La maggior parte delle persone ha familiarità con il Bitcoin, che ha conosciuto un'ascesa fulminea in popolarità nell'ultimo decennio. Mentre gli speculatori si sono riversati sulla criptovaluta, non si è registrata un'adozione diffusa tra i consumatori, in parte a causa dell'enorme volatilità. Pochi sono disposti a detenere una valuta che potrebbe deprezzarsi del dieci percento nel corso di una settimana.
Le stablecoin mirano a ridurre la volatilità ancorando il loro valore a un asset stabile o a un paniere di asset. Detenendo fisicamente questi asset, il valore della stablecoin è "garantito" dal valore complessivo dei suoi asset sottostanti. Qualsiasi aumento del valore della criptovaluta è solitamente accompagnato da un aumento del valore degli asset fisici detenuti a riserva.
Analizziamo più da vicino cosa sono le stablecoin, perché sono diventate popolari, le crescenti preoccupazioni normative che le riguardano e le migliori opzioni per trader, investitori e, naturalmente, consumatori.
Cosa sono gli Stablecoin?
La maggior parte dei consumatori concorda sul fatto che le criptovalute siano troppo instabili per l'uso quotidiano. I consumatori desiderano che il loro potere d'acquisto rimanga invariato di settimana in settimana o di mese in mese, piuttosto che rischiare una significativa svalutazione. Dopotutto, a cosa serve un conto di "risparmio" se tutti i risparmi potrebbero essere azzerati in una settimana o un mese negativo?
Grafico del Bitcoin dalla sua nascita – Fonte: CoinDesk
Le stablecoin mirano a ridurre significativamente la volatilità utilizzando gli stessi concetti degli ETF (Exchange Traded Fund) basati su oro fisico. Ad esempio, gli ETF sull'oro fisico detengono riserve auree reali equivalenti alla capitalizzazione di mercato dell'ETF. Il prezzo dell'ETF, pertanto, replica molto fedelmente il prezzo dell'oro con una volatilità aggiuntiva minima.
Tether è la stablecoin più popolare sul mercato oggi, ma Libra di Facebook è il progetto emergente più promettente. Il gigante dei social media vuole abilitare i pagamenti peer-to-peer con una criptovaluta il cui valore è legato a un paniere di valute fiat. Oltre a semplificare i pagamenti online, questa mossa potrebbe ampliare l'accesso a servizi bancari affidabili.
Tipi di stablecoin
Le stablecoin possono essere classificate in quattro tipologie:
- Fiat ha garantito
- Merce garantita
- Criptovalute garantite
- Non collateralizzato
Stablecoin garantite da Fiat
Tra tutte le tipologie di stablecoin, la più semplice è quella garantita da valuta fiat, ovvero una stablecoin il cui valore è supportato da una valuta reale. La semplicità ne facilita la comprensione anche per chi si avvicina al mondo delle criptovalute, contribuendo così alla diffusione di questa tecnologia innovativa. Il rapporto tra stablecoin garantite da valuta fiat e stablecoin è di 1:1: 1 unità di valuta (dollaro statunitense, euro o sterlina britannica) equivale a 1 stablecoin. Pertanto, per ogni stablecoin garantita da valuta fiat, esiste una controparte reale in valuta.
Stablecoin garantite da materie prime
I possessori di stablecoin garantite da materie prime hanno a disposizione beni tangibili, come metalli preziosi, come garanzia. Il valore di queste materie prime può aumentare nel tempo, il che rappresenta un ulteriore incentivo. La materia prima più utilizzata come garanzia è l'oro. Altri esempi includono metalli preziosi, immobili e petrolio. Le stablecoin hanno inoltre creato nuove opportunità per individui in tutto il mondo.
- Digix Oro (DGX) È garantito dall'oro in un rapporto 1:1, dove 1 grammo d'oro fisico è rappresentato da 1 DGX. Si basa sulla blockchain di Ethereum.
- Moneta Tiberio (TCX) detiene una combinazione di 7 metalli preziosi utilizzati nell'hardware tecnico come garanzia.
- SwissRealCoin (SRC) è supportato da immobili svizzeri.
Stablecoin garantite da criptovalute
Le stablecoin garantite da criptovalute sono più decentralizzate rispetto a quelle garantite da valuta fiat, poiché si basano sulla tecnologia blockchain. Dato l'elevato grado di volatilità del mercato delle criptovalute, queste stablecoin sono sovracollateralizzate per poter assorbire le forti fluttuazioni del mercato.
Stablecoin non garantite
La stablecoin più indipendente e decentralizzata è quella che non è vincolata ad alcun asset. A differenza delle stablecoin vincolate, quelle non vincolate utilizzano il modello di signoraggio, in cui l'offerta di stablecoin è regolata da algoritmi.
Elenco delle stablecoin più popolari: le 5 migliori stablecoin
Molte stablecoin adottano approcci diversi per ridurre la volatilità. Mentre alcune hanno raggiunto una bassa volatilità, altre presentano una volatilità di gran lunga superiore a quella delle valute fiat convenzionali o dei beni rifugio basati su materie prime come l'oro. Pertanto, è fondamentale condurre un'analisi approfondita sulle stablecoin, proprio come si farebbe con qualsiasi altra criptovaluta.
