Fedezze fel, miért érdeklődnek a hedge fundok a kriptovaluták iránt, és milyen hosszú távú következményei vannak növekvő részvételüknek.
Szerint Globális kripto hedge alap jelentésA hagyományos eszközöket, például részvényeket és kötvényeket tartó hedge fundok közel fele számolt be kriptovalutáknak való kitettségről 2023-ban. Ezenkívül ezen alapok egyharmada tervezi, hogy 2024 végére növeli kitettségét, ami a kriptoeszközök tartásának széles körű tendenciáját tükrözi.
Merüljünk el a részletekben, hogy megértsük, mi hajtja a hedge fundok érdeklődését a kriptovaluták iránt, és hogyan befolyásolhatja ez a piacot idén és azon túl.
A kriptovaluták a mainstreambe kerülnek
A kriptovaluta az elmúlt évtizedben egy kutatási dolgozatból jelentős pénzügyi eszközzé nőtte ki magát. Míg az első Bitcoin ETF-ek Mielőtt 2021-ben piacra kerültek, ezek az alapok határidős szerződéseket tartottak fizikai Bitcoin helyett, ami sok befektető számára korlátozta a vonzerejüket. Ennek ellenére az olyan alapok, mint a BITO, évek óta sikeresen követik a spot árat jelentős problémák nélkül. 2024 januárjában az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) jóváhagyta az első „spot” Bitcoint tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek). A korábbi ETF-ekkel ellentétben ezeket az alapokat fizikai Bitcoin támogatja, közvetlen kitettséget biztosítva a születőben lévő digitális eszközökhöz. Figyelemre méltó, hogy ezek az alapok közvetlenül befolyásolják a Bitcoin árfolyamát is azáltal, hogy valós idejű kínálatra és keresletre hatnak.
Az ETF-ek népszerű helyszínt jelentenek a hagyományos hedge fundok számára a kriptopiacokon való kitettség megszerzésére, míg a spot (közvetlen befektetés) a digitális hedge fundok körében a legnépszerűbb. Forrás: PwC
2024. november 3-án a Bitcoin ETF-ek több mint 83 milliárd dollárnyi vagyonnal rendelkeztek, napi kereskedési volumenük meghaladta a 3 milliárd dollárt. Eközben az Ethereum ETF-ek körülbelül 6.6 milliárd dollárnyi vagyonnal rendelkeztek, napi kereskedési volumenük pedig alig haladta meg a 100 millió dollárt. Bár ez csak egy apró szelete a 2.3 billió dolláros kriptoiparnak, ezek a számok a néhány évvel ezelőtti nullához képest emelkedtek.
A legnagyobb ETF-ek közé tartoznak:
iShares Bitcoin Trust (IBIT) – 17.24 milliárd dollár
Szürkeárnyalatos Bitcoin Trust (GBTC) – 15.23 milliárd dollár
Wise Origin Bitcoin Trust by Fidelity (FBTC) – 11.25 milliárd dollár
Ugyanakkor az SEC kriptovalutákkal kapcsolatos álláspontja átláthatóbbá vált. Az ügynökség tisztázta, hogy a Bitcoin nem értékpapír – csökkentve a Bitcoin-alapok tartásának szabályozási kockázatát –, miközben azt sugallta, hogy az Ethereum esetleg nem értékpapír. Ennek eredményeként sok intézményi befektető kevésbé fél attól, hogy ezeket az alapokat portfóliójában tartsa.
Ennek ellenére a szabályozási világban még nem minden vált kristálytisztává. A kriptoeszközök adózási kezelése továbbra is változékony, különösen olyan kérdésekben, mint a kriptohidak használata vagy a decentralizált pénzügyi platformok használata. Amíg ezeket a problémákat nem oldjuk meg, a hedge fundok elkerülhetik a piac átláthatatlanabb szegleteit.
(Ennek ellenére, ha egyéni befektető vagy, az olyan platformok, mint a ZenLedger, segíthetnek az IRS szabályainak és előírásainak betartásában. Bár még mindig van némi bizonytalanság, platformunk segíthet egy konzervatív megközelítés betartásában az ellenőrzés kockázatának minimalizálása érdekében.)
Alfa keresése és diverzifikáció
A kriptoeszközök nagyobb volatilitást kínálnak, mint a legtöbb hagyományos pénzügyi eszköz, így értékes forrásai a piacvezető hozamoknak a hedge fundok számára. Például a Bitcoin ára az elmúlt évben megduplázódott, a CoinMarketCap adatai szerint a 2023 novemberi körülbelül 35 000 dollárról 2024 novemberére körülbelül 70 000 dollárra emelkedett.
