Ahogy a kriptoipar egy furcsa Bitcoin-projektből több billió dolláros piaci kapitalizációjúvá nőtte ki magát, az iparág és az SEC közötti kapcsolat egyre feszültebbé vált. A leginkább figyelemre méltó az SEC azon álláspontja, hogy a kriptovaluta nem valuta, hanem értékpapír, és ennek megfelelően kellene szabályozniuk.
A kriptoipar nem értett ezzel egyet, és ismételten kért egyértelműbb útmutatást a kriptofelhasználási esetekre vonatkozóan. A Gary Gensler elnök vezette SEC ezt elsősorban halogatási taktikának tekintette. Azt mondja, hogy a szabályok már most is félreérthetetlenek. 2022-23-ban a SEC perek sorozatát indította, amelyek arra utalnak, hogy először pert indítanak, és a bíróságokra bízzák a dolgok rendezését.
2023. július 13-án Analisa Torres bírája, a New York-i Déli Kerületi Bíróság bírája vegyes ítéletet hozott az SEC Ripple Labs elleni perében. Az ítélet kimondta, hogy a Ripple XRP kriptovaluta egy token, nem pedig önmagában értékpapír. Mint ilyen, a Ripple nem sértette meg a biztonsági törvényeket az XRP tőzsdéken és más, ebben a bejegyzésben tárgyalt helyzetekben történő felajánlásával.
A döntés ovációt váltott ki a kripto Twitteren, felvonta a szemöldökét az intézményi befektetők körében, és az NFT is lemondott Torres bíró emlékére.
Ami kevésbé volt ünnepelt, az Torres bíró további ítélete volt, miszerint a Ripple megsértette az értékpapírtörvényeket azzal, hogy spekulatív befektetésként kínálta fel az XRP tokent intézményi befektetőknek.
Ennek ellenére a Ripple-ügyben hozott ítélet, amely tisztázta az XRP token státuszát, az első kriptoiparági győzelem az SEC ellen. Jelentős, mert precedenst teremt az Egyesült Államok más kriptoeszközei, tokenek és értékpapír-szabályozásai számára. Nézzük meg közelebbről.
Az SEC kontra Ripple Labs per
Körülbelül négy év után vitás vita, a Bíróság előtt álló kérdés a kriptoipar lényegét érintette – hogy az XRP, egy kriptotoken, egy… befektetési szerződés, vagy értékpapír, a törvény értelmében. Értékpapírok értékesítéséhez az Egyesült Államokban regisztrálnia kell az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletnél (SEC).
A Bíróság kimondta, hogy az XRP, mint digitális token, önmagában nem értékpapír. A lényegi különbség a következő: a Bíróság különbséget tett a token és a token között. a kontextus eladásáért. Ez a különbségtétel óriási a kriptoipar számára, mert azt sugallja, hogy az SEC téved, és kedvező precedenst teremt a kriptovaluták számára a jövőbeli és folyamatban lévő perekben.
Bár az eset fontos, nagyon összetett is. Ez a bejegyzés kiemeli, mi történt, miközben megpróbáltunk távol maradni a nyilvánosságtól. Először is, hasznos tudni, hogy mit csinál a Ripple. Kezdjük tehát ott.
Mit csinál a Ripple?
Egy olyan korban, amikor a bankok elektronikusan tartják nyilván a pénzt, a fizikai pénzzel folytatott nemzetközi tranzakciók ritkán történnek. Annak ellenére, amit a nemzetközi kémfilmek mutatnak, senki sem küld készpénzdollárokkal teli aktatáskákat például európai bankoknak.
Mégis, a globális betétek jóváírása még mindig több napot vesz igénybe. Miért van ez így?
Ez azért van, mert sok bank különböző országokban még mindig az 1970-es évekből származó SWIFT rendszert használja a pénzátutalások egymásnak. A probléma az, hogy a tranzakciók korántsem gyorsak.
A súrlódás azért keletkezik, mert a SWIFT rendszer nem hajtja végre az átutalást; egyszerűen csak egyirányú üzenetküldést tesz lehetővé a tranzakcióról. Az átutalás banki kapcsolatok, közvetítők és KYC szabályozások komplex keretrendszerén keresztül történik.
