2023. augusztus 30-án az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete (SEC) elhalasztotta a BlackRock befektetési óriás bitcoin spot tőzsdén kereskedett alap (ETF) kérelmének elbírálását, valamint hét másik cég kérelmének elbírálását. A késedelem a globális pénzügyekben jelenleg is zajló szeizmikus változás része, mivel a kriptovaluták egyre közelebb kerülnek a hagyományos pénzügyek (TradFi) szabályozási kézikönyvéhez.
Ez a bejegyzés néhány, az SEC döntését befolyásoló tényezőt és néhány háttérinformációt tárgyal. Ha azon tűnődsz, hogy miért fontos a BlackRock/SEC vita, vagy akár azon, hogy mi is az az ETF, akkor ez a bejegyzés neked szól.
Az SEC BlackRock-késleltetését befolyásoló tényezők
Habár az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) jóváhagyott néhány bitcoin határidős ETF-et, a múltban több tucat bitcoin spot ETF-kérelmet utasítottak el. (Ha ez zavaró lehet számodra, ne aggódj; a különböző ETF-eket a bejegyzés későbbi részében tárgyaljuk).
Így senkit sem lepett meg a késedelem, még a folyamathoz legközelebb állókat sem. Az SEC aggodalomra ad okot a volatilitás és a nem megfelelő szintű kereskedési felügyelet miatt, ami potenciális piaci manipulációhoz vezethet.
Az ügynökséget az is aggasztja, hogy a bitcoinnal nem szabályozott kriptotőzsdéken kereskednek. Ez egy érdekes szempont, tekintve, hogy az SEC küldetése a „befektetők védelme, a tisztességes, rendezett és hatékony piacok fenntartása, valamint a tőkeképződés elősegítése”.
Minden más deviza ETF szabályozott devizákkal foglalkozik. Az SEC nem tudja ellátni küldetését, amíg a bitcoin szabályozatlan marad.
A késedelmet befolyásoló másik tényező, hogy az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) jelenleg is elemzi a bíróságoktól és más ügynökségektől érkező, több fronton érkező legfrissebb információkat.
Augusztus – Nagy hónap a kriptovaluta-szabályozási ügyekben
Augusztus 29-én a washingtoni Columbia Kerületi Fellebbviteli Bíróság három bíróból álló testülete kijelentette, hogy az SEC nem indokolta meg teljes körűen a Grayscale kérelmének elutasítását, amely a Grayscale Bitcoin Trust spot ETF-fé alakítására irányult.
Neomi Rao bíró azt írta, hogy a határidős ETF-eket övező feltételek annyira hasonlóak a spot ETF-ekhez, hogy az SEC spot ETF-ek elutasítása indokolatlan volt, főként azért, mert az SEC nem indokolta meg kellőképpen, hogy miért utasította el a Grayscale átváltását. A bíróság szerint az ETF-ek annyira hasonlóak, hogy az SEC-nek következetesen kell kezelnie őket, és hogy az SEC-nek felül kell vizsgálnia a döntését.
Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) fellebbez egy New York-i kerületi bíróság augusztus eleji döntése ellen is, amely az SEC Ripple elleni perében született. A bíróság megállapította, hogy az XRP kriptovaluta eladása bizonyos körülmények között nem minősül értékpapír-eladásnak.
Végül augusztus közepén az amerikai Fed és az IRS közzétette javasolt szabályok az SEC-et érintő kriptovaluták adóztatása miatt.
A TradFi termékek és szolgáltatások kripto verziói
Amint látjuk, néhány nagy TradFi-szereplő, akik lassan betörnek a kriptovilágba, felgyorsítja a szabályozói kerekeket. Sok legnagyobb TradFi-vállalat arra készül, hogy termékei és szolgáltatásai kriptováltozatait piacra dobja, hogy elkapja a mainstream érdeklődés közelgő hullámát.
Júniusban a Citadel Securities, a Fidelity Digital Assets és a Charles Schwab elindította az EDX Markets-et, egy intézményi befektetők számára készült, az SEC előírásainak teljes mértékben megfelelő kriptotőzsdét. A Deutsche Bank is... a német pénzügyi felügyelethez fordult kriptovaluta-megőrzési szolgáltatások nyújtása.
Néhány kriptovaluta-befektető, aki nem volt aktív a TradFi-ban, talán nem ismeri annyira a hagyományos pénzügyek eszközeit. Mivel az ETF-ek jelenleg a szabályozók forró székhelyén vannak,
vessünk egy pillantást.
ETF-ek, határidős ügyletek és spot ügyletek
Az Exchange-Traded Fund (ETF) egy olyan befektetési alap és termék, amelyet tőzsdén kereskednek, és amely egyes részvények és befektetési alapok jellemzőit ötvözi. Az ETF-ek diverzifikált eszközportfólióhoz biztosítanak hozzáférést a befektetőknek, például részvényekhez, kötvényekhez, árukhoz vagy egyéb pénzügyi eszközökhöz. Az Egyesült Államokban az SEC szabályozza az ETF-eket.
Nate Most Az ETF-eket azért találta fel, hogy egy értékpapírkosárral ugyanolyan egyszerűen lehessen kereskedni, mint egy részvényekkel. Az első SPDR-t (Standard & Poor's letéti jegyeket) 1993-ban vezették be, amely az S&P 500 indexet követte. Azóta az ETF-piac jelentősen megnőtt. Számos előnyének és rugalmasságának köszönhetően az ETF-ek a modern befektetési portfóliók kedvelt eszközévé váltak.