Másokat a kriptovaluták a diverzifikációs előnyei vonzanak. 2018 és 2021 között a Bitcoin és az összes földrajzi régió részvényei közötti korreláció 0.2 és 0.3 között volt, így kiváló módja a diverzifikációnak. Ezek a dinamikák segíthetnek egy szélesebb portfólió kockázat-nyereség jellemzőinek javításában, még akkor is, ha a kriptoárak esnek.
Felemelkedése decentralizált finanszírozás A (DeFi) még több ajtót nyithat meg. A részvényekkel ellentétben a Bitcoinnak nincs belső értéke, és nem termel készpénzhozamot a befektetők számára, így sok értékbefektető szemében kevésbé értékes. A Bitcoin pozicionálása vagy kölcsönzése hidakon vagy más protokollokon keresztül megváltoztathatja ezeket a dinamikákat, és valódi hozamot kínálhat a befektetőknek.
A stabilcoinok továbbra is ritkák a hagyományos hedge fundok között, de a digitális hedge fundok tranzakciókhoz és hozamtermeléshez használják őket a DeFi-n keresztül. Forrás: PwC
A DeFi Llama szerint a DeFi piac teljes értéke meghaladja a 85 milliárd dollárt, napi forgalma pedig körülbelül 4.5 milliárd dollár. Eközben a Coinbase kiskereskedelmi platformja akár 12%-os éves kamatot is kínál a kriptovaluták kölcsönzésére, ami arra utal, hogy a hedge fundok sokkal jövedelmezőbb hozamokat érhetnének el a közvetítők kiiktatásával.
Piaci hatékonyság és arbitrázs
A kvantitatív hedge fundok egyre több lehetőséget találnak a kriptopiacok hatékonyságának kihasználására. Például a piacsemleges arbitrázsstratégiák 20-30%-os hozamot generálnak a hagyományos pénzügyi eszközökben tapasztalt magas egyszámjegyű hozamokhoz képest. Ezek a stratégiák minimális kockázattal járnak, eltekintve a pozícióhoz használt tőkeáttételtől.
Ezek a stratégiák a kriptopiacok likviditásának javításában is segíthetnek, szűkíthetik a vételi/eladási spreadet és csökkenthetik a tranzakciós költségeket. Idővel ezek a fejlesztések sokkal versenyképesebbé tehetik a kriptovalutákat a valós idejű fizetések terén, vagy az új Web3 of DeFi projektek megvalósítását és használatát praktikusabbá tehetik.
Az egyetlen korlátozó tényező a piac mérete. Bár a kriptopiac hatalmasnak tűnhet a maga 2.5 billió dolláros értékével, ez eltörpül a 109 billió dolláros részvény- vagy a 140 billió dolláros fix kamatozású piachoz képest. Tehát, míg a 20-30%-os hozamok felszínesen irigylésre méltóak, sok hedge fund inkább 9%-os hozamot érne el 1 millió dolláron (90 000 dollár), mint 20%-os hozamot 1,000 dolláron (200 dollár).
A kriptovalutákon túl
Rendkívüli helyzetekben vagy nehéz helyzetben lévő befektetések esetén a hedge fundok a nagy horderejű kripto összeomlásokat célozzák meg. A közelmúltban ezek az alapok közel egymilliárd dollár értékű kötelezettséget halmoztak fel, amelyekkel az FTX a BlockFi-vel szemben tartozik. Ezek a kötelezettségek, amelyek árfolyama dolláronként 10 cent volt, amikor... Az FTX összeomlott úgy tűnik, készen áll a teljes visszafizetésre kamatokkal együtt egy hosszú bírósági eljárás után.
A kvantitatív alapokhoz hasonlóan ezek a hedge fundok is saját értéket képviselnek a kriptopiacon. Lehetővé teszik a befektetők számára, hogy azonnal visszaszerezzék a csalás miatti veszteségeik egy részét, miközben nyomást gyakorolnak az elkövetőkre, hogy fizessenek, ahelyett, hogy egyszerűen leírnák a veszteségeket. Ebben az esetben a BlockFi ügyfelei most megkaphatják a kifizetést, ahelyett, hogy tovább kellene várniuk a bíróságra.
Mi a következő lépés a Crypto számára?
A hedge fundok növekvő részvétele segíthet a kriptopiacok gyorsabb fejlődésében. Például láttuk, hogyan segíthetnek a hedge fundok mindenben, a tranzakciós költségek csökkentésétől kezdve a csalárd vállalatok károkért való felelősségre vonásáig. És végső soron ezek a fejlemények segíthetnek az iparágnak még nagyobbá válni.
