Cosa hanno in comune Bored Apes, i personaggi di Axie Infinity e un appezzamento di terreno in Decentraland? Sono tutti esempi di token non fungibili (NFT) che rappresentano la proprietà di un asset digitale.
Secondo quanto riportato, il mercato degli NFT ha superato i 40 miliardi di dollari nel 2021. Chainalysis, senza alcun segno di rallentamento nel 2022. Oltre a collezioni iconiche, come Bored Apes e CryptoPunks, Christie's e Sotheby's hanno venduto NFT per milioni di dollari, inclusa la vendita da 69 milioni di dollari di Beeple's Tutti i giorni: i primi 5000 giorni a marzo 2021.
Purtroppo, gli investitori che desiderano avvicinarsi al mercato degli NFT si trovano di fronte a diversi ostacoli. L'acquisto e la conservazione degli NFT possono risultare tecnicamente complessi per alcuni e, soprattutto, la maggior parte delle persone non sa come valutare questi asset digitali emergenti. Dopotutto, non si tratta di un oggetto fisico come un oggetto da collezione tradizionale, né di un flusso di cassa come un'obbligazione.
Analizziamo il funzionamento degli NFT, i motivi per cui potresti investirci e le tecniche di valutazione che puoi utilizzare per prendere decisioni consapevoli.
Nel 2021 gli NFT sono diventati una classe di asset da 41 miliardi di dollari, ma molti investitori non sanno come valutare i collezionabili digitali.
Breve introduzione agli NFT
I token non fungibili, o NFT, sono token unici su una blockchain che attestano la proprietà di un oggetto digitale irripetibile. Contrariamente a quanto molti credono, tuttavia, gli NFT non contengono opere d'arte o risorse digitali reali. Contengono invece un riferimento a una risorsa digitale, come ad esempio un link a un'opera d'arte digitale ospitata sull'Interplanetary File System (IPFS).
In sostanza, gli NFT sono contratti o accordi tra un artista e un collezionista. I termini di questi accordi variano a seconda dei casi. Ad esempio, un artista potrebbe conservare i diritti d'autore e di riproduzione, come avviene per le collezioni d'arte fisiche. Oppure, in alcuni casi, gli NFT potrebbero conferire ai proprietari solo diritti personali e non commerciali sull'opera d'arte.
La maggior parte degli NFT vengono acquistati e venduti su Mercati NFTIl mercato NFT più popolare è OpenSeache vanta oltre due milioni di collezioni contenenti più di 80 milioni di NFT con un volume di transazioni superiore a 20 miliardi di dollari. E, naturalmente, gli NFT non artistici hanno in genere piattaforme proprietarie, come i personaggi di Axie Infinity o i lotti LAND di Decentraland.
Chiunque può acquistare un NFT impostando un portafoglio come MetaMask e collegando il portafoglio a un marketplace di NFT. Ad esempio, potresti finanziare un portafoglio con ETH, collegarlo a OpenSea e acquistare un NFT con ETH. L'NFT apparirà nel tuo portafoglio, dove potrai utilizzarlo per l'autenticazione (ad esempio, tramite BAYC) e conservarlo come oggetto da collezione.
Perché investire negli NFT?
Potreste investire in NFT per lo stesso motivo per cui investireste in qualsiasi altro oggetto da collezione. Sebbene chiunque possa copiare un'immagine di Bored Ape, nulla impedisce a qualcuno di contraffare un'opera d'arte o di riprodurre una rara figurina di baseball. Il valore deriva più dall'idea di possesso che dal supporto fisico. Gli NFT sono semplicemente oggetti da collezione nativi digitali.
Gli NFT offrono diversi vantaggi rispetto agli oggetti da collezione fisici:
- Liquidità – Gli NFT sono molto più facili da scambiare rispetto a opere d'arte fisiche o altri oggetti da collezione. Non devi preoccuparti di spedire gli oggetti per posta e assicurarli contro danni o smarrimento.
- Estensibilità – Gli NFT sono contratti intelligenti con un'enorme flessibilità. Ad esempio, un artista può includere un codice che gli conferisce il diritto a una certa percentuale sulle vendite secondarie.
