Ha követted a kriptovaluták amerikai szabályozási útját, akkor tudod, hogy 2024 januárjában a kriptovaluták hatalmas lépést tettek a szélesebb körű elterjedés felé, amikor az SEC régóta várt döntésében jóváhagyta a BlackRock, a Grayscale és kilenc másik cég bitcoin tőzsdén kereskedett alapjait (ETF-eket).
Épphogy csak rájöttél a határidős és a spot ETF-ek közötti különbségekre, a kripto TwitterX-et már a hír járja, hogy a Londoni Értéktőzsde még idén jóváhagyja a kripto ETN-eket. A Financial Conduct Authority (FCA), az Egyesült Királyság pénzügyi szabályozó testülete zöld utat adott a Londoni Értéktőzsdének az ether és bitcoin tőzsdén kereskedett kötvényekre (ETN).
Márciusban a LES felszabadult egy „Kripto ETN felvételi tájékoztató”, amely iránymutatást nyújt a javaslatok benyújtásában érdekelt pénzügyi intézményeknek. Többek között a LES az ETN-eket a professzionális befektetőkre korlátozza.
De mik is pontosan a kripto ETN-ek, és miben különböznek a Bitcoin ETF-ektől? Vajon az ETN bevezetése másképp fogja-e befolyásolni a piacot, mint az SEC ETF-ek jóváhagyása? Miért választanák a hozzáértő kriptobefektetők az egyiket a másikkal szemben?
Lássuk.
ETF-ek vs. ETN-ek: Összefoglalás
Ha a pénzügyi „ET-k” elterjedése miatt úgy érzed, mintha egy földönkívüli lopta volna el az agyad, akkor nem vagy egyedül. Az ETF-ek és az ETN-ek egy tágabb kategóriába tartoznak, amit a kereskedők és a pénzügyi sajtó tőzsdén kereskedett termékeknek (ETP-knek) nevez. Bár ez a bejegyzés nem foglalkozik velük, a tőzsdén kereskedett árucikkek (ETC-k) is ebbe a kategóriába tartoznak.
Bár az alapelveik hasonlóak a TradFi verziókhoz, a kriptovaluták új komplexitási és kockázati rétegeket vezetnek be. Nézzünk meg néhány összehasonlítást az ETF-ek és az ETN-ek között egy kripto csavarral.
Tőzsdén kereskedett alapok (ETF)
Az ETF-ek továbbra is különféle értékpapírok kosarai, de a kriptovaluták kontextusában valószínűleg egy bevett kriptovalutákból vagy azokhoz kapcsolódó származtatott termékekből álló kosarat tartalmaznak.
Kripto ETF-ek típusai
Kripto Spot ETF-ek közvetlenül birtokolják az alapul szolgáló kriptovalutákat. Például egy spot Bitcoin ETF potenciálisan nagyobb közvetlen kitettséget kínál a kriptopiacon, de a BTC inherens volatilitását is magában hordozza. Bár hagyományosan kevésbé kockázatosnak tekintik, mint a határidős ETF-eket, a kriptovaluták magas volatilitása veszélyesebbé teheti a spot kripto ETF-eket ebben a konkrét kontextusban.
Kripto határidős ETF-ek A kriptovaluták teljesítményének nyomon követése határidős szerződéseken keresztül. Ez a megközelítés védelmet nyújthat a kriptoárak magas napi ingadozásaival szemben. Ugyanakkor követési hibát (az ETF teljesítménye és az alapul szolgáló eszköz közötti különbséget) és a határidős szerződésekhez kapcsolódó potenciális tőkeáttételi kockázatokat is bevezet.
A kripto ETF-ek befektetői előnyei
Kriptopiaci kitettség. Az ETF-ek kényelmes módot kínálnak a kriptopiacon való részvételre anélkül, hogy az egyes kriptopénztárcák kezelésének bonyolultságai vagy a biztonsági kockázatok kezelése kellene, hogy nehézségekbe ütközzünk.
Diverzifikációs potenciál. A kosár összetételétől függően az ETF-ek diverzifikációt kínálhatnak magán a kriptoeszköz-osztályon belül.
Kripto tőzsdén kereskedett kötvények (ETN-ek)
A kriptovalutákhoz tartozó ETN-ek hasonlóan működnének, mint a hagyományos ETN-ek. Ezek egy pénzügyi intézmény által kibocsátott adósságpapírok, amelyek nyomon követik egy mögöttes kriptoeszköz (például a bitcoin) teljesítményét, de nem tartják meg magát a kriptovalutát.
Miben különböznek a kripto ETN-ek a TradFi-től?
Alapvetően nem különbözne a hagyományos ETN-ektől. Az alapul szolgáló eszköz (kriptovaluta) azonban új kockázati réteget jelent a benne rejlő volatilitás és a kriptopiacot övező szabályozási bizonytalanság lehetősége miatt.
A kripto ETN-ek befektetői előnyei
Íme néhány ok, amiért a befektetők érdeklődnek a kripto ETN-ek iránt:
Hozzáférés a kriptopiachoz: Az ETF-ekhez hasonlóan az ETN-ek is lehetőséget kínálnak a kriptovalutákhoz való hozzáférés megszerzésére anélkül, hogy közvetlenül kezelnénk az eszközöket.