Természetesen a Bitcoin és az Ethereum csak a felszínét kapargatja a kriptovaluták hosszú távú potenciáljának. A stabilcoinok térnyerése megváltoztathatja, hogy hány hedge fund működik a középpontban, digitális eszközöket tartva az amerikai dollár helyett. Az új, határokon átnyúló fizetési rendszerek vagy digitális értékpapírok pedig még hozzáférhetőbbé tehetik a nemzetközi piacokat.
A szabályozási bizonytalanság azonban továbbra is az egyik legnagyobb tényező, amely gátolja a kriptovaluták elterjedését a hedge fundok körében. A PwC megállapította, hogy a hagyományos hedge fundok 45%-a és a digitális hedge fundok 56%-a tartja ezt kritikus kockázatnak. Azok, akik nem rendelkeznek digitális eszközökkel kapcsolatos kitettséggel, a befektetői megbízás hiányát vagy a befektetési meggyőződés csekély vagy semmilyen hiányát jelölték meg a kriptovaluták elkerülésének okaként.
A lényeg
A hedge fundok továbbra is jelen vannak a kriptopiacokon, és kevés jel utal arra, hogy ezek a trendek lelassulnának vagy megfordulnának. Ehelyett a részvételük átalakíthatja a piacot azáltal, hogy hatékonyabbá és elérhetőbbé teszi azt a mindennapi befektetők számára. Idővel a részvételük túlmutathat elsősorban a Bitcoinon és az Ethereumon.
Ha kriptovalutákkal kereskedsz, a ZenLedger segíthet leegyszerűsíteni az adózási időt. Platformunk összesíti a tranzakciókat a tárcáid és tőzsdéid között, kiszámítja a tőkenyereségedet vagy -veszteségedet, és elkészíti az évente benyújtandó dokumentumokat. Az adóveszteség beszedésével is spórolhatsz, miközben egy részletes auditnaplóhoz férsz hozzá, hogy megvédhesd magad az audit során.
Ez az anyag kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem értelmezhető szakmai tanácsként. Kérjük, kérjen független jogi, pénzügyi, adózási vagy egyéb tanácsot, amely az Ön konkrét helyzetére vonatkozik.
Több hagyományos hedge fund is kockáztat a kriptovalutákkal
Szerint Globális kripto hedge alap jelentésA hagyományos eszközöket, például részvényeket és kötvényeket tartó hedge fundok közel fele számolt be kriptovalutáknak való kitettségről 2023-ban. Ezenkívül ezen alapok egyharmada tervezi, hogy 2024 végére növeli kitettségét, ami a kriptoeszközök tartásának széles körű tendenciáját tükrözi.
Merüljünk el a részletekben, hogy megértsük, mi hajtja a hedge fundok érdeklődését a kriptovaluták iránt, és hogyan befolyásolhatja ez a piacot idén és azon túl.
A kriptovaluták a mainstreambe kerülnek
A kriptovaluta az elmúlt évtizedben egy kutatási dolgozatból jelentős pénzügyi eszközzé nőtte ki magát. Míg az első Bitcoin ETF-ek Mielőtt 2021-ben piacra kerültek, ezek az alapok határidős szerződéseket tartottak fizikai Bitcoin helyett, ami sok befektető számára korlátozta a vonzerejüket. Ennek ellenére az olyan alapok, mint a BITO, évek óta sikeresen követik a spot árat jelentős problémák nélkül.
2024 januárjában az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) jóváhagyta az első „spot” Bitcoint tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek). A korábbi ETF-ekkel ellentétben ezeket az alapokat fizikai Bitcoin támogatja, közvetlen kitettséget biztosítva a születőben lévő digitális eszközökhöz. Figyelemre méltó, hogy ezek az alapok közvetlenül befolyásolják a Bitcoin árfolyamát is azáltal, hogy valós idejű kínálatra és keresletre hatnak.
Az ETF-ek népszerű helyszínt jelentenek a hagyományos hedge fundok számára a kriptopiacokon való kitettség megszerzésére, míg a spot (közvetlen befektetés) a digitális hedge fundok körében a legnépszerűbb. Forrás: PwC
2024. november 3-án a Bitcoin ETF-ek több mint 83 milliárd dollárnyi vagyonnal rendelkeztek, napi kereskedési volumenük meghaladta a 3 milliárd dollárt. Eközben az Ethereum ETF-ek körülbelül 6.6 milliárd dollárnyi vagyonnal rendelkeztek, napi kereskedési volumenük pedig alig haladta meg a 100 millió dollárt. Bár ez csak egy apró szelete a 2.3 billió dolláros kriptoiparnak, ezek a számok a néhány évvel ezelőtti nullához képest emelkedtek.
