A kriptovaluták egy technikai gondolatkísérletből több milliárd dolláros eszközosztállyá fejlődtek. Sok különböző érdekelt fél (köztük bányászok, fejlesztők, befektetők, tőzsdék és mások) miatt nehéz eldönteni, hogy ki hozhat döntéseket mindenről, az egyszerű frissítésektől kezdve a biztonsági rés utáni hard forkokig.
Vessünk egy pillantást a kormányzás szerepére a kriptopiacokon, hol tartanak jelenleg a kormány által támogatott kriptovaluták, és mit jelent mindez a befektetők számára.
Mi a kriptovaluta-irányítás?
Az irányítás egyszerűen egy szervezet irányítására szolgáló folyamatok összessége. Például a nyilvánosan működő részvénytársaságokat szavazati joggal rendelkező részvényesek irányítják. Az igazgatótanácsot a részvényesek választják meg, hogy jóváhagyják a nagyobb tranzakciókat, és biztosítsák, hogy a vállalat vezetői a saját érdekeik szerint járjanak el – akár el is bocsáthatják a vezetőket!
A kriptovaluták viszonylag kevés felügyelettel rendelkeznek a nyilvánosan működő vállalatokhoz képest. Az alapító csapatok óriási kontrollt gyakorolnak a projektek iránya felett. A kripto-befektetőknek ritkán van beleszólásuk a hard forkokba vagy más olyan strukturális változásokba, amelyek nagyban befolyásolják a kriptovaluta értékét. Ezek a dinamikák már súlyos válságokhoz vezettek egyes projektekben.
Például a Decentralizált Autonóm Szervezet (DAO) kevesebb mint két nap alatt 100 millió dollárt gyűjtött az éterben, ezzel minden idők egyik legnagyobb közösségi finanszírozású projektjévé vált. Hackerek feltörték a DAO-t, és körülbelül 55 millió dollár értékű étert loptak el, ami nyilvános nézeteltérést eredményezett arról, hogy hard vagy soft forkot alkalmazzanak-e a veszteségek fedezésére.
A kriptoprojektek esetében számos különböző irányítási struktúra létezik:
Felhasználói irányítás
A blokklánc irányítását a blokklánc felhasználói végzik a láncon belüli szavazásokon keresztül.
Vállalatirányítás
A blokklánc irányítását egy olyan vállalat végzi, amely a blokklánc projektet irányítja.
Szabályozási irányítás
A blokklánc irányítását egy szabályozó testület (akár állami, akár iparági csoport) ellenőrzi.
Fejlesztői irányítás
A blokklánc irányítását az alapvető fejlesztők végzik, akik nem vesznek részt külső befolyásban.
Kartellirányítás
A blokklánc irányítását a hálózat legnagyobb résztvevői végzik.
Sok kriptovaluta-szakértő azzal érvel, hogy a befektetőknek ugyanazokat a jogokat kellene élvezniük, mint a részvényeseknek, mivel közvetlenül érintik őket a blokklánc protokollváltozásai. Míg az Ethereum befektetői végül egy hard forkot nyertek, a projekt alapítói megtagadhatták volna a lépést, és egy soft forkot is bevezethettek volna, kevés vagy semmilyen jogi következménnyel a laza felügyelet miatt.
Meglévő irányítási rendszerek
A legtöbb kriptoprojekt tisztában van ezekkel az aggályokkal, és aktívan bevezeti saját irányítási rendszereit. A részvénypiaci társaikkal ellentétben a legtöbb kriptoprojekt egy önállóan működő rendszert részesítene előnyben, amelyben a kriptotulajdonosok ugyanazon a decentralizált blokkláncon keresztül szavazhatnának. A kihívás az, hogy ezeket a szavazatokat a mindennapi befektetők számára is megközelíthetővé tegyük.
Például a Bitcoin Satoshi Nakamoto eredeti ötleteiből örökölt szabályokon alapul. Bárki szavazhat a központi fejlesztőcsapat vagy más felhasználók javaslataira, de ahhoz, hogy a jelzőmechanizmust szavazásra használhassa, egy teljes csomópontot kell futtatnia. Lényegében a szavazás a bányászokra korlátozódik, a lakossági befektetők számára nem elérhető.