Lehetséges adókedvezmények: A struktúrától függően az ETN-ek bizonyos adóelőnyöket kínálhatnak a kriptovalutákba történő közvetlen befektetéshez képest.
A kripto ETN jóváhagyásának hatása a globális piacokra
Bár az LSE kripto ETN-ek bevezetésének teljes hatása továbbra is kérdéses, íme néhány tanulság a befektetők számára:
- Az LSE úgy látja, hogy versenyelőny kínálatának bővítésében: A Bitcoin ETN-ek engedélyezésével ismerős és szabályozott módot kínál a befektetőknek a Bitcoinhoz való hozzáférés megszerzésére.
- Az ETN-ek követik a Bitcoin árfolyamát. Ezek a jegyzetek hasonlóan működnek, mint a hagyományos ETN-ek, követik a Bitcoin árfolyamát, de nem tartják közvetlenül magát a kriptovalutát.
- Összpontosítson a biztonságra. Az LSE fizikailag fedezett (tőkeáttétel nélküli) ETN-eket igényel, amelyek mögöttes Bitcoinját biztonságosan hideg tárolóban vagy azzal egyenértékű módon kell tárolni.
- Növekvő kereslet a Bitcoin iránt. A döntés tükrözi a hagyományos befektetők és az intézmények növekvő érdeklődését a Bitcoin iránt.
- Fejlődő szabályozási környezet. A szabályozás egyértelműbbé tétele miatt az intézmények nagyobb bizalommal kínálhatnak Bitcoinnal kapcsolatos termékeket.
Az LSE lépése jelentős előrelépés a kriptovaluták mainstream pénzügyi piacra jutásában. Bár kezdetben a professzionális befektetőkre korlátozódott, az ETN-ek (etn-ek) a piac lendületét jelzik, hogy a Bitcoin könnyebben elérhető legyen a már bejáratott pénzügyi intézményeken keresztül. Emellett rávilágít a kriptovalutákat körülvevő szabályozási környezet folyamatos fejlődésére is.
Kripto ETF vagy ETN: Melyik a legjobb az Ön számára?
A kripto spot ETF és az ETN közötti választás a befektetési céljaidtól és a kockázattűrésedtől függ. Egy kripto spot ETF jobban illeszkedhet a befektetési célokba, ha elsődleges célod a mögöttes eszközhöz való közvetlen kitettség, és jelentős áremelkedésekből szeretnél profitálni.
Ha kevésbé volatilis módot keresel a kriptovalutákhoz való kitettség növelésére és az esetleges adóelőnyök megszerzésére (a struktúrától függően), az ETN lehet egy jó lehetőség. Ne feledd, hogy az ETN-ek esetében a kibocsátó hitelképességére támaszkodsz, ezért alaposan tájékozódj a kibocsátó intézményről.
Íme néhány további szempont:
Volatilitás. A kriptovaluták magas árfolyam-ingadozásaikról ismertek, és ez a volatilitás valószínűleg az SEC fő kifogása a kripto ETF-ek jelentős bővítésével szemben.
Szabályozás. A kriptovalutákat körülvevő szabályozási környezet még mindig fejlődik, és befolyásolhatja a kripto ETF-ek és ETN-ek elérhetőségét és funkcióit.
Kibocsátói kockázat. Mind az ETF-ek, mind az ETN-ek esetében a kibocsátó intézmény hitelképességére támaszkodsz.
Bár az ETF-ek és az ETN-ek potenciális előnyöket kínálnak a kriptopiachoz való hozzáférés szempontjából, további kockázatokkal is járnak a kriptovalutákat övező inherens volatilitás és szabályozási bizonytalanság miatt. Gondosan mérlegelje kockázattűrő képességét és befektetési céljait, mielőtt belevágna ebbe a területbe.
Továbblépés a kripto ETN jóváhagyási lehetőségeivel
Az elektronikus finanszírozási tranzakciók (EFT) és az ETN-ek (ETN-ek) nem feltétlenül hatnak azonnal az alkalmi kriptofelhasználókra vagy az átlagos befektetőkre. A kriptointegrációhoz vezető út költséges – magas szabályozó ügynökségi díjakkal, jogi csapatokkal és tucatnyi késedelemmel. Egy lenyűgöző folyamatot figyelhetünk meg, ahogy hihetetlenül gazdag TradFi intézmények buldózerekkel tapossák az utat a kriptovaluták szélesebb körű elfogadása felé.
Mit gondolsz? Mi a következő lépés a kriptovaluták és a Tradfi számára?
Ha kriptovalutába fektetsz be, a ZenLedger segíthet abban, hogy rendszerezett maradj az adóbevallás idejére. Ha kriptovalutákkal kereskedsz, Zen Ledger segíthet abban, hogy szervezett maradjon az adóbevallás során, függetlenül a szabályozási környezettől.
Platformunk automatikusan összesíti a tranzakciókat a tárcáid és tőzsdéid között, kiszámítja a tőkenyereségedet vagy -veszteségedet, és elkészíti a benyújtandó dokumentumokat. Ezek a dokumentumok tartalmazzák az általad kibocsátott vagy megvásárolt személyes tokeneket, valamint az általuk generált bevételt vagy veszteséget.
A fentiek csak általános tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem értelmezhetők szakmai tanácsként. Kérjük, kérjen független jogi, pénzügyi, adózási vagy egyéb, az Ön helyzetére vonatkozó tanácsot.
