként és értéktárolóként is funkcionálnak különféle DeFi tranzakciók esetében. Amennyiben a kormányok kedvezően oldják meg a szabályozási kérdéseket, az áruk és szolgáltatások vásárlására használt stabilcoinok köre várhatóan bővülni fog. Egyes országokban a stabilcoinokat már most is gyakran használják fizetési módként.
Az Egyesült Államok 5 legjobb stabilcoinja a piaci körülményektől függően változik. Ahogy az alábbi táblázat is mutatja: CoinMarketCap azt mutatja, hogy a Tether (USDT) és az USD Coin (USDC) uralja a piaci kapitalizáció rangsorát jelen írás pillanatában.
Stabilizáló mechanizmusok
Ahhoz, hogy megalapozott döntéseket hozhassunk a stabilcoinok vásárlásával vagy használatával kapcsolatban, fontos megérteni, hogy a stabilizáló mechanizmus jelentős szerepet játszik a kockázatban. Minél távolabb van a kriptovaluta egy stabil, nem virtuális eszköztől, például az USD-től vagy az aranytól, annál inkább a pozitív felhasználói hangulatra támaszkodik a mechanizmus a megfelelő működéshez. A tartalékok mennyisége is számít. Ha a felhasználók pánikba esnek, az végzetes rohamot okozhat az érmében, ahogyan a Terra-Luna összeomlása is történt.
Az alábbiakban közelebbről megvizsgáljuk, hogyan próbálják a kibocsátók stabilan tartani a stabilcoinokat. A stabilcoinok stabilizációs mechanizmusuk alapján három fő típusba sorolhatók:
- Láncon kívüli vagy fiat-alapú stabilcoinok: Ezeket a stabilcoinokat egy fiat valutatartalék fedezi, amelyet általában bankszámlán vagy letétkezelőnél tartanak. Minden kibocsátott stabilcoinhoz egyenértékű mennyiségű fiat valutát vagy dollárban denominált eszközt kell tartalékban tartani. Ennek ellenére ez kriptovaluta, így történt némi... vita a tartalékokról. A fiat-alapú stabilcoinokra példaként említhető a Tether (USDT) és az USD Coin (USDC).
- Láncra kapcsolt vagy kriptovalutával támogatott stabilcoinok: A felhasználók egy bizonyos mennyiségű kriptovalutát, például Ethereumot, Bitcoint vagy más digitális eszközt zárolnak, hogy kriptovalutával támogatott stabilcoinokat hozzanak létre. A zárolt kriptovaluta fedezetként szolgál a stabilcoinok stabilitásának fenntartása érdekében, és elméletileg a láncra kapcsolt stabilcoinoknak nincs szükségük sem kibocsátóra, sem letétkezelőre a követelések kielégítéséhez. A MakerDAO DAI-ja a kriptovalutával támogatott stabilcoinok kiemelkedő példája.
- Algoritmikus stabilcoinok: Ezek a stabilcoinok algoritmusokra és intelligens szerződésekre támaszkodnak a stabilitás fenntartása érdekében. Az algoritmus előre meghatározott szabályok alapján módosítja a stabilcoinok kínálatát az ár szabályozása és a stabilitás fenntartása érdekében. A Terra, és az Ampleforth is az algoritmikus stabilcoinok egyik példája. A múltbeli teljesítmény alapján az algoritmikus stabilcoinok a legkockázatosabbak, mivel stabilitásuk egy része a felhasználóknak a stabilcoin stabilitásával kapcsolatos hiedelmeiktől és érzelmeiktől függ egy adott időpontban.
A láncon kívüli, vagyis fiat alapú stabilcoinok dominálnak az összforgalomban, amint az az alábbi diagram kék területén is látható a Az amerikai Federal Reserve blogjaA fedezetlen érmék számának meredek csökkenése (fekete terület) a Terra-Luna összeomlását tükrözi.
Szabályozási és jogi szempontok
A stabilcoinok szabályozási környezete folyamatosan fejlődik, a különböző joghatóságok eltérő megközelítéseket alkalmaznak besorolásuk és felügyeletük tekintetében. Az Egyesült Államokban a stabilcoinok kibocsátóinak meg kell felelniük a meglévő pénzügyi szabályozásoknak, például a pénzmosás elleni (AML) és az ügyfél-ismereti (KYC) követelményeknek.
Jelenleg az amerikai stabilcoinoknak nem kell regisztrálniuk az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletnél (SEC). Ez a jövőben változhat. 2023 februárjában az SEC értesítette a PAXOS-t, hogy a szabályozók jogi lépéseket fontolgatnak a vállalat ellen, amiért a Binance coin kibocsátójaként nem regisztrált értékpapírokat üzemeltetnek.
Használjon tokokat stabil érmékhez
A stabilcoinoknak számos potenciális felhasználási esetük van a különböző iparágakban és piacokon. A fejlődő országokban használnak az emberek a kriptovalutákat és a stabilcoinokat kevésbé forgalomképes eszközként, és inkább a helyi valutaárfolyamok volatilitásának és a tőkekorlátozásoknak a fedezésére használják.
