Zhu Su és Kyle Davies 2012-ben alapították a Three Arrows Capitalt, hogy kriptovaluta projektekbe és eszközökbe fektessenek be. Miután csúcspontján körülbelül 18 milliárd dollárnyi vagyont ért el, Luna összeomlása margin callokhoz, majd végül 2022 júliusában felszámolásához vezetett. Su és Davies holléte azonban továbbra sem ismert, mivel hitelezőik 3.5 milliárd dollárt követelnek.
Vessünk egy közelebbi pillantást a Three Arrows Capitalra, mi történt, és milyen tanulságokat vonhatnak le a kriptovaluta-befektetők, hogy megvédjék magukat a jövőbeli válságoktól.
A Three Arrows Capital lett a kriptotél legújabb nagy horderejű áldozata – íme, mi történt az év elején.
A rövid története
Kyle Davies és Su Zhu osztálytársak voltak a Phillips Akadémián, majd a Columbia Egyetemen tanultak, mielőtt a Credit Suisse-nél dolgoztak volna. 2012 végén alapították a Three Arrows Capitalt 1.2 millió dollárral, amely a feltörekvő piaci devizakereskedelemre összpontosított. Nem sokkal később a bitcoinra és más kriptovaluta eszközökre helyezték át a hangsúlyt.
Az alap elkezdte támogatni a nagy horderejű kriptoprojekteket, beleértve az Aave-t is. Lavina, Luna, BlockFi, Ethereum, Polkadot és Solana. Egy 2021 januári SEC-bejelentés szerint 2020 végén közel 40 millió Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) egységet is birtokolt. Az alap a Twitteren is nagy nyilvánosságot kapott, Zhunak több mint 500 000 követője volt.
2022 márciusában Nansen úgy becsülte, hogy a 3AC körülbelül 10 milliárd dollár értékű kriptovaluta-vagyont kezel, bár látható eszközei származhatnak különféle fedezet nélküli hitelfelvételekből. kölcsönzési platformokEttől függetlenül a hedge fund a kriptovilág egyik legismertebb neve volt, és a piac jelentős részére hatással volt.
A 3AC bukása
A Three Arrows Capital körülbelül 200 millió dollárt fektetett be LUNA tokenekbe 2022 februárjában. Sajnos az algoritmikus stablecoin A kriptopiac visszaesése alatt kezdett eltérni az ígért amerikai dollárhoz való rögzítéstől. 2022 májusára a LUNA, a hozzá tartozó kriptovaluta ára 80 dollárról néhány centre esett, ami sokkhullámokat küldött az ökoszisztémára.
Bár a LUNA összeomlásának való kitettsége bizonytalan, a Bitcoinba, Ethereumba és más jelentős kriptovalutákba történő tőkeáttételes befektetései okozták a vesztét. A hedge fund 2022 június közepéig nem tudta teljesíteni a BlockFi és a Genesis margin call-jait. Ugyanakkor a Voyager szerint a cég nem teljesítette a 646 millió dolláros hitel törlesztését.
Az alap állítólag az Axie Infinitybe, a BlockFi-be és más problémás vállalatokba is befektetett. Az Axie Infinity 600 millió dolláros támadás áldozata lett, ami jelentős értékcsökkenést eredményezett, míg a BlockFi 2022 július közepén több száz alkalmazottját bocsátotta el. Természetesen számos más projektje is megszenvedhette a makrogazdasági visszaesést.
Felszámolás és botrány
Egy Brit Virgin-szigeteki bíróság elrendelte a Teneo által felügyelt 3AC felszámolását, és az alap 2022 július elején csődeljárást indított a 15. fejezet szerinti eljárással, hogy megvédje amerikai eszközeit a hitelezőkkel szemben. A fizetésképtelenség óta Zhu és Davies nyilvános nyilatkozatokat tettek a Twitteren, de a bírósági iratok arra utalnak, hogy nem működtek együtt a felszámolási folyamatban.
A cég csődeljárási beadványai szerint a 3AC 3.5 milliárd dollárral tartozik 27 vállalatnak, ebből 2.3 milliárd dollárral a Genesis Global Tradingnek. A beadványokban a két alapítót azzal is vádolják, hogy a cég pénzeszközeit egy új, 50 millió dolláros jacht, valamint két szingapúri Good Class bungaló 35, illetve 21 millió dolláros előlegének befizetésére használták fel.