Le stablecoin con la maggiore capitalizzazione di mercato, al 9 settembre 2021, includono:
Tether
Tether – 4.46 miliardi di dollari – Tether è la stablecoin più grande e conosciuta, ampiamente accettata dalla maggior parte degli exchange, sebbene non manchino le controversie.
Moneta USD
USD Coin – $425.8 milioni – USD Coin è una stablecoin sviluppata da Coinbase. Ogni moneta è garantita da un dollaro statunitense depositato in un conto bancario dedicato.
Paxos Standard
Paxos Standard – $216.86 milioni – Il token PAX è ancorato al dollaro statunitense ed è regolamentato dal Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato di New York.
True USD
TrueUSD – 138.2 milioni di dollari – TrueUSD è stato creato da TrustToken ed è garantito da una riserva di dollari statunitensi depositata in un conto bancario vincolato.
DAI multi-collaterale
DAI multi-collaterale – 113.49 milioni di dollari – Il DAI è una stablecoin ancorata al dollaro statunitense anziché essere garantita da esso, il che significa che esiste un rapporto garantito.
Se approvata e lanciata sul mercato, Libra di Facebook potrebbe conquistare una quota di mercato significativamente maggiore in tempi brevissimi. Oltre a Facebook, la stablecoin ha attratto un'ampia gamma di banche tradizionali e altre istituzioni finanziarie come partner, con il potenziale di aumentarne la liquidità e trasformarla in uno standard di mercato.
Prossime normative sulle stablecoin
Molti enti regolatori hanno chiuso un occhio su Bitcoin e altre criptovalute, che hanno faticato ad affermarsi tra i consumatori. Poiché la maggior parte dei possessori di criptovalute sono trader e investitori, la maggior parte delle normative che influenzano il mercato sono state emanate dalle autorità fiscali e finanziarie, più interessate all'aspetto degli investimenti.
Il lancio di Libra da parte di Facebook ha suscitato l'ira delle autorità di regolamentazione a causa delle dimensioni colossali del gigante dei social media. Con miliardi di utenti, i governi di tutto il mondo temono che una stablecoin possa sostituire da un giorno all'altro le valute fiat. I governi potrebbero quindi trovarsi in difficoltà in svariati ambiti, dalla lotta al riciclaggio di denaro alla riscossione delle tasse.
Un nuovo disegno di legge chiamato Legge del 2019 sulle stablecoin gestite come titoli. Ciò renderebbe Libra di Facebook sicura ai sensi di legge. Le autorità di regolamentazione insistono sul fatto che la legge garantisce loro la possibilità di verificare gli asset a supporto delle stablecoin per assicurarne la solidità strutturale, ma i critici sostengono che si tratti di un tentativo malcelato di far deragliare il progetto introducendo onerosi requisiti normativi.
Rischi e altre problematiche
Le stablecoin potrebbero dover affrontare ostacoli normativi nel breve termine, ma ci sono anche molti altri rischi da considerare. Trader, investitori e consumatori dovrebbero condurre la stessa due diligence sulle stablecoin che effettuano sulle criptovalute tradizionali, per evitare di investire in monete che credono stabili, ma che in realtà potrebbero comportare rischi maggiori rispetto alle criptovalute non stabili.
Tether è forse l'esempio migliore di queste preoccupazioni. A New York, è stata citata in giudizio per aver presumibilmente trasferito 850 milioni di dollari per coprire una perdita subita dal suo proprietario, l'exchange Bitfinex, perdita che non era mai stata comunicata agli investitori. La società con sede a Hong Kong si è finora rifiutata di collaborare con l'indagine, affermando che il Procuratore Generale di New York non ne ha la competenza.
Altri esperti ritengono che molte persone potrebbero detenere Tether senza saperlo. Poiché molti exchange di criptovalute non hanno accesso ai servizi finanziari tradizionali, sono costretti a detenere i depositi dei clienti in Tether anziché in dollari statunitensi. Queste attività potrebbero non essere completamente divulgate agli utenti degli exchange, i quali potrebbero non essere consapevoli dei rischi associati a Tether.
Conclusione
Le stablecoin mirano a ridurre la volatilità ancorando il loro valore ad asset stabili, come valute fiat o materie prime. I consumatori alla ricerca di un investimento stabile potrebbero preferire queste criptovalute per le transazioni online rispetto a criptovalute altamente volatili, come Bitcoin, che spesso subiscono forti fluttuazioni nel tempo.
Sebbene l'obiettivo sia lodevole, le stablecoin devono ancora affrontare diversi ostacoli che le rendono tutt'altro che stabili. Trader, investitori e consumatori dovrebbero tenere a mente questi rischi prima di utilizzarle. Nel frattempo, ZenLedger semplifica il monitoraggio dei guadagni e delle perdite di capitale ottenuti con qualsiasi criptovaluta, eliminando alcune di queste difficoltà.
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