Le criptovalute sono diventate una classe di asset da mille miliardi di dollari, ma rimangono scarsamente regolamentate in molte parti del mondo. Tuttavia, il regolamento sui mercati delle criptovalute (MiCA) dell'Unione Europea potrebbe segnare l'inizio di una nuova era. Essendo la prima legislazione significativa di questo tipo, il MiCA potrebbe diventare un modello per gli Stati Uniti e altre parti del mondo.
In questo articolo esamineremo la nuova normativa MiCA dell'UE e le sue implicazioni per investitori, trader, progetti e fornitori di servizi nel settore delle criptovalute.
Cos'è MiCA?
Migliori Regolamento sui mercati delle criptovalute (MiCA). Si tratta di un regolamento dell'Unione Europea che disciplina le criptovalute e le stablecoin. In particolare, impone norme più severe alle stablecoin, maggiori obblighi di trasparenza per le imprese e nuove procedure di sicurezza dei dati e di rendicontazione. L'obiettivo è quello di contribuire a proteggere gli investitori e garantire la stabilità finanziaria.
Il Parlamento europeo ha adottato la legislazione pionieristica il 20 aprile 2023. Probabilmente entrerà in vigore tra la metà del 2024 e l'inizio del 2025.
Quali sono le nuove regole?
La legge MiCA si applica a qualsiasi persona fisica o giuridica "impegnata nell'emissione, nell'offerta al pubblico e nell'ammissione alla negoziazione di criptovalute o che fornisce servizi correlati alle criptovalute nell'Unione".
Fornitori di servizi di criptovalute
I fornitori di servizi per criptovalute (CASP), come ad esempio exchange, gestori patrimoniali, fornitori di servizi di custodia o consulenti, che offrono servizi professionali legati alle criptovalute, dovranno essere in possesso di una licenza speciale rilasciata da almeno un Paese membro dell'UE e dovranno rispettare rigorosi requisiti per la tutela dei fondi degli investitori, inclusa la responsabilità legale per i beni degli investitori.
Le nuove norme introducono anche requisiti per facilitare la tracciabilità dei trasferimenti di criptovalute e prevenire il riciclaggio di denaro. In particolare, i trasferimenti superiori a 1,000 euro da portafogli self-hosted saranno soggetti a segnalazione. In questo modo, le autorità di regolamentazione potranno tracciare o bloccare le transazioni sospette, replicando funzionalità simili alle "travel rule" già utilizzate nella finanza tradizionale.
Emittenti di criptovalute
Emittenti di criptovalute È obbligatorio produrre un "white paper" che informi i potenziali detentori su un token prima di offrirlo al pubblico. In particolare, il white paper deve fornire informazioni sull'emittente, dettagli sul progetto e su eventuali diritti e obbligazioni connessi al token. Alcuni progetti potrebbero anche richiedere l'approvazione di un ente regolatore prima del lancio.
Sebbene molti progetti rientrino in questi obblighi di rendicontazione, il regolamento prevede un'eccezione per i progetti di dimensioni più ridotte al fine di evitare di sovraccaricare le startup. I progetti offerti a meno di 150 residenti nell'UE o con un valore inferiore a 1 milione di euro in 12 mesi sono esentati dall'obbligo di pubblicare un white paper, ma devono comunque rispettare altre norme.
Quali beni vengono interessati?
MiCA definisce le criptovalute come "una rappresentazione digitale di valore o diritti che possono essere trasferiti e archiviati elettronicamente, utilizzando la tecnologia del registro distribuito o tecnologie simili".
Suddivide queste risorse in diverse categorie:
- Token di riferimento degli asset (ART) – Gli ART mantengono un valore stabile facendo riferimento al valore di un paniere di valute fiat o materie prime.
- Token di moneta elettronica (EMT) – Le valute estere mantengono un valore stabile facendo riferimento al valore di un'unica valuta fiat a corso legale.
- Altre risorse crittografiche – Tra questi rientrano altri token, come i token di utilità, il cui valore non è necessariamente legato a un bene esistente.
