In soli dieci anni, le criptovalute sono passate da un progetto amatoriale nel 2008 a una nuova classe di asset. Mentre gli appassionati di criptovalute sognano di operare al di fuori del sistema finanziario convenzionale, i governi sono alla ricerca di modi per applicare i principi delle criptovalute al sistema monetario, al fine di sfruttarne i numerosi vantaggi e garantire la sostenibilità futura delle proprie valute.
L'idea di una valuta digitale emessa da una banca centrale, o CBDC, ha attirato l'attenzione sia dei governi che dei cittadini. A differenza della maggior parte delle criptovalute, le valute digitali delle banche centrali (CBDC) rappresenterebbero semplicemente la moneta fiat in formato digitale. Ogni unità di valuta digitale della banca centrale (CBDC) fungerebbe da equivalente digitale sicuro di una banconota cartacea, con l'intero sistema basato su una tecnologia di registro distribuito.
Analizziamo perché questo concetto potrebbe risultare interessante per le banche centrali e quali paesi lo hanno già implementato o stanno valutando di implementarlo nel prossimo futuro.
Cosa potrebbe renderli attraenti?
Le criptovalute sono diventate popolari tra gli investitori alle prime armi e i consumatori per diverse ragioni. Gli investitori considerano Bitcoin un asset alternativo che diversifica il portafoglio, poiché non è correlato agli asset tradizionali. I consumatori, invece, utilizzano le criptovalute per ridurre i costi di transazione ed effettuare operazioni in modo quasi anonimo.
Le banche centrali sono interessate per diverse ragioni:
- CostiLe valute digitali delle banche centrali (CBDC) sarebbero più economiche da emettere rispetto al contante fisico, poiché non ci sarebbero costi di stampa, trasporto o altri costi normativi associati alla gestione di carta e monete fisiche. Potrebbero persino ridurre molti costi di transazione che il governo deve sostenere regolarmente.
- ConcorrenzaLe CBDC potrebbero affrontare la crescente diffusione di token digitali privati che operano al di fuori di molte normative finanziarie. Offrendo alcuni degli stessi vantaggi, le criptovalute governative potrebbero conquistare quote di mercato mantenendo al contempo il controllo totale.
- EvolutionIl settore dei pagamenti si sta rapidamente orientando verso i trasferimenti elettronici. Molti analisti ritengono che le criptovalute rappresentino il futuro di queste tendenze, il che significa che i governi potrebbero dover adottare le proprie valute per rimanere al passo con l'evoluzione del settore.
Le valute digitali potrebbero anche svolgere un ruolo importante nell'aiutare le banche centrali a raggiungere i propri obiettivi di politica monetaria. L'eliminazione graduale della moneta cartacea potrebbe spianare la strada alle banche centrali per ricorrere a politiche di tassi di interesse negativi senza restrizioni, qualora i tassi si avvicinassero al limite inferiore dello zero. Dopotutto, è impossibile obbligare i cittadini a pagare le tasse in quanto banca centrale.
Chi li sta implementando?
Il Venezuela è stato il primo Paese a introdurre una criptovaluta, chiamata Petro, nel febbraio del 2018. Con il crollo del valore del Bolivar, la criptovaluta è stata concepita per aggirare le sanzioni statunitensi e accedere ai finanziamenti internazionali, ma non ha funzionato efficacemente come valuta. Anzi, l'acquisto di Petro potrebbe costituire una violazione delle sanzioni statunitensi.
La Cina potrebbe essere il più grande paese a emettere una valuta digitale della banca centrale (CBDC) nel breve termine. Secondo ForbesLa banca centrale del paese prevede di lanciare una criptovaluta statale nei prossimi mesi. Il governo distribuirà la criptovaluta a sette istituzioni che saranno responsabili della sua distribuzione ai 1.3 miliardi di cittadini del paese e ad altri soggetti che operano nel settore commerciale.