- Diversità – Gli NFT possono rappresentare praticamente qualsiasi forma d'arte o oggetto da collezione. Ad esempio, potrebbero descrivere un terreno edificabile, un'opera d'arte o persino un avatar personale.
Naturalmente, ci sono anche diversi aspetti negativi. Si considerino, ad esempio:
- Sicurezza – Gli NFT sono oggetti da collezione nativi digitali, il che li rende molto più facili da rubare rispetto agli oggetti da collezione fisici. Ad esempio, un malware o una truffa ben congegnata potrebbero causare la perdita di un NFT.
- Truffe – La natura digitale degli NFT aumenta anche la probabilità di truffe. Ad esempio, falsi account Twitter potrebbero pubblicizzare drop esclusivi, oppure OpenSea potrebbe ospitare versioni contraffatte delle opere d'arte NFT.
- Fase iniziale – Gli NFT non hanno la stessa affidabilità di altri oggetti da collezione, il che li rende più rischiosi. Allo stesso tempo, la nuova tecnologia potrebbe incontrare delle difficoltà iniziali.
In sintesi, gli NFT offrono un'opportunità unica di investire in oggetti da collezione digitali in fase iniziale, ma si tratta ancora di un mercato nuovo. Di conseguenza, gli investitori meno esperti di tecnologia potrebbero voler evitare questo mercato finché non saranno risolti tutti questi problemi. Tuttavia, se avete familiarità con le criptovalute e i token digitali, potreste valutare l'opportunità di aggiungere gli NFT al vostro portafoglio.
Come valutare un NFT
La valutazione di qualsiasi oggetto da collezione è altamente soggettiva. Ad esempio, chi non segue il baseball potrebbe non essere disposto a pagare nulla per una rara figurina, mentre un appassionato di baseball o un collezionista incallito potrebbe spendere migliaia di dollari. Inoltre, la cifra che le persone sono disposte a pagare varia nel tempo, come dimostrano mode passeggere come quella dei Beenie Babies.
Nonostante la natura soggettiva della valutazione degli oggetti da collezione, alcuni principi possono fornire un quadro di riferimento per giungere a una stima.
#1. Scarsità
I principi base dell'economia ci insegnano che il prezzo dipende dalla domanda e dall'offerta. Pertanto, il prezzo aumenterà al diminuire dell'offerta, supponendo che la domanda rimanga invariata. Molti oggetti da collezione traggono il loro valore dalla scarsità dell'offerta. Ad esempio, i vini pregiati acquistano valore nel tempo perché l'offerta diminuisce man mano che vengono consumati.
Naturalmente, nulla impedisce a un artista o a una piattaforma di lanciare nuovi NFT per aumentare l'offerta. In tal caso, gli investitori potrebbero vedere diminuire il valore dei loro NFT esistenti se la domanda rimane invariata. Di conseguenza, gli investitori dovrebbero cercare collezioni di NFT con un'offerta limitata e artisti o piattaforme che non intendano cannibalizzare il proprio mercato.
Il modo più semplice per quantificare la rarità è utilizzare un punteggio di rarità. In sostanza, questi punteggi sono valori numerici che catturano la rarità relativa di ogni NFT in base a caratteristiche come abbigliamento, espressione facciale o accessori. I collezionisti possono considerare la rarità di una singola caratteristica o esaminare un punteggio di rarità aggregato che tiene conto di tutte le caratteristiche per determinarne la rarità.
#2. Utilità
La maggior parte degli oggetti da collezione non ha molta utilità, ma molti NFT hanno casi d'uso che vanno oltre la collezione. Ad esempio, Axie Infinity è un gioco per guadagnare con personaggi basati su NFT. Quando acquisti un Axie, puoi affittare il giocatore ad altri per generare un reddito passivo. Gli investitori possono valutare questi NFT che generano rendimento utilizzando tecniche convenzionali (ad esempio, DCF).
Oltre a generare rendimento, gli NFT possono fornire accesso a contenuti o eventi esclusivi. Ad esempio, Bored Apes offre l'accesso a eventi esclusivi in presenza con altri possessori. Inoltre, la proprietà di Decentraland include l'accesso a comunità locali ed eventi virtuali. Gli investitori potrebbero voler considerare il valore di questo accesso come parte della valutazione di un NFT.