A Dash könnyebben használható szavazórendszere – Forrás: Gondolatjel
A spektrum másik végén Ryan Taylor, a Dash vezérigazgatója elismeri, hogy a kriptovalutát közvetve a hálózat birtokolja, ezért a vezetőségnek bizalmi kötelezettsége van velük szemben. A Dash-tulajdonosok a Masternode-okon keresztül szavazhatnak a fejlesztőcsapat által benyújtott javaslatokról, és a Dash Core nekik tartozik felelősséggel. A szavazási részvétel azonban továbbra is alacsony.
A kriptovaluta-befektetőknek gondosan mérlegelniük kell a kriptovaluta irányítási rendszerét a projekt értékelésekor. Azokban az esetekben, amikor nincs szavazati joguk, vagy korlátozott a szavazati joguk, fel kell mérniük, hogy fennáll-e annak a kockázata, hogy a központi fejlesztőcsapat vagy a legnagyobb bányászok olyan intézkedéseket tesznek, amelyek hátrányosan befolyásolhatják a vagyonukat. Irányítással rendelkező esetekben meg kell vizsgálniuk, hogyan szavazzanak.
Az irányítás és a szabályozás hatása
A hatékony irányítás bevezetése jelentős hatással lehet a kriptopiacra. Az új SEC-szabályozások növelhetik az átláthatóságot, és megnyithatják az utat a nagyobb intézményi befektetések előtt a piacon. Ezen befektetők közül sokan eddig a kriptoprojekteket övező jelentős kockázat, volatilitás és bizonytalanság miatt kihagyták a piacot.
A jobb irányítás megnyithatja az utat az ICO-k, azaz kezdeti érmekibocsátások előtt is, mint életképes tőkebevonási mód. Az elmúlt években a csalárd ICO-k nagy száma megingatta a befektetők bizalmát a piacon. A megfelelő közzétételi és jelentési követelmények betartásával a befektetők kényelmesebben vehetnek részt a kibocsátásokban.
Az átláthatóság és a befektetések előmozdítása mellett az irányítással kapcsolatos szabályozások növelhetik a kriptoprojektek és -tőzsdék költségeit. A tőzsdéknek el kellene érniük egy kritikus tömeget, mielőtt a megfelelés költségei nyereségessé tennék az ügyfelek kiszolgálását, ami azt jelenti, hogy némi konszolidáció történhet a piacon, kevesebb nagyobb szereplő megjelenésével.
Ezek a fejlemények jelentős hatással lehetnek a kriptovalutákba befektetőkre – mind az általuk használt tőzsdék, mind a rendelkezésükre álló befektetési lehetőségek tekintetében. Összességében a változások előnyösek lehetnek az iparág számára, mivel az továbbra is életképes alternatív eszközosztállyá válik mind az egyéni, mind az intézményi befektetők számára.
A lényeg
Az irányítás egyre fontosabbá válik a kriptovaluta-piacokon. Megfelelő irányítás nélkül egy projekt fejlesztőcsapata vagy a legnagyobb bányászok könnyen olyan lépéseket tehetnek, amelyek mások kárára előnyösek számukra. Ezek a lehetőségek arra késztettek néhány szabályozó testületet, például az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletet (SEC), hogy új szabályokat vizsgáljanak a befektetők védelme érdekében.
A befektetőknek naprakésznek kell lenniük a piacot érintő új kormányzati szabályozásokkal kapcsolatban, meg kell ismerkedniük a kriptovagyonukra vonatkozó irányítási protokollokkal, és meg kell tanulniuk, hogyan vehetnek részt a kriptoszavazatokban annak biztosítása érdekében, hogy a projektek az ő érdekeik szerint működjenek.
Ha kriptovalutákkal foglalkozol, a ZenLedger segíthet gyorsan és pontosan benyújtani az adóbevallásodat a tranzakciók összesítésével, a költségalap kiszámításával és a gyakori IRS-űrlapok, például a 1040-es D melléklet és a 8949-es nyomtatvány automatikus kitöltésével. Próbálja ki ingyenesen a ZenLedgert!