Minden játékos díjat számít fel a folyamat során, és a pénz napokig bizonytalan helyzetben van, sem a küldő, sem a címzett számára elérhetetlen, amíg a tranzakció be nem fejeződik. A rendszerben szinte semmilyen átláthatóság nincs a tranzakció állapotával kapcsolatban.
A Ripple innovációja a nemzetközi banki átutalásokban
Blokklánc és kriptotechnológia segítségével a Ripple fejlett olyan eszközök és szolgáltatások, mint a RippleNet, a Ripple Protocol, az XRP Ledger és az InterLedger protokoll. Ezek az eszközök átláthatóságot, jobb kommunikációt és szinte azonnali tranzakciókat biztosítanak, amivel a bankok becslések szerint 33%-os működési költségmegtakarítást érnek el.
Az érdekelt felek az XRP tokent áthidaló valutaként használják, hogy zökkenőmentes átutalásokat tegyenek lehetővé a különböző fiat valuták között. Megnézheti ezt a videót a Whiteboard Crypto-tól, ahol mélyebben belemerülhetsz a Ripple működésébe.
A Ripple jelentős korai sikereket ért el, több mint 100 nemzetközi bankot és vállalati ügyfelet vonzott, mint például az American Express. A Ripple egy magántulajdonban lévő vállalat, amely több millió dollár értékű globális tranzakció középpontjában áll. Ez a fajta vonzerő általában felkelti a szövetségi szabályozók figyelmét. Ezenkívül a Ripple (XRP) piaci kapitalizáció szerint a legértékesebb blokklánc-alapú tokenek közé tartozik.
A SEC Ripple Labs perének megértéséhez szükséges kulcsfontosságú elemek
A Ripple elsősorban banki használatra tervezte fizetési rendszerét, de az egyéni befektetők spekulálhatnak az XRP árfolyamával. A Ripple az XRP-t kriptovalutaként jegyezte a digitális eszköztőzsdéken, és alkalmazottaknak és másoknak terjesztette. A Ripple alapítói XRP-t is értékesítettek különböző platformokon.
Az XRP-tevékenység – a Ripple banki platformon kívül – az oka annak, hogy az SEC kifogást emelt az XRP-vel és a Ripple-lel kapcsolatban. 2022 decemberében, több évnyi jogi huzavona után az SEC pert indított, azt állítva, hogy a Ripple és alapítói több mint 1.3 milliárd dollárt gyűjtöttek egy nem regisztrált, folyamatban lévő digitális eszközértékpapír-kibocsátás révén.
A Howey-teszt
Az alapismeretek ismerete Howey teszt kulcsfontosságú a Bíróság ítéletének megértéséhez. A bíróságok 1946 óta alkalmazzák a Howey-tesztet annak meghatározására, hogy egy befektetési ajánlat az SEC szabályozásának hatálya alá tartozó értékpapír-e.
A Howey-teszt négy egyszerű kérdésből áll:
- Befektetésről van szó, amit az emberek abban a reményben vásárolnak, hogy a jövőben több pénzt keresnek?
- Elvárás a profit? Az emberek, akik megvásárolják, pénzt várnak tőle?
- Egy közös vállalkozásba fektetik a pénzt? Sokan fektetik be a pénzüket egyetlen projektbe vagy vállalkozásba?
- A profit mások erőfeszítéseinek köszönhető? – A befektetők többnyire azért keresnek pénzt, mert valaki más (például az a személy, aki létrehozta, vagy az azt értékesítő cég) rengeteg munkát végez a siker érdekében?
Ha a válasz minden kérdésre „igen”, akkor a szerződés befektetésnek tekinthető.
A per lényege
Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) azzal érvelt, hogy az XRP megfelel az amerikai értékpapírtörvények értékpapír-feltételeinek, és a nyilvános értékesítés előtt regisztrálni kellett volna. Ez a jogi kihívás jelentős veszélyt jelentett a Ripple működésére és a tágabb kriptovaluta-piacra nézve.