#3. Prezzo
La maggior parte degli investitori cerca di valutare un bene per determinarne il prezzo, ma in alcuni casi i prezzi possono influenzare la valutazione. Ad esempio, gli investitori potrebbero considerare la differenza tra il prezzo di un NFT e il prezzo minimo di una collezione (ad esempio, il prezzo più basso all'interno di una collezione) o il prezzo medio di una collezione per stabilire se stanno pagando troppo o troppo poco.
Altri investitori potrebbero analizzare l'andamento dei prezzi e i livelli di paura/avidità. Ad esempio, una collezione di NFT con un prezzo minimo in rapida crescita potrebbe indurre alcuni investitori a ipotizzare che il prezzo continuerà la sua ascesa. Potrebbero persino utilizzare l'analisi tecnica per determinare la forza del trend o prevedere quando il prezzo potrebbe rompere un trend precedente.
# 4. Liquidità
Anche l'opera d'arte più rara al mondo non ha valore se non ci sono acquirenti. Allo stesso modo, la valutazione di un NFT dipende in parte dal numero di acquirenti disposti ad acquistarlo. Il modo migliore per valutare questo parametro è osservare la liquidità, ovvero il volume delle transazioni. Ad esempio, si potrebbe considerare il volume delle transazioni dell'artista o il volume del mercato secondario all'interno di una collezione.
Gli NFT più popolari e liquidi sfruttano lo standard ERC, che ne facilita lo scambio su diverse piattaforme senza particolari difficoltà. Tuttavia, alcuni NFT vengono scambiati su piattaforme proprietarie o blockchain meno diffuse. Di conseguenza, questi NFT potrebbero avere una liquidità inferiore e, di conseguenza, una valutazione più bassa.
#5. Sfondo
Molti collezionisti basano le loro decisioni di acquisto sulla reputazione dell'artista e sulla storia della proprietà. Ad esempio, un artista molto stimato con opere nelle case di ricchi collezionisti avrà un prezzo più elevato rispetto ad artisti meno conosciuti. Queste stesse dinamiche si applicano agli NFT, dove molti investitori guardano alla storia della proprietà, soprattutto tra "balene. "
Allo stesso modo, Decentraland, Axie Infinity e altri NFT traggono gran parte del loro valore dalle dimensioni e dalla storia delle loro comunità. Di conseguenza, gli investitori possono esaminare qualsiasi elemento, dal white paper del progetto al background del team di sviluppo, fino al numero di utenti Discord, per valutare la storia, la popolarità e la solidità di un progetto nel tempo.
#6. Tecnico
Gli NFT presentano diverse caratteristiche tecniche che possono influenzarne la valutazione. Ad esempio, i creatori potrebbero coniare NFT su una piattaforma proprietaria. Sebbene queste piattaforme possano offrire costi inferiori per i creatori, la mancanza di interoperabilità potrebbe avere un impatto negativo sul prezzo. D'altro canto, i creatori che coniano NFT direttamente sulla blockchain hanno più opzioni a disposizione, ma anche commissioni di transazione (gas fee) più elevate.
La natura digitale degli NFT li rende anche vulnerabili agli attacchi. Ad esempio, i proprietari di Axie Infinity NFT perso $ 620 milioni dopo che hacker nordcoreani hanno attaccato un dipendente con un attacco di spear-phishing. Pertanto, gli investitori dovrebbero integrare la sicurezza blockchain nel loro processo decisionale, in particolare per gli NFT che vengono scambiati su piattaforme proprietarie.
Inoltre, gli investitori dovrebbero assicurarsi di archiviare i dati codificati in un NFT in una posizione affidabile. I metadati on-chain sono in genere i più sicuri, poiché non vi è alcun rischio di interruzione del servizio, sebbene anche l'hosting decentralizzato (ad esempio, IPFS) rappresenti un'opzione sicura. Dopotutto, se i metadati dovessero scomparire, l'NFT potrebbe diventare inutilizzabile.