A legnagyobb ETF-ek közé tartoznak:
Ugyanakkor az SEC kriptovalutákkal kapcsolatos álláspontja átláthatóbbá vált. Az ügynökség tisztázta, hogy a Bitcoin nem értékpapír – csökkentve a Bitcoin-alapok tartásának szabályozási kockázatát –, miközben azt sugallta, hogy az Ethereum esetleg nem értékpapír. Ennek eredményeként sok intézményi befektető kevésbé fél attól, hogy ezeket az alapokat portfóliójában tartsa.
Ennek ellenére a szabályozási világban még nem minden vált kristálytisztává. A kriptoeszközök adózási kezelése továbbra is változékony, különösen olyan kérdésekben, mint a kriptohidak használata vagy a decentralizált pénzügyi platformok használata. Amíg ezeket a problémákat nem oldjuk meg, a hedge fundok elkerülhetik a piac átláthatatlanabb szegleteit.
(Ennek ellenére, ha egyéni befektető vagy, az olyan platformok, mint a ZenLedger, segíthetnek az IRS szabályainak és előírásainak betartásában. Bár még mindig van némi bizonytalanság, platformunk segíthet egy konzervatív megközelítés betartásában az ellenőrzés kockázatának minimalizálása érdekében.)
Alfa keresése és diverzifikáció
A kriptoeszközök nagyobb volatilitást kínálnak, mint a legtöbb hagyományos pénzügyi eszköz, így értékes forrásai a piacvezető hozamoknak a hedge fundok számára. Például a Bitcoin ára az elmúlt évben megduplázódott, a CoinMarketCap adatai szerint a 2023 novemberi körülbelül 35 000 dollárról 2024 novemberére körülbelül 70 000 dollárra emelkedett.
Másokat a kriptovaluták a diverzifikációs előnyei vonzanak. 2018 és 2021 között a Bitcoin és az összes földrajzi régió részvényei közötti korreláció 0.2 és 0.3 között volt, így kiváló módja a diverzifikációnak. Ezek a dinamikák segíthetnek egy szélesebb portfólió kockázat-nyereség jellemzőinek javításában, még akkor is, ha a kriptoárak esnek.
Felemelkedése decentralizált finanszírozás A (DeFi) még több ajtót nyithat meg. A részvényekkel ellentétben a Bitcoinnak nincs belső értéke, és nem termel készpénzhozamot a befektetők számára, így sok értékbefektető szemében kevésbé értékes. A Bitcoin pozicionálása vagy kölcsönzése hidakon vagy más protokollokon keresztül megváltoztathatja ezeket a dinamikákat, és valódi hozamot kínálhat a befektetőknek.
A stabilcoinok továbbra is ritkák a hagyományos hedge fundok között, de a digitális hedge fundok tranzakciókhoz és hozamtermeléshez használják őket a DeFi-n keresztül. Forrás: PwC
A DeFi Llama szerint a DeFi piac teljes értéke meghaladja a 85 milliárd dollárt, napi forgalma pedig körülbelül 4.5 milliárd dollár. Eközben a Coinbase kiskereskedelmi platformja akár 12%-os éves kamatot is kínál a kriptovaluták kölcsönzésére, ami arra utal, hogy a hedge fundok sokkal jövedelmezőbb hozamokat érhetnének el a közvetítők kiiktatásával.
Piaci hatékonyság és arbitrázs
A kvantitatív hedge fundok egyre több lehetőséget találnak a kriptopiacok hatékonyságának kihasználására. Például a piacsemleges arbitrázsstratégiák 20-30%-os hozamot generálnak a hagyományos pénzügyi eszközökben tapasztalt magas egyszámjegyű hozamokhoz képest. Ezek a stratégiák minimális kockázattal járnak, eltekintve a pozícióhoz használt tőkeáttételtől.
Ezek a stratégiák a kriptopiacok likviditásának javításában is segíthetnek, szűkíthetik a vételi/eladási spreadet és csökkenthetik a tranzakciós költségeket. Idővel ezek a fejlesztések sokkal versenyképesebbé tehetik a kriptovalutákat a valós idejű fizetések terén, vagy az új Web3 of DeFi projektek megvalósítását és használatát praktikusabbá tehetik.