Le Isole Marshall potrebbero essere un altro Paese a breve termine ad emettere una criptovaluta sovrana, dopo l'approvazione del Sovereign Currency Act lo scorso anno. Con 50,000 cittadini distribuiti su oltre 1,000 isole, il Paese si è affidato in passato al dollaro statunitense come valuta di riferimento e le autorità di regolamentazione sperano che una nuova criptovaluta possa alleviare alcune di queste problematiche.
Infine, la Riksbank svedese ha iniziato a esplorare l'idea di una valuta digitale della banca centrale (CBDC) già nel 2017 e sta portando avanti i piani per costruire un quadro tecnico per l'emissione della corona elettronica. La valuta elettronica verrebbe detenuta in un conto presso la Riksbank oppure memorizzata localmente su una carta o un'app per cellulari, consentendo ai cittadini di effettuare transazioni digitali con facilità.
Qual è la posizione degli altri Paesi?
Un recente sondaggio IBM ha rilevato che il 38% delle banche centrali sta conducendo attivamente ricerche e/o sperimentando le CBDC (Central Bank Digital Currency). Sebbene la maggior parte degli intervistati ritenga che le banche dovrebbero emettere le proprie CBDC sui mercati interbancari all'ingrosso, non vi è un chiaro consenso sulle questioni di governance associate alle valute fiat digitali, il che significa che c'è ancora molto lavoro da fare.
Diversi paesi hanno già espresso chiaramente la propria opinione in passato:
Giappone
Il Giappone ha più volte respinto l'idea di una valuta digitale della banca centrale (CBDC), affermando che richiederebbe al Paese di abbandonare il contante. L'obiettivo principale sarebbe quello di introdurre un tasso di interesse negativo e stimolare l'economia, ma ciò comporterebbe l'applicazione di commissioni per il possesso della CBDC, il che spingerebbe naturalmente le persone a detenere contanti.
Europa
L'Europa sta adottando un approccio attendista nei confronti del mercato. Sebbene la Banca Centrale Europea (BCE) ne riconosca i benefici, ha avvertito che l'eliminazione graduale del contante potrebbe obbligare tutti ad avere un conto corrente anche solo per effettuare pagamenti, il che potrebbe portare a un aumento dei livelli di esclusione.
Svizzera
In Svizzera le opinioni sull'adozione di una valuta digitale della banca centrale (CBDC) sono contrastanti, ma la Banca nazionale svizzera ha approvato due importanti progetti per esplorare il concetto, tra cui la ricerca su una tecnologia di registro distribuito e un'analisi dei requisiti.
Canada
Il Canada ha pubblicato un numero crescente di ricerche sulle valute digitali delle banche centrali (CBDC) e sembra interessato a introdurre una valuta digitale in futuro.
Iran
L'Iran vuole vietare alle banche locali qualsiasi transazione in criptovaluta, ma introdurre una propria valuta digitale. A differenza di molte altre valute ancorate a valute fiat, il Paese legherebbe il suo valore all'oro, pur funzionando in modo simile alle altre valute digitali delle banche centrali (CBDC).
India
L'India è interessata alle valute digitali delle banche centrali (CBDC) come mezzo per ridurre i costi di stampa e gestione di contanti e monete, ma la banca centrale del paese ha recentemente accantonato i piani per l'introduzione di una propria valuta digitale, affermando che era troppo presto.
Il futuro delle CBDC potrebbe dipendere dal successo o dal fallimento iniziale delle valute digitali in Cina, Svezia e Isole Marshall. Se l'idea dovesse affermarsi, potrebbe diventare il naturale successore del contante e delle monete a corso legale, che hanno dominato il mercato per centinaia di anni in tutto il mondo, e in definitiva, inaugurare un sistema di pagamento elettronico più avanzato.
Conclusione
Le valute digitali emesse dalle banche centrali, o CBDC, hanno il potenziale per trasformare radicalmente il modo in cui ogni cittadino effettua transazioni nel sistema finanziario. Sebbene mutuino alcuni concetti dalle criptovalute, la maggior parte delle proposte rappresenterebbe semplicemente una valuta fiat in formato digitale. I vantaggi spaziano dai costi inferiori alla limitazione della concorrenza tra le criptovalute.
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