Strumenti di valutazione NFT
Creatori, collezionisti e investitori che desiderano valutare gli NFT hanno accesso a una gamma sempre più ampia di strumenti della community che sfruttano questi e altri fattori per stimarne il valore. Ad esempio, Moby mostra quando il prezzo medio di determinate collezioni di NFT o il numero di vendite al loro interno aumenta. Il calcolatore per artisti NFT di NiftyKits può persino aiutare gli artisti a stabilire il prezzo delle loro collezioni.
Gli strumenti più popolari includono:
- Radar Dapp
- nansen
- Strumenti ghiacciati
- Moby
- Etherscan
- Incatenato
Cosa ci riserva il futuro?
L'ecosistema NFT continua ad evolversi a un ritmo vertiginoso. Mentre l'arte digitale e i giochi "gioca per guadagnare" hanno subito un leggero calo di popolarità, gli NFT diventeranno fondamentali per Web3 e il metaverso. Potrebbero diventare forme di identificazione necessarie e consentire il trasferimento di dati tra piattaforme, restituendo il potere agli utenti.
Allo stesso tempo, gli NFT saranno fondamentali per la tokenizzazione degli asset finanziari convenzionali. La proprietà frazionaria di immobili tramite tokenizzazione NFT potrebbe consentire a chiunque di generare un reddito passivo da progetti immobiliari. A sua volta, ciò potrebbe contribuire a democratizzare un mercato multimiliardario. Queste tendenze potrebbero aprire le porte a nuove opportunità per gli investitori.
Tuttavia, queste tendenze non significano che gli NFT da collezione e i giochi "pay-to-earn" cesseranno di esistere. Piuttosto, potrebbero evolversi in nuovi formati. Ad esempio, in futuro gli NFT da collezione potrebbero essere oggetti presenti su piattaforme del metaverso popolari anziché all'interno di giochi. Oppure, potrebbero conferire ai possessori determinati diritti o funzionalità all'interno della comunità.
Breve nota sulle tasse NFT
L'IRS considera le valute virtuali, o criptovalute, come beni dal punto di vista fiscale. Tuttavia, l'agenzia delle entrate non ha fornito alcuna linea guida specifica per gli NFT, generando molta ambiguità per gli investitori. Inoltre, poiché gli NFT sono per definizione non fungibili, rientrano certamente in una categoria diversa rispetto alle "valute" virtuali, che sono invece fungibili.
La maggior parte degli esperti fiscali concorda sul fatto che l'IRS considererà gli NFT in possesso dei loro creatori come beni non patrimoniali e quelli in possesso di contribuenti diversi dai creatori come beni patrimoniali. Se ciò fosse vero, qualsiasi plusvalenza o minusvalenza derivante dalla vendita o dallo scambio di NFT sarebbe soggetta all'imposta sulle plusvalenze e minusvalenze, sebbene potrebbe essere soggetta a un'aliquota fiscale specifica per gli oggetti da collezione.
Bisogna inoltre ricordare che un NFT acquistato per uso personale (ad esempio, un'opera d'arte appesa al muro) che perde valore non è deducibile ai sensi della Sezione 165(c). Tuttavia, se i contribuenti acquistano l'NFT in un contesto commerciale o imprenditoriale, possono usufruire di una deduzione per il bene privo di valore ai sensi della Sezione 197.
Quando si investe in NFT e altri asset, è fondamentale includere le imposte nel calcolo. Ciò è particolarmente importante per gli investitori che rientrano nelle fasce di reddito più elevate, poiché tendono a pagare un'aliquota fiscale maggiore.
Conclusione
Gli NFT sono diventati una classe di asset multimiliardaria, attirando investitori di ogni estrazione sociale. Sebbene la vendita dell'immagine JPEG di Beeple per 69 milioni di dollari possa sembrare esorbitante, gli NFT stanno rivoluzionando tutto, dagli asset finanziari tradizionali agli asset digitali nel metaverso. La sfida per gli investitori è trovare il valore reale in questi asset.
Tenendo a mente i sei principi di valutazione degli NFT sopra descritti, potrete valutare meglio gli NFT e decidere se meritano un posto nel vostro portafoglio.
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