La legge MiCA impone nuove norme sugli ART e sugli EMT, concepite per prevenire i rischi sistemici. Ad esempio, gli ART richiedono l'approvazione delle autorità locali prima della pubblicazione dei loro white paper, mentre gli EMT e altri asset crittografici devono notificare la pubblicazione dei propri white paper alle autorità di regolamentazione. La normativa impone inoltre ai progetti di garantire agli investitori la possibilità di riscattare i propri ART e EMT in qualsiasi momento.
Tuttavia, MiCA esclude finanza decentralizzata (DeFi), gettoni non fungibili (NFT), token di sicurezza e altri asset crittografici. Alcuni di questi altri asset crittografici sono già soggetti a normative applicabili o presentano caratteristiche specifiche che i legislatori devono analizzare ulteriormente. Inoltre, le norme lasciano spazio agli organi di regolamentazione per monitorare ampie collezioni di NFT.
Pro e contro
In generale, il settore delle criptovalute ha sostenuto la normativa MiCA, ma ci sono un paio di motivi di preoccupazione.
Pro
- Chiarezza – MiCA è il quadro normativo più completo in materia di criptovalute finora esistente, e contribuisce a legittimare le imprese basate sulle criptovalute nell'Unione Europea.
- Marchio – I fornitori di servizi e gli emittenti sono responsabili della salvaguardia del patrimonio degli investitori, mentre le normative sulle stablecoin contribuiscono a garantire una liquidità costante.
- Unità – MiCA fornisce un insieme coerente di norme e regolamenti in tutta l'Unione europea, riducendo le ambiguità specifiche di ciascun paese e rendendo il sistema più accessibile.
Contro
- Privacy – MiCA richiede che i prelievi superiori a 1,000 € portafogli self-hosted essere dichiarati, il che potrebbe compromettere l'anonimato per le transazioni di grandi dimensioni.
- Rinforzo – Le criptovalute incentrate sulla privacy e gli smart contract rendono facile aggirare i metodi di tracciamento convenzionali, il che potrebbe causare problemi nell'applicazione di queste nuove regole.
Domande Frequenti
Che cosa significa MiCA per le criptovalute?
MiCA offre il primo quadro normativo significativo per gli emittenti e i fornitori di servizi di criptovalute.
Quali sono le categorie di criptovalute presenti in MiCA?
MiCA raggruppa le criptovalute in token di riferimento (ART), token di moneta elettronica (EMT) e altre criptovalute.
MiCA è stato approvato dal Parlamento europeo?
Il Parlamento europeo ha approvato il MiCA il 20 aprile 2023, ma non entrerà in vigore prima del 2024 o del 2025.
Il Bitcoin è regolamentato da MiCA?
Sì, Bitcoin e altre criptovalute sono soggette alle normative MiCA, ma la maggior parte delle regole si applica agli emittenti e ai fornitori di servizi ART ed EMT.
Conclusione
Il settore delle criptovalute è diventato una classe di asset da mille miliardi di dollari, ma la regolamentazione è ancora in una fase iniziale. Con l'approvazione del MiCA, l'Unione Europea ha offerto il primo insieme completo di norme che potrebbero fungere da modello per gli Stati Uniti e altri Paesi. Tuttavia, è importante tenere a mente alcune eccezioni e rischi.
Queste regole contrastano con l'attuale approccio statunitense, che tenta di applicare leggi e regolamenti esistenti agli asset digitali. Sfortunatamente, le differenze intrinseche tra asset convenzionali e digitali hanno reso queste regole ambigue. Ciò è particolarmente vero quando si tratta di leggi fiscali e moderni protocolli DeFi e di trasferimento.
Se fai trading di criptovalute negli Stati Uniti, ZenLedger Può aiutarti a organizzare tutto per la dichiarazione dei redditi. La piattaforma aggrega le transazioni provenienti da diversi wallet e exchange, calcola le plusvalenze o minusvalenze e genera i moduli fiscali. Puoi anche individuare opportunità di risparmio con strumenti di ottimizzazione fiscale (tax-loss harvesting) e accedere alle informazioni necessarie per eventuali controlli fiscali.