Zhu Su a maga részéről egy 2022. július 12-i Twitter-bejegyzésben azzal érvelt, hogy a 3AC jóhiszemű együttműködése a felszámolókkal csalásba torkollott. Su azt is kiemelte, hogy a felszámolók nem éltek a StarkWare tokenvásárlási ajánlatával, aminek következtében a vállalat jelentős értéket veszített, és hatással volt a felszámolható eszközeire.
Hatás más cégekre
A Three Arrows Capital fizetésképtelensége továbbra is sokkhullámokat küld a kriptoökoszisztémára. A Blockchain.com kriptotőzsde 270 millió dolláros hitelt nyújtott a 3AC-nak, a Voyager Digital pedig a 11. fejezet szerinti csődöt jelentette, miután a 3AC nem tudta visszafizetni a 670 millió dolláros hitelt. Eközben a Genesis, a BlockFi, a BitMEX és az FTX is veszteségekkel néz szembe a 3AC miatt.
A 3AC által közvetlenül érintetteken kívül a hedge fundok bukása szigorúbb jegyzési standardokhoz és az egész iparágban kevesebb hitelhez vezetett. Ennek eredményeként számos jelentős alap és befektető von ki tőkét a likviditási tartalékaiból, ami hozzájárul a piac meredek visszaeséséhez és aggodalmakat kelt más vállalkozásokkal kapcsolatban.
A Blockchain.com vezérigazgatója eddig azt jelezte, hogy a tőzsde továbbra is likvid és fizetőképes, de a Voyager Digital is hasonló ígéreteket tett, mielőtt csődöt jelentett volna. Végső soron a 3AC túlzott tőkeáttételű pozíciói által okozott tényleges károk akár hónapokig sem válhatnak nyilvánvalóvá, mivel a felszámolók a rendelkezésre álló forrásokat vizsgálják.
Tanulságok befektetőknek
A Three Arrows Capital kudarca a hagyományos pénzügyek több ezer hasonló történetére emlékeztet. Az 1929-es összeomlástól a 2008-as pénzügyi válságig a túlzott tőkeáttétel a szerény piaci korrekciókat gyorsan pusztító összeomlássá változtatta. És ezek az összeomlások szinte mindig váratlanul érik a befektetőket, tekintettel a korábbi piaci erőre.
A befektetőknek nem szabad elfelejteniük, hogy a tőkeáttétel kétélű fegyver. Míg a tőkeáttételes alapok kiváló hozamot biztosítanak a bikapiacokon, ezek a nyereségek egyik napról a másikra eltűnhetnek egy piaci összeomlás során. Ráadásul a magas tőkeáttételű piacok rendszerszintű sokkoknak is utat nyitnak, mivel egyetlen eladást kiváltó esemény is margin call láncolathoz vezethet.
Ezenkívül a befektetőknek nem szabad elfelejteniük, hogy diverzifikációs gyakran a legjobb módja ezen kockázatok csökkentésének. Például a nem korrelált eszközosztályokba történő befektetés minimalizálhatja annak kockázatát, hogy egyetlen piaci összeomlás is hatással legyen a teljes portfólióra. Ez még a kriptovaluták világában is igaz, ahol a különböző típusú tokenek eltérő dinamikával rendelkeznek.
A lényeg
A Three Arrows Capital lett a kriptotél legújabb áldozata, amikor 2022 közepén csődöt jelentett. A Luna bukása és a kriptovalutákban lévő tőkeáttételes pozíciók hatalmas veszteségeket okoztak, így a lépés nem meglepő. De végső soron ezek a veszteségek hosszú távon aggodalmat kelthetnek a mainstream befektetők körében.
Ha kriptovalutákkal kereskedsz, a ZenLedger segíthet a tőzsdék közötti tranzakciók összesítésében, a tőkenyereség vagy -veszteség kiszámításában, valamint az évente szükséges népszerű IRS-űrlapok automatikus kitöltésében. Használhatod az adóveszteség-elszámoló eszközeinket is, hogy azonosítsd a veszteséges pozíciók eladásának lehetőségeit, realizáld a veszteségeket, és ellensúlyozd az év végi adószámládat.
Regisztrálj, hogy ingyenesen elkezdhesd!