A Ripple határozottan tagadta az SEC vádjait. A vállalat azt állította, hogy az XRP nem értékpapír, hanem egy teljes értékű digitális eszköz, amely gyakorlati célt szolgál a fizetési hálózatán belül. A Ripple azzal érvelt, hogy az XRP elsődleges felhasználási esete, mint határokon átnyúló tranzakciók áthidaló valutája, mentesíti az értékpapírként való besorolás alól.
Ennek az összetett esetnek a középpontjában az alábbi négy XRP terjesztési tranzakció állt:
- XRP értékesítése közvetlenül intézményi befektetőknek (Intézményi értékesítés)
- XRP algoritmikus értékesítése digitális eszközkereskedési platformokon (programozott értékesítés)
- XRP kifizetések Ripple alkalmazottaknak és harmadik feleknek (Egyéb kifizetések)
- XRP-értékesítések a Ripple alapítói, Garlinghouse és Larsen által különböző digitális eszközkereskedési platformokon
Miután a Bíróság megállapította, hogy az XRP alapértelmezés szerint nem értékpapír, a tranzakció kontextusa vált fontossá. Más szóval, az XRP értékpapír-e, az eladás kontextusától függ.
Az intézményi eladásokkal kapcsolatban a Bíróság úgy ítélte meg, hogy a Ripple megsértette az értékpapírtörvényt, mivel az intézményi vevőknek és hedge fundoknak történő értékesítések összefüggésében az XRP megfelelt az értékpapír definíciójának a Howey-teszt szerint.
Egyelőre a programozott értékesítés a nyerő
A kriptoipar nagy győzelme a programozott értékesítés körül volt. A programozott értékesítés a kriptovaluta tokenek nyílt piaci, automatizált tőzsdei értékesítését jelenti. A programozott értékesítés kontextusában a Bíróság úgy ítélte meg, hogy ezek az értékesítések... nem megfelel az értékpapír-kibocsátás definíciójának.
Mivel az XRP-t kereskedési algoritmusok segítségével, vak vételi/eladási tranzakciókon keresztül értékesítették digitális eszköztőzsdéken, a Bíróság nem talált elegendő bizonyítékot arra, hogy ezeket az eladásokat befektetési szerződésként/értékpapírként definiálja.
Hasonló okokból az XRP alkalmazottaknak történő kifizetése és a Ripple alapítói általi értékesítés nem minősült befektetési szerződésnek. A határozat jogi részleteinek jól megírt és mélyreható ismertetéséhez tekintse meg a következő cikket: ezt a hozzászólást a Holland and Knight ügyvédi irodától.
Előre haladni
Bár a Ripple SEC perének kimenetele messzemenő következményekkel jár a teljes kriptovaluta-iparra nézve, ez korántsem az utolsó szó. A Ripple fellebbezhet az intézményi befektetőknek szóló eladásokkal kapcsolatos ítélet ellen. Az SEC valószínűleg nem fog egyhamar lemondani. A Swan Bitcoin vezérigazgatója, Cory Klippsten úgy véli, hogy továbbra is ezt fogjuk látni... folytatás a végrehajtás általi szabályozás, ami olyan bírósági ítéletekhez vezet, amelyek végül tisztázzák a piacot.
Rendelkezel XRP-vel vagy más kriptovalutával? Ha kriptovalutákkal kereskedsz, a ZenLedger segíthet mindent megszervezni az adóbevallás idejére. A platform automatikusan összesíti a tranzakciókat a tőzsdék és tárcák között, kiszámítja a tőkenyereséget vagy -veszteséget, és létrehozza az évente benyújtandó adóbevallásokat. Az adóveszteség betakarításával is találhatsz módokat az adóterhek csökkentésére.
Kezdj bele még ma ingyen!
Ez az anyag kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem értelmezhető szakmai vagy jogi tanácsadásként. Kérjük, kérjen független jogi, pénzügyi, adózási vagy egyéb tanácsot, amely az Ön konkrét helyzetére vonatkozik.