Íme néhány gyakori felhasználási eset a stabilcoinokhoz:
- Határokon átnyúló fizetések: A stabilcoinok gyorsabb, olcsóbb és hatékonyabb alternatívát kínálnak a hagyományos, határokon átnyúló fizetési rendszerekkel szemben. A stabilcoinok segítségével a magánszemélyek és a vállalkozások megkerülhetik a közvetítőket, és közvetlenül rendezhetik a tranzakciókat, csökkentve a költségeket és a kiegyenlítési időt.
- Átutalások: A stabilcoinok jelentősen javíthatják az átutalási szolgáltatásokat, különösen azok számára, akik pénzt küldenek más országokban élő családtagjaiknak. A stabilcoinok kihasználása minimalizálhatja a hagyományos átutalási módszerekkel járó magas díjakat és hosszú feldolgozási időket, gyorsabb és költséghatékonyabb megoldást kínálva.
- Decentralizált pénzügyek (DeFi): A stabilcoinok létfontosságú elemei a növekvő DeFi ökoszisztémának. Stabil elszámolási egységet, csereeszközt és értéktárolót biztosítanak a decentralizált hitelezési, hitelfelvételi és likviditási protokollokon belül. A stabilcoinok lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy különféle DeFi tevékenységekben vegyenek részt, miközben minimalizálják a más kriptovaluták volatilitásának való kitettséget.
- Kereskedés és arbitrázs: A stabilcoinok megbízható alapvalutát jelenthetnek a kriptovaluta-kereskedési párok számára. A kereskedők gyorsan be- és kiléphetnek pozíciókból a stabilcoinok segítségével, csökkentve az ingadozó kriptovaluták kockázatait. Ezenkívül a stabilcoinok arbitrázslehetőségeket teremtenek a különböző tőzsdék között, lehetővé téve a kereskedők számára, hogy kihasználják az árkülönbségeket és profitot termeljenek.
- Értéktárolás és fedezet: A magas inflációjú vagy instabil gazdasággal rendelkező országokban a stabilcoinok biztonságos értéktárolást biztosítanak. Az egyének megvédhetik vagyonukat azáltal, hogy volatilis helyi pénznemüket stabilcoinokká váltják, megőrizve eszközeik értékét. A stabilcoinok a kriptovaluták volatilitása ellen is védelmet nyújtanak, lehetővé téve a befektetők számára, hogy ideiglenesen stabil eszközben tartsák pénzüket a piaci visszaesések idején.
- Mikrotranzakciók és mikrofizetések: A stabilcoinok kiválóan alkalmasak mikrotranzakciók és mikrofizetések lebonyolítására különböző ágazatokban, például digitális tartalom, játékok és online szolgáltatások terén. Alacsony tranzakciós díjaik és azonnali elszámolási képességük ideálissá teszi őket a zökkenőmentes és költséghatékony kis értékű tranzakciókhoz.
- Pénzügyi befogadás: A stabilcoinok hozzájárulhatnak a pénzügyi befogadáshoz azáltal, hogy a hátrányos helyzetű régiókban élők számára biztosítják a digitális pénzügyi szolgáltatásokhoz való hozzáférést. Kapuként szolgálhatnak a bankszámlával nem rendelkező és alulbankolt lakosság számára a globális gazdaságban való részvételhez, lehetővé téve számukra a fizetések lebonyolítását, az értéktárolást és a pénzügyi szolgáltatásokhoz való hozzáférést.
- Ellátási lánc és kereskedelemfinanszírozás: A stabilcoinok egyszerűsíthetik az ellátási lánc folyamatait azáltal, hogy gyorsabb és átláthatóbb tranzakciókat tesznek lehetővé a beszállítók, gyártók és kiskereskedők között. A kereskedelemfinanszírozás digitalizálásával és a stabilcoinok fizetési elszámolásokhoz való felhasználásával a vállalatok javíthatják a hatékonyságot, csökkenthetik a papírmunkát és mérsékelhetik a hagyományos finanszírozási módszerekkel járó kockázatokat.
A nemzetközi gazdaságok „dollárizációja”
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) rendelkezik rámutatott arra, hogy a gazdasági válság ösztönzi a stabilérmékek elterjedését a stresszes országokban és régiókban található polgárok és vállalkozások körében.
Bár a stabilcoinok elterjedése ma még viszonylag alacsony, az USD-hez kötött stabilcoinok (mint például az USDT vagy az USDC) széles körű nemzetközi használata a gazdaságok „dollarizálódásához” vezethet, aminek pozitív és negatív következményei is lehetnek.
Egy másik szempont, amit érdemes figyelembe venni, hogy ha az USD-hez kötött stabilcoinok globális népszerűségre tesznek szert, az azt jelentené, hogy a forgalomban lévő kriptovaluták jelentős részét alapvetően egyetlen központi bank, nevezetesen az amerikai Fed befolyásolná, ha nem is irányítaná.
Előre haladni
Ahogy a szabályozási környezet fejlődik, a stabilcoinok már egyre növekvő szerepet játszanak a pénzügyi rendszerekben világszerte. Ha stabilcoinokat vagy más kriptovalutákat birtokolsz vagy kereskedsz velük, a ZenLedger segíthet egyszerűsíteni a nyilvántartást és az adózási dokumentációt. Kezdje el ingyen még ma!