Az ETF-ek rugalmasabb és költséghatékonyabb módját kínálják a diverzifikált eszközportfólió elérésének, mint a hagyományos befektetési alapok és az egyéni részvénybefektetések. Néhány fő ok, amiért a befektetők az ETF-eket részesítik előnyben:
- diverzifikáció: Az ETF-ek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy egyetlen befektetéssel kitettséget szerezzenek egy diverzifikált eszközportfólióhoz, például részvényekhez, kötvényekhez, árukhoz vagy egyéb értékpapírokhoz, ami segít megosztani a kockázatot és csökkenteni a rosszul teljesítő egyes eszközök hatását.
- likviditás: Az ETF-eket a tőzsdéken ugyanúgy kereskedik, mint az egyes részvényeket, így a befektetők gyorsan beléphetnek és kiléphetnek pozícióikból, ellentétben a hagyományos befektetési alapokkal, amelyek jellemzően csak a kereskedési nap végén kereskednek nettó eszközértéken (NAV).
- Átláthatóság: A legtöbb ETF naponta nyilvánosságra hozza a portfólióját, lehetővé téve a befektetők számára, hogy betekintést nyerjenek az alap eszközeibe.
- Alsó költségek: Az ETF-ek általában alacsonyabb költséghányaddal rendelkeznek, mint a hagyományos befektetési alapok, mivel jellemzően passzívan kezelik őket, indexet követnek, és alacsonyabbak a működési költségeik. Az alacsonyabb költségek hosszú távon magasabb hozamot eredményezhetnek a befektetők számára.
- Adóhatékonyság: Az ETF-ek kisebb valószínűséggel termelnek tőkenyereséget, mint az aktívan kezelt befektetési alapok, ami adóelőnyöket eredményezhet a befektetők számára.
- Rugalmasság: A befektetők limit megbízásokat, stop megbízásokat és más kereskedési stratégiákat használhatnak ETF-ek vételére vagy eladására.
- Napon belüli kereskedés: A befektetők a kereskedési nap folyamán piaci áron kereskedhetnek ETF-ekkel, kihasználva a rövid távú kereskedési lehetőségeket és kereskedési stratégiákat.
- Megközelíthetőség: Az ETF-ek széles körű eszközosztályokhoz és piacokhoz biztosítanak hozzáférést, beleértve a nemzetközi piacokat, az árupiaci árucikkeket és a niche szektorokat, amelyek más eszközökkel nem feltétlenül lennének könnyen elérhetőek az egyéni befektetők számára.
Határidős ETF -ek
A határidős alapú Az ETF határidős szerződéseket használ alapul szolgáló eszközként egy adott index, árucikk vagy eszközosztály teljesítményének nyomon követésére. Az árucikkekre példaként említhető az arany, az olaj és akár a szén-dioxid-kvóták is.
Ahogy az várható, a bitcoin határidős ETF-ek esetében a bitcoin határidős szerződések tükrözik a kriptovaluta árfolyamának volatilitását, közvetve követve a bitcoin valós idejű piaci értékét olyan tőzsdéken keresztül, mint a Chicago Mercantile Exchange.
A határidős alapú ETF-ek népszerűek azok körében a befektetők körében, akik anélkül szeretnének kitettséget szerezni az eszközpiacokon, hogy ezeket az eszközöket birtokolnák vagy fizikailag tárolnák. Ezek az ETF-ek azonban összetettek lehetnek, és általában több szakértelmet igényelnek, mint pusztán egy kristálygömb-megközelítést a határidős piacok jövőjének megjósolásához.
A határidős ETF-ek a devizákat is követhetik, ami egy olyan helyre vezet, ahol a TradFi találkozik a kriptovalutával, konkrétan a bitcoinnal. A határidős alapú bitcoin ETF-ek a befektetők számára a ... óta elérhetők.
A ProShares Bitcoin Strategy ETF 2021. október 19-én indult az első amerikai bitcoin határidős ETF-ként.
Egy másik ETF-típus, a spot ETF, nem használ határidős szerződéseket. A spot ETF az a fajta, amelyet a BlackRock és más cégek szeretnének bevezetni.
Mi az a spot ETF?
A spot ETF-ek közvetlen kitettséget biztosítanak a tényleges spot (vagy eszköz) piacnak, ami egyszerűbb és átláthatóbb befektetési élményt eredményezhet. Elkerülik a határidős ETF-ek hátrányait, például a görgetési költségeket vagy a követési hibákat. A spot ETF-ek általában alacsonyabb költségekkel járnak, mivel nem terhelik a határidős szerződések kereskedési és kezelési költségeit.
Előre haladni
Az SEC akár 6 hónappal is elhalaszthatja a BlackRock-ügyben hozott ítéletét. A Grayscale és a Ripple egy bíró szavaival élve úgy véli, hogy a bíróságok közbelépnek, hogy korlátozzák az SEC „önkényes” és „szeszélyes” viselkedését.
Ha a bírósági ítéletek továbbra is a kriptoipart támogatják, valószínűleg hamarosan jóváhagyják a Bitcoin spot EFT-ket, ami jelentős lépést jelez a kriptovaluták betörésében a mainstream pénzügyi rendszerbe.
Bitcoinba vagy más kriptovalutákba fektet be? Ha igen, a ZenLedger segíthet abban, hogy rendszerezett maradjon az adóbevallás idején. A platform összesíti a tőzsdék közötti tranzakciókat, kiszámítja a tőkenyereséget vagy -veszteséget, és elkészíti a szükséges papírmunkát. Ezenkívül olyan stratégiák segítségével azonosíthatja az adóterhek csökkentésének lehetőségeit, mint az adóveszteség-behajtás.
Ez az anyag kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, és nem értelmezhető szakmai tanácsként. Kérjük, kérjen független jogi, pénzügyi, adózási vagy egyéb tanácsot, amely az Ön konkrét helyzetére vonatkozik.