Az egyetlen korlátozó tényező a piac mérete. Bár a kriptopiac hatalmasnak tűnhet a maga 2.5 billió dolláros értékével, ez eltörpül a 109 billió dolláros részvény- vagy a 140 billió dolláros fix kamatozású piachoz képest. Tehát, míg a 20-30%-os hozamok felszínesen irigylésre méltóak, sok hedge fund inkább 9%-os hozamot érne el 1 millió dolláron (90 000 dollár), mint 20%-os hozamot 1,000 dolláron (200 dollár).
A kriptovalutákon túl
Rendkívüli helyzetekben vagy nehéz helyzetben lévő befektetések esetén a hedge fundok a nagy horderejű kripto összeomlásokat célozzák meg. A közelmúltban ezek az alapok közel egymilliárd dollár értékű kötelezettséget halmoztak fel, amelyekkel az FTX a BlockFi-vel szemben tartozik. Ezek a kötelezettségek, amelyek árfolyama dolláronként 10 cent volt, amikor... Az FTX összeomlott úgy tűnik, készen áll a teljes visszafizetésre kamatokkal együtt egy hosszú bírósági eljárás után.
A kvantitatív alapokhoz hasonlóan ezek a hedge fundok is saját értéket képviselnek a kriptopiacon. Lehetővé teszik a befektetők számára, hogy azonnal visszaszerezzék a csalás miatti veszteségeik egy részét, miközben nyomást gyakorolnak az elkövetőkre, hogy fizessenek, ahelyett, hogy egyszerűen leírnák a veszteségeket. Ebben az esetben a BlockFi ügyfelei most megkaphatják a kifizetést, ahelyett, hogy tovább kellene várniuk a bíróságra.
Mi a következő lépés a Crypto számára?
A hedge fundok növekvő részvétele segíthet a kriptopiacok gyorsabb fejlődésében. Például láttuk, hogyan segíthetnek a hedge fundok mindenben, a tranzakciós költségek csökkentésétől kezdve a csalárd vállalatok károkért való felelősségre vonásáig. És végső soron ezek a fejlemények segíthetnek az iparágnak még nagyobbá válni.
Természetesen a Bitcoin és az Ethereum csak a felszínét kapargatja a kriptovaluták hosszú távú potenciáljának. A stabilcoinok térnyerése megváltoztathatja, hogy hány hedge fund működik a középpontban, digitális eszközöket tartva az amerikai dollár helyett. Az új, határokon átnyúló fizetési rendszerek vagy digitális értékpapírok pedig még hozzáférhetőbbé tehetik a nemzetközi piacokat.
A szabályozási bizonytalanság azonban továbbra is az egyik legnagyobb tényező, amely gátolja a kriptovaluták elterjedését a hedge fundok körében. A PwC megállapította, hogy a hagyományos hedge fundok 45%-a és a digitális hedge fundok 56%-a tartja ezt kritikus kockázatnak. Azok, akik nem rendelkeznek digitális eszközökkel kapcsolatos kitettséggel, a befektetői megbízás hiányát vagy a befektetési meggyőződés csekély vagy semmilyen hiányát jelölték meg a kriptovaluták elkerülésének okaként.
A lényeg
A hedge fundok továbbra is jelen vannak a kriptopiacokon, és kevés jel utal arra, hogy ezek a trendek lelassulnának vagy megfordulnának. Ehelyett a részvételük átalakíthatja a piacot azáltal, hogy hatékonyabbá és elérhetőbbé teszi azt a mindennapi befektetők számára. Idővel a részvételük túlmutathat elsősorban a Bitcoinon és az Ethereumon.
Ha kriptovalutákkal kereskedsz, a ZenLedger segíthet leegyszerűsíteni az adózási időt. Platformunk összesíti a tranzakciókat a tárcáid és tőzsdéid között, kiszámítja a tőkenyereségedet vagy -veszteségedet, és elkészíti az évente benyújtandó dokumentumokat. Az adóveszteség beszedésével is spórolhatsz, miközben egy részletes auditnaplóhoz férsz hozzá, hogy megvédhesd magad az audit során.
Kezdj bele még ma ingyen!
Ez az anyag kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem értelmezhető szakmai tanácsként. Kérjük, kérjen független jogi, pénzügyi, adózási vagy egyéb tanácsot, amely az Ön konkrét helyzetére vonatkozik.
Megosztás:
tartalom
Összefüggő
7 kriptográf-diagramminta a kriptokereskedésed fejlesztéséhez
Binance Smart Chain hozzáadása a MetaMaskhoz 4 egyszerű lépésben (frissítve: 2025)
A Cardano jó befektetés?